经济学家任泽平文章

经济学家任泽平文章

我们身处在风云变幻的大时代，这个时代充满着机遇与挑战。对于中小企业来说，要想在变局时代活得好， 需要做到两件事：一件是发现正在变化的东西，例如趋势与风向，从而与时俱进地调整自身的实践策略；另一件事是确定不变的东西，例如使命与愿景，从而在变化时代找到发力点，做到企业长青。

2022年7月18号，著名经济学家任泽平博士，对谈阿里巴巴首任COO关明生先生，围绕“变局时代，中小企业赢的秘诀”这一话题，向在线的上百万观众分享激情澎湃的创业故事、中小企业的发展经验以及当下的创新创业环境等诸多大家关切的话题。以下为对谈实录，希望对你有启发。

1 找到“我是谁”，就是找到了“道”

任泽平： 这些年我们各行各业都发生巨变，可谓你方唱罢我登场。在很多企业从小到大，发展成行业龙头的同时，我们也看到有一些大企业逐步没落了。一些创新的企业，过了几年就销声匿迹了。

您的新书《关乎天下》当中提到了这两种企业，一种是基业常青的，另一种是辉煌过后很快就销声匿迹的。您在《关乎天下》中总结，这两类企业的根本区别在 是否能够坚守“道”，这个“道”就是愿景、目标，使命和价值观的确立。 在现在这个时代的背景下，您认为企业怎么寻找自己的“道”，又该如何坚守他的“道”？当企业的愿景、目标跟短期的利益发生冲突的时候，作为企业的管理者怎么作出抉择？

关明生： 非常好的问题。我们讲目标、使命、价值观，实际上最关键的还是很简单的事，就是我们的目标客户关心的是什么东西。对于阿里巴巴来说，用互联网帮助所有做生意的人， “让天下没有难做的生意” ，这个就是他的使命。阿里要做的事情，就是让所有做生意的人，从阿里巴巴的产品和服务当中将自己的生意增值。阿里当年这个非常宏大的设想“让天下没有难做的生意”，实际上就回答了 “我是谁” （的问题）。

第二个就是我们带什么东西给目标客户。我们的目标客户是生意人，做生意的人最喜欢是有生意，有客户，所以我们从出口经济，国内经济，电子商务，还云服务等等，满足客户的需求。也就是说，我们的目标客户的需求是什么，我们找到一个更好的帮助他的办法，这个我觉得是很关键的。

所以， 无论这个世界如何变化，经济环境如何改变，只要你能牢牢把握客户的需求，帮他们做到不容易做到的事情，就还是能牢牢地抓住客户 。拿疫情举例，很多人不出去了，但并不意味着他不吃饭、不买东西了，你要把握的是客户的需求在哪里。这是非常关键的。

任泽平： 关先生分析的特别好。关老师这本书叫《关乎天下》，是一本非常棒的书。其实这是一个朴素的认知 ，做企业也好，做学问也好，做人也好，最重要发心要正，这个发心是做长期正确的事，坚持做长期正确的事，最终就会开花结果。 比如说做企业，一个企业的价值取决这家企业于对 社会 的价值，对 社会 的贡献 。你对 社会 的价值越大，你的企业就会越大，你对 社会 的价值小，那你企业就会做得小，你对 社会 没有贡献，那企业最终就会消亡。

关明生： 这是很对的。 一个企业开头的时候很小，后来他做大了，一定是因为他做的方向和板块是有潜力的。比如阿里做的是电子商务 ，这个产业在沿海的地方很蓬勃，但是中国有好几十万农村，内陆的地方没有这个条件，于是阿里就打造了一个团队，专门深入到农村地区，帮助他们建立做电子商务的能力，帮助他们完成基础设施建设，也帮助了一批年轻人，告诉他们你们可以从城市回来建设家乡。关键就是要激活这个环境，帮助他们脱贫，帮助农村与城市结合，这是很实在的事情。

任泽平： 听起来特别棒。当年像阿里巴巴初创时候的使命，就是刚才关老师讲的，让天下没有难做的生意，其实这个发心是很大的，正因为这个发心够大，所以后来阿里巴巴做的也很大。

关明生： 实际上，阿里是在创造一些条件。 很多人不知道阿里在提供什么，阿里是在帮大家提供信任。

任泽平： 确实，“天下没有难做的生意”首先一点是信任和信息的问题，当买家和卖家互相不了解的时候，阿里建立了一个大平台，各种交易信息在这里汇聚，阿里作为中间信用，帮用户把关信息，从而解决了海量的、大家并不知道的交易信用问题。这个事情不仅是一个生意，而且有巨大的 社会 价值，他促进了物流和新零售行业的蓬勃兴起。

关明生： 是的，比如我们有 诚信通 ，诚信通我们是请第三者查一下双方公司——我是这家公司的拥有人，我是这家公司可以发言的人，是不是真的有法定的牌照等等。这个公司有诚信通，那么你跟他交往的话，你知道他是真的。这些东西都做了好多年了。所以我们的价值观也变得简单了。比如以前“独孤九剑”的价值观，都已经变成比较口语化的“六脉神剑”了，有一条叫做 “因为信任所以简单” ，很具有传承意义——因为信任所以我们交往，我们交易就变成可信简单的了。这个也是刚才任泽平博士说的一个关键。

任泽平： 我插一个题外话， 咱们阿里很多内部高管都有自己的花名 ，有一些江湖原来武侠小说里的花名，这个当时是什么想法呢？还是企业的一个文化？

关明生： 2002年年底，我们开始做淘宝，我们想告诉大家我们服务于所有的客户，所以每个淘宝的人都叫做店小二，打电话的时候也说店小二：我是店小二马云，我是店小二谁谁谁。到最后有一个启发， 可以通过花名去跟客户拉近关系。马云是风清扬，张勇是逍遥子，我叫平湖秋月 ，已经很久没用了。后来连客户都学我们起花名，大家的关系拉得很近。感谢金庸把武侠小说写的这么传神，把我们的距离拉得很近。

2 “赢”，就是把一件事做到极致

任泽平： 这几年伴随着我们国家快速的经济增长，各行业也迎来了消费升级，特别是新生代，就是现在大家讲的Z世代，他们成为消费的主力。一些新的消费品牌也是层出不穷。确实很多中小企业的创业者，看到这些新国潮短短几年时间快速崛起，大家都跃跃欲试。但是中小企业都有一个从小到大的过程，相对于较为强大和成熟的竞争对手来说，他们面临着资本少、认知度小、规模较弱的情况 。这些想创业的中小企业，这些年轻人，他们怎么逆势而起，怎么破圈增长，您对他们有什么建议？

