电子商务是指通过信息网络以电子数据信息流通的方式在全世界范围内进行并完成的各种商务活动，交易活动，金融活动和相关的综合服务活动。它涉及信息交换、销售、支付、运输等整个贸易过程。本文介绍了电子商务的出现对国际贸易的影响，并提出了几点合理化建议。一、电子商务对国际贸易的影响1.促进国际贸易方式改变电子商务下的国际贸易方式与传统国际贸易方式不同，主要表现在如下三个方面：(1)电子商务的应用与国际贸易运作新模式。电子商务是一种以信息网络为载体的新的国际贸易运作模式。在国际电子商务中，交易各方以电子方式而不是以通过直接面谈方式或当面交换方式来达成和进行国际贸易交易；(2)电子商务的应用与国际贸易方式新类型。在电子商务的影响下产生新的国际贸易方式的类型划分为完全国际电子商务和不完全国际电子商务。区别在于能否通过电子商务方式实现和完成供货与结算等完整交易过程的国际贸易活动。完全国际电子商务可以充分挖掘全球电子商务市场的潜力；不完全电子商务的进行要依靠一些外部因素，一些物质和非数码化的商品无法通过因特网供货，因而其交易过程还需依靠电子商务以外的其他活动和方式；(3)电子商务的应用与国际贸易流程改革。电子商务的发展和应用也将进一步促进国际贸易流程变革，实现对以纸面贸易单据(文件)的流转为主体的传统国际贸易流程和交易方式的改革，形成新的国际贸易流程方式。2.电子商务促进国际贸易营销模式改变电子商务引起市场营销的巨变，促进国际贸易营销，产生新的市场营销形式电子营销。国际贸易电子营销的主要特点是：(1)网络互动式营销。网络互动的特性使客户真正参与国际贸易营销过程中来成为可能，客户在整个国际贸易营销中的地位得到提高，客户的参与选择主动性得到加强；(2)网络整合式营销。在电子商务中，企业和客户之间的关系变得非常紧密，甚至牢不可破，这就形成了一对一的营销关系，这种营销框架称为网络整合营销，它始终体现了以客户为出发点及企业和客户不断交互的特点，它的决策过程是一个双向链；(3)网络定制式营销。随着企业和客户相互了解的增多，销售信息将变得更加定制。电子营销的发展趋势是将大量销<优麦电子商务论文>售转向定制销售。一些大跨国公司通过建立企业内部网络提供这一服务。3.电子商务降低了企业的运营成本首先，电子商务降低了企业的采购成本。材料的采购成本和企业的产品成本密切相关，通过互联网可以减少人为因素和信息不畅通问题，在最大限度上降低采购成本。利用计算机网络可将采购信息进行整合和处理，并将各部门的采购需求统一汇集到总部，由总部再通过网络统一向供应商批量订购，以降低采购成本。其次，电子商务使国际贸易企业摆脱了传统的商业中介的束缚，降低了生产与销售成本在传统的交易方式下，商业中介把国际贸易中的进出口企业在时空上分割开来，充当出口企业与进口企业的中介，降低了销售成本。二、促进我国国际电子商务发展的对策与建议1.政府应加强对电子商务的宣传教育，提高对电子商务的认识国际电子商务在我国还刚刚起步，对其重要性的认识程度低，不利于它的发展。全社会应加大宣传力度，提高各级政府和外贸企业对电子商务的认知度，特别要使广大外贸企业都能熟悉、了解国际电子商务，愿意采用国际电子商务方式。在宣传中不能仅仅停留在对电子商务前景的描绘上，要结合电子商务技术的宣传，让人们知道因特网如同电视机一样，设计制造复杂，使用却很简便。宣传媒体要披露实际应用的成功典型，调动人们参与电子商务的热情，加大引导企业上网交易的宣传力度。同时，普及网络安全知识，宣传网络安全法律法规，使人们的安全意识跟上计算机网络飞速发展的步伐。可以组织有关专家，开展深层次的研究，积极探讨电子商务发展中的有关问题，解决人们对电子商务的疑虑。2.加快电子商务基础设施建设良好的电子商务基础设施是一个国家成功发展电子商务的根基，这一根基必须能够支持不断发展、日益复杂的交易过程。想要促进电子商务快速的发展，就必须加大对网络基础设施建设的投入，使网络基础设施更加完善。(1)加快我国的网络基础设施建设进程。相应的措施包括：加快我国骨干网络建设，加快我国城市宽带网、智能业务网和多媒体通信网的建设，加快我国计算机网、电视网和电话网的“三网合一”进程等。(2)加快我国企业信息化建设进程。企业是参与电子商务的重要主体，而企业开展电子商务又必须以企业具备一定的信息化水平为基础。要加快我国电子商务的发展，必须加强我国企业信息化建设。(3)选择切实可行的电子商务实施模式。电子商务模式是企业在价值链系统一定位置上为目标市场提供价值和赢利的方式。发展电子商务必须根据本企业的市场环境、客户关系、产品创新、财务要素、企业资源、业务流程六个要素，因地制宜地选择能够适应市场经济需要的电子商务开展方式，才能对企业管理创新和传统企业战略转型有重要的理论和实践意义。3.加速金融电子化进程金融电子化工作要配合国家对金融机构的监管，要配合金融体制的改革，要服务于提高资金的使用效率，方便企业和个人用户的目标。金融电子化要在跨银行、跨地区的贸易结算、资金划拨等方面有所突破，要适应信息时代的要求，使企业和个人能够通过信息化的手段随时随地享受到高质量的金融服务。此外，还要加强系统的风险防范机制，紧抓我国金融安全保障体系的建立，如采用安全设备、建立防火墙并采取各种加密技术、加快认证中心的建设步伐，全面实现网上安全支付即完整认证客户，信息完整传输，无拒付支付，有效查账机制，隐私权保护，可靠的信息服务等。三、结语随着世界经济一体化、全球化进程加快，国际贸易信息电子化以及电子商务的应用愈来愈成为国家和企业与国际环境接轨的重要方式，新型的国际贸易运行方式对于我国扩大国际贸易机会、提高贸易效率、降低贸易成本、增强企业竞争力和应变能力将发挥重要的作用。
电子商务对商品价格的影响摘要：电子商务的出现，打破了以往传统商务模式下的时间和空间的界限，改变了原有企业的格局、原有的价值体系、原有的经营模式，甚至改变了企业的形式。电子商务对商品的价格也带来了深刻的影响。本文就详细论述了电子商务对商品的价格所带来的深刻的影响，主要包括：电子商务降低采购成本；电子商务实现无库存生产；电子商务实现营销成本下降；电子商务降低企业组织管理费用以及电子商务降低交易费用。通过以上分析，认识电子商务对商品的价格所带来的深刻的影响，从而为我国企业更好的运用电子商务提供一点理论支持。关键词：电子商务；商品价格；影响 一、前言电子商务与传统商价格等方面是否满足自己的需要。在选定了一个供应商后，企业需要把详细计划和需求信息传送给供应商，以便供应商能够准确的按照客户要求的性能指标进行生产。如果商品样品被认可，而且供应商有能力立即生产，购买者就会发出一份标有具体产品数量的采购订单。供应商接到采购订单后会发给买方确认通知，告知采购订单已经收到并确认该订单可以满足。当产品由供应商发出时，购买者再次接到通知，同时还有产品的发货单。买方的会计部门核对发货单和采购订单后付款。当原有订单变动时，购买过程将更加复杂。从以上所述可以看出，企业采购过程中信息获取和信息传递是主要工作内容。 电子数据交换出现以后，一些企业已经在专用网络上使用它，大量的数据通过网络传输以减少采购过程中劳动力、印刷和邮寄所需的费用。有数据表明，全球范围内在专用网上利用电子数据交换进行的商务活动超过1500亿美元。据统计，利用电子数据交换的企业一般可以节省5%-10%的采购费用。专用网的接入成本较高，使得中小企业难以承受基于专用网的电子数据交换的费用。相对于专用网络，Internet网络信息传输费用极其低廉，因此，基于Internet的电子数据交换不仅使大企业在采购过程中所需要的费用大大降低，而且使中小企业也可以通过电子数据交换进行采购。另外，由于Internet网络的上网企业众多，所以采用网上招标，可以寻求更理想的供应商，以尽可能低的价格完成物资和劳务的采购。总之，Internet网上采购在降低采购费用方面的优势是显而易见的。美国通用电气公司可以作为一个例证。