浅析如何解决交通基础建设中融资难问题

摘　要：由于交通基础设施投资规模大、投资周期长，当前很多地方存在融资困难的局面。笔者根据多年的实践经验，就如何解决融资难问题，提出了自己的一些看法和建议。仅供参考。

关键词：交通基础设施；融资；对策

　　我国当前的交通基础设施建设的巨大资金需求，近年来，城市交通基础设施建设虽然通过多种渠道进行融资，当总体来看，融资难是当前最大的一个问题，主要体现在：融资渠道单一，市场对资源配置的基础性作用得不到充分发挥；融资主体单一，缺乏有效的吸引民间资本和外资的手段；多头管理，整体协调不够，经营主体模糊，政企不分。本文就如何解决交通基础建设中融资难问题，谈谈自己的一些看法。
　　1 加强政府融资力度
　　政府直接融资于城市交通基础设施的意义，不仅在于城市交通基础设施具有公共物品的性质，必须由政府生产或提供；而且在我国金融市场不发达的情况下，政府的直接投资可以弥补民间资金的不足和融通不畅；还在于政府在金融市场的资金配置上具有明显的“示范”和“诱导”效应。世界各国经验表明，政府资金是城市交通基础设施建设的一项主要的资金来源，对于发展中国家来说更是如此。据世界银行2004年报告统计，发展中国家每年在交通基础设施方面投资的金额约3800亿美元，其中90%以上来自政府的税收和政府起中介作用的机构。从我国的现实情况分析，在今后相当长的时间里，政府资金仍然是我国城市交通基础设施建设的主要资金来源。
　　政府投资城市交通基础设施建设项目时，我们要注意以下的问题：中央政府应该承担交通基础设施的未来需求预测和总体布局规划，并制定交通基础设施建设的中长期计划，消除市场的盲目性。在交通基础设施规划和项目审批方面，各级政府之间应该明确划分事权，以便充分发挥地方政府作用。要想使投资取得最佳效果。维护政府与企业之间契约的严肃性，避免出尔反尔，丧失信用。
　　2 增加银行融资
　　2.1政策性银行贷款
　　城市交通基础设施的发展通常是整个地区经济发展的先决条件或重要促进条件，所以也是政府重点支持建设的领域。城市交通基础设施的发展所需资金数量巨大，单凭商业银行的力量一般是很难在数量和成本上同时满足这种要求的，而且城市交通基础设施项目公益性明显、建设周期长、收益率不高，商业银行也不愿在该方向重点投资。这时，国家往往成立城市交通基础设施专业银行等政策性银行，提供政策性贷款。
　　2.2国内商业银行
　　商业银行贷款有简洁方便的特点，但因为商业银行贷款资金都具有贷款期限短，多数不超过5年，而城市交通基础设施建设项目投资大，投资期长，往往需要长期资金，因此银行贷款与城市交通基础设施的资金需求在时间上不匹配。此外，我国目前商业银行的偿债机制还不健全，普遍存在还贷困难。要解决这些问题，一是通过多次滚动贷款，解决长期资金需求。二是借鉴国外经验，设立城市开发银行，为城市交通基础设施提供利率较优惠的长期贷款服务。
　　2.3银团贷款
　　交通基础设施建设由于建设周期长、投资数额大如果由单一的银行为其贷款，无疑会加大银行的贷款风险，因此银团贷款更适合交通基础设施的融资需要。它一方面可以分散银行的贷款风险；另一方面也可以减少银行同业之间的竟争。其具体做法是：由一家银行作为牵头银行先向借款人发放贷款，然后再按照借款合同规定的贷款偿还时间将贷款拆分，使得贷款出售的期限安排整体上与借款合同还款安排一致并分别转售给其他金融机构。这样可以充分发挥金融机构在交通基础设施建设中的整体作用，以达到分散和防范信贷风险，提高银行资产的流动性和资本充足率的目的。
　　3 发展资本市场融资
　　资本市场是期限在一年以上的中长期金融市场，其基本功能是实现并优化投资与消费的跨时期选择。资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金构成。随着经济体制改革的深入和社会主义市场经济的发展，以及经济的货币化、商品化、信用化程度的提高，必然会引起信用形式逐步从银行信用向证券信用发展，以适应现代市场经济发展对资金高度流动性、变现性的需要。城市交通基础设施投资具有收益上的稳定性和长期性，可以保证投资者持有证券的保值和增值，这就有利于资本市场的发展。由于城市交通基础设施是社会生产和居民生活必须的基本条件，其市场需求稳定，且具有长期性，所以城市交通基础设施十分适合资本市场融资的要求。证券市场通过发行中长期债券和股票来融通资金，亦适合城市交通基础设施投资规模大、投资周期长的要求。而且，城市基础设施融资与资本市场的发展具有相互促进的关系，正如世界银行研究报告指出的，资本市场可以有效地为交通基础设施融资服务，而提高城市交通基础设施的融资效率会加速资本市场的全面发展。
　　4 开展项目融资
　　所谓项目融资，是指项目发起人为了某一特定项目成立项目公司，并依赖于项目的现金量和资产的资信安排融资。也就是说，项目资金筹措方将项目产生的现金流量形式的收益用于偿还项目贷款并以项目资产作为贷款的抵押。由于项目融资主要适用于大型基建项目，而且通常是在东道国政府缺乏资金和技术的情况下采用的，所以，项目融资在发展中国家的前景更为广阔。
　　目前，我国的金融体系结构还不完善，资本市场尚处于发展的初级阶段，而城市政府的行政管理能力水平也参差不齐。因此，我国目前比较适合采用项目融资方式，应予重点推广。当前，项目融资模式主要有：BOT、TOT、PFI、PPP、BT。
　　5 开展租赁融资
　　租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产的权利的一种契约性行为。城市拟建的电动公交车、自动售检票机等项目可以尝试采用。
　　租赁融资方式。租赁融资有多种方式，交通基础设施建设也会对租赁融资提出多样的要求。租赁融资在交通基础设施建设中主要采取以下三种方式：简单融资租赁、杠杆租赁融资、售后回租式融资。
　　6 结束语
　　总之，交通基础设施建设融资必须放开交通基础设施投资对社会资金的限制，充分利用好政府资金，大力发展直接融资和利用外资，大胆尝试资本市场融资、项目投融资、租赁融资等新型融资方法，多渠道、多方法筹集交通基础设施建设资金。
参考文献：
[1]郭功全.中国城市交通基础设施的建设与发展[M].中国建筑工业出版社.2005.
[2]张允宽等.中国城市交通基础设施投资改革研究报告[M].中国建筑工业出版社，2006.
[3]张惊新.中国融资制度创新研究[M].中国金融出版社，2007.