新常态下的金融支持与经济增长的更发展

与改革开放30多年来接近两位数的高速增长相比，中国经济步入以中高速增长为标志的“新常态”。在新常态下，不仅意味着经济增速的放缓，更意味着经济增长动力的转换和经济发展方式的转变。当前河北省面对严峻的经济形势和生态环境压力，推进经济转型升级，力保换挡不失速，是当前河北省经济工作的重点。本文通过对河北省经济金融关系的实证分析，揭示在新常态下金融业应如何更有效地支持经济发展。
　　一、对河北省经济金融关系的实证分析
　　（一）指标和数据
　　鉴于揭示经济金融关系的需要和数据的可获得性， 本文选择金融相关比率FIR、 金融中介效率FAE、金融储蓄结构FSS和金融信贷结构FCS作为衡量河北省金融发展水平的指标。 金融相关比率FIR=金融资产存量之和/GDP，RIR是衡量一个国家或地区金融深化程度的最重要指标，一般用来衡量金融业规模。金融中介效率FAE=贷款/存款，用来衡量金融机构将储蓄转化为贷款的效率。 金融储蓄结构FSS=居民储蓄/全部存款， 居民储蓄是银行存款的重要来源，FSS是衡量金融机构吸收居民储蓄的重要指标。 金融信贷结构FCS=中长期贷款/全部贷款，FCS是衡量经济景气程度的重要指标。
　　衡量经济增长的指标为实际地区生产总值，采用地区生产总值与地区生产总值指数的比值， 即换算成以1978年价格计算的GDP。
　　对一个省份或地区而言， 由于很难确切统计金融资产总量，因此选择以银行存贷款之和来代替。
　　选择1984～2012年河北省的相关经济金融数据（见表1），制做河北省金融发展与经济增长指标走势图，如图1所示。
　　由图1可见，FIR（金融相关比率）指标总体呈持续上升态势， 由1984年的1.2增长到2012年的2.09，表明河北省金融业发展水平持续提升。FCS（金融信贷结构） 指标也呈持续上升态势，1984年该指标为0.08，到2008年攀升到0.54，此后一直保持在0.5以上。FSS（金融储蓄结构）指标呈先升后降趋势， 近年来一直保持在略低于1.0的水平上。FAE（金融中介效率）指标总体呈下降趋势，近年来保持在60%以上，但低于全国平均的存贷款比例。
　　（二）实证分析
　　分析软件选择EVIEWS6.0。
　　1. 单位根检验
　　由于时间序列数据往往存在非平稳性， 直接对两个非平稳的时间序列进行回归， 可能引起虚假回归，因此，有必要对数据进行平稳性检验。检查序列平稳性的标准方法是单位根检验， 本文采取的检验方法是ADF检验。检验结果见表2。
　　由表2可知，GDP、FIR、FSS和FCS的ADF值均大于10%显著性水平的临界值，为非平稳序列，FAE的ADF值小于5%显著性水平的临界值，为平稳序列。 对GDP、FIR、FSS和FCS分别进行一阶差分后的D（GDP）、D（FIR）、D（FSS）和D（FCS）则通过了检验， 因此，GDP、FIR、FSS和FCS均为1阶单整向量。
　　2. Johnsen协整检验
　　在单位根检验的基础上， 运用Johnsen协整检验方法检验人均实际地区生产总值与金融相关比率、存贷款比率以及金融储蓄结构之间是否具有协整关系。通过VAR检验可知，当滞后期为1时，赤池信息准则（AIC）和施瓦茨信息准则（SC）值最小。表3和表4分别为VAR检验和协整检验的结果对照表。
　　经验证， 当滞后期为1时，GDP和FIR、FAE、FSS之间存在协整关系。在零假设H0：r=0下，迹统计量48.28大于5%的置信水平下的临界值47.86，拒绝零假设，即r=1。同时，在H0：r≤1下，迹统计量28.04小于5%置信水平下的临界值29.80，不能拒绝零假设，所以有r≤1。说明在1%的置信水平下，河北省金融发展和经济增长之间存在一个协整关系，协整方程为：GDP=3.59FIR+4.57FSS+4.68FCS。
