浅析固定资产融资租赁方式与风险

摘　要：在我国，内资租赁公司的融资租赁内含利率通常采用随央行基准利率浮动的租赁利率，租赁内含利率是指在租赁开始日，使最低租赁收款额的现值与未担保余值的现值之和等于租赁资产公允价值与出租人的初始直接费用之和的折现率。本文主要结合笔者福建宏顺租赁有限公司的多年工作实践，分析该公司电力工程固定资产融资租赁方式及风险。

关键词：固定资产，融资租赁，风险
　　我国税法规定，符合下列条件之一的租赁为融资租赁：第一，在租赁期满，租赁资产的所有权转让给承租方；第二，租赁期为资产使用年限的大部分(75%或以上)；第三，租赁期内租赁最低付款额(指租赁期内，承租人应支付或可能被要求支付的除或有租金和履约成本的款项，加上由承租人或与其有关的第三方担保的资产余值)的现值几乎相当于(指90%或以上)租赁开始日资产的公允价值。以下将结合工作实践分析固定资产融资租赁方式与风险。
1、融资租赁业务概况
　　1.1 业务介绍
　　融资租赁是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物后提供给承租人使用，由承租人向出租人支付租金的完成交易。承租人向出租人租入的固定资产（即租赁物），租赁期间租赁物承租人拥有租赁物的使用权，出租人拥有租赁物的所有权和担保物权。目前融资租赁方式有直接融资租赁、出售回租、杠杆租赁、转租赁、委托租赁等, 其中直接租赁和出售回租的租赁方式较为常用。
　　1.1.1、直接融资租赁是指融资租赁公司、承租人和设备供应商为主体的租赁模式。租赁公司根据承租人的请求，向承租人指定的出卖人，按承租人同意的条件、购买承租人指定的设备，并以承租人向出租人支付租金为条件，将该租赁物的使用、风险和收益权转让给承租人的一种融资租赁方式。
　　1.1.2、售后回租是指承租方与供货方为同一人，租赁物不是外购，而是承租方在租赁合同签约前已经购买并正在使用的设备。承租方将设备卖给租赁公司，然后作为租赁物返租回来。在不影响运营的同时，改善了企业现金流。
　　1.2 融资租赁业务优势
　　1.2.1 融资租赁是一种运作便利、功能完善的创新型融资渠道，可以在期限结构、操作模式方面与贷款、股票等资本运作方式形成良性互补，为企业丰富资本运作内涵，提升企业竞争力。
　　1.2.2无论是直接融资租赁还是售后回租，都可以以经营租赁的形式运作，实现表外融资效果。以经营租赁方式运作，不影响设备使用，设备不计入企业资产，租金作为费用税前扣除、不计入企业负债，可以有效降低资产负债率、调整税负；并且项目时间视企业需求而定，期限灵活。融资租赁可以节省或置换贷款规模，保留银行授信额度。以租赁公司为负债平台实现融资、融物，不占用企业自身信用额度，保留银行授信。售后回租业务可直接腾出等额授信额度用于再融资，真正将信贷额度用在“刀刃”上；降低资产负债率，增强流动性；有效提高企业的信用等级；缓、免税收，降低财务成本；提升企业资本运作水平。
　　1.2.3融资租赁业务比较优势，在企业因设备升级改造、增强资金流动性等因素需要融资的情况下，融资租赁与股本融资、债务融资等方式相比具备明显优势。股票增发、可转债等股本融资模式，涉及股东利益，同时需要监管部门层层审批，操作周期长，交易成本高。短期融资券适合于解决企业短期流动性限制，无法满足企业固定资产购置、产品研发等中长期资金需求；而银行贷款使用上限制因素较多，功能单一。无论是银行贷款还是短期融资券，都会提高企业资产负债率，降低企业再融资和资本市场增发的能力。而融资租赁恰恰能解决上述问题，融资租赁不稀释股权，不影响企业经营自主性，审批程序简单，可操作性强；同时资金使用期限灵活，既可以满足企业的长期资金需求，又可以通过金融创新，增强企业资产变现能力。
2、电力工程融资租赁的操作模式
　　2.1 电力工程特点
　　电力工程融资租赁的承租人通常具备运行维护专业技术、具备经营投资实力的经济实体。由于电力工程属于资金密集型和技术密集型的项目，设备费用占项目投资比例较高。对于出租人而言，虽然承租人负债率通常比较高，但企业投产后的现金流量比较稳定，对于租赁公司而言是非常理想的承租人。同时承租人可以利用租赁通过表外融资方式降低企业负债。
　　资金密集型和技术密集型是电力工程的特点，一般租赁公司虽然具备资金优势却不具备相关的技术知识，即使知道是个很好的租赁项目也不知道该从哪里着手，有的甚至不知道租赁物是些什么样的设备名称无法与客户进行沟通，更不要说设备的价值、制造工期和到货安排等其他需要协调的工作了。
　　2.2租赁业务要点介绍
　　租赁业务的重点在于业务沟通，在租赁合同签订之前必须与承租人就下列要素达成共识，签订合同之后履约就比较简单了。