关明生： 他们的情况跟阿里创业差不多。 我们在做中国供应商的时候，占有市场的比率是零，而我们的竞争对手占的比例是99%，他们基本上垄断了那些出口。 他们的生意是用亿美元来计的，我们的生意一个月是几万，二者没有可比性。但到最后我们还是把他“杀”了，我们从零做到了10亿美元一年的生意。光是帮中小企业交易跟出口就做了1亿美元。 怎么做呢？很简单，就是集中精力去做一件我们可以“赢”的事，这个很关键。以小胜大的例子全世界到处都是。关键是问自己，我能不能跟这个巨无霸正面交锋？一千人的队伍打十万人的队伍有没有胜算？如果没有的话，去看对方在什么地方是弱的，我们在什么地方是强的，就专攻这个，坚持做，不要看到别的诱惑就去做别的事情。

我们当年就是农村包围城市。 当那些大企业占据了北上广的大部分时，我们意识到我们的市场在杭州、在浙江、在广东这些小的地方。他们一个单子至少十几二十万，我们一个单子就3.3万，但我们做100个也有三千多万。用这个方法，我们做一些大企业不屑去看的地方，当这些大企业从市场顶峰上掉下来，想要变阵的时候，已经太晚了。

任泽平： 我的理解是这样，阿里也好，所有的行业也好， 一个小企业去挑战一个大企业，当你做不到大而全的时候，找准一个垂类把它做到极致，做到极致就是壁垒，你抢不过我。然后具备实力以后再不断的去扩大品类。 比如说一个大企业他干十件事，十个品类，他每件事都干了八分，了不起。好，我就干一个品类，我干到九分，这个品类我就吃掉了。然后再干下一个品类，干俩品类还是九分，我就比你做的更极致。所以小企业的机会不是说你要比他拼大而全，而是你在某一个领域做的要比他做到极致。

关明生： 在外国也有一个案例。我早年去英国做学徒的时候，看到有一个公司叫 本田，他们在卖摩托车 。当时英国多的是 汽车 ，没有人买日本车。但本田推出了一个摩托车，50CC的，它的亮点是只用一个把手就可以把整辆车拆除再重装，任何人都可以在10分钟内做这件事，虽然它没有指挥灯和后视镜，但还是抢占了50CC的市场，英国所有的50CC都是他。后来，本田出了一个75CC，有指挥灯，还有倒后镜，还有大一点的气缸。等到我大学毕业的时候，他已经出了本田750了，英国的所有交通警察都买了这辆车。从50、75、90、120、125、150到最后750出来的时候， 整个英国的摩托车都被本田占着，他的目的不是摩托车，而是用这十年光景打造本田这个品牌，后来他才开始卖 汽车 。

任泽平：所以这给很多中小企业带来了希望，虽然他们比你做得大而全，但是你只要把一件事情做到极致，你一样有机会。

3 面对“诺基亚时刻”，企业如何变阵？

任泽平： 现在各个行业，各个领域都在发生巨大的变化，每隔几年都有一些技术的革新。大家经常讲诺基亚时刻，在功能机时代，诺基亚很了不起，当苹果所带领的智能机来了之后，几年的时间，一个巨无霸的时代就结束了。在中国，像信用卡到移动支付，很多领域包括线下的百货大楼到新零售，都出现了诺基亚时刻，最近这几年大家讲的比较多的，就是传统的燃油车可能逐渐被新能源车替代，也是一个诺基亚时刻。

面临这种外部的挑战，有的是技术变革，有的是政策环境，有的是国际关系，有的是行业的集中度，等等各种变化，企业都要去变阵。您在您的《关乎天下》里面也提到企业怎么变阵，去应对这种变化，这叫兵无常势，水无常形，适者生存。我前一段时间看了一句话， 进化论讲的就是，大自然不会挑选那些最聪明的，也不会挑选最强壮的，挑选是最适合的。对于管理者来说，一家企业如何才能建立强大的组织生命力来面对这些不确定性，从而提升企业的组织韧性，实现有效的变阵，您怎么看这个问题？

关明生： 这个问题太好了，这个就关系到“新六脉”的另一个很重要的价值观，就是 拥抱变化。仅仅接受变化是不够的，你要拥抱变化，你要是变化的来源，是变化的推动者。越能适时而变，就会越有机会活得更长，活得更好。

所以有两点，第一，看清外面的客户要求什么，第二，搞定自己的员工，让他们帮助你服务于外面的用户。外面看得清，里面搞得定 ，不变的，永远不变，无论外面变得怎么样，最后还是这两点。你牢牢抓住这个东西，就一定会可以继续下去。

任泽平： 关老师刚才讲的非常清楚，用户就是上帝。所有的变阵也好，产品也好，都是围绕怎么服务用户，给用户贡献价值。虽然这是一个管理学上的事情，但是如果企业调整不及时也是面临巨大的风险。尤其是企业在顺境的时候，当决策者忘乎所以，觉得不是我去服务客户，而是客户按照我的要求来，那就麻烦了，任何事情不能忘了初心，要敬畏市场。

4 如何选择与自己同行的人？

任泽平： 一个企业要做到基业常青，需要选择与正确的人同行。前一段时间我就这个问题也咨询过红杉的沈南鹏。我说沈总你做投资最重要的看什么？他说 最重要的是看人，看这个人能不能成事 ，讲的很有道理。

德鲁克也讲过选拔人才的一些基本原则，包括任命前进行周详的考虑，从潜在候选人当中优中择优，保障被任命者了解自己的工作等等。您在《关乎天下》一书中也提到“发展生意发展人”这样一个理念，我觉得真的特别棒，详细地介绍了企业如何寻找人才，区分人才，给人才发展机会。从企业管理者角度，您能否分享一下，企业家如何判断员工是否是合格的同行者，如何才能吸引像当年十八罗汉那样的，正确的同行者？

关明生： 物以类聚。2001年1月第一个礼拜，我跟蔡崇信从香港坐经济舱到达杭州，住的饭店叫招商宾馆，120人民币一个晚上，我们在那个地方住了两年。正是因为我们住在那里，所以后面的同学都想办法住的比我们便宜，以前一千块一晚酒店的 历史 就终结了。这都是物以类聚。慢慢地，愿意做事的人会留下来。另外一个就是 通过相同的价值观吸引一路人，当我们把独孤九剑的价值观写下来之后，很快就能发现谁愿意跟你一起走，谁不愿意跟你一起走。

还有一点就是培养，中小企业老板有个很大的难题，在于要让他们请来的员工能帮得上忙。 相对于“空降兵”来说，我非常倾向于培养“子弟兵”。因为“子弟兵”是你培养出来的，他的理念跟你相符。阿里在培训和发展这个岗位上做了巨大的投入，这是非常关键的。

