流动性紧缩背景下中小企业融资的出路探讨

摘　要：流动性紧缩给中小企业融资带来了一定的挑战，但造成中小企业融资难问题的原因是多方面的，可以从加大政府扶持力度，构建多元化的融资体系，企业主动作为等方面着手。

关键词：流动性紧缩 中小企业 融资
　　中小企业在经济和社会发展中的作用已经被广泛认同，但令人尴尬的是，中小企业融资难问题一直没有解决好。在经历了金融危机的洗礼之后，又迎来了为应对通胀等采取的流动性紧缩政策，这对生存能力相对不强中小企业而言无疑有“雪上加霜”的味道，探讨中小企业融资出路问题也就成为了一个热点话题。
一、解决中小企业融资问题意义重大
　　从发达国家的实践来看，中小企业不仅是推动经济发展，促进社会就业的重要力量，同时也是进行技术创新的重要力量，如统计显示美国近半数的技术创新是由中小企业完成的，这表明，用好中小企业，推动中小企业持续快速健康发展意义重大。
　　就我国的实践来看，根据相关测算，中小企业创造了全国60%左右的生产总值，50%左右的税收，吸纳了80%左右的城镇就业，由此可见，发展好中小企业，解决好中小企业的融资问题，对于推动我国经济的持续健康发展，维护社会的和谐稳定都具有重大的意义。但是，从我国中小企业发展的现状来看，中小企业的寿命普遍要短于发达国家，造成这一现象的重要原因在于企业缺乏发展资金，面临融资难问题。因此，寻找融资的突破口，对于中小型企业发展意义重大。
二、我国流动性紧缩政策及其对中小企业融资的影响
    当前，我国的流动性紧缩政策已经持续了较长一段时间，并且在未来一个时间段内，这种流动性紧缩仍然会继续，因此，这一政策将会在更长一段时间内影响中小企业的融资。
1、我国流动性紧缩的主要措施及其影响
　　首先，从利率来看，2010年10月人民银行重启了利率这一工具，并在当年12月再次加息，进入2011年后，加息的步伐并未停止，截止到2011年6月，已经连续2次加息0.25个百分点。其次，从提高存贷款准备金率来看，我国2010年1月提高了存款准备金率之后，2010年连续6次提高存款准备金率。2011年，基本维持每个月提一次的行为，截止到6月底，大中型金融机构存款准备金率达21.5%的历史高位，相比于2010年的15.50%提高了6个百分点，即100元就增加了6元不能用来发放贷款，这将使得金融机构的放贷能力大为缩小。再次，从公开市场业务来看，人民银行还通过公开市场操作来收缩流动性。这些政策的实施，使得市场中流通的人民币数量相对减小，从而可供融资贷款的金额也不断的减少。
2、中小企业融资的基本现状
　　虽然流动性紧缩使得市场中流通的货币量相对变少，但从统计数据来看，我国中小型企业的贷款额度反而有所增加。中国银监会统计数据显示，2011年4月末，我国银行业中小企业贷款余额达到9.45万亿元，比上年同期增加522亿元。2011年4月末，小企业贷款占全部企业贷款余额的比重达到28.8%，比年初增长7.1%。这表明金融机构对中小企业贷款融资的力度在不断加大。
　　然而，必须指出的是，这并不表明中小企业的融资没有受到流动性紧缩的影响，出现这种现象的原因更多的在于以前我国中下企业贷款额度不大，政府的扶持等方面的原因，假设没有流动性紧缩，则这种贷款总额和增速都可能会有较大幅度的增加。
三、流动性紧缩背景下中小企业融资难的成因分析
    在流动性紧缩的背景下，市场对资金这一资源的争夺更为激励，而中小企业整体竞争实力不强，融资配套能力不强，融资的渠道和环境还有待改善等都使得其融资难问题更难解决。
1、企业整体竞争力不强
　　首先，我国中小企业的治理结构还不完善，当前中小型企业大多为家族式企业，企业的创办者总体受教育程度不高，部分企业家为专业技术人才转化而来的企业家，他们并不善于进行企业管理，这就使得企业的治理难以上升到更高的水平。其次，从我国中小企业的业务领域来看，大量的中小型企业在自身所属的行业领域竞争实力并不特别突出，企业技术水平不高，生产设备落后，缺乏持续的创新能力，从而难以获得长远的发展。再次，从企业的人才供给来看，中小企业受制于薪酬水平、发展前景等方面因素的制约，难以获得大量优秀的人才。这种不甚强大的竞争实力，使得企业的盈利能力，持续发展能力都较弱，随时可能面临破产倒闭等风险，从而使得银行等金融机构不愿意给中小型企业给予更多的融资份额。
