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期权定价模型是由布莱克和斯科尔斯提出。该模型认为只有股票价格的现值与未来预测相关。
它是通过一个合适的数学模型,分析模拟期权价格的市场变化,最终得出一个合理的理论价格。变量的过去历史和演变与未来预测无关。期权价格的决定非常复杂,影响因素包括股票现价,合约期限、无风险资产、利率水平、交割价格等多个方面。
期权定价模型公式.jpg
B-S模型有七个重要的假设
1.股票价格行为服从对数正态分布模式;
2.无风险利率和金融资产收益变量是不变的;
3.市场没有摩擦,即没有税收和交易成本,整个证券是完全可分的;
4.金融资产在期权有效期内没有分红和其他收益(放弃这个假设);
5.期权是欧式期权,即期权到期前不能执行。
6.没有无风险套利机会;
7.证券交易是连续的;
8.投资者可以无风险利率借款。
看涨期权价格曲线.jpg
二项式模型的假设主要包括:
1.不支付股票红利。
2.交易成本和税收为零。
3.投资者可以无风险利率向资金借贷。
4.市场无风险利率不变。
5.股票的波动性是恒定的。
如果在t时刻资产价格为S,那么在t+△t时刻可能上升到uS或者下降到dS,假设相应的资产价格上升到uS,那么期权价格也上升到Cu,如果相应的资产价格下降到dS,那么期权价格也下降到Cd。当金融资产只能达到这两个价格时,这个序列称为二项式程序。
期权定价模型的发展历程:
期权是买方支付一定期权费后,在未来允许的时间内买入或卖出一定数量标的资产的期权。期权价格是期权合同中唯一随着市场供求变化而变化的变量。其水平直接影响买卖双方的盈亏情况,是期权交易的核心问题。在1900年发布第一篇关于期权定价的文章。此后,各种经验公式或计量经济学定价模型相继出现,但由于各种局限性,难以得到普遍认可。20世纪70年代以来,随着期权市场的迅速发展,期权定价理论的研究取得了突破性进展。
在国际衍生金融市场的形成和发展过程中,期权的合理定价是困扰投资者的一大难题。随着计算机和先进通信技术的应用,应用复杂的期权定价公式成为可能。在过去的20年里,投资者利用布莱克—— 斯克尔斯期权定价模型,将这个抽象的数值公式转化为大量的财富。
看跌期权.jpg
第一个完整的期权定价模型是由费舍尔布莱克和迈伦斯克尔斯创建的,并于1973年公开。B-S期权定价模型的发布时间几乎与芝加哥期权交易所标准化期权合约的正式上市时间同时。不久,德克萨斯仪器公司推出了一款带有程序的计算器,可以根据这个模型计算期权价值。大多数从事期权交易的经纪人持有各种公司生产的这种计算机,并使用根据这种模型开发的程序来评估交易。这项工作极大地推动了金融创新和各种新型金融产品的出现。
斯克尔斯和他的同事,已故数学家费希尔布莱克,在20世纪70年代早期合作,研究出了一个复杂的期权定价公式。因此,这两篇论文几乎同时发表在不同的期刊上。因此,布莱克-斯克尔斯定价模型也可以称为布莱克-斯克尔斯-默顿定价模型。默顿扩展了原始模型的内涵,并将其应用于许多其他形式的金融交易。瑞士的瑞典皇家科学院称赞他们在期权定价方面的研究成果是未来25年对经济科学最杰出的贡献。
1979年,科克斯罗斯和卢宾斯坦的论文《期权定价:一种简化方法》提出了二项式模型,为期权定价数值方法奠定了基础,解决了美期权定价问题。
以上就是期权定价模型的相关内容,期权交易最重要的就是期权定价,因此大家必须要掌握才行,另外想了解更多期权相关内容也可以关注期权策略是什么
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今日雨水时节的唯美句子有什么
1、牵一条长长的雨线,捧一抔圆圆的雨珠,织一条密密的雨帘,在雨水时节融汇成一条暖暖的祝福,为你捎去春的消息,为你带来春的快乐。
2、雨水时节,你会被淋四场雨:一场太阳雨,生活更滋润;一场及时雨,事业更完美;一场朦胧雨,爱情更甜蜜;一场吉祥雨,幸运又平安。
3、快乐,化作顺心雨,滋润你生活;吉祥,化作幸福雨,滋润你爱情;健康,化作平安雨,滋润你身体;问候,化作祝福雨,滋润你人生。雨水时节,祝你快乐!
4、雨水节气到来,寒湿之邪易伤脾脏,雨水前后应养护脾脏:少吃辛辣食品,多吃新鲜蔬菜,注意锻炼身体,增强身体抵抗力,切记衣物莫过早减少。愿你健康!
5、雨水下不停,薪水涨不停,快乐笑不停,好运来不停,思念跑不停,祝福送不停:雨水时节,愿健康陪你行,成功伴你行,幸福永不停,天天好心情!
6、雨下不停,滴滴都是真情,缕缕都是牵绊。雨水时节,圆润的雨珠带着清新的味道,从新发的树叶上淌下,从新鲜的草尖上滚落,为你送去我最真的祝福。
7、春雷为你而鼓掌,云朵为你而驻足,雨水滴滴从天降,滋润了希望的大地,万金难买是春雨,庄稼因你而茁壮,小草因你而欢呼,祝你雨水节气过得快乐。
8、今日雨水,春回大地。青了树梢,绿了小草,万物复苏,春天来了……
9、雨水,表示两层意思:一是天气回暖,降水量逐渐增多了;二是已经没有了降雪的条件,春风春雨即将降临。
10、今天雨水节气,淋雨是必须的,可以淋去一冬的烦恼,可以淋来一年的好运。如果你还没淋到,作为朋友,我可以给你出个点子:找个水龙头淋一下吧。
11、雨滴洒落,好运发芽,吉祥生根;雨点飘降,幸福开枝,快乐散叶;雨丝纷扬,如意开花,财富结果;雨水节气到,愿开心不断!
12、雨水立春后,点点破春妍。东风送暖,天微寒,柳绿花边。小院难抵芳菲满,桃杏纷争先。调解情绪稳定,春捂保暖,多加锻炼,流行病跑远。雨水快乐
13、好雨知时节,当春乃发生。雨水节气到,春寒仍料峭。别忙减衣裳,小心冻感冒。二月春光好,赏景心情妙。早起伸懒腰,天天开口笑!
14、绵绵小雨情意长,带来丰收和吉祥。滴滴雨滴润心房,快乐如意暖春光。好运随着春雨降,事业顺利人心畅。祝小雨快乐!
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17、雨水浇,百花俏,又是一年春来到;快乐伞,好运蓑,福星高照好事多;江河涨,洒渔网,捞得喜“雨”伴身旁。祝你雨水快乐!
18、雨水时节,送你四场雨:一场太阳雨,生活更滋润;一场及时雨,事业更完美;一场朦胧雨,爱情更甜蜜;一场吉祥雨,幸运又平安。小心淋成落汤鸡!
19、今日雨水,气候开始转暖,早晚较冷,风邪渐增,常见口舌干燥现象。宜多吃新鲜蔬菜、水果,以补充人体水分,少食油腻之品。
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“今日诗,明日诗,昨日诗”的全诗是什么?
参考资料
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