有一个阿里人是孙大圣，孙利军。他在阿里做了20多年，前10年是铁军中的领军人物，后10年深入农村去做利农、扶农的事情，这件事情只花钱，不赚钱，那孙大圣的满足感在哪里？在于他帮助了农村一个个发展起来，看到年轻人都回家了、回乡了，城跟乡结合了，结合之后大家都有生意，大家都有生机，这个是非常关键的。不然的话谁会去做这个事，我做这个事我又没有发展，我又无法成为张勇、逍遥子。但是你能让这些人都说，我们是为公司的使命，我们为我们的目标客户去做这些事——没关系的，谁赚钱都没关系，都是因果。“因”就是把这个东西做好，“果”就是好处、利益自然会来。

任泽平： 因为目标、愿景、使命最终是靠团队来完成， 什么叫人才？大家经常说谁有本事，谁有才华，其实能融入到这个团队，有共同的价值观的人才叫人才，融入不到这个团队，跟大家不是一路人，你有这个天分，你有那个才华，没用，因为你不能和大家一起向着一个目标进发。

关明生： 你说的太对了， 很多人问我，Savio，你去阿里第一件事是做什么？我说我第一件事是成为一个阿里人。 从2001年1月8号我入籍，1月13号星期六我就开始做这件事。没人觉得我是外人，我没有把GE的那一套强加于阿里，我是把GE的那些过去经验变成了在阿里可以发展、可以发扬光大的理念。

任泽平：有了共同的价值观，有了共同的企业文化就会有凝聚力，大家觉得这是自己人，就会减少很多的摩擦，即使有共同的困难以后大家团队之间协作精神，激发这种团队精神就会起来。胜则举杯相庆，败则拼死相救。

5 如何让一万个人成就一个梦想？

任泽平： 刚才讲到您在《关乎天下》里说，企业要有“道”，目标、愿景、使命和价值观。其实最近有一个非常火爆的话题，我前一段时间也跟俞敏洪老师有一个连麦，俞老师特别了不起，在经历了行业这么大的困难情况下，二次创业，60岁，做了东方甄选，现在再次创业成功，这种精神特别励志，这种不向命运低头， 不认怂 的精神，值得我们每个人学习。他也讲了 做长期正确的事，价值观 的这些东西。

每个人都有梦想，一个企业的管理者把他的梦想变成团队的梦想，这是至关重要的，如果一万个人有一万个梦想，那将是一盘散沙。但一万个人有一个梦想的话，就能够干出一件伟大的事业。怎么才能通过影响力，通过凝聚力， 让一万个人一起来成就一个梦想？

关明生： 为什么我2001年1月13号问马云（梦想）这句话，问他有没有写下来？马云的梦想有了，他到处讲。 马云可以跟两三百人讲是很管用的，不用写下来，两三百人几乎每个人都跟他见过面，吃过饭，说过话，或许是吵过架，都没问题，但是到两三千人的话都已经不行了，所以一定要写下来。 写下来最关键、最重要的一句话就是使命 ，使命有时候是很简单的一句话。使命是什么呢？使命就是你公司提供给你的目标客户的价值。比如 阿里巴巴的使命就是“让天下没有难做的生意” ，如果我们没有确认这个使命，那我们肯定搞不定接下来的一切工作。比如 谷歌，他说“让每一个搜索都有用” ，所以他的目标客不是商务，而是用户，是搜索的人。所以谷歌搞了一个搜索引擎，让所有搜索的人都找到他要找的东西，但是他也很聪明，去搞了另外一个商业模式，把这个变成了钱。

所以所有的中小企业老板，创业公司都要自问： 我们给谁提供什么价值。 明确了之后，能否一句话把它写下来，最好是几个字，最好口语化，这个是关键。

在阿里， 支持 “让天下没有难做的生意” ，是我们的价值观，现在变成了新六脉，全都是口语。“ 客户第一” 还没有变； “因为信任所以简单” ，非常清楚的；另外一个就是， “唯一不变的就是变化” ；还有一个我是非常高兴的 “今天最高的表现是明天最低的要求” 。阿里的价值观唯一从外面稍微带进来的就是这句话，就是我的。最初的时候是独孤九剑其中一剑，就是“质量”一剑的半个解释。“质量”是什么？就是让客户满意。“质量”的另外一个解释就是“今天最高的表现是明天最低的要求”，唯一从外面进来的就是这句话，所有其他的东西都是马云。现在他们很喜欢这个。这个不是我去推动的，阿里人觉得这个很好，觉得很好的话大家就把这个变成我们（价值观）中的一个。

还有回到最初， “此时此刻非我莫属” ，当初阿里差不多要倒了，马云说，各位同学，我们要顶着，我们要支持。为什么？因为“此时此刻非我莫属”！所以新六脉就是这六个，很容易记，我讲讲很多人很快就记住了。

任泽平： 大道至简，深入人心。前两天看了一本书，是日本的一位著名企业家叫稻盛和夫写的，我觉得他写的跟你讲的异曲同工，作为一个企业的管理者，最重要的是做什么，他就讲了几点，印象很深刻， 经营梦想。

关明生： 经营梦想就是使命。

任泽平： 使命就是我们这帮人要到哪里去。然后 管理者也要在一线挥汗如雨，也要战斗在一线，保持一线的状态，然后就是保持激情和毅力，毅力是什么呢？越挫越勇，然后困难越大斗志越大。所以说，很多成功的企业家都有共同的特质。

6 年轻人应该如何选择赛道？

任泽平 ：因为我是做宏观经济研究的，其实我们每个人的成功，最终都是时代给的机遇，企业家是抓住了时代的机遇凝聚了一帮人。我前段时间聊到了未来的八大美好行业，分别是新基建、新能源、新国潮、新消费，数字经济、生命经济、银发经济和金融经济。这里的问题是提给您的，对于年轻人未来选择行业，选择赛道，择业、就业、创业方面，您有什么见解和观点给大家分享？

关明生 ： 关键的第一点就是要他有兴趣 。他在哪一个地方有热情，而且这个热情是自发的，因为他对这个东西好奇，所以你不用强迫他学习，这个是很关键很关键的。在好多好的学校都是引导学生自发地发现这个东西。

另外一点是 愿意吃亏 。我自己是有亲身经历的。当我年轻的时候，在英国做学徒，到后来从学徒变成大学里的工程硕士，再转到伦敦商学院拿到MBA学位，我发现很关键的一点就是吃亏。当学徒的时候，我会帮英国同事弄茶、买早餐，记清他们的喜好，我在工厂员工面前，可以抬得起头来去做人，于是就收获了良好的人际关系和资源。这个就是吃亏，它是有回报的。

