跨境贸易人民币结算对我国外贸企业财务的有利

　跨境贸易人民币结算，也称人民币跨境贸易结算，是指在国际贸易过程中以人民币报关并且进出口贸易均以人民币作为计价货币和结算货币，居民可以向非居民支付人民币，也允许非居民持有人民币存款账户，其业务种类包括进出口信用证、托收、汇款等多种结算方式。一直以来，我国在国际贸易中主要使用美元、欧元和日元等外币进行跨境贸易结算。随着经济飞速发展和对外贸易量逐年增长，我国已成为世界上第三大贸易国和全球第二大经济体，并且我国长期处于贸易顺差国的地位和拥有巨额的外汇储备，使贸易大国和货币小国的矛盾得到越来越深的激化，这种矛盾不利于我国企业尤其是外贸企业的健康发展。特别是2007年金融危机爆发以来，主要国际结算货币汇率的剧烈波动给我国对外贸易带来了很大的风险，而人民币汇率在此次危机中保持了较小的波动幅度，随着我国经济增长方式的转变，企业竞争能力的不断提升，未来人民币的需求将逐渐增大，周边国家和地区对人民币也充满了信心，要求跨境贸易以人民币结算的呼声便随之越来越高。为保持我国与周边国家和地区的贸易水平稳定发展，2009年7月中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、国家税务总局和银监会联合发布了《跨境贸易人民币结算试点管理办法》，标志着跨境贸易人民币结算试点工作正式启动。经过一段时间的实际运作，试点工作初步取得了良好的效果，并且多家跨国银行开始敦促企业客户在与中国的贸易交易中使用人民币而非美元。据中国人民银行初步统计，截至2010年5月底，累计办理跨境贸易人民币结算业务445.52亿元，较2009年底大幅增长十余倍之多？2010年6月中国人民银行等六部委又联合发布了《关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知》，将跨境贸易人民币结算试点范围扩大到20个省，不再限制境外地域。到目前为止，2011年前4个月跨境贸易结算总量已达到5300亿，超过2010年全年的总量5000亿，占总的进出口贸易量的2%左右，并且人民币结算量现在以每月新增1500亿至1600亿元的态势继续增长。而在2010年下半年的时候，美国、欧盟和日本等部分发达国家竞相通过维持低利率和实施量化宽松政策引导本币贬值，就中国而言，美国政府加大了逼迫人民币升值的力度，激化了中美之间的货币纠纷。在这样的经济形势下，开展跨境贸易人民币结算将有助于推动我国与周边国家和地区经贸关系发展，对规避汇率风险，改善贸易条件，保持对外贸易稳定增长，具有十分重要的意义。
　　二、跨境贸易人民币结算对我国外贸企业财务的影响
　　（一）对企业盈利能力的影响 （1）对营业收入的影响。在传统结算方式下国际结算货币汇率的剧烈波动会给我国外贸企业带来巨大的汇率风险。如若一家外贸企业采用美元计价与境外客户签订了一个5400万元人民币的订单，当时汇率为$1=￥7.50，在货到付款销售方式下，该企业在会计上应增加720万美元的应收账款，而当货物验收合格入库时，汇率变为$1=￥7.40，此时这家外贸企业就只能收到5328万元人民币的货款，那么该企业在这笔交易中就整整损失掉了72万元人民币的营业收入，由此看出，结算货币汇率的变动那怕是微小的变动对我国进出口企业来说可能都是致命的，企业会因此而不敢贸然接单，进而影响了我国对外贸易额。在采用人民币进行跨境贸易结算后，不管其他货币汇率如何波动，我国外贸企业将不再承担汇率风险，这将有助于我国企业规避汇率风险，稳定和便利外贸企业的对外出口，最终使营业收入总额得到提升。（2）对成本费用的影响。首先，规避了汇率风险。采用人民币结算可为外贸企业规避汇率风险，减少汇兑损失，降低财务成本，同时还会减少由于汇率变化所带来的定价成本，企业可以在贸易谈判中一次性锁定价格。当然，如果企业自身出口收汇量可满足对外付汇需求，则不需承担汇兑损失，企业可根据收付汇情况对财务进行管理，此时若采用人民币结算，将会对企业财务产生影响。其次，降低了出口成本。以出口信用证为例，一般银行开信用证需支付1.5个点，结汇需支付1个点，此外，对外汇进行套期保值，还要另行支付成本。