据通用电气公司宣称，由于可以接触更广泛的联机供应商，引起更大的竞争来降低价格，材料费用下降多达20%。二、电子商务实现无库存生产企业的各种成本中，库存成本占据不容忽视的比例。企业的库存成本包括仓库场地占用费、建造费、维护费、仓库保管人员的工资以及存货的毁损、变质损失等。另外，大量的库存无论是生产材料还是产品都占用企业大量的资金，这笔资金不能周转使用，其需支付的利息也增加了企业的成本。因此，减少库存以至实现无库存是企业降低成本必不可少的措施，是企业管理中的重要目标。但在传统的贸易模式下，企业的无库存生产只能是一个梦想，而电子商务使得这个梦想成为现实。（一）电子商务实现原材料无库存为了实现企业的原材料无库存，企业必须对供应商的生产周期、接受紧急订货订单的能力、管理状况、对其它客户的服务、供应情况了如指掌。所有这些信息都可以通过访问网络上各个供应商的网址和电子公告牌获取。由于互联网全天24小时联通，可以随时访问供应商的网址，而且网上信息传送速度非常快，并可与供应商进行即时的信息交流，所以企业可以根据每天的生产量来确定每日的原材料需求量。供应商则按质按量安排物流配送中心及时将原材料送至生产企业。（二）电子商务实现产成品无库存产成品无库存是指生产出来的产品不需要存储到仓库而直接达到客户手中。这是一种很理想的状态，同时是一种难度相当大、精确性非常高的生产组织方式。企业的生产可按接到用户订单之前或之后开始生产产品分为备货生产和订单生产。备货生产是根据市场需求预测来制定生产计划，在接到用户订单之前生产产品。生产过程管理的重点是提高预测的准确性和确定合理的成品库存，必须按“量”组织生产过程环节的衔接与平衡。在备货生产方式下，企业要实现产品的无库存，就必须很好的进行市场调查和预测。企业根据市场调查和预测的结果，就可用DSS（决策支持系统）作出决策，生产适销对路的产品，并通过网络寻找中间商或最终用户，使产品不经库存就销售出去，大大降低产品成本，加快资金周转，提高企业经济效益。订单生产是企业在接到用户订单之后才开始生产产品，其主要特征是产品为专门的用户生产。在保证产品质量的前提下，准时交货时期生产过程管理的重点，必须按“期”组织生产过程各个环节的衔接和平衡。订单生产的关键是应用网络信息技术，由客户将需求的产品规格信息填入企业在Internet上的电子订单。这样，企业就能够直接收集和处理客户需求的产品规格信息，并将其传送到自动化生产线上，形成生产控制命令。三、电子商务实现营销成本下降现代企业市场营销活动包括市场需求预测、新产品开发、定价、分销、广告、人员推销、销售促进、销售服务等。在当今企业竞争日趋激烈的条件下，越来越多的企业认识到市场营销对企业生存、发展的决定性作用。因此为了争取竞争优势，企业在市场营销上不得不投入大量的人力、物力和资金，因而如何降低企业营销成本，是企业商品价格竞争优势的重要方面。对企业市场营销的各个环节做一分析，可以看出他们大量的工作是在收集企业所需的信息，如消费者需求变化、对未来产品的欲望、现行营销策略的反应等，以及将企业的产品信息、生产信息和企业的营销策略等，尽可能广泛的传播出去并力争更多的人能接收到并受到影响。因此，电子商务对于降低营销成本有着直接、明显的作用。目前Internet的上网费用和建立网站的费用已经相当便宜，所以较之花大量资金做广告宣传或800免费电话咨询，开产品展销会，派推销人员到处推销产品、发展客户，大量市场调研人员奔赴各地做市场调查、收集用户意见等传统的市场营销方式大大降低了费用开支，使得营销成本大为降低。四、电子商务降低企业组织管理费用（一）可以降低交通和通讯费用对于一些业务涉及全球公司的，其业务人员和管理人员必须与各地业务相关者保持密切联系，许多跨国公司的总裁有1/3时间是在飞机上度过的，因为他们必须不停的在世界各地进行周游以了解业务进展情况。现在利用互联网则可以很好的解决这些问题，通过网上低廉的沟通工具，如E-mail、网上电话、网上会议等方式就可以进行沟通。据统计，互联网出现后可减少企业在传统交通和通讯中费用的30%左右。（二）降低人工费用由于通过互联网，传统管理过程中许多由人处理的业务，现在都可以通过计算机和互联网自动完成。如戴尔公司，最开始的直销是通过电话和邮寄，后来通过互联网进行直销。用户通过互联网在计算机帮助下自动选择和下订单，带来的效益是非常明显的。不但用户在网上可以自如选择，公司也无需雇佣大量的电话服务员来接受用户的电话订单，而且可以避免电话订单中许多无法明确的因素，大大提高效率的同时降低了大量人为因素造成的损失。（三）降低企业财务费用借助互联网实现企业管理的信息化、网络化，可以大大降低企业对一般员工、固定资产投入和日常运转费用开支，节省大量资金和费用，企业财务费用需求大为减少。（四）降低办公室租金通过互联网商业企业可以实现无店铺经营，工业企业可以实现无厂房经营。由于业务是通过网上来完成的，它无须在繁华地段租用昂贵的办公场所。目前，借助互联网许多企业都把办公室从城市繁华中心搬到郊区，既避免失去的拥挤交通，又可以在环境优雅、低廉费用环境下工作。五、电子商务降低交易费用（一）有利于降低厂商和消费者的搜寻成本电子商务运作模式有利于降低厂商和消费者的搜寻成本，即电子商务交易的单位成本小于传统交易方式。网络电话只要付市话费和网络管理费就可以拨打国际长途，网络传真技术目前正处于免费或象征性收费的阶段。通过万维网上超文本及文字、图像、声音等多媒体形式，企业可以低成本进行广告宣传，消费者也可具体方便的搜寻浏览信息。据统计，网页广告费用仅占传统媒介的3%，美国《财富》杂志500加大企业电话账单中41%用于传真，这些数据充分说明了网络对降低企业广告宣传成本、信息搜集与传输成本的重要性。对于厂商而言，搜寻成本的降低还表现在广告行销成本低而回收率高。广告行销与订购统一，降低厂商“售前询问”、“售后服务”的成本，每天24小时每周7天服务而无需增加开支。对于消费者而言，传统的单向传播方式使消费者难以锁定厂商，搜寻成本太高。而电子商务模式下，购物采取双向互动，增加了消费者的参与，有利于产品的销售，能满足不同消费者的个性化需求，并通过即时的信息了解产品市场价格的变动，从而减少厂商受需求偏好不同以及需求量不确定而增加的风险。在网络市场上，消费者只需点击鼠标就可以在不同市场挑选不同质量、不同价格、不同品种、不同样式的商品。无论从厂商角度还是从消费者的角度来讲，搜寻成本都大大降低了，从而也大大降低了交易成本。（二）有利于降低厂商与消费者的谈判成本和实施成本厂商谈判成本受运输、通信引起的空间成本影响，Internet、FTP（文件传输协议）、E-mail等技术大大减少了空间成本，而实施成本是因交易无法同时发生而产生了库存成本。在电子商务运作模式下，Internet创造的网络空间超越空间的制约，以极快的速度实现电子式的商品交易，完全可能实现零库存（just in time）。在需要的时刻把需要的信息商品送到需要的地点。厂商可以无店面、无货架、无库存，厂商按照消费者需求无库存生产，解决了库存成本，减少了生产浪费与闲置。
学术堂给大家整理了十五个好写的国际贸易实务的论文题目：1．当代国际分工与贸易格局的基本特征2．国际水平分工问题研究（可以分国别或地区）3．产业内贸易问题研究（可以分国别或地区）4．当代国际贸易（包括服务贸易）的发展特征与趋势研究5．世界市场价格的变化和趋势6．对外贸易依存度及其应用研究7．贸易条件及相关问题的研究与分析8．比较利益说的现代分析9．国家竞争优势理论的分析与评价10．新贸易理论的分析与评价11．战略性贸易政策及其适用性研究12．幼稚工业保护于发展中国家工业化问题研究13．贸易自由化与世界贸易体制研究14．贸易自由化的经济影响15．全球化背景下发展中国家贸易政策研究
国际贸易论文选题
国际贸易是指跨越国境的货品和服务交易，由进口贸易和出口贸易两部分所组成，因此也被称之为进出口贸易。下面我跟大家分享国际贸易论文选题，欢迎阅读，希望大家喜欢!