7 如何选择自己一生的事业？

任泽平： 吃亏是福，挫折和失败都是财富，关键是怎么来看待这件事情。时间过得很快，今天跟关老师聊的非常开心。关老师我们一起来看一下网友的提问。有一个网友说，马上要面临秋招，现在很多年轻人找工作，但是还是没有想清楚是要自主创业，还是进入企业或者考公务员。他的问题是：作为即将步入 社会 的年轻人，他们应该怎么选择自己一生的事业，需要从哪些方面评估自己是否合适进入这个事业？

关明生： 这个是很好的问题。差不多20年前，我去上海附近的一个大学校园讲课，也被问到这个问题。当时有一个年轻人说：关老师，我爸给我弄了一笔钱，50万人民币，让我去创业，我想来想去还是想不出应该做什么。关老师你觉得我应该做什么？我说：这位同学，我要是你的话，马上把这个钱归还给你老爸。因为你不是一个创业的料。这么多钱给了你，你还想不出要创什么业的话，你肯定不应该去创业。

是的， 要创业的话一定要有激情，一定要问我一生最想最想做的是什么，然后就只做这一件事，其他的都不做。 哪怕有千万年薪的工作来找你，你也依然坚持要自己掏钱创业，你坚信这个行业是有前景的，你可以造福一批客户，而不是只为了赚钱，创业的话要搞清楚这个因果关系。

如果你不是创业的料，那么就应该确定自己的长处在哪里。你的长处往往不是读什么，有什么知识，因为现在这个时代，这些知识都是可以在云上面找到的；而是你能带来什么的动力，把一个很普通的事做成很了不起——这个，是我觉得要奉劝年轻人的。

疫情三年，我在香港，几乎天天都会行山。每天（行山时）我都能在角落看到一个扫地的人。在香港的太平山山顶有很多扫地的人，但是这一片地的扫地人跟其他的扫地人都不一样。其他人都是马马虎虎扫，把落叶扫到旁边，然后再推一推把它推到山下去就算了，而且有什么东西看不到的也就不理了。这个人不一样，我们总看到那片地一丁点叶都没有。他哪天不来我们都很清楚。我们每天都跟他打招呼，他神气昂昂的。虽然他只是扫地，但扫地都有一个不同的表现——我觉得这可能是他带来的不同的东西。

任泽平： 我总结一下您说的，其实无论是创业也好，还是做任何一个职业也好， 最大的是要有激情和热爱。只有强大的不灭的激情，和你对这个有偏执的热爱，最终才能成就一件事。强大的热爱都不一定能成，三心二意更成不了 ，所以说我们跟所有今天在听的观众，包括马上要毕业的同学们，最终我们跟他讲，也是关老师刚才讲过的，无论你创业、就业、择业，成功既复杂也简单，那就是你不灭的激情，强大热爱的驱动，然后做自己所喜欢的事，你最终 坚持长期做正确的事，最终就会成功，静待开花结果 。

关明生： 没有错。

任泽平： 今天和关老师我们进行了一次思想的对话，也非常的感谢大家的倾听，也非常感谢关老师给我们分享了非常生动、非常深刻、非常有高度、非常有深度的一些思想和观点，这些都对于我们的无论是刚毕业的大学生，还是刚创业的年轻人，还是说在一些企业里的高管，我认为有很大的价值，最后也是感谢大家的倾听。

关明生： 感谢任泽平博士，问了这么多非常有意义的问题，非常深入，非常有洞察力，跟我们的年轻人、企业家都密切相关。泽平博士从非常高的高度，从大的环境来去看，我们两个非常合拍。我当然还需要感谢所有在听的同学们，阿里的话叫大家都是同学，同学就是教学相长，不光是我说了，还有我学了。我从任泽平博士身上又听到这个东西，我学到很多东西，我相信跟各位同学们将来也有很多机会可以对话。在这里祝大家身体 健康 ，一切顺利，谢谢！

任泽平： 谢谢大家，谢谢关老师！

任泽平：加大改革开放 中国经济潜力巨大前景光明

以下为任泽平博士在2019年《财经》年会上的发言：

我介绍两个方面的观点：形势和建议。

我们这个环节非常好，也非常切中当前的主题。今天的嘉宾也有些分歧，比如高院长不建议上调赤字率，余栋建议打破3%的教条。

现在对于未来的形势和政策究竟应该怎么看？ 2010年我参与研究“增速换挡”，2014年提出“新5%比旧8%好”，2015年我们提出一个很重要的判断，就是中国经济可能已经相当接近底部，未来经济L型。2017年我们提出新周期，今年提出金融周期退潮。

大家知道，我对中国经济长期前景坚定乐观。但是对于短期经济形势， 我们要有充分的估计。 因为从方法论的角度讲，只有对严峻程度有了充分的估计，才可以有充足的准备，才可以从容应对。

对未来的经济形势判断，直白来讲， 这次经济L型会有两个底部，第一次底部是15年下半年到2016年上半年，然后又从2017年下半年开始回落，大致在2019年上半年会二次触底，触底可能会在2019年的年中。

分析中国宏观经济形势一点都不复杂，就是三驾马车、两个发动机。三驾马车当中，消费、投资、出口都放缓了。两个发动机当中，地方政府和民营企业分别受到了财政整顿和金融去杠杆的约束。 大的背景是增速换挡，结构性和周期性因素叠加。

我们来看几个数据，大家感受一下当前经济形势的冷暖。GDP增速方面，三季度的GDP增速是6.5%，这个增速是2009年一季度以来的新低。我们在过去的十多年当中，只有两个季度的GDP增速低于6.5%，分别是08年的四季度和09年的一季度，因为国际金融危机的冲击。从此我们没有低于过6.5%，这是第一次。

外部环境方面。我们现在的出口，前段时间有的学者用了很精妙的模型测算，说中美贸易摩擦对我们的影响不大。事实呢，10月份我们的PMI制造业新出口订单指数46.8%，这是33个月以来的新低。而且前段时间抢出口，进行了需求的透支。中美贸易摩擦，可能大家要做好长期的准备，就像基辛格这次访华时讲到的，可能我们要重新定义中美关系。我们今年对很多情况出现了一些误判，其中中美贸易摩擦就算一个，有的人在一开始认为，中美关系好也好不到哪儿去，坏也坏不到哪儿去，事实上贸易摩擦是不断升级。我们在贸易战开打之初就提出“具有长期性和日益严峻性”“这是打着贸易保护主义旗号的遏制”“我们最好的应对是改革开放”。明年1月1日2000亿美元的10%的货物关税就会上调到25%，如果双方在此之前不能达成共识。当然双方经贸谈判的大门并未关闭，这一方面取决于我国的改革开放进程，另一方面取决于贸易摩擦对美国的影响开始显现，近期美国经济放缓和股市大跌，可能会让特朗普政府开始冷静下来，回到谈判桌上。

