美国金融危机的影响及启示
发布时间：2015-07-04 20:27
始于2007年8月的美国次贷危机的蔓延，大大超出了人们的预期，已经 发展 成为一场世界范围的资本主义 金融 危机，它不仅重创了美国金融与 经济 ，无疑也给全球金融体系和世界经济投下了一颗重磅炸弹，使国际金融体系遭受到“大萧条”以来最严重的冲击与考验，同时也逆转了世界经济增长的强劲势头，加速了世界经济的下滑。相信这场危机的影响会是空前的，留下的反思也会是相当深远的。
一、美国金融危机的影响
美国此次金融危机的直接影响是造成了美国大量金融机构的破产或重组，导致货币供给的紧缩，逆转了美国经济增长的势头，并且至今尚未看到好转的迹象，最终影响如何还有待进一步的观察。本文从美国金融危机对全球收入再分配、金融自由化进程和国际货币体系的运作所造成的影响这三个角度来进行分析。
(一)对全球范围内收入再分配的影响
金融市场作为虚拟经济的重要组成部分，其主要功能应在于它服务实体经济的融资，降低经济社会的交易成本，优化经济资源的配置。但随着金融创新的发展，虚拟经济在社会整体经济中所占的比重极速膨胀，资本在金融市场的加速流转越来越表现为追逐超额利润的投机行为。在虚拟经济条件下，庞大的投机性交易成为主要的收益来源，而虚拟经济交易的对象是经过各种加工以及粉饰过的“风险”，这些交易并不是以合理的条件融通和配置资金，而是围绕着货币和证券的价格波动和利率变动所造成的损失由交易当事者的哪一方承担或盈利的归属。资本市场的运行是在资产定价模式的基础上由心理预期的支撑而自我实现的，在金融创新的杠杆放大作用下，人们对于超额利润的向往超出了对于风险的评估，表现为一种典型的“博傻”行为。一旦外在扰动引起金融市场运行趋势的逆转，高台跳水式的资产价格暴跌不可避免，出现一轮又一轮“剪羊毛”似的财富再分配。而在这种再分配过程中，一种比较悲惨的情况是富人对穷人的侵占，富国对穷国的伤害。鉴于一国内部收入的再分配受制于国家主权、经济体制和机制等方面的强约束，我们这里主要讨论金融危机带来的国家间的收入再分配。
此次金融危机给美国经济带来了巨大的打击，但是此次危机所造成的损害并不是由美国自身独自承担的，通过全球范围内的收入再分配。一定程度上使得美国分散了金融市场的风险，转嫁了危机所导致的损害。这种收入再分配的机制至少可以从两个方面进行分析：一方面，美国通过大量输出美元获得了巨大的铸币税收益，这种收益与付出的成本间的比例随着危机的爆发和美元贬值会得到放大；另一方面，持有大量美元资产的国家或者个人通过购买美国金融产品，间接承担了危机所带来的损失。
布雷顿森林体系的解体，全球资本管制放松，世界经济虚拟化进程加速发展，虚拟经济全球化的发展加深了收入和利润国际间不平衡再分配的程度。在虚拟经济全球化的进程中，各国经济发展阶段不同和经济实力差异所导致的经济虚拟程度的悬殊为收入再分配的实现提供了充分条件。以美国为首的发达国家为了保持经济社会稳定发展，不断推进和深化其金融发展，增强了国际竞争力和分享其他国家国民福利增长的能力，其经济的运行日益表现为虚拟经济为主导的特征。而广大的发展
(三)对国际货币体系运作的影响
由次贷引发的美国 金融 危机是在全球流动性过剩、通胀不断高涨的背景下爆发的，次贷危机的蔓延使消费和投资信心指数大大受挫，各国对市场的预期普遍下调。为了防止信贷紧缩可能带来的 经济 形势恶化，各国央行被迫迅速注入大量的货币以稳定货币市场供求。这样，为解决一场突发的大范围金融危机所采取的扩张性的货币政策及大规模信用货币的注入，使全球金融系统面临新的金融泡沫膨胀的风险，国际货币体系蕴藏着新的危机。
二战后美元输出方式逐渐由资本项目逆差转向经常项目逆差为主，在此过程中，全球对美国资产的需求也开始从对其实体经济方面的需求转向了对其虚拟资产的需要，美国实体经济与虚拟经济发生此消彼长的变化，实体经济相对于虚拟经济显得日益薄弱，全球虚拟经济迅速膨胀，资金越来越表现出以分享利润为目的投资行为向以获取价差为目的的投机行为的变化。布雷顿森林体系解体以后，美元的发行摆脱了与黄金固定挂钩的内在约束，开始在世界范围内泛滥似的发行，以弥补美国不断扩大的经常账户逆差、财政赤字和美国居民不断上升的赤字消费，又由于国际货币体系中内在调节机制的缺失，全球范围内经济失衡状况逐步恶化。在此过程中，东亚国家出口导向型经济战略的实施迫不及待地需要为本国产品寻找世界性的出口市场，从而和石油输出国一起很快积累起大量的美元，并且这些美元顺差很大部分又用于购买美国资产，使这些美元回流到美国境内。美元的供给不断地以乘数效应在全球范围内流通。随着全球金融化趋势的加速 发展 ，在国际经济活动中，以国际贸易和投资为主体的实体经济的作用在逐步下降，以债券、股票、期权、期货等金融资产的交易为主的虚拟经济的地位不断提高，世界范围内形成不受约束的流动性膨胀，全球经济的运行日益被恶化的失衡和金融动荡所困扰，20世纪70年代以来，历次金融危机的背后都深烙着流动性膨胀的影子。