1) 国际贸易融资业务的创新趋势
2) 国际贸易格局分化及秩序研究
3) 国际贸易中的跨文化管理--以浙江八达集团为例
4) 基于超边际分析框架展开的流通效率对国际贸易影响实证研究
5) 对标韩国，促进上海国际贸易单一窗口发展
6) 网络经济对国际贸易发展的影响研究
7) 关于国际贸易业务财务风险控制的研究
8) 欢迎订阅国际贸易问题
9) 国际贸易框架下出口产品品质的测度方法：研究述评
10) 国际贸易与全球经济增长关系研究
11) 低碳经济对国际贸易发展的影响
12) 基于全球化视域下的国际贸易隐含能源的探索
13) 探究物流产业对国际贸易发展的影响
14) 浅谈人民币汇率波动对我国国际贸易的传导效应
15) 数字产品、全球价值链与国际贸易规则
16) 用区块链破解国际贸易信用难题
17) 马克思国际贸易理论下的服务贸易税收优惠政策探究
18) 国际贸易与经济发展对生活质量影响研究
19) 物流全球化背景下国际贸易与经济发展的实证研究--以山东省为例
20) 跨境电商环境下“国际贸易”课程改革
21) 江苏省国际物流对国际贸易的促进关系研究
22) 人民币汇率波动对我国国际贸易的影响研究
23) 构建《国际贸易实务》双语课程群的思路探讨
24) 国际贸易与我国现代物流业互动发展问题探讨
25) 国际贸易问题
26) 论国际贸易实务中国际市场营销策略
27) 跨境电商视角下的国际贸易方式创新研究
28) 浅析近年来电子商务与国际贸易的发展新模式
29) 国际贸易结算方式风险控制探究
30) 我国中小企业国际贸易摩擦分析及应对措施
31) 产业分工、国际贸易摩擦及我国的对策--基于价值链视角的研究
32) 我国纺织品出口中国际贸易环境影响的经济学研究
33) 国际贸易单一窗口研究述评与展望
34) 制造业国际贸易对服务化就业结构变迁影响的实证研究
35) 国际贸易新规则与我国自贸试验区制度创新的发展方向
36) 我国农产品国际贸易发展现状与对策研究--兼评《中国农产品国际贸易及其对中国经济增长的影响研究》
37) 不完全契约与国际贸易：一个评述
38) 国际贸易体系演进的政治经济学分析
39) 基于复杂网络的国际铜矿石贸易格局
40) 中美国际贸易制度之争--基于国际公共产品提供的视角
41) 国际贸易中的产品质量研究：一个综述
42) 2015年国外国际贸易研究前沿
43) 基于“互联网+”的国际贸易实务发展研究
44) “全球-国家-地方”尺度下的国际贸易环境效应研究进展
45) 外资研发嵌入的内外因辨析：市场化进程还是国际贸易竞争力
46) 制度质量对国际贸易的影响：一个文献综述
47) 21世纪海上丝绸之路会展物流与国际贸易关系研究
48) 基于“一带一路”农产品国际贸易未来发展趋势研究
49) 罗伯特·芬斯特拉对国际贸易学的贡献
50) 国际贸易中出口结构对经济绩效的影响--基于国家空间的社会网络分析
51) 国际贸易反脱媒机制及其影响因素：范围经济视角
52) 国际物流要素对国际贸易的影响分析
53) 中美贸易摩擦的演进趋势及我国的对策研究
54) 国际贸易对我国制造业技术创新效率的影响研究
55) 品牌贸易在国际贸易中的地位及我国发展现状与政策研究
56) 深化推进上海国际贸易“单一窗口”建设
57) 互联网与国际贸易--基于双边双向网址链接数据的经验分析
58) OFDI、市场竞争强度与国际贸易
59) 新形势下国际贸易融资业务变化趋势、典型风险点及防范
60) 我国利率市场化和国际贸易发展趋势
61) 基于流通经济视角谈电子商务对传统国际贸易的创新和发展
62) 国际贸易理论的发展及其阶段划分
63) 国际贸易对中国各行业能源消费碳排放的影响研究
64) “一带一路”战略下的新疆国际贸易与国际物流协同分析
65) 国际贸易货物品质标准演进效果分析--基于广义比较优势公式的解析
66) 基于生长曲线算法的中日国际物流规模增长对中日国际贸易推动作用规律研究
67) 国际贸易合同风险的分析与控制
68) 电子商务下的'国际贸易创新探析
69) 国际贸易结构性特征分析--基于主成分分析方法
70) 试论电子商务对国际贸易的影响及应用现状
71) 论国际贸易中的绿色壁垒
72) 后危机时代发达国家中小企业国际贸易融资的经验与启示
73) 国际贸易政策变化对反倾销会计的影响
74) 国际贸易融资创新及风险控制
75) 电子商务对国际贸易的影响及对策研究
76) 低碳经济对国际贸易发展的影响
77) 国际贸易网络的拓扑演化与聚类结构分析
78) 电子商务对我国国际贸易的影响及发展对策研究
79) 国际贸易方式演进对城市化模式的影响--以义乌市为例
80) 对国际贸易中的蓝色贸易壁垒问题的分析
81) 国际贸易融资的发展趋势及启示
82) 国际贸易中商务英语要素分析及其应用价值思考
83) 我国企业国际贸易风险的预见及管理措施
84) 综合改革试点下义乌国际贸易服务体系的构建与完善
85) 我国十大城市群对外贸易空间效应研究--基于区域性国际贸易中心的视角
86) 国际贸易中收入分配与产品质量研究综述
87) 文化认同与国际贸易
88) 商业银行国际贸易融资的汇率风险研究
89) 中国国际贸易隐含碳文献比较研究
90) 海南国际物流对国际贸易影响的实证研究
91) HS银行国际贸易融资风险管理研究
92) 益阳中小型外贸企业国际贸易融资方式研究
93) 电子商务对传统国际贸易影响研究
94) A银行云南省分行国际贸易融资创新及风险控制研究
95) 基于复杂网络和能值理论的化石能源国际贸易格局研究
96) 国际贸易体制区域化背景下知识产权国际立法新动向
97) 国际贸易与中国制造业行业内工资差距
98) 兰石能源装备国际工程公司国际贸易风险管理研究
99) 我国商业银行国际贸易融资的风险分析
提供一些国际贸易专业毕业论文的题目，供参考。1、绿色壁垒对我国××产品出口的影响分析2、跨国公司在华扩张模式探析3、技术性贸易壁垒对我国××产业的影响及对策4、国际贸易中的技术壁垒研究5、论劳动密集型企业的竞争压力及对策6、外国对华反倾销的现状及其应对策略研究7、进出口业务中进出口商存在的风险及其防范8、中国企业国际化经营模式探索9、高科技企业跨国经营模式研究10、跨国经营中的市场营销与跨文化冲突11、国际贸易中的技术性贸易壁垒与应对策略研究12、国际贸易中的反倾销及我国的应对措施研究13、国际贸易领域中的知识产权保护与我国的应对策略14、绿色壁垒的成因及其防范15、SA8000对我国外贸出口的影响分析16、反倾销的国际比较及其启示17、论我国农产品的国际比较优势和经营策略18、中国东盟自由贸易区的进展、问题和政策取向19、世界制造业发展趋势与我国制造业发展对策20、技术贸易壁垒对我国农产品出口的影响及对策21、我国的贸易依存度及其国际比较22、电子商务中的EDI及其应用分析23、完全市场经济地位对中国对外贸易的影响24、利用产业内贸易理论促进我国的产业升级的作用探索25、中美贸易结构之比较分析26、战略性贸易政策和中国产业结构的调整27、“更紧密经贸安排（CEPA）”的经济效应分析28、我国出口商品结构问题的分析及调整对策29、论我国服务贸易结构的优化30、当前我国××产品外贸出口的主要问题及对策31、非关税壁垒的发展动态研究32、中国出口贸易过度竞争的原因及对策分析33、利用世贸规则加强农业保护的政策体系研究34、中国农产品的对外贸易发展的障碍及对策分析35、自由贸易下我国农产品出口前景及其策略36、我国高新技术产品现状分析及其战略选择37、进出口业务中进出口商各自存在的风险及其防范38、中国加工贸易转型升级与结构