再比如说金融方面，9月份M2的供应量降到8.3%。什么概念呢？8.3%是过去20年以来的新低，我们的社会融资规模，金融机构向实体经济提供的融资总量，今年1-9月份是15.4万亿，比去年净减少2.3万亿，以前都是每年增长。刚才白重恩老师讲投资降到了5.4%，其实通过历史比较就会发现，1-9月份固定资产投资增速降到5.4%，这是1998年亚洲金融风暴以来的新低。

什么造成了当前这样的形势呢？首要的原因，就是有些形势出现了叠加。搞宏观经济的人都知道，什么都不怕，最怕事情赶到一块儿去了。外部有贸易摩擦，内部有结构转型、财政整顿、金融去杠杆、环保、去产能。而且这些年有的政策摆动太大，紧的时候有点过紧，松的时候过松。好的宏观调控一定是春风化雨、和风细雨。

所以，形势就是这样， 提几点建设性建议。

说一千道一万，最重要的是加大改革开放。

今年是改革开放40周年，我们取得了举世瞩目的成就和奇迹，但是从01年加入WTO以来，要客观承认我们在开放的进程当中有点吃老本了。80年代我们设立沿海开放城市试点，01年加入WTO，我们都是大力度、大尺度的开放。

事实上我们现在要开放的领域还非常多 ，千万不要以为中国的开放已经成功了。比如说制造业领域国有企业比重只占10%，外资、民营占了80%、90%，所以中国的制造业在全球竞争力非常强，为什么？开放带来的。但是 我们的服务业，包括金融业都是开放不足。为什么中国基础要素成本过高？是跟竞争不充分有关的。竞争不充分的原因就是因为开放不足所带来的。

我们要有开放自信，大家一定要留意，像中国、德国、日本，包括像韩国这样的制造业，它是天然地受益于全球化的，受益于市场的一体化的和贸易的全球化的。

第二，我们的宏观调控不要摆动太大。其实逻辑并不复杂。因为政策从制定到传导，再到有效果，它是有时滞的。 如果是想让政策立马见效，一定是力度过强了。美联储加息从营造预期到最后加息用了很长一段时间。所以， 我们的宏观调控政策要有一个跟企业的互动和适应期。

第三，建议财政政策应该积极有所作为。现在对于财政政策我们有几个误区：

1 、把宏观调控和供给侧改革人为地对立起来。改革是管长期经济增长，宏观调控就管短期经济波动，为什么要把它对立起来？大家管的事不一样。长期的改革也需要一个稳定的宏观环境。

2 、上调明年的赤字率，大规模减税，不要受3%的约束。我们现在搞财政的人要澄清一个问题，你究竟要平衡财政还是要功能财政？政府如果在经济不好的时候还要保自己的财政平衡？让企业怎么过啊？难道要等经济好的时候再去减税吗？已经没有必要了。反而应该经济不好的时候扩大赤字、扩大减税，这就是功能财政熨平经济周期的波动。

3 、有人说现在没有投资机会，很多都过剩了。中国现在人均GDP是美国的1/6都不到，我们怎么就没有投资潜力了呢？我们不仅基础设施有大规模的投资潜力，在高科技领域，像集成电路、半导体、发动机、人工智能等等，这些高科技领域都需要几百亿的大规模投资，我们可以自己投，也可以减税让企业去投，企业的投资潜力很大。不是我们没有投资潜力，是我们需要新思路。开放也会带来投资潜力，减税也会带来投资潜力，鼓舞企业家的信心也会带来长期的投资潜力。

第四，对于货币金融政策，客观地讲，我们过去金融去杠杆取得了一些阶段的成效，未来应该转向稳杠杆。更重要的是什么呢？我们要区分杠杆的好坏。 我们银行的表外和影子银行业务，它大量满足了中小企业和民营企业的融资需求，中小企业和民营企业如果能够从银行的表内拿到贷款，为什么要到表外去？为什么要绕一道？因为它拿不到。我们不能一刀切，银行的表外，我们通道包括影子银行业务确实有以钱炒钱的、监管套利的，我们要坚决打击。但是 有些是满足了中小企业融资需求的，我们要进行区分，不能搞一刀切。 现在的政策我觉得已经开始往这个方向去调整完善了。

最后一条建议，我们过去比较强调顶层设计，顶层设计是对的，因为我们搞了40年的改革开放，大的方向，建设市场导向的、更加开放的经济体制，我们的战略方向，已经非常清楚了。但是我们过去40年改革开放，改革的方法论上，我们要记住还有很多传统的智慧不能丢，关键就是6个字：渐进、增量、试点。因为它是符合人的认识论的，我们需要在摸索的过程当中找到什么是正确的解决方案。 所以，未来改革的方法论可以考虑顶层设计加上增量、渐进和试点。

最后总结一句，女士们、先生们， 虚心万事能成，自满十事九空。 中国在改革开放、在经济发展、在社会发展上还有巨大的差距，巨大的差距意味着巨大的潜力，巨大的机会。我们深信，经过改革转型之后的中国经济前景将更加光明！

（文章来源：泽平宏观）

（原标题：任泽平：虚心万事能成，加大改革开放，中国经济潜力巨大，前景光明）

任泽平：当下不投新能源，就像20年前没买房

2022年新能源 汽车 产业链投资年会，由中国 汽车 工业协会、常州市金坛区人民政府、《新财富》等共同举办。

经济学家任泽平博士发表主旨演讲：

在当下，新能源相关的产业是未来中国经济最有希望的，最具爆发力的领域。

从长远看，当下不投新能源，就像20年前没买房。

这是我个人的看法，这是时代的力量，我们每个人不过是时代的产物。

我在2014年从国务院发展研究中心下海，先后提出一些观点 ，“5000点点不是梦”，“房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融”， “ 新基建 ” ， “ 放开三孩 ”等。

站在现在的时点，怎么看我们的新发展阶段、新时代、新周期、新基建，包括新能源。所有的这些新：新机会，新机遇，新趋势，我认为 最重要是有新思维。百年未有之大变局，也是百年未有之大机遇。

2021年新能源 汽车 销售突破300万辆，2020年是134万辆，翻倍增长，新能源 汽车 渗透率超过10%。

根据S型曲线理论，消费品渗透率从0%到10%可能需要10年、20年，但是超过10%以后，技术进步、消费者习惯、基础设施建设等等日益完善，大家的疑虑开始消退，将会迎来爆发式增长。