此次发生在市场成熟国家——美国的金融危机并非源于经济的外部冲击，不是因为短期资本外逃或者是国际债务偿还的不足所导致，它是美元长期过度供给的结果，也是 现代 金融市场脆弱性的又一次充分暴露。它对国际金融市场所产生的影响要远超出之前发生在广大发展
一、美国金融危机的影响
美国此次金融危机的直接影响是造成了美国大量金融机构的破产或重组，导致货币供给的紧缩，逆转了美国经济增长的势头，并且至今尚未看到好转的迹象，最终影响如何还有待进一步的观察。本文从美国金融危机对全球收入再分配、金融自由化进程和国际货币体系的运作所造成的影响这三个角度来进行分析。
(一)对全球范围内收入再分配的影响
金融市场作为虚拟经济的重要组成部分，其主要功能应在于它服务实体经济的融资，降低经济社会的交易成本，优化经济资源的配置。但随着金融创新的发展，虚拟经济在社会整体经济中所占的比重极速膨胀，资本在金融市场的加速流转越来越表现为追逐超额利润的投机行为。在虚拟经济条件下，庞大的投机性交易成为主要的收益来源，而虚拟经济交易的对象是经过各种加工以及粉饰过的“风险”，这些交易并不是以合理的条件融通和配置资金，而是围绕着货币和证券的价格波动和利率变动所造成的损失由交易当事者的哪一方承担或盈利的归属。资本市场的运行是在资产定价模式的基础上由心理预期的支撑而自我实现的，在金融创新的杠杆放大作用下，人们对于超额利润的向往超出了对于风险的评估，表现为一种典型的“博傻”行为。一旦外在扰动引起金融市场运行趋势的逆转，高台跳水式的资产价格暴跌不可避免，出现一轮又一轮“剪羊毛”似的财富再分配。而在这种再分配过程中，一种比较悲惨的情况是富人对穷人的侵占，富国对穷国的伤害。鉴于一国内部收入的再分配受制于国家主权、经济体制和机制等方面的强约束，我们这里主要讨论金融危机带来的国家间的收入再分配。
此次金融危机给美国经济带来了巨大的打击，但是此次危机所造成的损害并不是由美国自身独自承担的，通过全球范围内的收入再分配。一定程度上使得美国分散了金融市场的风险，转嫁了危机所导致的损害。这种收入再分配的机制至少可以从两个方面进行分析：一方面，美国通过大量输出美元获得了巨大的铸币税收益，这种收益与付出的成本间的比例随着危机的爆发和美元贬值会得到放大；另一方面，持有大量美元资产的国家或者个人通过购买美国金融产品，间接承担了危机所带来的损失。
布雷顿森林体系的解体，全球资本管制放松，世界经济虚拟化进程加速发展，虚拟经济全球化的发展加深了收入和利润国际间不平衡再分配的程度。在虚拟经济全球化的进程中，各国经济发展阶段不同和经济实力差异所导致的经济虚拟程度的悬殊为收入再分配的实现提供了充分条件。以美国为首的发达国家为了保持经济社会稳定发展，不断推进和深化其金融发展，增强了国际竞争力和分享其他国家国民福利增长的能力，其经济的运行日益表现为虚拟经济为主导的特征。而广大的发展
由次贷引发的美国 金融 危机是在全球流动性过剩、通胀不断高涨的背景下爆发的，次贷危机的蔓延使消费和投资信心指数大大受挫，各国对市场的预期普遍下调。为了防止信贷紧缩可能带来的 经济 形势恶化，各国央行被迫迅速注入大量的货币以稳定货币市场供求。这样，为解决一场突发的大范围金融危机所采取的扩张性的货币政策及大规模信用货币的注入，使全球金融系统面临新的金融泡沫膨胀的风险，国际货币体系蕴藏着新的危机。
二战后美元输出方式逐渐由资本项目逆差转向经常项目逆差为主，在此过程中，全球对美国资产的需求也开始从对其实体经济方面的需求转向了对其虚拟资产的需要，美国实体经济与虚拟经济发生此消彼长的变化，实体经济相对于虚拟经济显得日益薄弱，全球虚拟经济迅速膨胀，资金越来越表现出以分享利润为目的投资行为向以获取价差为目的的投机行为的变化。布雷顿森林体系解体以后，美元的发行摆脱了与黄金固定挂钩的内在约束，开始在世界范围内泛滥似的发行，以弥补美国不断扩大的经常账户逆差、财政赤字和美国居民不断上升的赤字消费，又由于国际货币体系中内在调节机制的缺失，全球范围内经济失衡状况逐步恶化。在此过程中，东亚国家出口导向型经济战略的实施迫不及待地需要为本国产品寻找世界性的出口市场，从而和石油输出国一起很快积累起大量的美元，并且这些美元顺差很大部分又用于购买美国资产，使这些美元回流到美国境内。美元的供给不断地以乘数效应在全球范围内流通。随着全球金融化趋势的加速 发展 ，在国际经济活动中，以国际贸易和投资为主体的实体经济的作用在逐步下降，以债券、股票、期权、期货等金融资产的交易为主的虚拟经济的地位不断提高，世界范围内形成不受约束的流动性膨胀，全球经济的运行日益被恶化的失衡和金融动荡所困扰，20世纪70年代以来，历次金融危机的背后都深烙着流动性膨胀的影子。
此次发生在市场成熟国家——美国的金融危机并非源于经济的外部冲击，不是因为短期资本外逃或者是国际债务偿还的不足所导致，它是美元长期过度供给的结果，也是 现代 金融市场脆弱性的又一次充分暴露。它对国际金融市场所产生的影响要远超出之前发生在广大发展
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