优化研究39、我国加工贸易发展的现状与趋势分析40、中国大型生产企业国际化经营模式的探索41、我国高科技企业跨国经营模式研究42、中小企业开拓国际市场战略研究43、国际反补贴发展趋势及对策44、应对反倾销中的企业行为研究45、跨国公司在华投资的区域分布及区域政策46、我国对外直接投资企业发展的主要障碍及其对策研究47、我国外商投资的区位特征及变迁48、新形势下我国利用外资战略与维护国家经济安全研究49、跨国并购的发展及其对东道国的影响50、跨国公司在中国的发展趋势和我国的对策研究51、跨国公司制造业和服务业外包发展趋势与我国政策研究52、纺织品全球配额取消后，我国纺织品对外贸易的形势变化及今后的发展战略53、中美贸易摩擦的根源分析54、充分发挥动态比较优势促进我国对外贸易的发展55、建立我国产业部门的有效预警保护机制56、外贸行业协会现状与作用的经济学分析57、跨国经营中的人力资源管理与跨文化冲突58、论跨国经营中的政策风险与规避59、国际服务贸易的新特点和趋势分析60、全球贸易失衡及各国在贸易政策中的反应61、世界石油价格的变化趋势及对国际贸易的影响62、战略性贸易政策在发展中国家的适用性分析63、WTO框架下反倾销、反补贴和保障措施的比较研究64、WTO框架下发展中国家幼稚产业保护研究65、非关税壁垒的发展趋势与对策探究66、反倾销全球化及其贸易效应分析67、SA8000及对国际贸易的影响68、新的贸易壁垒——劳工标准的影响分析69、欧盟、北美自由贸易区的发展及其对中国一东盟自由贸易区的启示70、Trips知识产权国际争端解决机制问题研究71、石油危机对中国国际贸易发展战略的警示72、从比较优势向竞争优势转变——中国产业发展战略的调整73、从外贸依存度看中国外贸面临的结构风险74、中国与东盟(其他地区)出口商品比较优势变化的分析75、中国与东盟贸易(或其他地区)的竞争性与互补性研究76、出口退税政策调整对进出口贸易(或纺织品行业)影响的分析77、后配额时代中美纺织贸易磨擦及对策78、入世后我国出口产品遭遇新型非关税壁垒及其对策研究79、从中美贸易逆差数额争议看原产地规则80、中国民营企业对外贸易发展存在的问题及对策81、我国外贸代理制的缺陷及完善82、高新技术产业分工格局的演变与我国高新技术产业对外贸易发展的对策研究83、我国“走出去”战略下对外直接投资与对外贸易的关系研究84、从贸易大国走向贸易强国的战略思考85、技术引进与中国后发优势的发挥86、中国产业(或某类)国际竞争力提升的路径选择87、贸易自由化背景下中国汽车(或其他行业)产业国际竞争力的分析88、中国家电业OEM/ODM/OBM跨国经营战略的转变89、中国贸易自由化带来的竞争效应及福利影响90、CEPA及其对中国经济发展的影响91、中国——东盟自由贸易区：贸易趋势与效应分析92、中国参与区域经济一体化的战略利益与特点93、中国服务贸易的竞争力分析及国际比较94、服务贸易自由化与我国服务贸易发展95、电子商务对国际贸易的影响分析96、中小企业如何利用电子商务开拓市场97、电子商务的物流模式研究98、中国——东盟自由贸易区电子商务框架研究99、我国企业实施电子商务战略研究100、电子商务在国际贸易中的应用现状与对策研究101、信用证欺诈例外原则探析102、信用证软条款问题研究103、信用证项下进口押汇制度之法律性质研究104、关于国际保理业务在中国未来发展基本格局的探讨105、跟单信用证银行审单问题研究106、企业并购中支付方式及交易价格问题研究107、信用证支付风险的法律研究108、我国出口信贷现状及对策研究109、中国出口信用机构的现状及发展110、出口信用保险制度研究111、托收支付方式的使用及其风险规避112、现代国际物流及其在中国发展策略的探讨113、供应链一体化与我国口岸物流发展研究114、从国际贸易的发展看CEPA在香港的实施115、电子商务环境下现代物流的理论研究116、出口保险中融资银行权益保障法律问题研究117、国内商业银行国际贸易融资风险管理研究118、信用证类国际贸易融资业务的风险与控制119、进出口贸易融资及其风险管理研究120、中小外贸企业国际贸易融资问题研究
我国环境保护工作起步较晚，关于环境保护的投资重视程度不够，虽然现阶段我国环保投资有了很大发展，但是无论从投资规模还是社会环境效益和经济效益方面来看，仍然远远落后与发达国家，我国环保投资还不足以达到可以有效改善环境质量的水平………在（世界经济探索）里你自己可以查看下
我有，发给你吧。是pdf格式的对美国金融危机的思考林正平①摘 要：美国金融危机不可避免的对中国经济的发展造成冲击。在此背景下，审视改革开放三十年来中国经济发展状况，可以看到中国经济在取得长足发展的同时，也面临着新的机遇和挑战。现阶段，坚持改革开放，稳定国内金融市场，深化金融改革，坚持发挥政府调节和市场配置资源的作用，积极参加国际合作等举措，都将有助于中国更好地应对国际金融危机所带来的负面影响。关键词：美国金融危机；改革开放；新兴市场国家；政策主导中图分类号：F831.59 文献标识码： A 文章编号： 1009-4768(2008)12-0017-05党的十七届三中全会强调指出，当前国际金融市场动荡加剧，全球经济增长明显放缓，国际经济环境中不确定因素明显增多，国内经济运行中也存在一些突出矛盾和问题。告诫全党增强忧患意识，积极应对挑战，最重要的是把我国自己的事情办好。最近美国经历的上世纪三十年代以来全球最大的金融危机，对国际市场造成的严重冲击和对世界各国经济发展和人民生活带来的影响，已引起世界各国政府和人民的忧虑。我们要以国际视野和战略眼光，审视这场危机的起因、过程、负面效益以及对我国经济的影响，冷静观察，认真应对，继续解放思想，不断拓展对外开放的广度和深度，在应对危机中着力增强国际竞争力。同时，负责任地同国际社会一道，努力维护国际金融稳定和经济稳定。我们应抓住历史赋予的机遇，通过总结经验教训，更加自觉地践行科学发展，坚持改革开发，继续推进经济又好又快的发展。一、美国金融危机的主要症结经济全球化的本质是各种资源在全球范围内优化配置，生产要素跨越国界流动。具体包括贸易自由化、生产国际化和投资跨国化、金融全球化，其中贸易、生产的全球自由化是全球化的基收稿日期：2008-10-11作者简介：林正平，男，福建中诚信信用评级咨询有限公司，高级经济师。国际金融危机专栏18础。由于经济运行日益以金融活动为中心，以金融关系为纽带，所以金融全球化是经济全球化的核心，并成为全球化新的主导动力；也因此金融成为新自由主义、经济全球化和金融化三者之中的主导力量。在这样特定的新国际环境中，美国为挽救经济推行了一种借钱消费的经济增长方式，利用美元霸主权地位和投资者对美国经济的信心，滥用金融衍生品。在无力监管的情况下，通过各种金融工具诱导人性的贪婪与投机，在消费模式上，从以收入为基础的储蓄模式向以资产为基础的储蓄模式转变，不断扩大消费信贷，带来了大量的透支消费和高负债；金融职业道德上，高薪激励离开了合理边界，高管与普通员工的薪酬差距无限制地放大，大搞金融冒险，设计的金融产品无限延长了信用链，不断升高虚拟性，信用关系高度复杂化，产权关系越来越模糊，可控性越来越低，风险性越来越大。特别是危机已经开始扩散，如花旗、美林、瑞银等大型金融机构出现巨亏，市场流动性骤减，还继续推出金融资产违约保险。所谓“信用违约互换”（CDS），这个产品说是保险，但担保对象不透明，已经看不到其价值所在，不能定价，也不能很好地在市场上交易，实际已经异化为买卖双方的对赌行为。最后风险爆发，根本不能避险，反而加剧了信用危机。二、透过危机看中国经济发展二十一世纪是二战以后全球经济最好时期。