浅议我国金融市场的规范与发展

摘　要：当前，我国金融市场发展迅速，成就可喜。但同时也依然存在着秩序混乱，主体结构失衡等问题。本文结合我国金融市场发展现状及其存在的主要问题，提出了有针对性的建议，以期为我国金融市场的规范发展提供参考。

关键词：金融市场； 发展； 规范

　　一、 当前我国金融市场发展现状
　　 (一)金融市场交易规模持续增长
　　总体来看，当前我国金融市场交易规模持续增长，呈现出齐头并进、较为活跃的发展态势，对国内经济金融影响显著增强，在国际金融市场上的影响也逐步凸显。在加快资金积聚，促进资金横向流通，优化资源配置，调整储蓄与投资结构，以及实现宏观金融调控转型等方面发挥了积极作用，且结束了国内传统以银行为中介的单一融资模式，形成了间接融资与直接融资兼容并举的格局。
　　（二）金融市场国际化，金融业务多样化
　　当前，我国金融市场国际化程度日益提升，主要表现在国内外汇市场与境外市场，人民币衍生产品与境外衍生品市场的联动加强，国内期货市场、黄金市场基本与国际市场价格变化同步，价差不断缩小。同时，QDII和QFII规模与投资领域扩大，为国内外投资者进入中国及我国投资者向国际市场投资创造了更为有利的条件。此外，金融业务呈多样化发展趋势，金融衍生品业务快速发展。银行间市场推出利率互换、外汇掉期业务等新产品，为市场主体利用衍生产品锁定和规避市场风险提供了有利环境。
　　（三）风险监管力度和市场主体风险管理能力不断提高
　　近年来，我国金融监管部门进一步完善了风险管理制度，加强对市场主体的风险教育，增加其金融常识和风险意识。同时，重视并及时对各市场主体进行风险提示，督促相关机构不断提高市场风险管理能力，避免系统风险，防止跨市场、跨行业的风险传递。与此同时，金融市场主体也开始普遍重视并不断增强风险管理能力。通过完善市场风险的识别、计量、监测和控制程序，将市场风险管理与信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险和声誉风险等风险管理有机结合，使我国金融市场在配置资源和转移市场风险等方面的能力不断提高。
　　二、 我国金融市场发展存在的主要问题   
　　虽然我国金融市场总体保持着良好发展势头，但仍存在一些亟待解决的问题，影响并制约着其进一步规范发展。
　　（一）市场秩序较为混乱，亟待规范
　　1、我国资本市场的基础制度建设尚未完成，由制度转型与市场调整带来的股票市场持续低迷与市场动荡，使金融市场功能减退，作用下降。而资本市场的国际化与国际金融市场的动荡，又使金融市场监管面临着更为复杂的形势。
　　2、信用基础薄弱。从直接融资领域看，不少上市公司信用低下，在股票上市过程中屡屡出现虚假包装等违规行为，造成股票市场投机气氛浓厚，价格暴涨暴跌，存在巨大的风险隐患。从间接融资领域看，部分银行内部管理混乱，风险责任制不健全，未进行严格的贷前审查和贷后检查，导致大量信贷资金被滥用。此外，商业银行对企业和个人的信用状况尚缺乏行之有效的监控制度，债权人和债务人之间信息不对称的现象十分普遍，间接为债务人逃废、悬空债务创造了机会。
　　3、金融机构违规操作。虽然自2001年国务院发令整顿金融秩序以来，金融机构违法违规现象大有减少，但并未彻底根除。诸如账外经营，违反国家利率政策进行高息揽存等现象依然存在，证券市场中内幕交易、操纵证券价格等违法犯罪现象也屡禁不止，再加上非法集资、金融诈骗活动难以杜绝，严重影响了我国金融市场的规范发展。
　　（二）主体结构失衡，政策性金融不完善
　　1、从股票市场看，长期以来我国证券市场的投资者都以个人为主，机构投资者整体规模较小，不同类型的机构投资者发展不平衡；上市公司中国有企业多，民营企业少，股票市场体制多元化、股权多元化的格局尚未形成。从货币市场看，银行类金融机构依然是绝对主体，虽然政府和各种非银行类金融机构的参与程度逐年上升，但对资金需求最大的工商企业特别是中小企业目前难以成为资本市场的主体，中小民营企业融资困难依然是普遍存在的现象。1
　　2、政策性金融机构未充分发挥其应有的作用，政策性银行可动用的资金远低于应拨付的数量。在资金来源和运用上，政策性的特点还未充分体现，有关财政政策和保障机制也未落实。此外，政策性银行在政策引导下自主经营的机制还未确定，项目决策的管理体制和决策程序未实现科学化、规范化和法律化。2