据研究表明，对出口企业而言，用人民币结算大致可以节约3%-5%左右的出口成本，从而增加了企业的出口数量和出口金额，扩大了对外贸易量。再次，节省了部分汇兑成本。在传统结算方式下，对我国与周边国家和地区进行跨境贸易的双方来说，由于使用的是第三方货币，就存在着各自本币兑换为第三方货币再进行结算的两次兑换成本，境内母公司与境外子公司、子公司与子公司之间的跨境贸易结算亦是如此，当跨境贸易使用人民币进行结算后可以减少其中的一次兑换并节省部分的汇兑成本，从而可以增强外贸企业的盈利能力和竞争能力。最后，节省了进行外币衍生产品交易的有关费用。当采用外币进行结算时，为了规避汇率风险，企业通常会委托银行进行衍生产品交易，而外资银行对衍生产品交易的收费普遍要比中资银行收费高。根据调研，委托银行进行衍生产品交易约占企业营业收入的2%-3%，在使用人民币结算后可以减少在这些交易中发生的有关费用，并且企业的成本利润可以用人民币清晰的固定下来，有助于企业进行财务核算。由以上分析可知，跨境贸易人民币结算将为企业带来更多的利润和产生更大的现金流，利润总额的增加能提高销售利润率、成本费用利润率等指标。在资产变动幅度不大的情况下，还能使净资产收益率和总资产报酬率得到提高。除此之外，对盈余现金保障倍数和EVA率等指标也有所改善。
　　（二）对企业偿债能力的影响 （1）对企业筹资投资的影响。跨境贸易采用人民币进行结算提高了境外机构获取和运用人民币的渠道，使境内企业能更加便利的使用海外资本，降低了企业筹集资本的成本，提高了投融资的效率，促进了国内企业在海外市场的发展。（2）对资本结构的影响。随着人民币在境外流通性的加强，人民币结算偏好程度的增加，我国金融市场越来越发达，外汇管理制度越来越完善，我国外贸企业将能更轻松更便利的进行对外投资和对内筹资，这将有助于企业对资本结构进行合理的调整，有助于企业有效的运用财务杠杆的作用进行生产经营和对资源进行合理的配置，带动对外第三产业发展。同时，由于我国外贸企业对外出口的产品大都是低附加值产品和劳动密集型产品，在这样的经济背景下不失为国内外贸企业转型的大好机会，企业可 以通过自主研发和技术革新来促使我国对外贸易结构的优化升级，通过提高科技含量和生产效率来加大高附加值产品的出口比例，从而带动企业更好更快的发展。通过分析可以看出，采用人民币进行跨境贸易结算后，企业能更灵活的进行筹资和融资，能使企业将资本结构调整到更合理的状态，有助于管理层对资产负债率、速动比率、现金流动负债比等财务指标向着有利于自身发展方向进行灵活的调整。
　（三）对企业营运能力的影响 （1）对资金使用效率的影响。在外币结算制度下，出口企业需要去外汇管理局领取核销单，出口后还需要等待核销才能结汇。当采用人民币进行结算时，不需要纳入外债额度管理和外汇核销管理，进出口时也不需要提交核销单，而且减少了外币定价、结售汇等环节，这样在节省费用的同时还能缩短兑现时间，使企业进出口的便利性和效率在很大程度上得到了提高。同时，对外贸易中以人民币作为结算货币的企业的外汇核销手续和进出口业务流程都得到了很大的简化，并且货币汇兑次数由两次变为一次缩短了资金流动环节和结算过程，进而可以加快资金周转速度，提高企业资金的结算效率和使用效率。（2）对资金管理的影响。使用人民币作为结算货币时，生产用资金和贸易用资金币种相同，企业运营货币和合同计价货币币种也相同，企业在合同签约前就能切实的了解收入和交易成本，从而可以提高企业决策的有效性，有利于企业更有效地进行现金等资金管理，便于企业制定长期规划，增强企业应对国际经济变化的能力。通过分析可以看出，跨境贸易人民币结算有助于资金使用效率的提高，有助于资金得到更好的管理，从指标上来看就是应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率等财务指标将会得到提高，不良资产比率会有所降低。