新能源 汽车 前景最好的是美国、中国、欧洲。 比如说， 这次美国总统拜登推出1.8万亿的基建计划，其中很重要就是在新能源领域取得领先地位。英国也出台大规模新能源基建的计划，要求大约2030-2035年禁售燃油车，全部替代新能源 汽车 。 新能源领域是未来大国竞争的至高点。

中国在传统车的时代，无论是市场还是技术包括品牌，客观来讲我们和欧洲、美国、甚至日本相比还有巨大差距，但是 在新能源 汽车 ，无论是整车还有电池等核心零部件，我们是有可能实现换道超车的。

新能源车的发展其实离不开我们的大背景，就是我们处在一个伟大的国度，一个蓬勃发展的时代。

在中国做生意有一个非常好的事情，我们有一个全球最大的统一市场。中国有14亿人。 我给大家说几个数据，大家体会一下，中国有14亿人，美国是3.2亿人，日本是1.3亿人，整个欧洲是七八亿人，全球是77亿人，中国是全球最大的统一市场。 你在中国成为第一，基本上就是全球的第一。

还有一个指标是中国的经济规模。2020年中国经济规模GDP突破100万亿，2021年估计突破110万亿 ，这是什么概念？占全球经济比重的18%！我们是全球第二大经济体，去年美国占全球经济规模24%，中国占世界贸易和经济比重在这两年疫情反而扩大了。2019年中国相当于美国经济规模只有66%，到了2020年中国相当于美国经济规模已经超过了70%，我们一年缩小了4个百分点。

这里还有一个背景，现在国际上有的认为人民币是低估的，有争议，有人说我们压低汇率获得贸易优势。 有些国际组织和机构认为，如果我们汇率重新评估，今天中国经济规模已经超过美国了，我们已经成为世界第一大经济体了。 这个是有争议的。其实按 照现价汇率我们已经相当于美国的72% ， 更重要的是中国的经济增速还是美国的2倍， 我们是5%左右，美国大约是2%左右，我们还是它的2-3倍，因为人均GDP跟它有差距。美国GDP是6万美元，我们是1万美元，日本是5万美元，韩国大约是2.5万，这意味着我们潜在的增速是比它高到2-3倍，再过10年会超过美国，成为世界上第一大经济体。

我们有庞大统一市场，庞大的人口，庞大经济规模，我想这个是我要跟大家讲的第一个。

第二个，我们有庞大的中产层，这个中产层高达5亿左右。我们仅中产就超过美国+日本整个人口规模。 按照人均GDP，2021年中国的人均GDP将会接近1.2万美元，1.2万美元什么概念？ 按照世界银行的标准，发达国家的门槛是人均GDP1.26万美元，我们离发达国家就差600美元左右。今年接近，明年就可能达到发达国家的门槛值。

按照世界银行标准，明年或者最迟后年我们就成为发达国家了。以前我们出国 旅游 我们觉得来自发展中国家，但是按照世界银行的标准，也就是最近这一二年我们大家以后再出国我们都是发达国家的人了。欧洲一些国家把我们从最惠国待遇取消了，认为我们不再是发展中国家，不能享受发展中国家的待遇了。但是我们认为自己还是发展中国家，还是世界上最大的发展中国家。

第三个，在中国做生意还有一个好处，除了我们有庞大的市场，有庞大的中产层，还有中国有最完善的产业链 。为什么这次疫情只有中国出口实现了20%的出口增长，什么原因？2018年中美爆发贸易摩擦形势比较严峻，美国要吸引制造业回流，在多个领域采取了对中国不友好的措施。但是 2021年中国的吸引外资增长了18%，中国出口增长20%多 ，为什么呢？因为大家知道企业都是非常务实的。像常州一样，为什么很多新能源装备制造选择在金坛，因为 你有比较完整的产业链配套，这个东西是无可替代，尤其是苏南地区整个制造业的配套可能是最强的。

之前美国、日本因为劳动力成本等方方面面的原因产业外迁，现在打造产业链闭环的时候就变得很难了，所以中国有这样的优势。

第四个，中国有进行超前大规模基础设施建设的优势。 大家看这一次中央经济工作会议文件也讲了，2022年中国要进行超前大规模基础设施建设。中国过去这些年，我们国家有一个好处，当然大家也有争议——举国体制，但是在干基础设施这个方面我们有优势。

比如说我跟大家举个例子，在1998年的时候，当时亚洲金融风暴，朱总理搞超前的国债项目，当时很多人争议说修了那么多路，到时候没有车跑。结果，中国加入WTO之后，那些路全部拥堵了，因为超前大规模基础设施建设，使中国成为世界制造的中心。东南亚包括其他国家是无法实现的。

还有我们互联网、数字经济、新能源为什么发展的快？也跟我们体制有关。大家知道我们这些年从1G-5G每次都进行了大规模超前基础设施建设，才带来整个互联网经济的快速发展 ，万物互联的时代正在到来，包括VR，AR还有元宇宙都要有基础设施做背景。新能源有一个基础设施是充电桩，也为大家使用带来巨大的便利。

中国经济发展的过去、现在与未来，成就巨大，前景光明，当然并不意味着我们没有挑战， 客观来讲我们的挑战还非常的大，比如说中美贸易摩擦带来的脱钩风险，面对世界上最严峻的老龄化到来，全球前十大高房价城市中国占了一半，我们怎么实现房地产长期的 健康 发展？

2021年房地产销售有17万亿左右，依然是国民经济第一大支柱行业。我们今年新能源车销售300万辆，什么概念？恐怕也达不到1万亿，替代是有一个过程，当然新能源、数字经济是未来最有可能替代房地产的。 首先房地产这个行业大开发时代正在逐渐的结束，2021年其实房地产已经负增长了，基本上就是峰值了，尤其是看销售面积。第二中国城镇化率我们2020年是63.89%，2021年我们可能是城镇化率65%左右，其实考虑到农民工的留守家属，中国城镇化率已经达到了75%。发达国家城镇化率85%已经接近尾声，中国城镇化大概还有15年。

现在新能源对于经济贡献还不如房地产，但是增长速度非常快 ，以翻倍的速度增长，2022年大家想如果再翻倍增长呢？渗透率就20%多了， 我们一年乘用车2500万辆，如果未来用10年左右全部替换新能源 汽车 ，整车销售一年就是3-5万亿，加上上下游的正负极材料、三电等，整个新能源 汽车 的产业链将超过10万亿，成为最有希望替代房地产的领域。

