资本运营论文
引导语：资本运营是市场经济发展到一定阶段的必然要求,是实现资本有效配置和提高资本运行效率的重要方式。下面是我为大家整理的资本运营论文，供大家参考。
一、中小企业资本运营问题的原因分析
1.资本市场因素
资本市场是影响中小企业资本运营效果的主要因素，虽然近些年我国资本市场制度日益完善，但是其仍然存在不少问题：一是资本市场的结构不完善。我国资本市场主要是依靠主板市场为企业提供融资平台，虽然二板市场也为中小企业提供了融资平台，但是其要求条件比较高，企业很难从中获得融资;二是我国专业中介服务机构缺乏规范性管理。针对对当前中介结构的调查发现，中介机构真正为中小企业提供服务的数量非常少，而且他们为企业提供的服务多半是参杂为企业提供虚假包装的服务，其主要目的就是促进企业的上市，最终结果是不利于中小企业健康发展的。
2.金融体制因素
首先我国金融信贷政策不利于中小企业资本运营。目前我国金融机构的信贷业务比较倾向于国有大中型企业，中小企业很难从金融机构获得融资，虽然我国近些年出台了系列关于促进中小企业融资的政策，但是与中小企业融资需求相比，金融机构对中小企业的支持力度还是不够;其次金融管理机制的影响。一般企业要获得金融机构的信贷支持，就必须要具备一定的可抵押物，而且进行融资的程序时间也比较长，这样对急需用钱的中小企业而言具有很大的难度，另外我国信用担保体系不健全，导致中小企业利用信用担保的实际案例还不成熟。
3.中小企业自身的因素
首先中小企业的诚信状况不理想。在资本市场环境下，中小企业的经营环境更加困难，因此金融机构在与中小企业合作时不得不考虑中小企业的生命周期、盈利能力等因素;其次中小企业的经营模式比较落后。由于中小企业采取的家族史管理模式，因此中小企业的管理制度以及风险防范意识都不健全，这样对资本运营而言具有很高的危险性。
二、促进我国中小企业资本运营的具体对策
1.建立健全金融服务体系
中小企业融资难是阻碍中小企业发展的主要瓶颈，因此我国要建立完善的金融服务体系：首先我国要加强政策扶持力度。我国政府部门要积极跟进中小企业经营发展过程中出现的问题，制定有效的保护措施，一方面要加强对中小企业的领导作用，引导中小企业朝着正确的道路发展，另一方面政府要制定富有“含金量”的政策，解决中小企业在发展过程中遇到的困难;其次我国要建立针对中小企业的金融服务体系。政府要放宽金融机构的准入条件，放松对中小经济内生性金融创新的限制，鼓励民间资本参与到金融机构改革中，组建有中小企业形成的金融机构，以此为中小企业提供多元化的融资渠道;最后建立和完善信用担保体系。针对中小企业融资难的问题，我国要深化信用担保体系，以此解决中小企业融资担保所遇到的无担保物的现实问题。
2.加强中介机构建设，完善社会保障机制
中小企业的资本运营必须要重视中介机构的作用，因为中介机构具有专业的管理经验和技术，其能够将企业资本经营中的风险降低到最低，因此：企业在资本运营中要广泛的借鉴中介机构的意见，让中介机构参与到企业的资产重组等活动中，以此提高资产运营的效率;另外中介部门应该加大创新力度，从事企业并购、重组等相关业务，为中小企业资本运营提供有力的保障。要培育专门的资信评估机构，积极开展对中小企业发行股票和债券的评级活动。
3.提高中小企业自身的竞争能力与管理能力
首先中小企业管理者要树立正确的资本运营管理意识，理顺资本运营的本质概念，强化资本运营与经营生产之间的关系，避免出现为了资本运营而进行资本运营的现象。另外中小企业也要加强人力资源的投入，培育核心竞争力。中小企业要想完善与提高资本运营的效果就必须要从人力资本投入方面入手，建立一支高素质的人才队伍，使得员工积极投入到具体的工作中;其次提高风险防范意识，减少资本运营风险。中小企业在资本运营中要时刻保持风险防范意识，建立风险预警机制，运用科学的方法把握企业内外环境风险因素，以此及时将资本运营风险降低到最小;最后中小企业要创新管理模式，积极引入现代公司治理结构。通过建立董事会、监事会等结构强化企业内部权力制约。总之，中小企业资本运营的成功与否关系到中小企业在市场竞争中的地位，是中小企业资产保值增值的重要途径，因此中小企业应逐步自我完善，充分利用相关政策，强化自身改造，激发资本运营综合优势价值。
摘要：十八届三中全会对如何完善国有资产管理体制提出了明确的要求，要由过去的管资产为主向管资本为主转变。通过加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司。在改革试点期，企业的诸多管理制度也同时面临着巨大的转变[1]。本文在讲解国有资本运营公司性质及治理要求的基础上，重点对国有资本运营公司内部审计进行了详细的介绍和分析，最后结合工作阐述了自己对于内部审计的几点思考。
关键词：国有资本运营公司;公司治理;内部审计
一、绪论
1.研究背景党的十八届三中全会提出“完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本投资运营公司”，为适应经济市场化改革不断深入的新形势，继续完善国有资产管理监管体制指明了方向。经过多年改革探索，经国务院国有企业改革领导小组研究决定开展国企改革“十项改革试点”，确定了国有资本运营公司试点企业，其主要职责是进行资本经营，而资产经营则由他们所投资的企业进行，这些企业要尽可能的进行公司化改造，对于自由竞争的行业主要向混合所有制的公司制企业转变。这一变化对于进一步完善国有资产管理体系有着极其重要的作用，同时也对国有资本运营公司内部审计提出了新的课题。
2.研究意义在当前国有经济转型升级和布局优化的大背景下，如何推动实现监管国有资本，强化资本管理和资本运营，实现资本聚焦和保值增值成为了下一步国企改革的重点。完善公司治理结构，发挥国有资本运营公司的内部审计作用成为了实现国企改革目标的关键因素。基于以上问题，本文对国有资本运营公司以及公司治理及内部审计之间的关系进行了介绍，并对如何在国有资本运营公司的运作模式下发挥内部审计的作用，实现国有资产保值增值提出了自己的看法。
二、国有资本运营公司的概念
国有资本运营公司是国家授权经营国有资本的公司制企业，通过划拨现有国有企业股权组建的国有资本运营公司，即以资本营运为主、不投资实业的公司形式，营运的对象是持有的国有资本(股本)，包括国有企业的产权和公司制企业中国有股权，运作主要在资本市场，既可以在资本市场融资(发股票)，又可通过股权产权买卖来改善国有资本的分布结构和质量。公司运营强调资金的周转循环、追求资本在运动中增值，运作的形式多种多样，通过资本的运营，实现国有资本保值增值。国有资本运营公司是服务于国家战略目标的市场化专业化平台。以市场化手段服务于国家战略目标，主要目标是提升运营效率、提高国有资本回报;核心功能包括但不限于国有资本市场化运营的专业平台，依据授权对所出资企业履行出资人职责，推动国有资本布局结构调整;以财务性持股为主，提高流动性和运营效率，实现保值增值。
三、公司治理与内部审计的关系
1.公司治理公司治理是指所有者对经营者的监督，其目标是保证股东利益的最大化，防止经营者对所有者利益的背离，主要通过股东大会、董事会、监事会以及管理层所构成的公司治理结构进行内部管理。其本质是解决所有权和控制权的分离而产生的代理问题，而解决代理问题最直接的办法就是所有者对经营者进行监督。
2.内部审计内部审计是指企业内部建立的独立的`审计部门，基于内部管理的需要，以公司内部控制为对象，日常业务流程为内容，按照董事会的要求，站在管理层的高度，坚持独立、客观、公正的原则，对企业日常管理和其他相关方面做出评价和判断，从而有效降低内部经营风险，保证企业良性运转，并促进企业管理的高效与透明，是公司管理权限的延伸。内部审计是一个组织内部建立的一种独立的评价活动，并作为对该组织的活动进行审查和评价的一种服务。内部审计对企业管理起制约、防护、鉴证、促进、建设性和参谋作用。
3.公司治理与内部审计相互影响的关系基于委托代理理论、委托责任理论及契约理论等公司治理与内部审计的共同理论基础，决定了公司治理与内部审计的目标是一致的，他们密不可分、相辅相成。一方面，合理有效的内部审计是良好公司治理结构的内在要求，它既可以维系公司治理结构中的股东、董事会、监事会和经理层之间的制衡关系，促进企业内部形成上下沟通、左右协调的合力，又可以确保企业的信息披露真实、有效，最大限度的保护相关利益主体的权利;另一方面，公司治理是实施内部审计的制度环境，是促使内部审计有效开展，保证内部审计功能发挥的前提和基础。
四、构建于国有资本运营公司的治理结构
国有资本运营公司治理结构主要是基于国有资本保值增值的基本目的，有效界定公司董事会、监事会以及经营管理者之间的相互关系以及制度性安排。国家是国有资本运营公司的唯一股东，对国有资本运营公司的控制手段应以董事会和监事会的成员任免权为主。因此，国有资本运营公司的治理结构必须在国家所有者代表即政府的主导下，依据现代企业制度以及经济规律对董事会、监事会进行合理配置，建立以董事会为决策核心和以监事会为内部监督核心的公司治理结构。董事会在国有资本运营公司的治理结构中处于核心地位，是国有资本的所有者代表，也是衔接国家利益与公司利益的重要环节，代表国家选择经营管理者并对公司经营行为进行监管。监事会是公司的监督机构，负责行使公司内部监督职责，监督公司董事和执行人员的职责履行情况，确保公司有序运转，对发现的问题直接向政府主管部门报告。
五、国有资本运营公司内部审计的几点思考
1.高度重视内部审计的作用国有资本运营公司应规范审计制度，建立专门审计委员会，由董事会进行管理，从机制上保证内部审计的独立性、公正性。使审计委员会真正成为超脱于企业本身之外的代表政府、投资主体等各方利益的，能够真正发挥作用的权利组织[2]。
2.建立内部审计机构的双负责制国有资本运营公司的内部审计机构应同时对董事会或审计委员会及总经理负责，一方面直接向总经理报告工作，另一方面受审计委员会管理，定期向其报告工作情况。既有责任为董事会或审计委员会提供监督、评价公司高级管理层以及决策咨询服务，同时也承担为公司高级管理层监督、评价各业务部门活动、鉴证信息以及咨询服务等义务。从而提高企业经营管理利用内部审计成果的速度和效益，更好的发挥内部审计的作用。
3.明确内部审计功能国有资本运营公司的内部审计应以促进管理、提高效益为目标，实现从差错纠弊向管理效益审计的转变。其内部审计功能应该主要体现在以下两个方面：一是关注公司内部控制制度的实施有无漏洞和风险，公司制定的政策有无得到兑现;公司计算机系统是否安全、可靠;二是关注公司直接投资的项目的情况。
4.划分内部审计范围国有资本运营公司特殊的运作模式，决定了其内部审计工作的范围应该是公司内部所有部门的各项业务活动，包括公司高级管理层的经营管理活动和决策，但不应包括对下属企业的审计或其内部审计部门的管理，仅承担对下属企业内部审计部门的技术指导工作。下属企业的内部审计机构只需向本公司的总经理和审计委员会报告。
5.完善内部审计人才队伍支撑一是改善国有资本运营公司内部审计人员知识结构，提高专业化水平，在具备财务、审计等专业知识的同时，还要熟悉法律、计算机、金融等方面的知识;二是提高国有资本运营公司内部审计人员的道德修养，在具备丰富的专业知识和业务能力的同时，还要具备良好的职业操守和品质;三是加强国有资本运营公司内部审计人员的继续教育，根据国有企业改革的最新动态和要求，及时开展最新的财经、法规专业培训，增强理论知识，更好的满足国有资本运营公司治理模式下对内部审计工作的要求。
六、结语
内部审计是公司治理、风险管理的重要组成部分，作为国有资本运营公司的内部审计部门更应抓住变革的契机，积极主动地适应新的运作模式，充分发挥自身管理咨询、风险监管的作用，寻找自己新的定位和均衡，以为实现国有资本保值增值来实现自我价值。充分做好在转型期间迎接各项挑战的准备，从完善公司治理结构、健全内控制度、提升管控能力以及提高审计人员自身素质等方面逐步改进、持续完善，根据国有资本运营公司战略规划不断进行适应性调整，争取实现自身价值和公司价值的协同提升[3]。
参考文献：
[1]谢志华,胡鹰.国有资产管理：从管资产到管资本[J].财务与会计,2014(7).