　　（四）对企业发展能力的影响 （1）对企业贸易合作关系的影响。人民币跨境贸易结算有利于加强国内外贸企业与贸易伙伴，特别是周边贸易国家和地区的企业的贸易关系，有利于促进与周边国家和地区经贸关系的发展，同时也为企业开拓新市场创造了条件。（2）对企业外贸发展的影响。人民币跨境贸易结算有利于我国外贸企业改善贸易条件，促进企业从低端向中高端延伸，有利于促进企业拓展海外市场，部署全球发展战略，有利于促进我国周边贸易的发展和提高我国外贸企业的国际竞争力，有利于缓解国际贸易摩擦压力，创造和保持平稳的贸易环境，对提高企业总资产增长率、资本保值增值率和主营业务收入增长率等财务指标有较大促进作用。
　　三、跨境贸易人民币结算对我国外贸企业财务影响的案例研究
　　（一）样本选取及数据来源 本文根据新闻中心发布的2010中国家电企业排行榜，选取了7家在出口额和利税总额均名列前茅的国内知名家电企业作为本文的分析样本，其中有2家被列入09年跨境贸易人民币结算试点企业的名单内。案例分析中所用的数据，除权重数据是运用层次分析法计算得出的以外，其他数据均来自巨潮网中各家企业的半年度财务报表和季度财务报表。
　　（二）具体案例分析 由于跨境贸易人民币结算试点工作是从2009年7月初正式启动的，本文将运用层次分析法分别对每家企业2009年上半年和2009年第三季度两个时间段的财务综合水平进行定量分析，然后对财务综合值进行单位化，在消除时间因素的影响下再进行比较。与上文的分析相对应，此处仍将从盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力四个方面着手，根据客观性、重要性、综合性和代表性原则，在能衡量这四种能力的财务指标中，各选取了3项指标来对企业的财务状况进行综合评价，层次结构如图1所示。按照图1三个层次关系，利用层次分析法对层次结构中各层次相关元素的相关程度赋值并经过一系列计算后，得出该12项财务指标在企业财务综合评价分析中的权重数据按上图从左至右的排列顺序分别为0.087、0.022、0.022、0.038、0.008、0.022、0.080、0.080、0.241、0.044、0.124和0.233（因篇幅原因详细计算过程略）。同时，根据企业对外公布的半年度报表和季度报表的财务数据计算出的每家企业2009年上半年和2009年第三季度的各项财务指标结果如表1所示。然后根据每项指标的数据结果和对应的权重数据计算出各企业2009年上半年和第三季度的财务综合评价值，这样各企业之间可以进行横向比较，为了使各企业能进行纵向比较，需消除时间因素的影响。本文以ST春兰的财务综合值为基数，即视ST春兰2009年上半年和第三季度的财务综合评价值均为单位1，分别计算出其他各企业财务综合值的单位化值，最后用各企业第三季度与上半年单位化值进行纵向比较，计算出各自的降低幅度，具体计算结果如表2所示。
　　（三）分析结论 根据表2中的数据结果分析可知，当以一家企业的财务综合值为基准（本案例以春兰为基准）进行比较分析时，跨境贸易人民币结算试点以外的四家家电企业（青岛海尔、美的电器、四川长虹和青岛海信）的财务综合值降低幅度均接近于80%，而对外贸易结算方式由外币结算改为人民币结算的两家试点内企业（深圳康佳和广州国光）财务综合值降低幅度略为70%，明显低于试点外企业财务综合值的降幅，而这还仅仅只是经过了一个季度所产生的财务综合水平差距，如果时间越长，预期所产生的差距会越大，这说明对外贸易结算方式的改变对企业财务综合水平确实带来了很大的正面影响。同时，从表1中各项财务指标计算结果来看，不管是用来衡量企业盈利能力的净资产收益率和总资产报酬率，还是用来衡量偿债能力的速动比率和现金流动负债比，还是用来衡量营运能力和发展能力的其他财务指标，从整体上而言试点内企业要比试点外企业上升幅度大，这进一步印证了上述分析所得出的结论。由于精力和数据获取等方面的原因，本文仅选用了七家公司作为案例样本，在进行横向和纵向比较并验证时还存在不足之处，希望可以为进一步的研究提供借鉴。
　　参考文献：
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　　[5]高峰：《跨境贸易人民币结算实施在即》，《金融商务》2009年第6期