20年前中国刚加入WTO的时候，中国经济规模只是美国的几分之一，今天不一样了，中国已经是世界第二大经济体，相当于美国的77%，中美贸易摩擦至少是15-20年的事，当年日美贸易战打了15年。唯一的解决方式，就是有一天中国经济规模是美国的2到3倍了，这个就解决了。现在双方进入到竞争合作摩擦的发展阶段，但是我认为中国复兴的趋势势不可挡。 在 历史 上，中国成为世界上第一大经济体那是以千年计，美国也就是百来年的事情，中华民族是伟大的民族，我们叫复兴，只是告诉大家我们重新回来了，正常发挥。

我们看一看， 中国发展新能源 汽车 ，一个是国家能源安全，还有一个东西中国是很富有，非常有利于新能源 汽车 的发展。大家知道中国中西部有广阔的戈壁、沙漠，这次发改委也讲了这些都有可能是未来大布局光伏新能源的地方。第三个是抢占全球 科技 制高点，全球能源革命有三次 ，第一次能源革命是蒸汽机的发明带来煤炭火车大规模使用，那个时候是英国工业革命的黄金时期；第二次是内燃机带来 汽车 汽油大规模使用，后来美国就超过英国；重大技术变革也带来了大国兴衰。这一次新能源革命是可再生能源革命带来动力电池、新能源 汽车 大规模使用， 我们新能源领域是有可能复制在手机、家电领域的新国潮运动。

20年前买没买房完全是两个命运，今天在新能源爆发的黎明，不投新能源就是20年前没有买房。这是我的一个看法，这是时代的力量，我们每个人都不过是时代的产物。

中国发展战略这些年做出了很多的调整，比如说供给侧结构性改革，双循环，新格局，注册制改革，创新驱动实体经济高质量发展，反垄断，双碳，更高水平的对外开放。我有一个观点， 未来最好的投资机会就在中国，我们站在新周期的起点上。

短期的经济形势很简单，2022年五大关键词，双周期、稳增长、新基建、软着陆。

未来中国经济面临哪些新趋势、新挑战和新机遇？

第一个，从全球化到逆全球化 。美国贸易逆差里面中国贡献了一半，46%。应对全球化的逆风，我们加大 科技 的自立自强，解决卡脖子技术，技术研发，完善产业链，加大对外对内的开放，发展资本市场来支持 科技 创新，比如说注册制，科创板，2022年全面推行注册制，设立北交所支持专精特新，中国资本市场的改革这几年是明显提速，赋予支持创新发展的使命。

第二个，中国老龄化少子化加快到来。 中国婴儿潮是1962年到1976年。中国经济为什么过去高增长，这批人年轻的时候干出来的。中国房地产为什么黄金20年？就是这批人结婚生子要买房，最近为什么大户型卖的好，就是这批人要换房。现在问题来了，1962年出生的婴儿潮人口今年已经60岁了，为什么马上要推出延迟法定退休年龄？中国1962年到1976年出生的婴儿潮人口加速进入到老龄化 社会 和退出劳动力的市场，前面享受多大人口红利后面将会背负多大人口负担。中国老龄化少子化的挑战大家一定要重视，为什么我呼吁放开三孩就是因为这个背景。当年日本根本不是金融战败，而是人口战败。我们人口结构从80-90年的金字塔，到2015年以来的柱状，再过三十年会是倒金字塔。所以要尽快全面放开生育甚至要鼓励生育，当然我们正在从人口红利转向人才红利，每年有上千万的大学毕业生。

第三，建设新基建，打造中国经济新引擎 。这个是上升到国家战略，新一代信息技术设施，未来在5G、6G领域，车联网，互联网，其实数字经济和新能源是相互支撑的。

第四，迎接新能源革命 。这个是中国最有可能换道超车，最有可能替代房地产。

第五个，中国房地产问题，要软着陆、要避免硬着陆，关键是推动房地产供给侧结构性改革，以城市群战略、人地挂钩、金融稳定和房地产税为核心。

这是未来面临的 新趋势、新挑战和新机遇。百年未有之大变局，也是百年未遇之大机遇，祝大家好运！

任泽平：新一轮稳增长，货币要开始宽松了

“大家留意我们的公共政策，最近还是释放出了非常清晰的信号，新的一轮稳增长来了，也就意味着未来的货币政策，包括房地产调控，包括财政政策，可能会变得对市场更加友好，对经济增长和就业更加友好。”

“11月18号一次专家座谈会上，在这会议当中，指出我国经济出现了新的下行压力……要在高基数的基础上继续保持平稳运行，面临很多挑战，要做好六稳六保。三季度的货币政策执行报告，大家留意这次货币政策执行报告跟以前有什么不同。删去了管好货币总闸门和坚决不搞大水漫灌的表述，大家仔细品，仔细去理解。”

“……按照现在这个形势下去，如果正常不调整，3~6个月，大部分民营房企现金流都要出问题。所以说我们要稳增长，货币要开始宽松了，”“未来股票有投资机会，其实房子也有投资机会，我不太赞同现在有些观点说，现在房子翻篇了，永远的没有投资机会了，我认为这个看法是错的。”

这是经济学家任泽平，11月24日晚在线交流时表述的最新观点，他提醒大家留意两大重要信号，新一轮稳增长要来了。

任泽平对未来房地产市场变化和投资机会也做出了分析，对于股市，他认为不用太悲观，新能源是长期机会，在调整后会再创新高，不过，明年的股市风格一定会有变化。

以下为任泽平的精华发言内容。

新的一轮稳增长来了

今天聊聊几个话题，一个，大家留意我们的公共政策，最近还是释放出了非常清晰的信号，就是新的一轮稳增长来了。

新的一轮稳增长来了，也就意味着未来的货币政策，包括房地产调控，包括财政政策，可能会变得对市场更加友好，对经济增长和就业更加友好。

第二个，我们最近做了一个问卷调查，说实话，虽然我们预计大家生三孩以上的意愿可能不高，但是投票的结果、还是大幅超出了我们预期。

大约只有10%的人才愿意生三孩及以上，根据我们的问卷调查，大约有将近1万个人参与这个问卷调查，将近1/4、就是25%的朋友的投票结果就是一个都不生。

而且我们最近也公布了一些新的情况，就是今年上半年，我们很多地方的新生儿的出生率再次大幅的下滑；我有一个判断供大家参考，就是中国的老龄化正在追日本，但中国的少子化有可能会比日本还要严重，所以说，我们真的是要该采取措施了。

当然还有一个，就是站在现在的时点，大家可能关心股票房子这些投资问题，其实我跟大家讲，未来股票有投资机会，其实房子也有投资机会，我不太赞同现在有些观点说，现在房子翻篇了，永远的没有投资机会了，我认为这个看法是错的。

那么，在讲大的判断之前，我讲两个重要的会议，两个重要的信息。

一个就是11月18号一次专家座谈会上，在这会议当中，指出我国经济出现了新的下行压力，我把原文给大家说一下，要在高基数的基础上继续保持平稳运行，面临很多挑战，要做好六稳六保。