这个时期全球经济的特点，基本是美国凭借其相对发达的金融体系和先进技术，依托资产价格泡沫的财富效应，支撑了亚洲制造圈的迅速扩张，进而带动了中东能源及国际大宗商品供应国的发展，推动了全球大宗商品价格，最终造成全球经济增长潜力的过度消耗。国际收支表现上基本是东亚国家输出实体商品，资源国家输出资源，美国输出美元及金融产品以换取商品和资源。在这场全球产业大转移中，中国在改革开放之初既求生存，又求发展，以政策性开放为主导，选择了国家主导性的市场经济模式，并以渐进式区域开放为经济转型的主线，实现了开放与改革的良性互动，使整个经济向开放型转变。这个阶段中国的比较优势得到充分体现，主要依靠政府主导的低成本劳动力优势，付出资源环境代价，依赖扩大出口来平衡国内储蓄，通过商品输出消化吸收国内过剩的储蓄资源，从而迅速提升了国家工业化水平，也壮大了整体经济规模，为继续发展打下了结实基础。无疑这是一个必然而成功的选择。改革开放三十年，我国实现了从半封闭经济到全方位开放，进出口贸易增长104 倍，在世界贸易中的位次从32 位到2004 年开始稳居世界第三位；占世界贸易总额的比例，从1978 年的不到1%提高到2007 年的8%；从1993 年起，连续15 年成为发展中国家吸引外资最多的国家，到2007 年底，全国外商直接投资以年均20.1%的速度增长。近几年全球经济从不平衡到平衡的发展循环，是建立在支持经济平衡的新兴市场国家自身不平衡的基础上。我国的政策性开放的发展路子得到了利益也带不少问题：首先，世界出现了以美国为代表的资产膨胀型的过度消费模式和以中国为代表的新兴市场过剩生产型增长模式的结构失衡。那些过度消费模式的欧美国家在虚拟经济过度膨胀的条件下，长期奉行低利率政策，货币过度发行，加剧了金融体系乃至金融市场、金融机构的脆弱性。而发展中国家大量出口，推进了投资，压抑了本国消费，加剧了经济结构不平衡。改革开放的开始年份，我国投资与消费的拉动作用基本交替变化，其规律是出口增长快、经济高速增长年份，投资对经济增长率贡献高于消费；经济比较正常年份，消费贡献率则高于投资。但2001-2006 年消费增长拉动力明显减弱，进出口对任务贡献率在1999 年前呈起伏不定，往后年平均在7%左右，2005 年开始稳定在20%到24%之间。而消费率却低于50%，有的年份只40%左右，一般要比世界平均水平低20 个百分点。其19次，由于投资、出口对经济增长的拉动作用越来越大，我国进入世界资源型产品的最大生产国、最大需求国和最大消费国的行列。2007 年以来虽然重要矿种对外依存度有所下降，但如原油、铁矿石等仍在50%以上，已出现大量的资源环境问题。第三，近几年我国国际收支不仅总量规模快速增长，而且已出现经常项目、资本和金融项目“双顺差”为特征的势头，2000-2007 年国际收支总顺差逐年扩大，2007 年达4453 亿美元，年均增长53%，顺差占同期GDP 的比例越来越高，平衡状态偏离度在逐步扩大，给宏观调控尤其是货币政策带来越来越大压力。现在我们处于更加开放和伟大变革的时代，我国出口已占 GDP 的37%，而美国这个比例不足10%。这种结构已被世界各国走过的历程证明，非常容易受外国经济的影响。随着全球化的不断深入，世界范围内产业转移、转型和升级还在继续延伸，而全球市场是一种零和博弈，市场变化最终都表现为财富和资产的转移，我们应该抓住机遇，加快调整经济结构，坚持改革开放，把经济又好又快发展推上一个新的平台。三、我国应对金融危机的举措胡锦涛总书记在十七大报告中强调，全党同志一定要居安思危，增强忧患意识。改革开放是中国发展的永恒动力，根据当前国内外政治经济形势，我们应该用发展创新思维来转变引导社会的思维定式，在学习实践科学发展观活动中，始终围绕科学发展这个主题，突出实践特色，继续解放思想，把自己的事情办好，立足自身是应对危机最重要的有效手段，也是对世界最大的贡献。（一）认识自己，增强信心，抓住机遇，积极应对这场金融危机在一定程度上是长期积累的失衡矛盾最终释放的必然结果，风险前所未有，机遇前所未有，我们要在困难中发现机遇，在风险中寻求发展。目前金融危机继续向实体经济转移，国际金融市场剧烈动荡，外部风险加剧。虽然目前我国各项经济指标都很健康稳定，我国金融市场体系相对独立，受到这场危机的直接冲击要好于欧洲等其他国家，但要看到我国经济的负面问题，已经越来越表现为经济下行的风险。欧美需求减缓，由于价格成本和改革开放时间的长短，以及认识深化等原因，我国的外部需求减缓程度可能更甚于全球其他新兴市场国家。目前中央已把保持经济平稳较快发展、防止经济大起大落，作为科学发展的首要目标，着力扩大消费需求，特别是居民消费需求，提高消费对经济增长的贡献率，同时努力促进国际收支基本平衡。当前的问题是：（1）扩大居民消费需求受居民实际可支配收入增长缓慢、资产财富缩水、社会保障制度完善尚待时日、农村改革发展需要一个过程等因素的制约；（2）我们在践行科学发展中，要重新定位和纠正过去那种牺牲劳动者利益、损害环境、滥用土地、削弱经济自主性等行为，必然要推高劳动成本、环保成本，甚至必要时提高农产品价格；（3）作为新兴市场经济国家，不可避免要经受一个与国际价格体系接轨的长期痛苦的通货膨胀。美国是黄金储备大国、石油储备大国和农产品出口大国，从次贷危机看，不否认美国通过降低美元利率的预期，促使大宗商品暴涨，从中获得巨大利益。美元今后会不会再次走弱和大宗商品阶段性上涨，如何判断美元走势，已成为我国外汇增值以及与外汇有直接间接关系的产业、企业的关键和核心问题之一。这些问题突出表现为当前我国国内能源、土地矿产资源等重要资源紧缺、劳动力成本上升、人民币升值等因素相互叠加，给部分劳动密集型企业和中小企业造成巨大的压力，进而给经济增长、劳动就业、币值稳定及国际收支平衡带来许多不确定因素。中国目前经济基本面是好的，有条件、有能力抵御外部冲击。但是目前我国还是依赖出口和外资的经济增20长模式，近年来我国每年10%左右的GDP 增长中有2~3 个百分点来自外需贡献，国家统计局初步测算，今年前三季度增速回落2.3 个百分点，其中有1.2 个百分点来自出口减速。财政收入8月份增速还能坚持两位数，9 月份回落到3.1%，而财政支出压力在不断增强。外汇储备也出现异常现象，9 月份新增214 亿美元，低于FDI 和外贸顺差之和，一反过去高于而且有的月份高很多的现象。应该看到我国经济在全球化和遭遇全球性危机的冲击，还显得比较脆弱。所以，发展仍是党执政兴国的第一要务，高速增长仍是我国和平崛起的必要条件。当前首先要减少、消除危机冲击的损失，进而利用危机削弱竞争对手的机遇，建立巩固国家和民族资本对国内市场的主导，同时积极参与国际市场竞争。全球经济发展格局在不断调整，各国经济增长模式都应不同发展阶段的经济背景条件变化和要素约束而变化。根据我国当前经济发展条件，要把发展理念、措施、政策引导到真正的经济增长上来，不断提高生产率和技术水平，不能无限的增加投入。经济工作要保发展、保民生、保稳定，在推动经济三大轮子中，坚持“三架马车”均衡拉动，三大产业协调运行。在着力扩大消费需求的同时，投资与出口以及利用外资方面都不能偏废，着重点在加快结构调整。投资仍是目前保增长的重要动力，我国资本/劳动力比率还远低于美国、日本水平，城市化率不仅低于韩国，也低于菲律宾。同时铁路、公路等大项基础设施还有很大发展空间（可以总结1998 年实行的积极财政政策，通过增发长期建设国债，甚至允许财政收入有稳定来源、财政盈余稳定的省市发行地方建设国债，增加基础产业和基础设施的投入）。房地产业在投资中的比重约1/4-1/5 之间，涉及50 多个行业，对于保增长和劳动就业有许多积极作用，仍要作为国民经济的支柱产业，重在结构调整。