2、企业的融资配套能力不强
　　首先，从融资的基础来看，除部分以知识产权为基础的中小企业有较好的项目基础外，大多数中小企业都属于传统的业务领域，它们基本没有具有很强发展潜力的项目作为融资的基础，这就增加了融资的难度。其次，部分中小企业虽然有较好的项目基础，但由于人才缺乏或者重视程度不够等方面的原因，在融资方案的制定，可行性的论证等方面存在缺陷，这就使得企业在接受银行等机构的审批过程中可能会出现一些不确定性甚至直接被否决。再次，从市场信息的收集与处理能力来看，中小企业都存在不足，这也使其在融资竞争中处于不利的地位。
3、融资的渠道和环境还有待改善
    首先，从融资渠道来看，当前我国中小企业的融资主要集中于银行等金融机构，上市融资，私募投资，风险投资等融资渠道还没有完全打通，担保融资也还不发达，这就出现融资渠道不畅的问题。其次，从融资环境来看，全社会对中小企业存在一种普遍的不信任感，认为国有企业更为安全可靠，而政府帮助中小企业融资的政策体系也还不完善，还缺乏一套完善的、行之有效的法律法规，这使得中小企业融资面临环境不佳的问题。
四、解决中小企业融资问题的出路探索
    解决中小企业融资问题，可以从加大政府扶持力度，构建多元化的融资体系，企业主动作为等方面着手。
1、加大政府扶持力度
　　首先，政府要通过政策引导，鼓励支持银行等金融机构向中小企业提供融资服务。如加大财政投入，通过财政贴息的方式，提供贷款担保的方式来帮助中小企业融资。此外，还可以结合当前“转方式调结构”的具体任务，通过帮助中小企业转型来帮助中小企业融资，从而达到双赢的目标。其次，政府要进一步完善支持中小企业融资的政策体系，如制定完善中小企业信贷考核办法，中小企业信贷风险补偿机制等，通过这些政策来支持企业的融资。再次，政府要为中小企业融资营造良好的外部环境，通过建 立中小企业融资平台，对中小企业融资优惠条件进行广泛的宣传，有条件的引导国有商业银行履行社会责任帮助中小企业融资等来优化融资环境。
2、构建一个多元化的融资体系
    首先，要进一步完善现有的信贷融资体系，要通过强化中小企业信贷考核等办法，重视并逐步做大中小企业融资业务，在融资方式上也积极创新，督促银行设置更为宽松的条件帮助中小企业融资。其次，要积极的完善风险投资、私募股权投资、小额贷款公司、村镇银行等新兴的融资渠道建设，要积极引导并鼓励民间资本进入为中小企业服务的金融行业，增加对中小企业资金供给的同时也给民间资金一条出路，并从法律法规上对这些行为予以规范，化解潜在风险，促进以市场化手段解决中小企业融资难的问题。再次，要进一步畅通上市融资渠道，在鼓励支持中小企业在创业板、中小板上市的同时，还要鼓励企业到国外资本市场金融融资，并可以进一步发展壮大“三板”市场。最后，要进行金融创新，如推出贷款期限超长的产品适应中小企业成长需求，对中小企业融资票据实施证券化等。
3、企业要主动作为
　　首先，中小企业要积极的与银行、政府机构进行合作，加强与这些机构的联系，以此为基础来争取他们的支持。其次，中小企业要积极建立健全的公司治理制度，完善财务内控制度，规范化、透明化运作企业，树立良好的企业诚信形象。最后，企业要不断提升自身的竞争实力，根据国家当前大力发展战略性新兴产业，推动企业技术改造等发展方向，企业自身要主动作为，积极的参与到其中，以此来争取各类资金的投入。
参考文献：
[1]刘文芳.解决我国中小企业融资难对策探讨[J].财经界，2011（5）：63
[2]朱元骏.对中小企业融资难的原因分析及建议[J].中国商贸，2011（15）：131-132