河北省固定资产投资与经济增长关系实证分析

摘 要：选取河北省的时间序列数据，应用向量自回归相关理论，建立向量误差修正模型，对河北省固定资产投资与经济增长关系进行了实证分析。表明：河北省固定资产投资与经济增长之间存在着长期稳定的均衡关系，但河北省固定资产投资对经济发展的促进作用并不十分明显，河北省要合理转变投资结构来发挥固定资产投资的推动作用。
　　关键词：固定资产投资；协整检验；vec模型

　　1 文献综述
　　对于固定资产投资问题的研究，历来是学术界关注的热点，改革开放以来，固定资产投资快速稳定增长，是经济持续高速发展的主要推动力量。因此，研究固定资产投资和经济增长的关系具有非常重要的现实意义。目前国内对固定资产投资与经济增长关系的研究越来越多，李其保、周勉之、孙栩瑜，张岳恒等学者研究了我国固定资产投资与经济增长的关系，指出我国目前的投资仍然是粗放型的，而不是集约型的，投资结构有待于进一步优化。余兴、张豪、吕连菊、张腊凤分别研究了山东省、湖北省和山西省固定资产投资与经济增长的动态关系。本文在鉴戒前人的基础上用利用最新数据，综合使用各种方法，对河北省的固定资产投资与经济增长进行实证研究，以其为河北省经济发展提供借鉴。
　　2 变量选取与数据处理
　　本文选地区生产总值和固定资产投资1985-2010年度数据均来自历年《河北省统计年鉴》及《2010年河北省统计公报》，由于缺乏1991年以前固定资产投资价格指数，中国内生产总值和固定资产投资都取当年值，未对价格变化进行调整。为了消除非平稳时间序列的异方差性，对地区生产总值和固定资产投资额进行自然对数变换，并分别用lｙ和lｘ表示。
　　在1985-2010年间，河北省生产总值和固定资产投资总体呈上升状态，在2000年以前比较缓慢，近十年增长十分迅速，总的来看经济得到了很大的发展，由1980年的396.75亿元增长到了2010年的20197.1亿元，固定资产投资也由1980年的110.66亿元增加到了2010年的15082.50亿元，可见河北省的经济实力不断增强。而且河北省的固定资产投资相对于生产总值的百分比处于极不稳定的状态。1988年之前几乎平稳的变化，从1988年开始下降，到1990年降到最低，然后又回升，1993年到1999年微弱的上升，1999年又开始滑落，到2002年降到最低，此后直到现在一直处于显著的递增阶段，2010年达到了最高0.747。导致这一剧烈变化的原因是政策改变，可以看出近年来政府加大了对固定资产的投资，因而研究其与经济增长的关系显得尤为重要。
　　3 实证分析
　　3.1 相关性分析
　　相关性分析可以考察变量之间是否存在依存关系。通过绘制散点图，来判断两个变量间是否有明显的线性关系。从河北省固定资产投资（lx）与地区生产总值（ly）的散点图可以看出除了个别的几个点外大部分年份的散点都分布在一条直线附近，可以判断河北省的固定资产投资与地区生产总值间存在着较强的线性相关关系。
　　3.2 平稳性检验
　　建立var模型首先要对数据进行平稳性检验。本文采用adf单位根检验法，为了达到两个时间序列平稳化的效果，对ly和lx进行一阶差分处理。显示了adf的检验结果。从检验结果看，地区生产总值和固定资产投资两个变量原序列adf检验值都大于10%的显著性水平下对应的临界值，因此不能拒绝存在单位根的原假设，即ly和lx都是非平稳的。而经过一次差分后的序列的adf检验值都小于10%显著性水平下对应的临界值，因此，这两个序列在10%的显著性水平下是一阶平稳的，即一阶单整i（1）。
　　3.3 协整检验
　　估计var模型需要选择适当的滞后阶数，笔者依据五种准则对滞后期进行选择，五个评价指标均认为建立var（2）比较合理。另外，在建立vec模型之前必须确定序列ly和lx是否是协整的。笔者采用johansen协整检验来分析两个变量之间的协整关系，结果显示：在5%的显著性水平下，迹统计量检验和最大特征值统计量检验均存在1个协整方程，因此，河北省地区生产总值与固定资产投资存在协整关系。协整关系所对应的具体的长期均衡关系通常可以通过最小二乘线性回归估计出来，估算结果如下:

　　ly=2.3780+0.8089*lx。
　　（17.78872）（43.50308）r2=0.9874注:方程下的括号内为t统计量值。
　　根据各项统计量指标可以看出模型很好地刻画了河北省固定资产投资与经济增长之间的长期均衡关系。其中，回归系数的估计值恰好是固定资产投资的经济增长弹性，这意味着固定资产每增长1%，地区生产总值将增长08089%，说明河北省的固定资产投资对经济增长具有拉动作用，两者存在长期稳定的关系。
　　3.4 建立vec模型
　　在实践中为了分析这两个变量之间的短期波动关系，以及长期均衡与短期波动之间的关系，需引入向量误差修正模型（vec）。在上述建模的基础上，可以得到ly与lx的vec模型如下：
　　其中ecm（-1）=ly（-1）-0.542*lx（-1）-4.313为误差修正项，反应了ly和lx的长期均衡关系.从结果中
　　可以看出地区生产总值和固定资产投资的短期变动均可以分为两部分：一部分是短期固定资产投资波动的影响，一部分是偏离长期均衡的影响。误差修正项ecm（-1）系数的大小反映了对偏离长期均衡的调整力度，第一个方程中误差修正项的系数-0.091表明，当波动发生致使地区生产总值ly相对于其长期均衡水平低估时，将以9.1%的调整力度将非均衡状态拉回到均衡状态。第二个方程中误差修正项的系数0.009表明，当扰动发生致使固定资产投资lx相对于其长期均衡水平高估时，将以0.9%的调整力度拉回到均衡状态。由此说明对地区生产总值的调节作用比对固定资产投资的要大。
　　3.5 格兰杰（granger）因果关系检验
　　检验因果关系最常用的方法是格兰杰因果检验，granger解决了x是否引起y的问题，主要看现在的y能够在多大程度上被过去的x解释，加入x的滞后值是否使解释程度提高。如果x在y的预测中有帮助，或者x与y的相关系数在统计上显著时，就可以说“y是由xgranger引起的”，检验结果显示：在10%的显著性水平下，认为ly是lx的格兰杰关系，反之不成立。说明近些年来河北省随着经济的增长固定资产投资额也因此增加，但基于预测意义上来说固定资产投资对经济的推动作用并不明显。基于此河北省应该调整投资结构。
　　4 结论与政策建议
　　从整个模型的分析可以河北省固定资产投资与经济增长之间存在着长期稳定的均衡关系，但河北省固定资产投资对经济发展的促进作用并不十分明显，河北省要合理转变投资结构来发挥固定资产投资的推动作用。基于此笔者认为：由于固定资产投资对经济的促进作用有滞后性，因此在决定固定资产投资率时应该根据上一年投资的具体情况综合考虑，而不应该盲目的增加；可以通过优化信贷结构来优化投资结构，更大的发挥信贷投资对经济的推动作用，来降低经济波动，保持经济平稳快速增长；固定资产投资重“量”更要重“质”，要注重投资结构的调整，在增加投资额的同时必须重质，要选准投资的方向，使固定资产投资对河北省经济发展的推动作用发挥到最大。
　　参考文献
　　［1］李其保，周勉之.固定资产投资与经济增长关系的实证分析［j］.理论探讨.
　　［2］孙栩瑜，张岳恒.中国固定资产投资与经济增长的协整分析及其政策建议［j］.惠州学院学报，2010，30，（2）.
　　［3］余兴，张豪.山东省固定资产投资与经济增长的实证关系研究［j］.金卡工程经济与法，2010，（6）.
　　［4］吕连菊.湖北省固定资产投资与经济增长关系的实证分［j］.农村经济与科技，2010，21，（1）.