[2]张治强.新加坡淡马锡控股有限公司的内部审计[J].中国审计信息与方法,2002(2).
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疫情之后，中国资本市场会受到三大因素影响：局部地区与行业走势变化、政策空间和节奏变化、投资人风险偏好变化。
新冠疫情的突然爆发，使经济基本面短期内遭受严重冲击：人民币汇率阶段性承压，资本市场恐慌情绪蔓延，多国股市暴跌，市场避险情绪升温，黄金美元上涨……疫情之后，中国资本市场会有怎样的变化，该如何助力新经济的发展？费一文教授认为，相比2003年的SARS，新冠疫情对中国经济的冲击力度更大；国家实施积极的财政政策和定向宽松的货币政策会引导债券收益率、社会融资成本逐步下降；疫情是危也是机，2020年中国资本市场应该抓住本次产业结构重整和科技强周期（以5G为基础）的重大机遇，提高直接融资比重和新经济企业在资本市场中的比重，助力新经济发展高潮，转危为机，走向成熟。
因为中国有共产党坚强的领导，共产党一心为了人民的利益而不屈不挠，因此当发生疫情时，总是共产党员冲锋在前，挡住了疫情的发展，使经济快速的复苏。
新冠肺炎疫情对商业银行的影响十分显著，因为银行是金融和经济活动的重要组成部分。由于银行的可负债性与其它金融行业相比的体系化特点，在金融危机时，商业银行往往被认为是风险最大的金融机构。新冠疫情爆发后，商业银行面临着收入减少、违约率上升、流动性紧张、资本缺口和系统性风险等诸多挑战。
新冠肺炎疫情是于2020年全球范围爆发的一次重大突发公共卫生事件，对各国居民生活和经济发展造成了巨大冲击。疫情期间居民足不出户的生活方式给电子商务带来发展新可能。本文将从疫情带来的影响出发，切实分析电子商务当下面临的机遇和挑战。并从寻求政府扶持、完善供应链管理、探索零售新模式、谋求长期发展四个方面，提出了对电子商务长期发展的战略建议。关键词：新冠肺炎疫情；电子商务；跨境电商一、电子商务概况1．电子商务的概念电子商务是指以信息网络技术为手段，以商品交换为中心的商务活动；也可理解为在互联网、企业内部网和增值网上以电子交易方式进行交易活动和相关服务的活动，是传统商业活动各环节的电子化、网络化、信息化。以互联网为媒介的商业行为均属于电子商务的范畴。2．电子商务的关联对象电子商务主要有四方关联对象：交易平台、平台经营者、站内经营者、支付系统。（1）交易平台。交易平台即第三方电子商务平台，其主要作用是联络沟通电子商务活动中的买卖双方或多方，提供可靠的交易信息、交易记录、交易保障，是电子商务活动顺利进行所必须具备的平台、媒介。当下，第三方电子商务平台主要代表有淘宝、亚马逊、京东等。（2）平台经营者。平台经营者即第三方交易平台经营者，该类自然人、法人和其他组织需要在工商行政管理部门进行登记注册并持有营业执照。主要负责规范运营第三方交易平台并为交易双方提供特定服务。（3）站内经营者。站内经营者则是借助电子商务交易平台完成交易及有关服务活动的自然人、法人和其他组织。（4）支付系统。支付系统（亦称清算系统），主要包括完成支付指令传送和资金清算所必需的专业技术手段和提供特定支付清算服务的各类中介机构。支付系统的安全性、便捷性、完善性直接影响着电子商务活动的顺利进行及后续发展。当下，随着各大互联网企业的创新发展，国内外支付系统的安全性均得到了质的提升，为电子商务的发展打下了坚实的基础。3．电子商务的特点电子商务是随着互联网技术发展而出现的一种新的商品交换形式。从上世纪90年代至今，电子商务的发展先后经历了萌芽引入、波动培育、激烈竞争和稳定发展四个阶段，体现出了强大的创造性和生命力。其主要有如下特点：（1）普遍性。电子商务作为一种新型的交易方式，依托互联网技术迅速渗透扩散进广大民众的生活之中。将生产企业、流通企业以及消费者和政府带入了一个网络经济、数字化生存的新天地。（2）方便性。与传统的商务活动相比，电子商务环境摆脱了时间、地域的限制，使消费者能更快捷、方便地完成交易，同时也有助于商品信息的公开和企业服务水平的提高。（3）整体性。依托互联网技术，电子商务能够更高效智能地规范工作流程，实现人工操作和电子信息处理有机结合。这有助于提高系统运行的严密性和减少人力、物力资源的浪费。（4）安全性。安全性一直是电子商务的一个关键问题，它要求网络能提供一种端到端的安全解决方案。近年来，随着电子商务的不断发展，交易的安全性也在不断提升。更完善的交易记录、第三方平台的参与、网上银行等的发展都使得电子商务的安全性得到了更好地保障，这也促进了人们在电子商务平台消费的热情。（5）协调性。协调性要求组成一项活动的各阶段、各环节衔接协调、配合有方。电子商务，作为一项商业活动，往往要求消费者与公司、生产商、批发商、零售商互相协调。通常情况下，电子商务的全过程是连贯的，其强调生产中心、物流中心、技术服务等众多部门的通力协作。4．电子商务的存在价值电子商务的存在价值表现在为客户节省时间、提高效率、完善服务。通过网上购物、网上直播、网上支付等方式，尽可能地节省客户、企业、社会的时间和空间，提高资源的利用率。在数字经济发展、信息多元化、社会节奏加速的21世纪，电子商务既是时代需求的产物又是经济发展的强劲动力。更好地方便消费者、与消费者互惠共赢应成为当下电子商务不断发展创新的目标和动力。二、新冠肺炎疫情概况新冠肺炎疫情是2020年在全球范围内爆发的一次重大突发公共卫生事件对各国居民生活和经济社会造成了巨大冲击。据统计数据，截至北京时间6月2日，全球新冠肺炎累计确诊病例超过635万例，达到6353236例，累计死亡病例超过37．6万例，达到376759例。新冠肺炎疫情下，机遇和挑战并存。一方面，当下全球经济环境紧张、企业运营风险加剧。不少企业因不能正常开工，被迫取消大量订单，现金流周转困难。另一方面，在全国防控防疫的统筹安排下，人们居家隔离、网上消费、互联网娱乐、线上学习、远程办公等需求不断攀升，催生了大量线上新业态的迅速成长。直播带货、在线教育、生鲜电子商务、远程医疗等行业迅速发展，活跃指数快速上升。三、疫情给电子商务带来的发展机遇1．电子商务需求激增疫情的爆发，给人们带了一段较长的居家时间。线下消费受阻，使人们快速将消费主战场转移到了网购平台上，各大电子商务平台需求量和点击率均出现了大幅增长。国家商务部明确表示：电子商务企业在此次疫情中，对保障市场供应上起到关键性作用。这意味着当下电子商务正处于难得的红利期，各大电商企业有更多地机会被客户所了解，消费者消费习惯正在被培养、改变。此外，此次疫情中，需求增长红利不再被传统的商业巨头淘宝、京东等独占，随着一些新兴的电子商务行业顺势而生，消费者的消费需求被更全面地覆盖、满足。其中以生鲜电子商务最为活跃，根据Quest－Mobile数据显示：疫情期间盒马鲜生增速达到43．1％，叮咚买菜日均活跃增速达到93．1％。2．电子商务形式多元化疫情发生以来，无论是形式还是内容，电子商务都在持续创新。各种新的跨界融合的新模式不断涌现，第127届广交会将于线上举办、线上教育“停课不停学”均为线上线下融合的新尝试、新典范。此外，疫情期间人们将生活娱乐聚焦到了互联网，短视频软件成为新兴的电子商务行业带货能手。众多短视频软件中，抖音、快手占比半数以上，结合以李佳琦、薇娅为代表的带货主播的火爆走红，电子商务引流效果显著、业务订单迅速增加。一些小规模社区生鲜电子商务也正快速孵化、成长。居民线上预定蔬果，自提点自取的线上生鲜零售模式已基本形成。医药电子商务也纷纷实施送药上门举措，在疫情低迷之际为中国经济注入更多新鲜活力。3．跨境电子商务顺势崛起席卷全球的疫情，给我国外贸行业带来巨大压力。2020年3月中旬，有“世界工厂”之称的东莞因订单严重不足接连倒闭了两家大型外贸公司，上千名员工被迫失业。在外贸经济下滑的萧瑟背景下，跨境电子商务等新型贸易业态却意外呈现上升态势。数据显示，2020年1～2月，广东跨境电子商务进出口额同比增长33．4％，位居全国首位；海南跨境电子商务业务量增长也达到了5．5倍。天猫国际进口商品2月份的消费额同比增长超52％，京东国际、考拉海购等进口跨境电子商务平台的订单也都大幅增长。此次疫情进一步释放了消费者的消费需求，这有利于进口消费的常态化，有利于增强消费者与平台间的黏性，为跨境电子商务带来了新机会。跨境电子商务的崛起一定程度上缓解了疫情期间我国传统外贸行业的损失，为维持我国当下经济稳定做出了不可磨灭的贡献。4．疫情推动行业的成长和完善新冠肺炎疫情孵化了与电子商务密切相关的“懒人经济”，足不出户的环境有助于消费者线上消费习惯的养成。当电子商务日益显现出其突破时空限制、资源共享、便捷快速的根本优势时，更多忠实客户群就有望被搭建，市场规模便有望扩大。此外，新冠肺炎疫情的冲击给许多电子商务企业带来了沉重的经验与教训，这迫使更多企业跳出经营舒适圈，思考电子商务未来发展新方向。当下，越来越多的企业认识到了加强供应链管理、建立伙伴合作关系在抗击未来不确定风险中发挥的重要作用。疫情虽给电子商务行业造成了难以量化的伤害，却也给予了该行业改革创新所必须的压力。这不仅有助于增强电子商务行业抵御风险的能力，更推动了行业进一步的成长、完善。四、疫情给电子商务带来的挑战1．物流压力重，不确定性大国际空运市场、海运市场在疫情下正面临着前所未有的困难。各国商品进出口限制加大、物流紧张。例如位于欧洲的亚马逊仓库，为遵守“一米社交距离”规矩，关闭了所有重量超过15公斤的货品的收发业务。因此目前亚马逊欧洲站不再支持15公斤以上的商品。此外，由于物流企业劳动力紧缺等因素，无论是从物流价格还是时效性上来看，当下我国的物流水平都难以满足消费者剧增的电子商务需求。众多卖家反映疫情期间物流价格波动大且呈现增长趋势，物流时效也大不如前，部分地区的疫情还导致了当地物流路线的变更，严重影响货物交付时效，这都给电子商务企业的正常经营造成了不利影响。2．