油价波动对我国石油企业资产盈利能力的影响研
摘 要：在总结以前学者对油价波动成因分析的基础上，结合作者的理解，简单阐述国际原油价格波动的原因。运用肯德尔相关系数检验国际油价与资产盈利能力的关联程度，证明国际油价与资产盈利能力高度相关。然后建立回归模型，并根据分析结果提出对策。
关键词：国际油价；资产盈利能力；资产报酬率
1 引言
很多学者都对油价波动对石油企业的资产盈利能力的影响进行了研究。得出的结论表明，资产盈利能力作为石油企业盈利水平的重要指标，受油价波动的影响十分敏感。为了将这种影响作用数量化，对这种影响的作用机制进行分析，本文根据国际原油市场以及中石油公布的相关数据，运用回归分析建立了国际油价波动对资产盈利能力的数量模型，并根据分析结果提出提高中石油应对油价波动的能力，提高自己的盈利水平。
2 相关理论分析
2.1 油价波动理论
油价的波动由来已久，每次波动引起的石油危机对全球的影响都逐步加大。每次石油价格的大幅波动的原因都不同。2000年以来，由于伊拉克战争，美元贬值等因素共同作用，油价一再攀升，2008年更是创下了147美元/桶的新高。此后由于危机爆发，油价下滑，国际市场油价波动总体回落。
一般而言，影响油价波动的原因主要有以下几个：（1）供求关系；（2）世界经济发展水平；（3）OPEC国家的政策；（4）投机因素；（5）美元汇率；
此外，气候因素、政治原因、替代能源的发展等都会对国际油价产生影响。
2.2 资产盈利能力概述
资产盈利能力可以用总资产盈利率和各种具体资产盈利率表示，由于在目前的经济环境下，分析各种具体资产盈利率的重要性已经降低，故只需重点讨论总资产盈利能力。总资产盈利能力由总资产报酬率指标来表示。总资产报酬率又称总资产收益率，计算公式为：
总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额*100%
3 油价波动对资产盈利能力影响的实证分析
在用SPSS软件进行分析时，运用油价和资产报酬率的环比数据做分析，即：
RPWTI=PWTIt+1/PWTIt
RROA=ROAt+1/ROAt
本文拟以ROA作为因变量，以PWTI为自变量，建立回归模型。
表1 拟合优度检验表
Model | R | R Square | Adjusted R Square |
1 | .639 | .621 |
Model | Unstandized Coefficients | Standardized Coefficients | t | Sig. | ||
B | Beta | |||||
1 | (Constant) | -0.14652 | 5.225 | .860 | -2.804 5.577 | .017 .000 |
RWTI | 1.009 | .197 | ||||
RROA=1.009*RWTI-0.14652
需要说明的是，拟合优度R2仅有0.639，拟合度不高，模型的综合解释能力不强。这可能由以下几点原因所致:
(1)资产报酬率在经营过程中所取得的各项数据受到了多方面的影响，可能会呈现不规则分布。(2)在回归模型中仅仅考虑到影响资产报酬率的一种因素，在一定程度上影响了模型的整体解释能力。
4 提出的对策和建议
面对今后几年出现的经济形势，针对我国石油企业的现实状况以及前文在油价剧烈波动背景下对我国石油企业盈利能力的分析，就如何建立我国石油企业竞争优势提出几点建议，以期对我国石油企业以后的发展有所启示。
加快国内油勘探
我国的石油勘探属于中等成熟阶段，待勘探的石油资源潜力巨大。但是，勘探的难度越来越大，开采环境越来越复杂。随着中石油的几大主力油田开采年限的不断延长，各大油田都进入了开采后期，储采比降低、开采成本不断上升等问题严重制约了中石油的发展。面对后备资源不足、开采开采成本不断升高的现实环境，今后，中石油应继续推进西部油田的开发、深入挖掘东中部老油田的勘探潜力。
第二，利用期货交易规避原油价格风险
我国每年的石油交易量巨大，但是并没有成为国际油价的定价基础，有资料显示，中国石油的进口量占世界贸易总量的6%，但其在影响石油定价权的权重却不到1%，最主要的原因是中国没有反映自己国内石油供需情况的石油期货市场[1]。如果我国的石油企业和国家合作，构建东北亚的石油交易中心并使中国的原油期货价格成为国际原油价格的参考之一，中石油就能摆脱国际资本的控制，加强中石油对油价的影响力，规避油价波动给中石油带来的风险。
加大科研投入，提高科技成果的转化效率
近几年，中石油在技术创新方面取得了举世瞩目的成绩，但是在科技成果转化方面却落后于跨国石油公司。今后中石油的技术改革和技术创新应该与企业的实际生产需要相结合，把石油企业的技术创新与企业生产紧密结合相结合，培育持久高效的企业创新能力。
参考文献
[1] 杨雄胜、杨致黛．企业综合评价指标体系研究．财政研究，1998(5)：39—46
[2] 许舒敏，当前经济危机下的中石油之路.硕士论文.