出口对经济发展的拉动力目前仍处于重要地位，至今我国作为全球重要制造业的基本地位没有改变，出口的比较优势还没有消退。现在贸易政策上应有战略作为，要着力于通过政策制定培育我国经济的竞争优势，稳定出口，同时加强外贸产品和区域的结构调整。据海关统计数据，1996-2007 年我国与欧盟15 国的贸易增长还超过中美贸易增长，亚欧之间经济上互有需求是增长合作的主要动力所在，同时要大力开拓拉美、东南亚、非洲等新兴市场。（二）坚持发挥政府调节和市场配置资源的作用这场危机给世界各国一个重要警示，那种认为政府对经济“无为”的自由主义经济的英美模式再次接受检验而适当淡化，中国模式引人注目。市场确实具有高效、自我平衡和自愈功能，但自由市场经济引发的道德风险在这次危机中得到全面彻底暴露。充分说明市场功能还不足以与市场自身的问题所产生的巨大破坏力相抗衡，政府管制是必须的，宏观调控更需要贯穿市场经济的全过程。改革三十年来我国选择政策主导的市场经济模式，不改变国家的控制和管理，由国家主导工业化和管理资源、能源产业，政府是强大的经济组织力量，体现了国家经济的控制力和政府管理的主导性作用，实践证明是正确的。同时也要看到近几年全球化深刻改变了我国经济增长的外部环境，发达国家基本吸纳了我国由于日益增长的、庞大的国内储蓄，通过庞大的投资活动而形成日益增长的产能所产出的剩余产品，在一定意义上是外部失衡掩盖了内部失衡。今天我们要从战略上解决现阶段生产过剩的矛盾，不能长期用价格管制和政策性补贴的方法应该理顺价格市场形成机制。不然，扭曲了市场，扭曲了企业利润，还扭曲了许多问题，随着时间推移，问题会越积越多。（三）深化金融改革，为科学发展提供良好的金融环境随着我国经济下行风险和行业风险的逐步暴露，流动性风险将越显突出。前一段物价上涨，某种意义上是价格形成机制逐步成熟的必然结果。目前我国应对通货膨胀的措施和效果要好于周边国家，统计数据已出现CPI 连续五个月的减缓趋势。虽然目前还不能因此对物价控制放松，但21当前信心是第一位，在实行适度放松的货币政策中，应该增强市场参与者的信心，保证金融体系尤其是银行的流动性。预计短期内我国仍然保持负利率时代，人民币汇率相对稳定，央行在进一步完善流动性管理，商业银行应顺应宏观调控政策，履行社会责任，实行区别对待的信贷政策。增加流动性有可能带来通货膨胀压力，现在的难点在于既要考虑货币的波动，更要考虑由此带来的信心散失问题，这就是宏观调控科学性所在。这场危机暴露了美国虚拟经济过度脱离实体经济，最后变成祸害社会的“洪水猛兽”。我国今天则完全不同，虚拟经济整体还处于浅层次阶段，与实体经济的匹配总体还有较大的距离。虚拟经济的适度发展，不但可以使经济社会中投资与金融商品的货币需求量增加，推动储蓄转化为投资，还可以吸收过多的流动性，而且可通过金融产品发现价格和定价功能，在很大程度上影响着金融资源的配置效益，进而影响实体经济。特别是在开放条件下，在一个国际化环境中，一流的企业更需要一流的金融服务。目前当务之急要深化金融改革，建设多层次、能适应各种所有制、行业、企业金融需求的金融体系，为科学发展提供良好的金融环境。目前应该解除一些不必要的金融管制，解决金融压抑问题，建设一个充满活力的金融体系，否则，只能成为金融风险的被动承担者。当然，金融与实体经济之间有一个稳定关系，不能无限延升信用链和过高的杠杆比率，假使过多的脱离实体经济，必然要造成庞大的泡沫。金融业要炼好内功，尤其要完善治理结构，明晰产权关系，加强内控机制，使每个从业人员都具有很强的风险意识，同时让所有市场参与者承担风险，并在承担风险中得到应有的回报。（四）积极参加国际合作，为建立公平、公正、包容、有序的新国际金融货币体系而努力由于全球化的深化，国与国之间的关系和影响在不断加深。随着中国在世界经济中地位的上升，我国将在全球的经济、汇率、环境乃至防病卫生等方面负起最大的发展中国家的责任。面对这场危机，我们同样在力所能及的范围内为应对这场危机作出经济努力，同国际社会一道努力维护国际金融稳定和经济稳定。当前国际和国内都是一个转折点，都要关注美国这样一种债务帝国的发展方式能不能持续下去，美元的世界主导地位是否会动摇，美国的霸权地位走势如何，美元能否回归现实，等等。目前这些问题还难以回答，但必须看清其大体走势，从长期看必须呼唤公平合理的国际新秩序，建立公平合理的新国际货币体系，让发展中国家有更多的话语权；从现阶段看要同世界各国一道关注国际资金在全球流动的监管，同时从中发现蕴藏着的发展机会，并维护国家经济金融的安全。这些方面的努力是长期的，也是艰苦的，我们要有充分的思想准备。
大宗商品价格这一轮持续上涨的背后，是全球主要央行的持续宽松政策，充裕的流动性下，具有金融属性的商品价格也一再上涨。与此同时，全球宏观面整体向上、全球主要经济体的反弹和出行的增加推动了对金属、食品和能源的需求，这也是此番大宗商品价格上涨的重要原因。
国际金融危机传递机制初探【摘 要】研究国际金融危机传递机制，对于防范金融风险，建立有效风险防范机制具有重要意义。国际金融危机传递与传递源、被传递对象、传递媒介、传递途径、传递过程、各国的经济实力和经济结构等相互关联。国际金融危机的传递力度一般与传递源的距离、各国的经济实力、金融体系的健全程度等成反比。拯救国际金融危机的方法对迅速中止危机的传递起着关键的作用。【关键词】国际金融 金融危机 传递机制 研究国际金融传递机制，对于防范国际金融风险，建立有效防范机制具有重要意义。国际金融传递可分为正常传递与非正常传递两种类型。正常传递指在维持各国汇率稳定和金融市场正常运行的条件下国际资本的流动和影响，非正常传递指引起各国汇率剧烈波动和金融市场秩序混乱的国际资本流动，它不仅由一国的金融危机影响到另一国，而且造成各国和地区之间的连锁反应，即危机“传染”。本文所讨论的国际金融机制，主要指后一种类型。 一、传递源与被传递对象 在经济全球化和区域化的国际环境下，由于种种原因首先爆发金融危机的国家（地区）称为“传递源”。受传递源影响，同样的危机很快出现在其临近或周围的国家或地区，这些国家或地区称为“被传递对象”。一般情况下，国际金融危机的“传递源”多发生在区域经济链条较为薄弱的环节上。那些被传递的国家或地区，往往与传递源国家在经济类型、金融体制、发展模式等方面有相似之处，具体来说，可大致分为两种情况： （一）经济一体化区域内高度相关的投资贸易关系。以这次东南亚货币危机为例，东盟五国较为全面地进入区域经济一体化合作阶段是在1976年2月五国签署《东南亚友好合作条约》，以区内实行特惠关税区时算起。当时东盟各国为了迅速发展经济纷纷实行50出口导向的外向型经济发展战略。由于当时美、日、欧占东盟进出口总额的60%，使得东盟各国经济极易受到西方经济波动的影响。为此，东盟决定采取扩大区内贸易的政策，政策的实施使得东盟五国的内部贸易、投资比重迅速上升，各国经济命运由此被紧密地联系在一起了。同时对东盟的这些经济总量相对较小的国家来说，对外部波动极为敏感，加上各国在产业和进出口结构上有很大的相似性及竞争性，那么一旦某国货币受到投机者冲击而汇率发生大幅波动和下跌时，自然也会迅速影响到其它国家的外汇市场，从而造成货币危机的传递。 （二）国家之间存在某种货币一体化安排。1992年欧洲外汇市场波动的背景正是国际投机势力看准了欧盟货币体系中，成员国虽然安排了相互间汇率浮动上下不超过2.25%的界限，这种货币一体化安排客观上要求各国一致的货币政策和利率水平。但由于当时东西德统一不久，德国政府对赤字融资的需要要执意维持马克较高的利率，最终以英镑为首的其它低利率货币遭受投机者抛空而跌破限界，退出欧洲汇率机制，整个西欧经济也陷入衰退。