美国金融危机探源与中国对策

摘　要：一场源自于美国的金融危机席卷全球并愈演愈烈，对实体经济造成了巨大冲击，远在大洋彼岸的中国也未能幸免于难。本文着重探讨了美国金融危机的可能根源，以及中国在危机中的几点应对策略。

关键词：美元本位，债务经济，金融危机
　　2007年8月,美国次贷危机突然爆发,导致美国陷入了自上世纪30年代大萧条以来最为严重的金融危机，随即金融风暴席卷全球, 冲击从虚拟经济层面扩散到实体经济层面，进而演变成了一场全球性的经济危机。
　　对于此次危机的成因，见仁见智。本文认为，金融危机是美元本位制下，美国债务经济模式所造成的结果，同时也是全球经济失衡的反映。
一、美元本位制的发展及本质
　　二战后，美国重塑了世界经济秩序，建立布雷顿森林体系，获得了金融霸权。布雷顿森林体系采取的是美元－黄金本位制。在这种体制下，各国的货币与美元以固定汇率挂钩，美元则与黄金以固定的价格挂钩，俗称“双挂钩”。而此种体制本身所存在的“特里芬难题”——美元的流动性需求与对美元汇率稳定的需求两者不能同时满足，使得布雷顿森林体系最终分崩离析。
　　现行国际货币体系被称为美元本位制，特征是由美元这种信用货币来充当全球货币，也被称为布雷顿森林体系Ⅱ。
　　在目前的美元本位制下，各国储备美元资产，而美国却不用再储备黄金用于国际支付。美元本位制与金本位制和布雷顿森林体系相比一个最关键的不同就是美元不再有任何类似于黄金的实物支持，即美元的价值不再以黄金为基础。但同时，美元又是世界上最主要的计价货币和支付手段。因此，美元本位制孕育了巨大的金融风险。
二、美国债务经济模式导致的世界经济失衡是金融危机的根源
　　美国的债务经济模式，概括地讲，就是美国可以利用美元作为国际货币的地位，从国际上购买商品，输出美元。而其他国家，在持有不断增加的美元储备时，为了保值增值，又不得不将美元投资于美国市场购买美国债务或其他美元资产。使得美元又以投资的方式流回美国，从而完成一个循环。
　　美元作为美国国内货币，国际货币的双重角色，在缺乏金本位的约束下，美国可以长期利用这种优势，不断发行美元，以高负债的形式支撑高消费，来推动本国经济的发展，通过负债将风险转嫁给世界。因此，美国金融危机的根源，是美元本位制下，美国债务经济模式对外的风险转移，同时也是世界经济体制不均衡的反映。
三、金融危机下的中国对策
　　改革开放后，中国渐渐融入世界经济体系，对外依存度逐年提高，金融危机给中国经济发展造成了很大的负面影响。对此，应积极采取措施，力图将危机所造成的损失最小化。
1、积极参与改变世界经济的不均衡体制，谋求本国经济的长远利益。
　　利用现有的世界经济体制，中国经济获得了巨大的发展，经济总量已跃居世界前列。但这并不表示，中国可以安于现有机制获得一个长期可持续的发展。美元本位制下的美国金融霸权同世界经济发展不均衡是一对难以调和的矛盾。
　　美元流动性的泛滥造成了这几年世界大宗商品的价格飙升与大幅波动，中国经济的过热，也无非是美元本位制导致对美国贸易的巨额顺差使得外汇占款过多，货币超额投放。美元本位加大了世界经济大幅波动的风险。一直以来，在重大国际性会议上，中国及其他发展中国家缺乏议题主导权和影响力，成为规则遵守者。而此次金融危机，西方发达国家所受的损失远远要大得多，这为中国等发展中国家改革世界不平衡的经济秩序创造了良好的条件。
　　人民币的国际化，创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，都是中国促进国际货币体系改革的理想目标。
2、实行多元化的外汇储备，避免国民财富的大幅缩水。
　　我国持有的外汇资产高达1.9万亿美元，单持有的美国国债总量就超过7400亿美元，是美国最大债主。而美国政府为了刺激经济发展，降低利率，增加市场流动性是一个必然选择，这必然会导致美元的贬值，损及中国多年积累的外汇财富。鉴于此，有必要逐步转变美元为主导的外汇资产结构，实现外汇储备多元化。
　　外汇储备多元化包括两个层面，一是币种的多元化，如加大对日元，欧元，澳元等币种的配置；二是虚拟资产与实物资产配置的多元化。我国目前正处于工业化的发展阶段，对资源性产品需求量大。随着全球经济进入下行周期，资源性产品价格已经大幅下降，如原油已经从最高点的147美元/桶降至55美元/桶。目前是外汇资产进行实物资产配置的大好时机。另外，也可以适当增加外汇资产中的黄金储备。
　　但另一方面，中国政府也应循序渐进、谨慎行事。防止突然减持美国国债导致的元信心崩溃，令中国外汇储备的价值进一步缩水。
3、积极培育国内消费市场，改变经济增长模式。
　　中国经济具有高储蓄率和高投资率“双高”特征，属于粗放型的增长模式。长期以来，推动中国经济高速增长的一直是两驾马车，即大规模的投资和对外出口。由于高储蓄和高投资，中国的产能过剩不可避免，过剩产品无法内销，只有通过出口解决，早在2007年，中国的出口就占GDP的37%，贸易部门对GDP的贡献已经高达9%，中国经济的对外依存度已经超过60%。在金融危机的打击下，广东、江苏等沿海地带大量的外向型中小企业关门倒闭，失业率上升。推动中国经济增长的出口这驾马车已经熄火，且其复苏仍然遥遥无期。
　　市场经济的基本原则是为卖而产，国内的终端需求不旺，将直接影响生产。消费是沟通生产和需求的中枢，因此，刺激消费，拉动内需，是促进生产，走出危机的破题之举。减少对出口的依赖，改变高投资，低效率的经济发展方式，使我国经济的发展更多地依靠内需，从而促进中国经济和世界经济更为平衡地发展。