货源紧缺，供应链考验升级疫情严峻形势下，众多工厂面临停工停产，加之疫情期间电子商务需求激增。二者直接导致了如今许多电子商务企业面临着货源紧缺、库存不足的问题。这是对商户供应链的稳定程度以及运行效率作出的考验。许多商户在疫情的冲击下暴露出了自身原本在供应链管理方面的痛点和不足，被迫开始探索抗风险能力更强、更可靠的创新供应链模式。3．卖家现金流不足，营运风险高疫情下库存商品无法出售，积压货物的仓储、房租等费用和货品贬值损失不断累加，就有可能导致电子商务卖家出现严重的现金流不足。这部分资金短缺将会严重威胁一些小企业的运营，加剧市场端的优胜劣汰。有实力面对危机的商户和企业可能会留下来，没有实力的只能被淘汰，无法生存。4．劳动力紧缺，供应能力滞后疫情时期，一方面，电子商务企业需求上升，订单增加；另一方面，企业由于疫情影响面临着严重的劳动力紧缺。据有关数据显示，盒马鲜生春节期间的订单量同比增长了5～10倍，但由于员工复工较慢，商户、企业出现了“用工荒”的现象，使得用户需求无法得到妥善满足，大大降低了消费者购物满意度。为解决劳动力紧缺难题，一些企业开始延长员工加班时间，另一些短时间复工困难的中小企业将员工以共享模式进行短期人力输出。这些举措一定程度上推动了人力资源的再分配，缓解了一部分用工难的情况。但从线下供应效率、物流恢复程度来分析，劳动力紧缺造成的供应滞后问题仍没有被完全解决，企业仍面临着生产压力，难以收获疫情带来的需求增长红利。5．线下转型受限，电子商务创新受阻“新零售”概念的问世，引发了社会各个层面、特别是零售业的极大关注和参与，一方面，线上巨头在频频收购布局线下；另一方面，线下实体也在积极拥抱线上。“新零售”是一次创新，更是一场电子商务革命。而疫情更是对电子商务加速线下转型提出了更高的要求。每当突发事件到来时，线上电子商务模式通常难以即刻解决用户诉求。此时线下门店更能快速、效率地解决问题，安抚客户情绪。然而当下，电子商务的线下转型正面临着疫情带来的资金不足、线下客户流量获取困难、劳动力不足等多重挑战。商户线下转型急需更多的创新思路、动力支撑和政府扶持。五、疫情下电子商务发展建议1．寻求政府扶持，缓解资金紧张新冠肺炎疫情下，许多企业面临着订单不足、资金困难的窘境。为稳定社会秩序、保障民众权益、推动经济复苏，全国各地政府均响应中央号召出台了一系列企业帮扶政策。电子商务企业应密切关注全国各地政府出台的疫情期间企业帮扶政策，积极与地方政府部门和银行金融机构沟通，在相应的政府政策帮助下努力降低仓储和营运成本，拓宽订单来源途径，进而缓解企业的现金流危机。2．完善供应链管理，提高抗风险能力疫情期间，电子商务需求量井喷式爆发，众多商户们出现原材料紧缺、库存不足、供货滞后的现象。企业的原材料供应、采购管理、生产复工以及供应链物流等都依赖于高效完备的供应链体系。各电子商务企业必须吸取经验教训、积极强调供应链管理、加紧完善供应链管理机制和预警体系。此外，企业还应坚持效益第一原则，灵活引进各种先进的采购理念和模式，设置科学、合理的采购组织架构，充分利用互联网在全球范围内找寻供应商，建立自己的供应链优势，逐步提高企业抵御风险的能力。3．注入创新活力，探索零售新模式当下，普通线上电子商务日益显现出购物体验不生动、客户交流不足等缺陷。单纯的线上电子商务已不再能够完全迎合顾客娱乐、社交的需求。因而只有将线上线下互相结合，才能达到1＋1＞2的效果，这便推动了电子商务行业向“新零售”模式的探索。新零售是指个人、企业通过运用人工智能、大数据、互联网技术等先进技术手段，提升完善商品生产、流通及销售环节，重塑业态结构与生态圈并深度融合线上服务、线下体验以及现代物流的零售新模式。从零售到新零售，多的不仅是一个“新”字，增添的是新的企业形象、经营渠道、营销组合、企业客户联系及新的技术带来的革新。尽管当下疫情为“新零售”的发展增添了强劲的阻力，但价值导向的时代必将到来。电子商务产业应积极接受疫情大考，思考解决对策并探索线下转型的新途径、新可能。企业只有绷紧为消费者服务的弦，契合消费者心理，才能在疫情的风暴中找到一条生存途径、开辟适合自身发展的蓝海市场。4．巩固当下成果，谋求长期发展新冠肺炎疫情孵化了与电子商务密切相关的“懒人经济”，并在培育消费者消费习惯的同时扩大了电子商务市场规模。随着疫情的日益好转，一方面，企业应抓住发展机遇，不断完善产品和服务以获取更多长期的忠实客户群，巩固疫情期间的发展成果。另一方面，面对竞争日益激烈的市场，企业应树立忧患意识，分析制定长期战略计划。在以提高企业核心竞争力为目标的前提下，鼓励多元创新思维，引进高素质行业人才，逐步打造企业品牌。六、结语电子商务在互联网技术支持下快速成长，但存在物流受限大、供应链不稳定、购物体验不生动等问题，存在一定的发展瓶颈。企业需要清醒、全面、辩证、长远地看待疫情带来的挑战和机遇。一方面，电子商务企业应吸取疫情的经验教训，查漏补缺，提高企业抗风险能力和自身核心竞争力；另一反面，电子商务企业还应积极顺应线上、线下相融合的“新零售”趋势，巩固发展成果的同时制定长期发展战略，逐步开拓适合自身发展的蓝海市场。在2020年全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年的时间节点上，电子商务为疫情防控和经济社会发展做出了积极贡献。各电商企业应不忘初心、砥砺前行，不断激活企业自身的“免疫系统”，持续释放新潜力、培育新动能、探索新模式、发展新经济，如此才能为国家经济社会健康发展贡献力量，也方能实现企业自身的可持续发展。
疫情对我国经济的影响：
受疫情影响，超过5成的企业2020年营收下降20%以上。就现金维持时间而言，的企业最多维持1个月，的企业可以维持2个月，的企业可以维持3个月。
2020年爆发疫情之初，传统服务业几乎完全停摆，酒店旅游业整体上都已经处在停业的状态，而交通餐饮业也是如此，这些行业亏损都很大，都处在被动运行的阶段。由于疫情，不能出省甚至出市，有很多有疫情的地区采取就地隔离，对旅游业的经济造成了极大的负面影响。
在当时的疫情之下，我国的制造业也面临巨大的困难。疫情先是降低国民的消费热度，比如疫情造成国内服装需求量减少，于是服装行业陷入困境。零售品销售额巨幅下降，轻工业受影响。从需求端来看，纺织服装，电子商品、家具、家电需求量下降，从供给端来看，厂房劳动密集型高，所在地处于受疫情影响严重的大省，这是制造业要面临的问题。
您好，新冠疫情对商业银行的影响研究背景及现状，近几个月来，新冠病毒疫情对全球经济的影响已经显现出来，其中商业银行也受到了影响。新冠疫情对商业银行的影响主要表现在以下几个方面：首先，新冠疫情对商业银行的资产质量产生了影响，这是由于疫情导致的经济不稳定，使得商业银行的贷款和投资收益受到了影响，从而导致资产质量的下降。其次，新冠疫情对商业银行的流动性产生了影响，这是由于疫情导致的经济不稳定，使得商业银行的资金流动性受到了影响，从而导致流动性的下降。此外，新冠疫情对商业银行的盈利能力也产生了影响，这是由于疫情导致的经济不稳定，使得商业银行的贷款和投资收益受到了影响，从而导致盈利能力的下降。总之，新冠疫情对商业银行的影响是显而易见的，主要表现在资产质量、流动性和盈利能力方面，这些都将对商业银行的发展产生重大影响。因此，商业银行应该采取有效的措施来应对新冠疫情，以确保其正常运营。
《现代商业》杂志是一本国家级经济类学术期刊，国内外公开发行。由中国商业联合会主管，中华全国商业信息中心、中国计算机用户协会主办的全国中文流通经济类核心期刊。不知道你是要评什么职称，如果不是高级的话，建议你可以换别的刊物，没有必要发核心期刊。
DM，是英文Direct Mail Advertising的简称，即直接邮递广告，也称直邮广告，是指通过邮政系统将广告直接送给广告受众的广告形式。
是的。刊名： 中国商界 主办： 《中国商报》新闻出版总社 周期： 双月刊 出版地：北京市 语种： 中文 开本： 16开 ISSN 1006-7833 CN 11-3654/F 邮发代号 82-700 创刊年：2008 中国期刊网来源刊《中国商界》是由中国商业联合会主管，中国商报社主办，中国商报杂志社编辑出版的国家级权威经济类刊物。本刊为中国期刊网全文收录期刊，中国经济类核心期刊，集权威性、理论性、前瞻性、专业性于一体，具有很高的学术价值和社会影响力，读者遍布全国各科研机构、高等院校及企事业单位。主要内容：财经纵横，商业研究、电子商务、经营管理、市场观察、企业文化、人力资源、财政金融、财务分析、管理论坛、法制天地、产业经济、区域经济、投资分析、资本运营、理论探讨等。咨询
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疫情严重打击了影视业，会展业，演艺事业。但是目前疫情基本控制，通过控制入场观影人数，影视开始复苏。会展业可以通过开展云展览，在网上兜售门票展出。
在新的一年里，新型冠状病毒的来临十分突然，让人猝不及防。下面是我收集整理的关于疫情的议论文，欢迎阅读参考！
以前热闹的街市，现已空无一人。被疫情吓坏的人们，已经在家里度过了十多天。但是，有一些战士们，永远都在前线战斗着。
被感染和被隔离的人，在病房中，是谁在与它们身上的病毒斗争?是医生，是白衣战士，他们不是英雄，也不是穿着铠甲，披着斗篷。他们只戴着口罩，穿着隔离衣，拿着自己的工具，去挽救一个个生命。
他们日夜奋战，疲惫不堪，但是他们没有说放弃。每救一个人，他们会无比开心、无比自豪。
钟南山院士的智慧，帮助我们走出困境，带着我们走进成功之门。而一些护士、大夫的殉职，也令我们无比地悲哀。
还有一些战士，他们不再拿着警棍，而是拿起了体温计，为了别人，宁愿放弃自己的幸福，坚守在岗位上，给回家的人们一份安全感，可陪伴他们的，只有孤独。
他们勇敢地“战斗”在第一线，毫不畏惧地与病魔做斗。我们只有“呆”在家中，才是对他们的帮助。
谢谢你们，就是因为有你们在，我们才能打败病毒。谢谢!