　　三、 规范我国金融市场发展的建议
　　（一）加强金融监管，维护市场稳定
　　1、从完善信用法律制度着手，加大对违反信用制度者的惩处力度。同时，要建立起权威的信用评级机构，统一和规范信用评级标准。进一步完善中小企业信用担保体系建设和个人信用征信制度，促进货币政策向消费领域延伸。
　　2、严格监管市场上损害投资者利益的违法违规行为，实现银行、保险、证券监管机构之间的协调，弥补监管空白和漏洞，探索协调和改善监管的途径，但也要防止把对违规与否的监管变成对金融机构微观活动的行政干预。
　　3、强调金融稳定、市场效率与监管成本收益的有机结合，在加强对创新业务进行全过程监测的同时，尝试更多灵活的监管方式，既保持市场的创新活力，也提高市场的创新效率。
　　4、进一步强化对国有金融机构的财务监督。加大对金融问题的审计力度，严格监管盈亏真实性，促使国有商业银行提高资本充足率，进一步降低不良资产比例，提高资产质量和经营效益。
　　5、积极倡导建立健全金融行业自律机制，强化市场自身的约束机制。制止不正当竞争，依法严肃查处违规行为，打击违法犯罪，促进行业有序竞争，构建良好的金融市场秩序。同时，加强公众金融知识普及和消费者投资风险教育，增强全社会的金融法治观念，营造良好的市场环境。
　　（二）加快金融体制改革，促进平衡发展
　　1、加速推进金融体制改革，使四大国有商业银行真正成为独立经营、自负盈亏的市场主体。一方面要解除其担负的政策性职能，使之能够真正按照市场商业准则机制进行运作；另一方面要建立健全国有银行的法人治理结构和内部风险控制机制。同时，政府部门应着力建立起促进产业发展、结构优化的金融支持体系，走供给引导型的金融发展道路。3
　　2、积极鼓励民营资本在金融市场的发展。当前，我国民营企业，尤其是中小企业融资难的问题普 遍存在。虽然已经建立了深市创业板股票市场，但能上市融资的中小企业还很少。要想促进我国经济的进一步发展进而带动金融市场的发展，应加大力度鼓励民营资本参股金融业，并制定相应的法律规范，适当放宽政策，为民营中小企业进入金融市场融资提供良好的环境及法律保障。
　　3、消除金融市场空间分布结构的不合理性。当前，我国金融市场的结构中存在着严重的城乡分化，大部分金融机构都集中于城市，农村的经济、金融发展缺乏强有力支持，进展缓慢。这样的情况导致大量农民及乡镇中小私营企业的金融需求只能通过非正规金融机构来满足。而非正规金融机构的活动往往存在非法性，并带有利率高、风险大等特点。鉴于此，政府应大力发展规范农村金融市场，并加强对非正规金融的监管力度，逐步消除金融市场的城乡差距。
　　（三）加强金融风险控制，合理调节资本流动
　　1、金融市场监管部门应进一步加强对各市场主体的风险教育，提升其风险意识。注重对各种金融风险的研究与预警，及时对各市场主体进行风险提示，督促其不断提高市场风险管理能力。
　　2、各商业银行应全面优化资产负债结构，有计划、有目的的配置资产负债的期限结构，减小宏观调控对银行经营的冲击；加强信贷组合管理，提升抗风险和抗市场波动能力；加强对宏观经济形势及国内外金融形势的研究和预测，根据国内外形势的变化及国家宏观政策的调控自觉控制信贷投放总量，把握投放规模与时机。
　　3、放宽资本项目对外投资的直接管制，逐步取消各类企业开展跨国经营和资本项目输出的外汇数量限制，降低高额外汇储备日益贬值的风险，促进外汇市场均衡。同时，在资本市场化的基础上适度从紧审批外资流入的规模，对资本流入有选择地征收税费和无息准备金，开放对资本流出的限制和汇率浮动的范围，限制短期投机性资本流动，防范国际投机资本冲击国内市场，减轻其对我国国内的通胀压力和对我国金融市场的直接冲击，以期达到合理调节并有效利用国际资本的流动的目的。
参考文献：
[1]中国人民银行上海总部课题组. 2009年上半年中国金融市场运行分析报告[J].上海金融，2009（8）
[2]蔡则祥．金融结构优化论[M]．北京,中国社会科学出版社，2006
[3]陈燕.完善我国转型期金融市场的可行路径[J]. 中共贵州省委党校学报，2008（2）
[4]龚璨.浅谈当前我国金融市场运行面临的主要问题[J].经济问题探索,2008（9）