在这种一体化的货币安排下，任何一种薄弱的货币受到攻击都可能引起整个区域的市场动荡。 二、传递媒介、传递途径与传递过程 在全球金融市场一体化、资本市场自由化的国际环境中，货币政策传递机制越来越依赖于市场价格即汇率和利率等竞争性变量。区域金融危机发生，汇率和利率成为国际金融传递的主要媒介。特别是汇率变动直接对国际和一国经济发生作用。在上述两个例子中，作为传递源的国家都因过去的刻板的盯住汇率政策不能应付国家经济和金融环境的变化，并都改变了汇率制度，实行浮动汇率制度，从而引起货币大幅贬值而发生金融危机。既然国际金融的传递媒介是利率和汇率，那么样国际金融市场特别是外汇市场和资本市场就自然成为主要的传递途径。 国际金融危机传递的过程可概括如下（以东南亚金融危机为例）：由于泰国周边国家的货币大多与美元挂钩，当泰铢贬值后，泰国的出口竞争力便得到加强。与泰国出口结构相似的周边国家为了维持本国产品的出口竞争力，也会竞相使本国货币贬值。正是基于这种预期，国际投机者必然要对这些国家的货币做空头，而投机性的抛售就会对这些国家的货币产生巨大的贬值压力。另外，心理因素也会加速金融危机的传递。由于经济类型的接近，东南亚国家在不同程度上都存在与泰国类似的经济问题，如汇率制度缺乏必要的灵活性，不良债权、经常项目逆差等，投资者也害怕当地会发生金融危机，于是干脆把资本从新兴市场撤走，从而导致其它国家的金融危机实际发生。 三、现代国际投资组合理论———金融危机传递机制的一种理论解释 投资组合理论是现代投资组合行为的基础理论。而近年来的研究表明，随着各国国内经济的发展，当前分散投资决策的主要因素已经由证券的种类构成转向证券的地区构成上来了。马克维茨的资产组合理论认为，每一种资产组合的风险可以用其收益的方差来度量，整个资产组合的风险大小取决于三个方面的因素：组合中各资产的风险大小、各类资产所占比重以及不同资产之间的相互关系。那么在分散投资时，在既定收益下必须尽量减少资产之间的相关度，从而降低总体风险。目前西方发达国家由于长期的经济往来和一体化发展，其证券之间的相关系数已经变得很大，仅限于发达国家的投资组合已经无法很好地削减风险。在这种情况下，西方的投资组合必然会把部分投资换成回报。而这些发展中国家和新兴市场往往被划分为不同的区域投资板块加以管理，一旦其中某一国的货币风险上升，国际投资组合即对自身做出修正，这种修正行为就是把属于该地区板块的证券和货币抛出，从而引起该板块对应的整个地区的货币动荡。 四、传递力度与传递中止 国际金融危机的传递力度一般与传递源的距离成反比，距离越近被传染的程度越大。同时，传递力度与各国的经济实力、金融体系的健全程度、金融市场的开放和管理程度以及汇率制度的灵活性、有效性成反比，被金融危机传染的国家，这些指标往往不佳，相反，则传染的程度相对要轻一些。 国际金融危机的传递中止，与区域内有无中流砥柱，即经济强国的实力及其解救他国金融危机的态度，并与国际社会援助的方法和及时性有着很大关系。在东南亚金融危机爆发之初，如果区内强国对泰国的问题能给予重视并及时资助，危机不至于会扩散到后来那么大。
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书名：涛动周期论
作者：周金涛
豆瓣评分：8.4
出版社：机械工业出版社
出版年份：2017-12-10
页数：357
内容简介：周金涛先生，中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者。作为大师级的策略分析师，从2008年次贷危机到2016年大宗商品年度反弹，先生对于大级别周期运行脉络的把握可谓千古独步，被人们誉为“周期天王”。本书的主体是以时间轴为线索将先生的重要报告和研究成果编纂成册，将其以经济周期研究和结构主义为核心的独特的逻辑框架和思维体系全面而完整地展示给读者。书中的内容几乎覆盖了包括股票、商品、美元、黄金以及房地产等在内的所有大类资产类别。依靠扎实的理论功底、翔实的数据论证以及严密的逻辑推演带领读者领略周期理论、结构主义与大类资产配置的完美契合。
作者简介：周金涛先生，中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者。作为大师级的策略分析师，从2008年次贷危机到2016年大宗商品年度反弹，先生对于大级别周期运行脉络的把握可谓千古独步，被人们誉为“周期天王”。本书的主体是以时间轴为线索将先生的重要报告和研究成果编纂成册，将其以经济周期研究和结构主义为核心的独特的逻辑框架和思维体系全面而完整地展示给读者。书中的内容几乎覆盖了包括股票、商品、美元、黄金以及房地产等在内的所有大类资产类别。依靠扎实的理论功底、翔实的数据论证以及严密的逻辑推演带领读者领略周期理论、结构主义与大类资产配置的完美契合。
这几个月真是过得脚不沾地，稍微忙过点身体又不太好，所以年初答应大家写的关于商品研究的文章一直耽误到现在，当然我是个说话算数的人，之前说过5月份会写出来，这一篇就是我这5、6年在商品研究上的一点感悟。 先说一下我的知识背景，我本科学的是世界经济，研究生读的是金融，和商品半点没有相关性，所以有志于做商品研究的小盆友们也不必有什么思想负担，商品的相关知识都是可以学习的，关键的是你对周期的感觉。 再说说我为什么会开始研究商品，这必然是一个悲伤的故事。因为我入行开始做的是黑色金属行业股票研究，大家也知道，在过去漫漫7年的熊市里面钢铁是最不受待见的行业之一，行业指数自我入行开始到我不做sellside离职，下跌了80%。作为当时一个悲催的sellside，推不出行业牛股，拿不到派点，只好默默的多做点研究。而后我就发现和黑色金属相关的有一个叫做螺纹钢期货的东西（当然现在黑色金属产业链的期货是国内最大的期货品种群，从上游的铁矿、焦煤到焦炭、螺纹钢、热卷，甚至包括铁合金等等），这其中最关键的东西在于做空可以挣钱，于是我就开始了自我野蛮生长的研究之路。 这里插一段题外话，很多刚入行的分析师总是嫌自己cover的行业不好，我想要说的是，你在任何一个行业有多大进步，有多深见解，混日子或者加速成长，都与这个行业本身无关。前5、6年入行的分析师，应该没有几个会比看钢铁更加悲剧的，但是这并不妨碍我在sellside的三年为自己今后的研究打下了坚实的基础，从最初的dirtywork开始，构建数据库、寻找研究的新的idea、调研、沟通、拓展你有的圈子和人脉，这都与你所cover的行业无关。所以不要拿行业做借口，关键在于你有多努力。 说了那么多废话，言归正传，讲一讲我对商品研究的理解。当然，因为我现在做的是买方的投资管理，所以我会从研究和投资结合的角度来讲一些问题，不单纯局限于研究。 第一，决定价格大趋势的一定是供需，这个是毫无疑问的。所以，研究商品最根本的就是做好你研究品种的“供需平衡表”。 什么是供需平衡表？就是你所研究的品种在一定时期之内的需求有多少、供给有多少、库存有多少，然后算出来一个供给与需求的差值，这个差值如果是正的，也就是我们通常所说的供过于求，我们称为surplus；这个差值如果是负的，也就是我们通常所说的供不应求，我们称为gap。按常理来说，有surplus的品种价格有下行的压力，而有gap的品种价格有上行的动能。 供给的算法通常需要通过细致的调研，比如矿山投产的速度、投产的数量，又或者播种的面积和单产的数值；需求的算法则有自上而下（topto down）与自下而上（bottomto up）两大类，可以从宏观数值预测入手对该品种的需求运行预估，又或者你将品种下游的需求细拆为几个子行业对每个子行业的增速运行估计，最后加总得出品种的需求。