新年到了，老家门前的广场早早就挂起了大红灯笼，大街小巷也贴满了春联。春联贴了，福气自然也就到了。但是今年出现的一种新型冠状病毒，让全国人民这个新年过得心里很不畅快。
现在国家为了十几亿人民的安全，所有医护人员奋战在第一线。这其中就有我的妈妈，我觉得很骄傲。当然，我也很担心她的安全。为病毒传播不再继续扩大，她努力工作，放弃休假。
本来的计划是爷爷奶奶弟弟先回老家，我跟老妈在年三十坐高铁回去。可到了年二九，妈妈退掉了车票，郑重其事地和我说：“妈妈因为临时工作原因，不能陪你回去了。你已经长大了，可以独自去，希望你能理解。”当时我就懵了，一想到自己从没有一个人出门这么远，心里不理解，甚至有点气愤。一路上爸爸妈妈打来的好多电话，我也是带着情绪交流。
随着疫情带来的影响，加上爷爷奶奶不断开导我：“妈妈是医护人员，这是她的责任。”我慢慢释怀，理解了妈妈，知道妈妈就是电视上说的“最美逆行者”。
我在老家很无聊，就畅想楼下的情景：楼下的广场舞大妈翩翩起舞，烟花在天空中尽情绽放。广场上形成了一股人流，大家作揖拜年问候……现实却让人大失所望，广场空无一人。我一探脑袋，大声嚷道：“爷爷奶奶，今年广场怎么一个人都没有，我在家里难受啊!我想同学们了，真希望早点开学。”
家里最欢快的`，就数我那两岁的弟弟了。他时而冲出房间，时而扯着奶奶，时而拽着我。因为他，疫情好像并不存在，大家都沉浸在过年的喜悦中。
年夜饭上桌了，虽然比不了大酒店的色香味俱全，爷爷也准备了一天。辛辛苦苦做的一桌子菜，都是我喜欢吃的。我有时候在想：过年到底图什么?不就是图个团圆嘛。现在我深有体会了，妈妈舍小家为大家，虽不在身边，但是我心里觉得很幸福，也很光荣。我能做的就是减少出门，不去人多的地方。只要勤洗手，不去找病毒，病毒自然也不会来找我们。
最后，我想对在外的爸爸妈妈说一声：“新年快乐，我爱你们!”
原本春节是热闹的，可这一次的春节街上冷冷清清的，因为“新型冠状病毒”爆发了。
那什么是“新型冠状病毒”呢？原来“新型冠状病毒”是很小的，肉眼看不见，它通常外面是蛋白质外壳，里面是遗传物质DNA/RNA。它没有完整的细胞结构，只能寄生别的细胞内维持生命。它外面带有突起像皇冠一样，所以称作“新型冠状病毒”。
这一天，吃完午饭，坐在沙发上拿着手机看新闻的妈妈忽然叫了起来：“太可怕了，被感染的人又多了几十例！”爸爸听后，吓坏了，说“我这就去买口罩和菜！”说完就急急忙忙地开车去菜场和超市，买生活必须品了。
疫情发后生，我们家是一副死气沉沉的样子。我和弟弟在家里很无聊，每天在家不是看书就是写作业，休息时也只能玩玩具，在院子里玩玩无人机和遥控汽车。
妈妈每天在家只得做做饭菜，看看新闻，很无聊。
爸爸在家和我们一样也很无聊，他每天教弟弟认字，其他时间只好玩手机和睡觉。
我多么想吃烤肉，多么想出去玩呀！
加油中国！加油白衣天使们，希望你们能消灭病毒，让我们摘下口罩，在灿烂的阳光下自由奔跑吧！
新冠肺炎疫情是于2020年全球范围爆发的一次重大突发公共卫生事件，对各国居民生活和经济发展造成了巨大冲击。疫情期间居民足不出户的生活方式给电子商务带来发展新可能。本文将从疫情带来的影响出发，切实分析电子商务当下面临的机遇和挑战。并从寻求政府扶持、完善供应链管理、探索零售新模式、谋求长期发展四个方面，提出了对电子商务长期发展的战略建议。关键词：新冠肺炎疫情；电子商务；跨境电商一、电子商务概况1．电子商务的概念电子商务是指以信息网络技术为手段，以商品交换为中心的商务活动；也可理解为在互联网、企业内部网和增值网上以电子交易方式进行交易活动和相关服务的活动，是传统商业活动各环节的电子化、网络化、信息化。以互联网为媒介的商业行为均属于电子商务的范畴。2．电子商务的关联对象电子商务主要有四方关联对象：交易平台、平台经营者、站内经营者、支付系统。（1）交易平台。交易平台即第三方电子商务平台，其主要作用是联络沟通电子商务活动中的买卖双方或多方，提供可靠的交易信息、交易记录、交易保障，是电子商务活动顺利进行所必须具备的平台、媒介。当下，第三方电子商务平台主要代表有淘宝、亚马逊、京东等。（2）平台经营者。平台经营者即第三方交易平台经营者，该类自然人、法人和其他组织需要在工商行政管理部门进行登记注册并持有营业执照。主要负责规范运营第三方交易平台并为交易双方提供特定服务。（3）站内经营者。站内经营者则是借助电子商务交易平台完成交易及有关服务活动的自然人、法人和其他组织。（4）支付系统。支付系统（亦称清算系统），主要包括完成支付指令传送和资金清算所必需的专业技术手段和提供特定支付清算服务的各类中介机构。支付系统的安全性、便捷性、完善性直接影响着电子商务活动的顺利进行及后续发展。当下，随着各大互联网企业的创新发展，国内外支付系统的安全性均得到了质的提升，为电子商务的发展打下了坚实的基础。3．电子商务的特点电子商务是随着互联网技术发展而出现的一种新的商品交换形式。从上世纪90年代至今，电子商务的发展先后经历了萌芽引入、波动培育、激烈竞争和稳定发展四个阶段，体现出了强大的创造性和生命力。其主要有如下特点：（1）普遍性。电子商务作为一种新型的交易方式，依托互联网技术迅速渗透扩散进广大民众的生活之中。将生产企业、流通企业以及消费者和政府带入了一个网络经济、数字化生存的新天地。（2）方便性。与传统的商务活动相比，电子商务环境摆脱了时间、地域的限制，使消费者能更快捷、方便地完成交易，同时也有助于商品信息的公开和企业服务水平的提高。（3）整体性。依托互联网技术，电子商务能够更高效智能地规范工作流程，实现人工操作和电子信息处理有机结合。这有助于提高系统运行的严密性和减少人力、物力资源的浪费。（4）安全性。安全性一直是电子商务的一个关键问题，它要求网络能提供一种端到端的安全解决方案。近年来，随着电子商务的不断发展，交易的安全性也在不断提升。更完善的交易记录、第三方平台的参与、网上银行等的发展都使得电子商务的安全性得到了更好地保障，这也促进了人们在电子商务平台消费的热情。（5）协调性。协调性要求组成一项活动的各阶段、各环节衔接协调、配合有方。电子商务，作为一项商业活动，往往要求消费者与公司、生产商、批发商、零售商互相协调。通常情况下，电子商务的全过程是连贯的，其强调生产中心、物流中心、技术服务等众多部门的通力协作。4．电子商务的存在价值电子商务的存在价值表现在为客户节省时间、提高效率、完善服务。通过网上购物、网上直播、网上支付等方式，尽可能地节省客户、企业、社会的时间和空间，提高资源的利用率。在数字经济发展、信息多元化、社会节奏加速的21世纪，电子商务既是时代需求的产物又是经济发展的强劲动力。更好地方便消费者、与消费者互惠共赢应成为当下电子商务不断发展创新的目标和动力。二、新冠肺炎疫情概况新冠肺炎疫情是2020年在全球范围内爆发的一次重大突发公共卫生事件对各国居民生活和经济社会造成了巨大冲击。据统计数据，截至北京时间6月2日，全球新冠肺炎累计确诊病例超过635万例，达到6353236例，累计死亡病例超过37．6万例，达到376759例。新冠肺炎疫情下，机遇和挑战并存。一方面，当下全球经济环境紧张、企业运营风险加剧。不少企业因不能正常开工，被迫取消大量订单，现金流周转困难。另一方面，在全国防控防疫的统筹安排下，人们居家隔离、网上消费、互联网娱乐、线上学习、远程办公等需求不断攀升，催生了大量线上新业态的迅速成长。直播带货、在线教育、生鲜电子商务、远程医疗等行业迅速发展，活跃指数快速上升。三、疫情给电子商务带来的发展机遇1．电子商务需求激增疫情的爆发，给人们带了一段较长的居家时间。线下消费受阻，使人们快速将消费主战场转移到了网购平台上，各大电子商务平台需求量和点击率均出现了大幅增长。国家商务部明确表示：电子商务企业在此次疫情中，对保障市场供应上起到关键性作用。这意味着当下电子商务正处于难得的红利期，各大电商企业有更多地机会被客户所了解，消费者消费习惯正在被培养、改变。此外，此次疫情中，需求增长红利不再被传统的商业巨头淘宝、京东等独占，随着一些新兴的电子商务行业顺势而生，消费者的消费需求被更全面地覆盖、满足。其中以生鲜电子商务最为活跃，根据Quest－Mobile数据显示：疫情期间盒马鲜生增速达到43．1％，叮咚买菜日均活跃增速达到93．1％。2．电子商务形式多元化疫情发生以来，无论是形式还是内容，电子商务都在持续创新。各种新的跨界融合的新模式不断涌现，第127届广交会将于线上举办、线上教育“停课不停学”均为线上线下融合的新尝试、新典范。此外，疫情期间人们将生活娱乐聚焦到了互联网，短视频软件成为新兴的电子商务行业带货能手。众多短视频软件中，抖音、快手占比半数以上，结合以李佳琦、薇娅为代表的带货主播的火爆走红，电子商务引流效果显著、业务订单迅速增加。一些小规模社区生鲜电子商务也正快速孵化、成长。居民线上预定蔬果，自提点自取的线上生鲜零售模式已基本形成。医药电子商务也纷纷实施送药上门举措，在疫情低迷之际为中国经济注入更多新鲜活力。3．跨境电子商务顺势崛起席卷全球的疫情，给我国外贸行业带来巨大压力。2020年3月中旬，有“世界工厂”之称的东莞因订单严重不足接连倒闭了两家大型外贸公司，上千名员工被迫失业。在外贸经济下滑的萧瑟背景下，跨境电子商务等新型贸易业态却意外呈现上升态势。数据显示，2020年1～2月，广东跨境电子商务进出口额同比增长33．4％，位居全国首位；海南跨境电子商务业务量增长也达到了5．5倍。天猫国际进口商品2月份的消费额同比增长超52％，京东国际、考拉海购等进口跨境电子商务平台的订单也都大幅增长。此次疫情进一步释放了消费者的消费需求，这有利于进口消费的常态化，有利于增强消费者与平台间的黏性，为跨境电子商务带来了新机会。跨境电子商务的崛起一定程度上缓解了疫情期间我国传统外贸行业的损失，为维持我国当下经济稳定做出了不可磨灭的贡献。4．疫情推动行业的成长和完善新冠肺炎疫情孵化了与电子商务密切相关的“懒人经济”，足不出户的环境有助于消费者线上消费习惯的养成。