　　2.2.1租赁方式和租赁物额度
　　2.2.2供应商或建造商及租赁物、起租价值确定
　　2.2.3租赁期和起租时间
　　2.2.4租金及年租金比例
2.2.5 租金支付方式及租金公式
　　2.2.6保证金及其它保证方式
　　2.2.7维护和保险
2.2.8 租赁期满后的处理
3、融资租赁的平台构建
　　融资租赁业务的开展必须具备两个关键要素：一是开展租赁业务的资金、二是租赁业务必须具备的专业素养，了解租赁物的特点，两者缺一不可。租赁公司只有充分了解租赁物的特点，才能掌握其潜在的价值，针对客户需求和自身风险防控的承受能力制定项目实施方案。电力工程的租赁业务资金需求比较大，与金融机构的合作是必不可少的，如何降低租赁公司的资金成本将直接影响租赁公司的盈利能力和市场竞争力，因此降低资金成本是租赁公司生存和发展长期关注的重要课题。
3.1  融资租赁公司在银租合作中的作用
     融资租赁业目前是我国的朝阳产业，具有与银行、保险、信托、证券等行业同等重要的地位，是世界上仅次于银行信贷的第二大金融工具，通过融物达到融资的目的，将金融与贸易相结合，成为企业筹资、技术改造、促进投资及推动商品销售和出口等的重要手段，成为买卖交易以外最重要的商品流通主渠道，在世界经济中发挥着越来越重要的作用。融资租赁公司在与银行合作过程中，主要起到业务承揽、银行媒介、融资担保、融资平台作用。
     3.1.1、租赁公司可将一些优秀的项目向合作银行推荐，银行通过向租赁公司发放贷款或提供应收账款保理的方式，为项目提供资金 ，做成低风险项目。
     3.1.2、银行媒介基于融资租赁的业务优势，如银行自已的客户适合做融资租赁项目时，可以联合我公司做成融资租赁业务。融资租赁相对于银行贷款的优势主要有：
* 所有权与经营权有效分离；
* 租赁物比银行抵押物处置渠道广，处置手段多样化；
* 应收租金有债权加物权双保险功能。
     3.1.3、融资担保租赁公司介于客户和银行之间，起到信誉叠加、分散风险的担保功能，成为屏蔽银行风险的防火墙。当承租人无法归还融资租赁公司租金时，融资租赁公司做为借款人，首先履行第一还款人义务，归还银行融资。融资租赁公司作为国家审批监管的投融资企业，注册资金大，企业信誉比较好，具备一定经济实力，从而起到项目担保的作用。
     3.1.4、融资平台融资租赁公司作为融资平台，实现了出租人与承租人、供应商与购买方、银行与融资租赁公司等多方沟通，实现了资金需求方融资或融物的目的。
     3.2 银租合作模式的主要几个好处
     3.2.1 有利于银行开展多种中间业务，拓宽业务品种；
     3.2.2有利于银行开展项目的审查管理、控制风险；
     3.2.3有利银行降低市场开拓和项目管理费用；
     3.2.4有利于提高银行信贷资金投放收益和服务收益。
     3.2.5租赁业和银行业不是竞争而是互补银行业与租赁业的合作源于双方共同发展的需要，通过良好协作、优势互补和高效分工，双方能实现双赢。
　　对银行而言，与融资租赁公司合作，开展融资租赁业务较银行信贷有许多优势：操作程序简单，手续易行，能够锁定资金用途，有利于保证专款专用，避免了资金被挪用的风险，可以较好地把握资金的所有权，资产质量要比贷款安全。银行通过与租赁公司合作，银行可利用融资租赁的众多优势，与银行传统业务相配合，弥补银行信贷功能单一的缺陷，可以为企业提供集银行、租赁等优势于一身的综合性金融服务，从而分享企业利润，增强自身的盈利能力。
　　对于融资租赁公司而言，银行具有十分充裕的资金来源，有着遍布全国的业务网点，有着发达的结算服务系统和丰富的资金管理经验，同时也具有广泛的客户资源，这些优势无疑为租赁公司实现规模经营创造了条件。
　　两者开展合作，不仅有利于商业银行实现资金安全投放，也有利于拓宽租赁公司的融资空间。租赁公司在融物方面的专业技术和经验，也是商业银行防范融资风险的保障。可以充分利用双方的长处进行互补，从而实现共享资源、共同获益的目标。在加大资金融通合作力度的同时，银行也可以在中间业务方面与租赁公司开展广泛的合作，如结算业务、保理业务、担保业务、委托贷款业务等。通过全方位的合作，更有利于充分发挥银行的资金及中间业务优势和租赁公司的经营管理经验优势。
　　市场单一的租赁业务对于租赁公司来说暂时的生存是可以满足的，但市场单一的租赁业务无法让租赁公司成熟、发展和壮大，因此只有通过银行或其他非银行系的金融机构的合作拓宽业务范围，才能有利于提高租赁公司的提升盈利能力和抗风险能力。
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