　　通过上述实证检验，得到如下结论：河北省金融发展和经济增长之间存在着长期协整关系，1984～2012年29年间，河北省GDP与金融相关率、储蓄存款比重及中长期贷款比重等指标之间存在正相关关系，比例分别为1：3.59、1：4.57及1：4.68。
　　3. Granger因果检验
　　选择滞后1期，对河北省的人均实际地区生产总值与金融相关比率、金融中介效率、金融储蓄结构进行Granger因果关系检验，结果见表5。
　　由表5可知，Granger因果关系检验的结果如下：在5%显著性水平下，河北省经济增长是金融业发展的Granger原因。在10%显著性水平下，金融信贷结构是河北省经济增长的Granger原因。 作为克强指数 ① 的三大相关指标之一，中长期贷款对区域经济的拉动作用，在一定程度上得到印证。
　　当前，国内经济发展进入换挡期，出现中高速增长的新常态。以河北省为例，2014年上半年，全省经济同比增长5.8%， 低于2013年同期8.7%的增速，增速在全国相对靠后。从金融业发展现状来看，河北金融业基础较好，总量较为可观，但地方性金融机构主体偏少，实力偏弱，竞争力有待提升。在经济新常态背景下，必须加强京津冀金融合作，完善省域金融体系，支持经济转型升级，力保区域经济换挡不失速。
　二、金融支持经济增长的对策建议
　　1. 鼓励和支持民间资本发起设立民营银行。2013年7月，国务院发布了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，提出“尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行”。 目前，3家民营银行已获准筹建，浙江、天津和广东各1家，分别是正泰集团和华峰集团发起设立的温州民商银行，华北集团和麦购集团发起设立的天津金城银行，腾讯公司、 百业源投资公司和立业集团发起设立的深圳前海微众银行。 河北省应积极鼓励和支持符合条件的企业集团，发起设立民营银行1～2家，弥补河北金融业主体偏少的短板， 并通过这种完全民有民营银行的“鲶鱼效应”进一步提高金融业的活力和服务水平。
　　2. 实施产融结合战略。目前，冀中能源、开滦集团、新奥集团、河北钢铁、省建投和港口集团等企业集团，都成立了财务公司，积极搭建金融平台，部分省外企业集团也先后控股参股河北金融企业。建议继续鼓励和引导省内企业集团，参与设立法人金融机构。同时，有选择地引导央企进入河北金融领域，利用央企的资金、品牌优势，提升地方金融机构竞争力。
　　3. 逐步整合金融资源。建议借鉴徽商银行、江苏银行、吉林银行和长安银行的成功经验，依托河北银行，对省内部分城商行、农商行进行 实质性整合，组建新的河北银行，并争取上市，实现跨越式发展。在此基础上，并购省内外金融机构，组建一家实力雄厚的金融控股公司，支持河北经济发展。
　　4. 完善科技金融平台。 依托河北省5家国家级高新区，设立科技支行，创新业务模式，助推高新技术产业发展。在省级以上产业园区，设立科技金融服务中心，负责引进科技银行和私募基金，发展科技小贷公司，推进科技保险试点，打造科技金融服务平台，推进产学研金一体化。
　　5. 拓展企业融资渠道。 鼓励商业银行优化信贷流程，着力支持小微企业发展。发展村镇银行、贷款公司和P2P网贷平台等地方性中小金融机构，为小微企业融资开拓新途径。引导符合条件的中小企业，通过境内外资本市场融资。同时，抓住债市扩容的有利机遇，拓展企业直接融资渠道。
　　6. 强化县域金融体系。会商四大商业银行，对重点县区、高新区和开发区支行行长实行高配，给予较大的信贷权限。支持城商行设立异地分支行，或发起村镇银行，继续发展小额贷款公司、融资性担保公司和典当行等小型金融机构。同时，借鉴省外经验，开展农地金融和土地流转信托试点。
　　参考文献：
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