当电子商务日益显现出其突破时空限制、资源共享、便捷快速的根本优势时，更多忠实客户群就有望被搭建，市场规模便有望扩大。此外，新冠肺炎疫情的冲击给许多电子商务企业带来了沉重的经验与教训，这迫使更多企业跳出经营舒适圈，思考电子商务未来发展新方向。当下，越来越多的企业认识到了加强供应链管理、建立伙伴合作关系在抗击未来不确定风险中发挥的重要作用。疫情虽给电子商务行业造成了难以量化的伤害，却也给予了该行业改革创新所必须的压力。这不仅有助于增强电子商务行业抵御风险的能力，更推动了行业进一步的成长、完善。四、疫情给电子商务带来的挑战1．物流压力重，不确定性大国际空运市场、海运市场在疫情下正面临着前所未有的困难。各国商品进出口限制加大、物流紧张。例如位于欧洲的亚马逊仓库，为遵守“一米社交距离”规矩，关闭了所有重量超过15公斤的货品的收发业务。因此目前亚马逊欧洲站不再支持15公斤以上的商品。此外，由于物流企业劳动力紧缺等因素，无论是从物流价格还是时效性上来看，当下我国的物流水平都难以满足消费者剧增的电子商务需求。众多卖家反映疫情期间物流价格波动大且呈现增长趋势，物流时效也大不如前，部分地区的疫情还导致了当地物流路线的变更，严重影响货物交付时效，这都给电子商务企业的正常经营造成了不利影响。2．货源紧缺，供应链考验升级疫情严峻形势下，众多工厂面临停工停产，加之疫情期间电子商务需求激增。二者直接导致了如今许多电子商务企业面临着货源紧缺、库存不足的问题。这是对商户供应链的稳定程度以及运行效率作出的考验。许多商户在疫情的冲击下暴露出了自身原本在供应链管理方面的痛点和不足，被迫开始探索抗风险能力更强、更可靠的创新供应链模式。3．卖家现金流不足，营运风险高疫情下库存商品无法出售，积压货物的仓储、房租等费用和货品贬值损失不断累加，就有可能导致电子商务卖家出现严重的现金流不足。这部分资金短缺将会严重威胁一些小企业的运营，加剧市场端的优胜劣汰。有实力面对危机的商户和企业可能会留下来，没有实力的只能被淘汰，无法生存。4．劳动力紧缺，供应能力滞后疫情时期，一方面，电子商务企业需求上升，订单增加；另一方面，企业由于疫情影响面临着严重的劳动力紧缺。据有关数据显示，盒马鲜生春节期间的订单量同比增长了5～10倍，但由于员工复工较慢，商户、企业出现了“用工荒”的现象，使得用户需求无法得到妥善满足，大大降低了消费者购物满意度。为解决劳动力紧缺难题，一些企业开始延长员工加班时间，另一些短时间复工困难的中小企业将员工以共享模式进行短期人力输出。这些举措一定程度上推动了人力资源的再分配，缓解了一部分用工难的情况。但从线下供应效率、物流恢复程度来分析，劳动力紧缺造成的供应滞后问题仍没有被完全解决，企业仍面临着生产压力，难以收获疫情带来的需求增长红利。5．线下转型受限，电子商务创新受阻“新零售”概念的问世，引发了社会各个层面、特别是零售业的极大关注和参与，一方面，线上巨头在频频收购布局线下；另一方面，线下实体也在积极拥抱线上。“新零售”是一次创新，更是一场电子商务革命。而疫情更是对电子商务加速线下转型提出了更高的要求。每当突发事件到来时，线上电子商务模式通常难以即刻解决用户诉求。此时线下门店更能快速、效率地解决问题，安抚客户情绪。然而当下，电子商务的线下转型正面临着疫情带来的资金不足、线下客户流量获取困难、劳动力不足等多重挑战。商户线下转型急需更多的创新思路、动力支撑和政府扶持。五、疫情下电子商务发展建议1．寻求政府扶持，缓解资金紧张新冠肺炎疫情下，许多企业面临着订单不足、资金困难的窘境。为稳定社会秩序、保障民众权益、推动经济复苏，全国各地政府均响应中央号召出台了一系列企业帮扶政策。电子商务企业应密切关注全国各地政府出台的疫情期间企业帮扶政策，积极与地方政府部门和银行金融机构沟通，在相应的政府政策帮助下努力降低仓储和营运成本，拓宽订单来源途径，进而缓解企业的现金流危机。2．完善供应链管理，提高抗风险能力疫情期间，电子商务需求量井喷式爆发，众多商户们出现原材料紧缺、库存不足、供货滞后的现象。企业的原材料供应、采购管理、生产复工以及供应链物流等都依赖于高效完备的供应链体系。各电子商务企业必须吸取经验教训、积极强调供应链管理、加紧完善供应链管理机制和预警体系。此外，企业还应坚持效益第一原则，灵活引进各种先进的采购理念和模式，设置科学、合理的采购组织架构，充分利用互联网在全球范围内找寻供应商，建立自己的供应链优势，逐步提高企业抵御风险的能力。3．注入创新活力，探索零售新模式当下，普通线上电子商务日益显现出购物体验不生动、客户交流不足等缺陷。单纯的线上电子商务已不再能够完全迎合顾客娱乐、社交的需求。因而只有将线上线下互相结合，才能达到1＋1＞2的效果，这便推动了电子商务行业向“新零售”模式的探索。新零售是指个人、企业通过运用人工智能、大数据、互联网技术等先进技术手段，提升完善商品生产、流通及销售环节，重塑业态结构与生态圈并深度融合线上服务、线下体验以及现代物流的零售新模式。从零售到新零售，多的不仅是一个“新”字，增添的是新的企业形象、经营渠道、营销组合、企业客户联系及新的技术带来的革新。尽管当下疫情为“新零售”的发展增添了强劲的阻力，但价值导向的时代必将到来。电子商务产业应积极接受疫情大考，思考解决对策并探索线下转型的新途径、新可能。企业只有绷紧为消费者服务的弦，契合消费者心理，才能在疫情的风暴中找到一条生存途径、开辟适合自身发展的蓝海市场。4．巩固当下成果，谋求长期发展新冠肺炎疫情孵化了与电子商务密切相关的“懒人经济”，并在培育消费者消费习惯的同时扩大了电子商务市场规模。随着疫情的日益好转，一方面，企业应抓住发展机遇，不断完善产品和服务以获取更多长期的忠实客户群，巩固疫情期间的发展成果。另一方面，面对竞争日益激烈的市场，企业应树立忧患意识，分析制定长期战略计划。在以提高企业核心竞争力为目标的前提下，鼓励多元创新思维，引进高素质行业人才，逐步打造企业品牌。六、结语电子商务在互联网技术支持下快速成长，但存在物流受限大、供应链不稳定、购物体验不生动等问题，存在一定的发展瓶颈。企业需要清醒、全面、辩证、长远地看待疫情带来的挑战和机遇。一方面，电子商务企业应吸取疫情的经验教训，查漏补缺，提高企业抗风险能力和自身核心竞争力；另一反面，电子商务企业还应积极顺应线上、线下相融合的“新零售”趋势，巩固发展成果的同时制定长期发展战略，逐步开拓适合自身发展的蓝海市场。在2020年全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年的时间节点上，电子商务为疫情防控和经济社会发展做出了积极贡献。各电商企业应不忘初心、砥砺前行，不断激活企业自身的“免疫系统”，持续释放新潜力、培育新动能、探索新模式、发展新经济，如此才能为国家经济社会健康发展贡献力量，也方能实现企业自身的可持续发展。
疫情之下，会展行业也应该更好地联系自己的客户，积蓄力量，等待一场轰轰烈烈的会展。
风险投资是将资金投身于具有巨大增长潜力，但同时在技术、市场等各方面都存在巨大风险的高新技术产业的一种投资行为。风险投资是一种创新的投融资方式，是一种将资本与高科技企业相给合的制度安排，同时也是促进高科技产业化的重要手段。近年来，我国风险投资取得了一些实质性进展，促进了国家整体经济增长和技术创新，增强了国际竞争力，但同风险投资发达的国家相比尚处于起步阶段，规模较小，在发展过程中还存在许多现实问题需解决。
一、我国风险投资发展中存在的问题（一）政策法规不够完善。风险投资有别于一般投资行为和金融运作机制,其对象是高新技术产业。高新技术产业的特点是以知识为核心，在完成技术开发后可以实现极低成本的无限复制。国外相关法律对风险投资的有关问题一般都作了专门性规定，如美国成立有专门的小企业管理局，并在《1940年投资公司法》基础上制定了专门的《小企业投资法案》，有力地规范和推动了小企业的发展。而在中国，风险投资始终缺少相关的法律作保障，风险投资法律环境并不完善，尤其是知识产权、公司制度、合伙方式等。对知识产权保护不够，使风险投资不敢涉足较大的中、前期项目投资，影响了风险投资公司对技术价值的肯定，也限制了进行企业无形资产运作的空间。我国现有经济法律法规中有许多地方与风险投资运作规则相冲突，需要进一步修改法律体系以适应风险投资事业的发展。目前，《公司法》的修改草案中，取消公司投资限制，新增一人有限责任公司，可用知识产权、股权等无形资产出资和股票上市门槛降低等新条例的颁布都将对中国的风险投资事业产生积极影响。（二）风险投资的运作机制和退出机制不健全。(1)评价机制需完善。目前，我国风险投资项目评价体系带有浓厚的人为色彩，缺乏严肃性、科学性。虽然风险投资公司仍可以找到项目，但蕴含的风险很大。这些公司如果不在体制和运作机制等方面大胆改革，不能逐步转变到政府引导、企业主体投资、运行市场化方面来，风险投资资金将不能有效地投入高科技产业，或风险投资企业不能持续健康发展，从而不能带动高新技术产业持续稳定发展。(2)退出机制需完善。风险投资的目的不是长期地占有或控制被投资企业的股份，而是在投资成功后，通过出售股份或转让股权，取得高额投资回报。这在客观上要求有一个顺畅的退出通道，这也正是风险投资不同于实业投资的本质特点。风险投资资金应在资本市场上越滚越大，只能进不能出的风险投资市场只能是死路一条。目前风险投资退出有上市、回购、并购、清算等几种方式。以上方式在法律保障和可行性方面均存在问题，风险投资很难适时退出。风险投资的发展需要有一个健全的股票市场和产权交易市场。应该完善国内深、沪两市主板市场，加快发展适宜高新技术风险企业股票发行和交易的第二股票市场，使高新技术风险企业能自由地转让产权，保障风险资本的套现和退出，加快风险投资的发展。（三）缺少风险投资专业人才。美国著名技术创新理论家考茨麦斯基认为：风险投资业的发展一刻也离不开风险投资家，风险投资家不仅要具有极强的风险意识和获取风险收益的耐心，更需要有高瞻远瞩的投资眼光，能够慧眼识珠选取好的项目进行投资，且还能够对风险企业的经营活动提供指导和咨询，推荐人才甚至参与企业管理。