每种方法都有自己的利弊，通常我会每种方法都运行估算。 但是，供给和需求本身并不重要，重要的是你所测算的变量对供给和需求影响的弹性，我在下面还会讲到绝对数量其实没有什么很大的意义。弹性的分析我们会通过敏感性分析（sensitiveanalysis）或者情景分析（scenarioanalysis）运行，用以得出边际变化对于整体供需的影响的变化。 第二，供给与需求的边际变化比surplus和gap本身更加重要。在我的理解之中，影响surplus和gap边际变化的因素更加重要，也就是说，供给与需求在一定时期的边际变化更加重要。因此，在研究的时候不仅要关注surplus或者gap的绝对值，而要仔细研究影响surplus和gap变化的因素。 对于商品来说，幅度的判断依据很大程度上在成本，所以不管是原矿或者是生产，我们都有所谓的成本曲线（costcurve），也就是累积的产量所对应的不同的生产成本构成的曲线。当你计算出了供给与需求，在成本曲线上你应该能够找到相对应的成本价格，这通常是我们决策的一个重要依据。 举个例子，2014年年初，我们测算铁矿石的surplus大约有3000-4000万吨，矿石价格面临大的下行压力，于是我们入场做空了铁矿石，并且更具我们所拥有的cost curve计算出了相应的价位；但是由于三大矿山释放产能速率超预期、并且国产矿没有在亏损线立刻停止生产，在2014年4月份我们修正了我们的供需平衡表，认为矿山的surplus大约有4000-5000万吨，不要小看这1000万吨的增量，这个边际变化量与价格并非是一个线性的关系，价格并非多跌了30%，而是直接腰斩，所以理解供给和需求的边际变化的意义不止在于你对趋势方向的判断，并且还有你对趋势幅度的一个判断。 第三，供需平衡表的结果需要与市场预期相比较，而不应该仅仅看surplus或者gap。这是我对基本面研究理解感触最深的一个方面，得益于第一份工作所学习并深植于心中的“预期差”理论。这就是说，我们做平衡表所看出来的surplus或者gap本身并不重要，重要的是这个数值和市场上的预期相比是高还是低。当然，这个与上一条讲的有相似之处。 举个例子，比方说我们计算了一个品种的surplus是占年度产量的5%，按照分析框架，这样的surplus对于该品种的价格有直接向下的压力；但是，如果市场上对于该品种的surplus的预期是10%呢？那么实际的这5%可能就是对价格的一个支撑。一个品种在过剩的时候为什么有可能还有价格的上涨，我认为很大程度上取决于这种过剩与市场预期相比还没有那么的“过剩”。最近黑色金属产业链里矿石的反弹就很好的说明了这个问题。 第四，基本面研究的局限之处使得与研究周期相适应的投资周期应该相应较长，除非你有足够的能力运行极度细致的研究，否则要做好打持久战的准备。我以前经常和做商品投资的同行交流，发现一个很大的问题在于有些人用基本面研究来解释非常短期的行情，比如一天的或者一周的。这在我看来是不可思议的，因为由基本面决定的行情的发展一定是一个趋势的主题线，主题线的发展一定是缓慢的，不可能在短期内就出现完全的印证。在我看来，基本面研究所对应的商品的投资周期至少在一个季度，因为供需所对应的结果需要充分的发展，在供需的发展过程中肯定会有这样或者那样的扰动，但是最后价格必然会回归供需。 同时，之所以以一个季度为周期来划分投资期限，很大程度上是因为我们当中的大多数人是没法做到非常细致的平衡表的。我认识有的前辈做基本面研究可以做到周度的平衡表，这样的数据深度和精度对于一个人的逻辑、信息以及行业了解都有极高的要求，非常难以达到。同时，越细致的数据出错的概率越大。我在刚开始做投资的时候，有位前辈就和我说过一句话：“宁可要粗略的正确，而不要精确的错误”。但是研究越深入，就越容易犯只见树木不见森林的毛病，这个时候就需要我们从商品细致的逻辑框架跳出来，看大的层面。 第五，商品不同类别之间有非常密切的关系，需要从大的格局运行理解。商品的分类很多样，在我自己的研究框架看来商品分三大类，第一类贵金属，包括黄金、白银、铂和钯；第二类，工业品，我们经常讲的硬商品（hard commodities）,包括能源品、所有的基本金属、黑色金属、橡胶等等；第三类，农产品，我们经常讲的软商品（softcommodities），包括油脂、玉米、小麦、经济作物。 以上所有都归结为“商品”。贵金属的研究和交易在惯例是放在大的MacroTrade下面的，也就是必须对宏观经济有深刻的认识，才能够发掘到对贵金属的真正趋势。工业品的研究主要就是供给与需求，供给的变化，需求的变化都需要分析。农产品的研究主要集中在供给端，因为除了经济作物之外，农产品的需求变化相对缓慢，并不急速，所以农产品的研究主要集中在对供给影响较大的几个方面，比如天气、比如单产、比如种植面积。宏观大趋势与贵金属与工业金属关系非常密切，与农产品关系较小，但是这并不绝对。因为商品之间有深刻的联系。 举个例子，我一直认为原油是所有商品定价的“锚”。什么“锚”，就是原油的价格会影响所有商品的平衡表。2014年原油价格大幅下跌，首先影响了所有能源的价格，其次影响了所有运输的价格，最后影响了替代能源的价格比如燃料乙醇，与燃料乙醇密切相关的又是白糖。由于原油价格过低，作为燃料乙醇的白糖需求急剧下降，导致了白糖供需平衡表的改变。 所以我们理解商品的价格变动，要从更深刻的层面运行，对于一个品种过于深入的理解有时候反而不是好事。这也是为什么很多现货商做商品投资反而会亏钱的原因。 第六，宏观大趋势决定了商品尤其是工业品的真正走势格局，品种基本面与宏观趋势的背离一定要想清楚原因。商品在近30年最波澜壮阔的行情出现过2次，一波是2000年开始以中国为代表的新兴经济体需求的崛起带来的商品价格牛市，还有一波是次贷危机带来的2008-2009年的全球资产价格的剧烈波动。真正的大的行情必须有宏观趋势的配合，否则就是局部的行情，掀不起大的波澜。这里就会出现一个问题，当你看的品种与宏观趋势出现了背离，怎么办？背离的情况其实并不常出现，但是一旦出现，就需要警惕，因为这会导致投资上的问题。 就比如说现在，这半年商品的趋势其实并不明显，大多数品种处于一种震荡的格局。很多品种，比如说铜，基本面很差，因为中国的投资增速大幅下滑导致铜的需求增速也相应下降，但是宏观层面来说现在国内处于一个宽松的货币政策环境，并且有继续宽松的预期，在这样的情况下，单纯从基本面去做空铜就会比较难受。通常微观或者中观基本面与宏观基本面的背离会造成品种出现僵持的局面，从基本面角度，这个时候我们应该出场等待，等到预期明朗。 这样的背离在近期我看来出现了很多，不止是商品，包括外汇、债券、股市等等，都有。背离其实是大的投资机会的前兆，因为很多指标无序性的关系告诉我们的是未来一旦某种秩序占了上风之后，就会出现比较强的趋势。但前提是，你要想清楚，并且活到趋势来临之前。 最后，我想说的是，基本面研究只是做商品投资的第一步。分析正确只是赚到钱的必要条件而非充分条件。我自己经历过从对基本面的迷信，到对基本面的怀疑，再到现在理解基本面在投资里面所占的重要位置的各阶段。当然也许我再在这个行业呆上另一个5年会有不同的感悟，我现在对于研究的重要程度是非常肯定的，但是必须承认，这不是你在投资里面能不能挣钱的最关键因素。我用一个大牌对冲基金合伙人的一段话作为本篇文章的结语： “他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏，却是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的”。