根据美国硅谷的经验，风险投资家应是既懂企业管理、又懂工程技术，并具有金融投资经验的综合性人才，风险投资公司应是这类人才的聚合体。我国目前显然缺乏这样的高素质人才，现行的教育体制和人事管理体制也不适应培养高素质的风险投资人才的需要。同时，与风险投资相关的中介机构，如会计师事务所、律师事务所、科技项目评估机构、技术经纪机构、投资顾问机构等缺乏足够的职业约束机制和理念，甚至出具虚假报告。这使风险投资公司在选择高新技术项目进行风险投资更艰难。（四）资金来源有限、资本结构单一。目前我国风险资本主要来源于财政科技拨款和银行科技开发贷款。由于国家财力有限，拨款在财政支出中的比例逐步下降，银行为防范风险也始终在控制科技开发货款规模，风险资本增长缓慢。虽然在全国技术创新大会的推动下，各地投入大量资金建立了一批以政府为主要出资人的风险投资基金或公司，一定程度上缓解了高新技术产业发展的资金短缺问题，但从总体上看资金缺口仍很大，远不能满足我国高新技术产业发展的需要；另外，风险投资公司的资金来源大多有政府背景，限制了风险投资的资金规模，同时也不能有效分散风险。二、完善和发展我国风险投资的对策（一）完善风险投资运作和退出机制。风险资本由职业风险投资人从社会募集而来，风险资本的退出机制是风险投资成功的基本保障。投资者之所以从事风险投资活动，最重要动因是成功的风险投资活动能带来高回报。为实现这种高收益，风险投资活动需要可靠的运作和退出机制，如公开上市、企业兼并、出售和清算，为风险资本安全退出、实现价值提供保证。如果没有可行的方案，投资者不会向风险企业投资，风险投资活动也将因难以筹集到社会资本而无法运行，投入－退出－再投入的风险资本有效循环就无从建立。（二）发挥政府对风险投资的扶持作用。风险投资在我国尚属新生事物，各方面条件尚不成熟，因此需要政府的大力扶持。（1）法律保障。高新技术风险投资的健康发展必须受法律的保护、制约和引导，而目前我国还存在知识产权法不完善、执法力度不够，缺乏与发展风险投资相适应的中小企业管理法规等问题。必须尽快制定和完善相关法律，通过立法确定投资的优先发展领域，明确规定鼓励、允许、限制、禁止的投资方向，对投资予以引导和调控。同时还要修改《公司法》中与风险投资相抵触的内容。对某些暂时不便立法或不需立法的事项可用法规或暂行办法进行规范，如制定建立风险投资基金、对风险投资公司及风险企业进行工商登记注册的法规，小型高科技企业在公司运作体系中的资本出资方式、出资额、对外投资限制、税收、法人股处置方面的暂行规定等。（2）信用担保。由于高科技风险投资风险大，许多国家为保护风险投资人的利益，形成了一整套完整的信用担保体系。欧洲和日本的信用担保机构基本上由政府设立，一般不以盈利为目的，主要目的是配合政府的产业规划和高科技发展规划。担保的风险项目大多集中于本国或本地区有发展潜力的高科技项目。各国政府还设立信用担保基金，对银行向高新技术中小企业的贷款提供一定比例的担保，鼓励银行向风险性大的高技术项目提供先期贷款。我国可以考虑由政府出资、银行参与，成立专业性信用担保机构；对较大型的风险投资项目，实行多家担保机构联保，以分散风险。80年代后，美国政府为促进高科技风险投资，进行了税制改革。风险投资额的60%免征所得税，其余的40%减半征收所得税，使风险投资税率由49%下降到20%，有力地推动了美国风险投资的发展。我国现行的税收优惠政策对风险投资的促进作用不明显，应加大税收优惠力度，如适当减免风险投资收益的所得税，对尚未实现的资本收益免税，对其投资损失实行一定的税收抵补，进一步改革增值税计征办法，允许高新技术企业按技术开发费、新产品转让费等的一定比例计算进项税额进行增值税抵扣，提高其投资回报率。（三）大力培养熟悉风险投资业务，综合素质高的风险投资人才队伍。是否具有高素质的风险投资人才是决定风险投资成败的关键因素。风险投资需要大批精通金融知识、懂得经营管理、有一定科技知识的复合型风险投资企业家，作为风险投资的灵魂，他们是联接投资者和创业家的桥梁，风险投资的成功与否与风险投资家的素质高低密切相关。众所周知，高新技术的商业化问题非常重要，然而如何评估一项成果的商业化前景，则需要懂得技术、管理、金融等相关知识的复合型人才，特别是风险资本运作主导型人才、企业管理主导型人才、财务分析评价主导型人才、风险控制规避主导型人才等四类人才。目前我国还十分缺乏全面具备以上能力的风险投资从业人员。因此必须积极创造条件，建立完善的风险投资人才教育培养体系，同时提供包括经济的、政治的、科技的等各方面完善的配套机制，为风险投资人才的快速成长提供必要的机会，建立涵盖经济、金融、管理、科技等多层次、高素质的人才网络。另外，还要加快风险投资人才市场建设，建立一个风险投资人才流动和升迁的市场机制，为风险投资人才资源的优化配置创造一个宽松的市场环境。（四）完善中介服务体系。推动证券公司、投资银行等积极介入风险投资领域，提供战略制定、产品定位、市场研究、资金筹措等中介服务，充当高科技投资项目供求双方的中介，沟通资金所有者与项目所有者，积极推动风险企业在的股票上市，充当风险资本退出的重要中介。大力培育各种代理、顾问机构，为投资者、风险投资机构和风险企业提供市场信息、决策咨询和代理谈判等服务。发挥律师事务所在风险投资机构建立、运营及退出方面的重要作用和会计师事务所等评估机构在财务审计、技术估价、业绩评估等方面的作用。此外，还需进一步优化风险投资的社会环境和科技环境。企业的风险投资又被称作创业投资，主要是指企业为了促进行业高科技的产业化发展，并期待成功后能通过股权的转让来获得较高资本的收益的一种投资行为。下面是由我整理的，谢谢你的阅读。
企业风险投资管理研究
一、引言
随着全球经济的发展，企业所处的社会环境、经济环境都在发生著变化。资讯科技的发展、电子商务的出现、科学技术的创新、企业的重组、以及消费者不断出现的多样化的需求偏好等，都在无形中使企业所面临的不确定因素增多，这些21世纪经济舞台上的主旋律使企业面对的风险概率逐渐增加。从而使企业投资风险事故的发生规模逐渐加大。
风险是一种客观存在的、并且是无法避免的，企业只能通过各种方式来降低风险的发生，但是并不能完全消除风险。长久以来，很多企业的投资结构严重不平衡。许多企业投资时盲目的将投资目光放在了粗放型增长、低水平产量的方面，从而忽略了市场竞争的规律。有的企业甚至因为不能正确的预见投资风险而使企业面临破产。因此，现代企业要想在不断激烈的国际竞争中处于不败之地，在面对重大的社会观念转型、面对各种人为事故和自然灾害时、面对日新月异的科学技术时、面对各企业的生存与可持续发展受到了严重威胁时，必须树立新的风险管理理念，对企业的各种风险进行科学的管理，并围绕企业的战略目标，使企业的风险投资降到最低。
二、企业风险投资的概念及基本特征
一企业风险投资的概念
企业的风险投资又被称作创业投资，主要是指企业为了促进行业高科技的产业化发展，以股权资本的形式将资金专门投向存在着较大失败风险的高新技术开发领域，并期待成功后能通过股权的转让来获得较高资本的收益的一种投资行为。
二风险投资的基本特征
1、是一种具有较大风险的投资
风险投资主要支援的是高新科技、产品的创新，所以在技术、市场、经济等方面存在着巨大的投资风险，一般而言投资成功率平均只占到30%左右。美国曾经有一位经验丰富的风险投资家认为：在他们投资的专案中仅有三分之一的投资非常成功，并取得了高额的回报，有三分之一的投资与投入资金基本持平，另外还有三分之一的投资几乎是血本无归。但是，面对高额的投资回报率，很多企业仍将风险投资作为企业的一项投资活动，仍旧吸引著全球各企业的目光。例如：1977年创业的美国的阿普尔公司，在短短的几年后，一美元的投入就获得了240美元的高收益。可见风险投资的吸引力是多么巨大。
2、是一种典型的组合型投资
很多成功的风险投资案例证明，如果采取组合投资，将是企业风险投资行之有效的方法。这就要求企业不要将所有的资金全部投放在一个专案、一个阶段、一个企业中，而是将投资均衡的投放在不同的企业和企业不同的发展阶段和专案中。这种分散式的组合投资将投资的风险成功的进行了分散，只要有一部分投资获得成功，就完全可以弥补其他投资带来的损失。企业也可以只投入所需资本的一部分，不必承担全部投资，这样可以避免企业孤注一掷。美国风险投资协会统计资料表明，美国很多企业的风险投资大多数集中在新企业的创业成长阶段，占投入资金的80%左右。
3、属于一种长期投资
一般的风险投资要经历3至7年的时间才能获得收益。在投资的过程中还要不断的对那些有希望成功的专案或企业不断的进行增资投资，故此，很多人将风险投资称作是“勇敢并且有耐心的资本”。面对不断变化的社会环境和市场经济环境，投资者们必须具备“十年图破壁”的强大魄力，对待风险投资多一份冷静和耐心，少一份浮躁和急躁。
4、属于一种权益性投资
风险投资的本质并不是借贷资金，而是一种明显的权益资本投资。投资的着眼点并不在于投资物件当前的盈亏上，而是在于对投资企业或专案的发展前景或资产的增值上。这样做的目的主要是希望通过对投资企业的上市或出售转让变现而取得高额的回报。
5、是一种非常专业的投资
企业的风险投资并不是单纯的向投资企业的创业者提供资金，而是企业的管理者凭借自己积累的丰富学识、经营管理经验、广泛的社会关系等向投资企业提供这些资源，并积极参与企业的创业，与企业的创业者共同创办企业的经营管理，帮助企业的创业者取得经营的成功。
三、风险投资的构成要素与风险投资企业的特点
一风险投资的构成要素
风险投资的构成要素主要包含：投资者、风险投资公司、风险企业。一般而言资金开始从投资者流向投资公司，经过投资公司对资金和企业筛选后做出决策，再由投资公司将资金流向被投资风险企业。
目前我国的风险投资已经吸引了很多的投资目光，包括企业、保险公司、甚至还有外国资本的投入。这些投资者由于知识的欠缺、有限的精力、风险的分散等方面的原因主要讲投资资金转交给投资公司运作，自己很少参与。例如：比尔·盖茨在投资方面的眼光就远超他人。最初的微软公司为IBM的PC机编写了MSDOS作业系统，售价极低，当IBM正为自己赚取便宜而窃喜时，微软公司为它编写的作业系统遍布全世界，从而为微软今后的发展奠定了坚实的基础。
二风险投资企业的特点
风险企业实际上就是指那些高新技术企业，主要是从事高新技术的研发，同时随着不断发展的科技而发生著动态的变化。对于这些极具开拓创新的风险企业而言，一旦研发成功将会使企业高速的运作发展起来，并获得巨大的社会经济效益，同时还将
推动社会的前进。风险投资企业不同于我们传统意义上的企业，它具备独特的特征：
1、风险投资企业具有较强的创新性、大风险、低成功率的特点
风险投资企业具备很强的探索精神，存在着很多不确定因素，如：技术的不成熟、较高的创新程度等，因此，在新技术的开发研究中会遇到这样或那样的失败是十分常见的。美国的风险投资企业中成功率在20%——30%之间。这主要是由于一方面风险企业投资的物件一般是那些刚起步的高新技术或产品，并没有抵押或担保，另一方面是由于投资的风险企业处于设计的初步阶段还不完善，还不能确定高新技术是否能转化为生产力，存在着较大的风险。
2、风险投资企业具备较高的收益性
风险投资企业一旦取得成功将会带来巨大的收益，将大幅度提高劳动生产率，降低生产成本，迅速的扩充国内外市场，促进企业的进一步发展。正因为风险投资是一种战略性的未来投资，所以很多投资者往往对投资中的风险视而不见，这主要是受高额回报的影响。
3、风险投资企业是具有知识、技术的高阶人才密集的企业
一般来说，那些较为成功的风险企业中集聚著一批高素质的创新技术人才，这是风险投资企业面对激烈变化的市场竞争最宝贵的资源。风险投资企业一般对职工的技术要求很高，一般高技术人才占企业人数的50%——80%，否则将不能胜任。风险投资企业的经营管理人员不仅要具备现代化的科学技术水平，还要具备现代化的科学管理理念和知识。例如：美国的矽谷年产值达400亿美元，而它拥有的博士学位的科技人才有6000名，工程师更是达到15000名。可见，在世界新技术革命的浪潮中，风险投资企业的高新技术人才是多么的重要。
4、风险投资企业具有很强的情报资讯和应变能力
风险投资企业的成败除了要拥有一批高新技术人才外，还必须具有良好的情报工作。风险投资企业如果做不好资讯情报工作就不能把握企业前进的方向。目前很多国家已经将资讯、能源、原材料作为现代国家经济发展的三大支柱，所以，风险投资企业必须能依靠有效的手段获取到各种有价值的资讯情报，以便在竞争中一举击败对手。
5、风险投资企业的风险资本具有较低的流动性
投资者一般是在企业创立之初就将资金投入到风险投资企业中，直至企业股票上市或者被收购转让才能获得回报，因此具有较长的投资期。也就使得资金的流动性较差。同时，风险资本一旦退出时，企业撤资将十分困难，这也使得风险投资的流动性低。
四、企业风险投资的控制对策
投资风险的控制是企业风险管理人员在经过对风险的分析和衡量后，针对企业的投资所面临的不同风险因素而采取的控制风险的措施，从而使企业风险投资消除或减小，并降低企业的预期损失。
一风险的避免
在风险投资管理中，风险的避免是一种较为消极的方法。主要是通过对风险源的中断来彻底消除某一风险造成的损失和一些潜在的负面影响。但是，这种方法的实施也同时带来了风险可能带来的收益的损失。在现实中，风险避免将受到很多因素的影响，如：地震冰雹等自然灾害的发生、发生在世界范围内的经济危机、国家法律政策的变化等。另外，很有可能避免某一风险时带来了其他风险的发生。
二风险损失的控制
损失控制主要是指在发生风险之前对企业的投资过程中的某些方面进行调整或重组，以便降低企业投资损失的发生。损失控制主要是通过损失发生的概率来降低企业投资损失的。一般情况下，企业可以采取改变企业的投资风险因素、改变风险因素所处的环境、改变风险因素与所处环境的相互作用机制等措施来完成对风险损失的控制。
三风险转移控制
风险转移是一种风险控制的基本方法，主要是指企业将自己不愿意承担的分先以某种方式转移给其他单位或个人的一种风险管理措施。它主要包括：风险的保险转移、风险的非保险转移。前者主要将风险转移给保险公司，后者主要是指控制型风险的转移和财务
型风险的转移。企业实施风险的控制转移主要的方法为：出售买卖 合同，将风险转移到其他单位或个人。例如：企业可以采取向下承包的形式将风险较大的投资专案转移到其他 经济单位或个人，并按照合同约定将风险转移出去。所有那些无节制的、无限度的风险转移都是违法的、不道德的行为，必须通过合理合法的手段进行风险的转移。
四财务控制策略
企业的风险投资控制还可以通过经济手段进行处理和控制。企业可以采取风险转移和风险自留来实现风险的财务控制策略。财务型风险转移可以通过：中和、免责约定、保证书公司化等方式来实现。财务风险自留现在越来越受到各企业的青睐，风险自留可以通过：在企业建立意外损失基金、将投资损失摊入经营成本、筹集外部资金、组建自保公司等方式来实现。
总之，在 *** 的直接推动和 社会各界的广泛关注和参与下，我国的投资事业已经进入了高速的 发展时期。例如：金蝶、新浪这些优秀的企业的造就，使得风险投资成为我国高新技术企业进一步发展的源泉动力。虽然，我国的风险投资发展没有国外成熟，仍旧处于起步阶段，但是我国的风险投资事业正朝着蓬勃的势头发展。
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【摘 要】 风险投资是一种由职业金融家向新创的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业/产业(一般属于高科技性质)投入权益资本的行为。本文首先分析了风险投资的基本特征,然后阐述了我国发展风险投资的重要意义,根据当前我国风险投资发展中存在的问题,进而从资金来源,政府支持、法律保障、撤出机制四个方面提出进一步发展我国风险投资的构想。1998年3月,在全国政协九届一次会议上,由民建中央提交的《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》,由于立意高,份量重,被列入全国政协“一号提案”,在国内引起了较大的反响。自此,风险投资在我国开始急剧升温,同知识经济一样,在我们进入新的世纪的时候,它开始堂而皇之地登上我国经济发展的大舞台,并将发挥越来越重要的作用。一、风险投资的战略意义和作用(一)风险投资的基本内涵对国内大多数人来说,风险投资恐怕还是一个陌生的概念。一提起风险投资,可能会有许多人把它和股票投资、基金投资等联系在一起。的确,无论是股票投资还是基金投资都具有一定风险,因此给它们戴上风险投资的帽子似乎没有什么不妥。但是我们这里指的风险投资却有着特别的意义。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本的行为;根据欧洲风险投资协会的定义,风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型、重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的行为;联合国经济合作和发展组织24个工业发达国家在1983年召开的第二次投资方式研讨会上认为,凡是以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资,都可视为风险投资;《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》中认为,风险投资是一种把资金投向蕴藏着失败危险的高技术及其产品的研究开发领域,旨在促进高技术成果尽快商品化,以取得高资本收益的投资行为。就风险投资的实践来看,它主要选择未公开上市的有高增长潜力的中小型企业,尤其是创新性或高科技导向的企业,以可转换债券,优先股、认股权的方式参与企业的投资,同时参与企业的管理,使企业获得专业化的管理及充足的财务资源,促进企业快成长和实现目标。在企业发展成熟后,风险资本通过资本市场转让企业的股权获得较高的回报,风险投资不同于一般投资,有其自身的特点:继而进行新一轮投资运作。1 高风险性,高收益性风险投资的高风险性是与其投资对象相联系的。传统投资的对象往往是成熟的产品,具有较高的社会地位和信誉,因而风险很小。而风险的对象则是刚刚起步或还没有起步的高技术中小企业的技术创新活动,它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力,因此具有很大的不确实性即风险性。这种风险由于来源于技术风险和市场接纳风险、财务风险等风险的串联组合,因此就表现出一着不慎、满盘皆输的高风险性。在美国硅谷,有一个广为流传的所谓“大拇指定律”,即如果风险资本一年投资10家高科技创业公司,在5年左右的发展过程中,会有3家公司垮掉;另有3家停滞不前;有3家能够上市,并有不错的业绩;只有1家能够脱颖而出,迅速发展,成为一颗耀眼的明星,给投资者以巨额回报,而这家企业就成为“大拇指定律”中的“大拇指”,据统计,美国风险投资基金的投资项目中有50%左右是完全失败的,40%是不赚不赔或有微利,只有10%是大获成功。与高风险相联系的是高收益,风险投资是一种着眼于未来的战略性投资。投资家们对于所投资项目的高风险性并非视而不见,而是因为风险背后蕴含的巨额利润即预期的高成长,高增值是其投资的动因。风险投资作为一种经济机制之所以经受很长时间考验,并没有因为高风险而衰败没落,反而愈显蓬勃发展之势,关键是其利润所带来的补偿甚至超额机制。一般来说,投资于“种子”式创立期的公司,所要求的年投资回报率在40%左右;对于成长中的公司,年回报率要求在30%左右;对于即将上市的公司,要求有20%以上的回报率。这样才能补偿风险,否则不会进行投资。投资额一般占风险企业股份的20-30%通常不进行控股,以分散投资、规避风险。风险投资家的目标毛利率为40-50%以上,税后净利润率为10%以上,期望几年后公司上市时以15倍以上的市盈率套现,获取高额回报。虽然风险投资的成功率较低,但一旦成功,一般足以弥补因为投资失败而所招致的损失,美国1996年风险投资的回报率为,英国则为。风险投资所追求的收益,一般不是体现为红利,而是在风险资本退出时的资本增值,即追求资本利得。而资本收益税又低于公司所得税,从而低税率使投资产生更大的收益。2 风险投资大都投向高技术领域风险投资是以冒高风险为代价来追求高收益的,传统产业无论是劳动密集型的轻、纺工业还是资金密集型的重化工业,由于其技术、工艺的成熟性和产品、市场的相对稳定,其风险相对较小,是常规资本、大量集聚的领域,因而收益也就相对稳定和平均。而高技术产业,由于其风险大,产品附加值高,因而收益也高,应合了风险投资的特点,因而成为风险投资的热点。据统计,美国1991年风险投资约37%投向计算机领域,12%用于通信领域,11%用于医疗技术,12%用于电子工业,8%用于生物技术,只有约10%用于低技术领域。3 风险投资具有很强的参与性与传统工业信贷只提供资金而不介入企业或项目管理的方式不同,风险投资者在向高技术企业投资的同时,也参与企业项目的经营管理,因而表现出很强的“参与性”,风险投资者一旦将资金投入高技术风险企业,它与风险企业就结成了一种风险共担,利益共享的共生体,这种一荣俱荣,一损俱损的关系,要求风险投资者参与风险企业全过程的管理。这对于风险投资家自身的素质要求很高,要求他不仅要有相当的高新知识,还必须掌握现代金融和管理知识,具有丰富的社会经验。4 风险资本的低流动性风险资本往往在风险企业创立之初时就投入,直至公司股票上市之后,因而投资期较长,通常为4-8年。美国157家由风险资本支持的企业的调查资料表明,风险投资企业平均用30个月实现收支平衡,用75个月恢复原始股本价值。正因为此,人们将风险资本称为“有耐心和勇敢”的资金。另外在风险资本最后退出时,若出口不畅,撤资将非常困难,这也使得风险投资的流动性较低。5 风险投资有其明显的周期性。在创始阶段,企业往往出现亏损,随着开发成功和市场的不断开拓,此时竞争者不多,产品能以高价格出售,因而可获得高额利润。当新产品进入成熟期,生产者逐渐增多,超额利润消失,风险投资者此时要清理资产,撤出资金去从事其他新项目风险投资。(二)发展风险投资的意义和作用1 发展风险投资是适应世界经济发展趋势的需要几十年来,风险投资以举世瞩目的业绩开创了美国等国家的高新技术产业,成为牵引这些国家经济、科技发展的“火车头”、“创新、创业、创造奇迹”的化身,也使世界经济发展呈现出新的特征。先进工业国家的经验告诉我们,发展高新技术及其产业是提高综合国力的关键所在,而高新技术及其产业的发展又依赖于科技风险投资事业的活力。因此中国必须加紧发展风险投资事业,使中国经济汇入世界经济潮流,参与全球范围的科技与经济竞争,否则仍会处于被动的局面。2 发展风险投资是促进科技成果转化的需要一个科研成果从最初构想到形成产业,一般要经过研究、开发、试点和推广四个阶段。风险投资支持的重点是开发和试点这两个阶段。通常研究与开发所需资金量的比例是1:10,开发与试点所需资金量的比例也是1:10。由于这两个阶段风险较大,收效较慢,资金需求量又较多,故银行通常不愿提供贷款,一般投资者也不愿出资支持,因此科技成果的转化迫切需要风险投资给予支持。在我国科技成果转化率十分低下,国家科技部和国家统计局提[来 供的有关资料表明,我国每年仅专利技术就有7万多项,但专利技术的实施率只有10%左右,科技成果转化为商品并取得规模效益的比例约为10-15%,而发达国家这一比例一般为60-80%。虽然造成这一结果的原因很多,但缺乏风险资金的支持不能说不是一个重要原因。据原国家科委《科技成果转化的问题与对策》课题组所作的调查表明,在已经转化的成果中,风险投资只占,而在美国则占到50%以上。因此大力发展风险投资是加快我国科技成果转化,实现科技经济一体化的需要。3 发展风险投资有助于发展社会主义市场经济长期以来,我国的投资始终体现了政府行为,而风险投资则使投资由政府行为转变为市场行为;风险投资公司必须独立承担风险,投资决策必须坚持市场导向,并善于在风险和回报之间作出优化抉择;对被投资企业的筛选体现了市场竞争和优胜劣汰的准则;不仅如此,风险投资也有利于提高全社会资源的利用效率,因为风险投资家通过综合评价,力求降低风险,取得最佳效益,这就会促进资源向优势产业流动,从而也有利于经济结构的调整。二、风险投资在我国的发展现状及对策思考美国是风险投资发展最早的国家,以1946年世界上第一家风险投资公司———美国研究与开发公司的成立为标志,目前已有4000多家,投资额有600多亿美元;日本在1995年7月就创立了一个风险投资市场,聚集了1800多家风险投资合同;英国是欧洲风险投资业的“领头羊”,其风险投资额占全欧风险投资总额的40—50%;法国于1998年7月拨款6亿法郎设立了“风险投资国家基金”,以色列首席科学事务所仅1995年投向高新企业的风险投资就达5亿美元。与此同时,韩国、新加坡、台湾、香港等地区也都在积极发展风险投资业。我国的风险投资始于80年代,在国家科委和银行的支持下,相继成立了中国新技术创新投资公司、中国招商技术有限公司等一批早期风险投资企业。1991年国务院在《高新技术产业开发区若干政策的暂行规定》中指出,可以在高新技术产业开发区设立风险投资基金或创办风险投资公司,1995年和1996年则再次强调了要发展科技风险投资。最近一、二年来,特别是全国政协“一号提案”提出以来,全国各地掀起了一股发展风险投资的热潮。北京、深圳、上海、广东、西安等地区更是抓住机遇,顺应潮流,建立自己的科技风险投资业。但我们必须清楚地看到,由于各种原因,我国的风险投资业经历了十多年的孕育期,至今尚未形成气候。究其原因,起步阶段的我国风险投资业还存在着以下几个问题:1 社会对风险投资的本质、运行和增值机制以及它对高新技术产业发展的重大作用,还缺乏正确的认识和了解。海湾战争使人们看到了高技术产业在国力竞争中的战略意义,但高新技术产业的发展壮大离不开风险投资的强大支撑尚未被人们普遍认同。观念的更新才能产生行为的创新,否则就谈不上对风险投资的理解和支持。2 资本弱小,资金来源单一。目前我国风险资本的主要来源仍是财政科技拨款和银行科技开发贷款,投资主体单一。面对高新技术成果转化须高投入,有高风险、区区本金,捉襟见肘,如1990年,我国科技成果转化约需要亿元,而实际投入只有亿元,加之市场环境制约,三五年下来,大多步履艰难。3 缺乏相应的法律、法规、政策税收环境。由于风险投资还属新生事物,过去在制定《公司法》、《合伙企业法》和《专利法》等法规时,尚未考虑到风险投资的运作特点,因而现行有关法律与政策在许多方面不仅未能给风险投资提供必要的法律保障,有时反而构成法律与政策的障碍,例如《公司法》中关于有限责任公司或股份有限公司的规定:“以工业产权专有技术作价不能超过公司注册资本的20%”,这明显不符合风险投资的现实情况,若能将这一比例提高至50%,则更能调动科技人员介入科技进入产业化阶段的积极性。4 我国的资本市场由于种种原因还十分薄弱,不仅缺乏健全的产权交易市场和股票交易市场,而且风险投资企业上市发行股票也较为困难,从而使得风险投资的资本退出机制难以建立起来,即便是成功的投资也很难做到高额收回。资本金实力弱,后续投资无以为继,这种状况显然对风险投资的良性循环造成了极大的困难。5 缺少既有相应科技知识、管理经验,又懂金融的复合型风险投资人才。针对上述问题,我国在发展风险投资中应尽快制定出有关法规和优惠政策,使之健康发展。具体对策是:1 拓宽资金来源,实行投资主体多元化,努力使民有资本在风险投资中扮演重要角色。我国在解决风险资金补缺难题时,必须广开投资渠道:原有的政府科技投资仍需保持和增加,特别要发挥政府投资的主导产业的作用及对其他投资主体的市场导向作用;原有的银行科技贷款仍要继续向企业发放,使之成为风险资本的一个相对稳定的来源;企业特别是大中型企业和企业集团要高瞻远瞩的大胆投入,逐渐使企业投资成为风险资本的一个重要来源;采取切实措施,创造条件,吸引总量达6万亿的民有资本流向风险投资企业,使民有资本成为中国风险投资的主要来源;要充分利用香港及其他国际金融市场,加大创业投资领域吸引外资工作的力度,大力发展外资、中外合资创业基金,使外资成为风险投资的重要来源。2 制定有利于风险投资的财政、税收和金融政策。风险投资的迅速发展与政府的支持是分不开的。世界各国和地区为了鼓励风险投资业的发展,都制定了一些税收优惠政策,如美国政府为鼓励风险资本的发展,将长期资本利得税率由49%降低到10%左右,使风险投资迅猛增加。台湾1983年颁布“风险资本条例”,公司投资于风险投资事业者,其投资收益免予计征当年所得税。新加坡政府规定,风险投资最初5—10年完全免税。我国也应该研究制定支持风险投资的财政税收政策,同时,要对风险投资贷款实行优惠利率,积极探索建立风险投资补偿机制,如发行高科技债券,设立高科技发展风险基金,推出高科技企业股票上市等。3 加强风险投资的立法工作,使风险投资获得法律上的保证风险投资涉及到向社会公众筹资和向风险投资企业投资两个阶段的行为,牵涉到较为复杂的关系,加上它本身的高风险性质,这就要求为它的运行建立一个完备的法律构架。目前我国还缺少有关风险投资企业和风险投资基金等方面的法律,因此,必须要加强风险投资的立法工作,研究制定完整的风险资本市场法和监管法规,并颁布与此相配套的政策措施,确认对风险投资企业的税收优惠,财政补贴和信用担保制度,保护外债和民营资本的合法权益,为风险投资的正常运作提供法律保障。4 进一步健全我国的资本市场,以确保风险资本“进得来,出得去”。风险投资主要是以股份形式投资的,它要求产权清晰,确保利益。证券投资是风险投资运行的基础,它既是资金市场,也是产权市场,为确保公平交易,维护市场秩序,政府要制定法规予以保证。另外风险投资作为一种中长期投资,其价值实现的主要途径也是最佳途径是实现公司上市,因此应适当放宽高新技术企业上市条件;设立第二板股票市场和场外市场,以建立有效的风险投资退出机制。