什么意思？

就是要稳增长，我做了20年的经济形势分析，我一听到这个词、听到这样的表述，我就知道了，要稳增长，然后，随后央行在最近这两天发布了一个文件，三季度的货币政策执行报告，大家留意这次货币政策执行报告跟以前有什么不同。

删去了管好货币总闸门和坚决不搞大水漫灌的表述，大家仔细品，仔细去理解，我再把这两个信息给大家强调一下。

第一个，在这个形势座谈会上，指出我国经济出现新的下行压力，要做好六稳六保，六稳就是稳增长、稳就业、稳外贸、稳投资等等。然后央行三季度货币政策执行报告，做了一个很重要的调整，删去管好货币总闸门和坚决不搞大水漫灌，这两个重要的信号，归纳起来两句话：

第一，新的一轮稳增长要来了。第二个，货币不再像以前那么紧了，货币可以适当的松一松了。

这是非常重要的信号， 新的一轮货币宽松或者说结构性的宽松要来了

大家留意这是非常重要的信号，那么，为什么这么说？

为什么现在稳增长要来了？新的一轮货币宽松或者说结构性的宽松要来了？原因是，因为经济下行压力有所加大；经济是有自身的规律的，从复苏、过热、滞胀、衰退，周而复始，去年是复苏，今年上半年是过热和滞胀，现在是从滞胀往衰退进行转化。

那么大家非常明显的看到，最近经济下行压力有所加大，我们现在正处在货币政策的转弯、慢转弯的阶段，还没开始轰油门，但是已经开始有预期了，希望大家留意。

那么经济下压力来自于哪里呢？

教给大家分析短期经济形势的一个办法，宏观经济形势分析，长期看供给，短期看需求，长期看供给，就是制度、技术、人口等等，这些都是慢变量，短期看需求，就是三大需求，消费、投资、出口，所以短期经济形势变化，大部分都是因为需求的这种波动所带来的。

那么我们来看最近的需求上，消费整体是低迷的，然后出口不错，出口高增长，但是明年要麻烦，我们最近出口订单有所放缓，最重要的是投资的下行压力。

从今年5月份、尤其是今年八九月份以来，我们房地产的销售以负的20%的速度在下滑，还有基建，今年15号文清理地方的债务，所以基建也非常的低迷，所以这是经济下行的一个主要的原因。

比如我跟大家说一个数据，我们三季度的GDP增速大约是4.9%，已经跌破了潜在增长率的水平，那么四季度，市场普遍预测是低于4的，大约是3.5~3.7之间，而且我认为到明年一季度都缓解不了，因为我们现在政策还没有去有有力的去对冲，只是说有一些信号；

比如说前一段、碳减排支持工具，还有最近专项债的这种发力，还有包括房地产调控也有所松绑，在房住不炒和三稳的预期下，最近大家留意，你看像成都，对预售资金的监管做了调整了，而前段时间包括像央行等都提到，对房地产的合理融资需求也要开始调整，

据一家大型房产销售经纪公司高管介绍，按照现在这个形势下去，如果正常不调整，3~6个月，大部分民营房企现金流都要出问题。所以说我们要稳增长，货币要开始宽松了，这是我要跟大家交流的第一方面内容。

这次货币宽松对哪些行业有利 支持新基建、新能源和数字经济；或适度松绑过紧房地产政策

那么第二个给大家分享一下，这次货币宽松对哪些行业有利？

简单跟大家说，我认为这次货币的宽松应该是两个方向，第一个是定向的降息、降准、再贷款，给新基建、新能源和数字经济，这是第一个方向。第二个方向，就是对于房地产过紧的前期这些政策、给予适度的松绑，包括最近像哈尔滨，像成都等等一些城市，做出的调整应该都是方向。

稍微展开一下，新能源我跟大家说一下，我们去年新能源 汽车 销售是100多万辆，今年前三季度我们就卖了210万辆，按照中汽协的预测、今年新能源 汽车 销售多少呢？300万辆。300万辆什么概念？就中国一年乘用车的销售是2500万辆，也就是如果说，今年我们新能源 汽车 突破300万辆，整个的渗透率已经超过10%，大家知道这个在工业品消费品领域有一个很著名的规律，当一个新的东西，它的渗透率超过10%，用户的习惯，产品质量开始进入一个爆发期。

所以，在未来中国新能源 汽车 的渗透率从10%~25%甚至到30%，将是一个快速的爆发期，可能会用2年3年不到5年的时间就能快速的实现。

而且更重要的是什么？大家知道在这一次新能源革命当中，中国是有机会弯道超车的，第一次能源革命，是蒸汽机的时代，英国超过荷兰成为世界的霸主。第二次能源革命是内燃机的发明， 汽车 的大规模使用带来了石油、天然气战略性的上升。

我跟大家说几个70%，大家就可以了解为什么中国要发展新能源，这是一盘大棋。

第一个中国石油70%依赖进口，我们整个石油的消费里面，70%来进口，这是第一个。第二个，我们进口的石油里面70%的贸易就要经过马六甲海峡，我们的能源安全的保障是一个很大的问题，

还有大家知道我们要双碳，我们现在的碳排放，绝大部分是这种传统的能源排放，所以无论是从我们的能源安全、保护地球，包括中国要在这次新的能源革命里面起一个引领作用，都需要发展新能源。

更重要的是什么？中国新能源，包括光伏、风电，包括新能源 汽车 ，最重要的零部件、动力电池，我们都有自己的布局，都有自己的核心技术和旗舰企业，这在世界上都是非常难得的。然后我们每个人、每个企业，包括我们做投资，到最后无非是顺势而为的，

新能源的机会是未来5年到10年的机会，中间肯定会有波动，大家放心，绝对不可能一气呵成，但是并不影响它调整完以后再创新高，这是我对新能源的一个看法。

对于房地产的合理融资需求要给予满足， 也是稳增长重要一环

这次货币放松，第一个，国家这一次绝对不会再去大规模的去刺激房地产，刺激重化工业，刺激老基建，这一次如果说要发力要支持的，一定是新基建、新能源、数字经济这些领域，还有就是信息消费这些领域，这就是我们这次货币宽松跟以前的不同。

第二个，我认为对于房地产的合理融资需求要给予满足，也是稳增长的很重要的一环。

如果我们现在的房地产的过紧的政策不做调整，我同意我那位朋友的判断。如果不做调整，再过三五个月，我们大部分民营房企业的现金流都要出问题了。

所以大家看，最近已经开始做了调整，成都在今天就发布了政策，这个政策主要内容是什么？放松对预售预售资金的监管的限制，也就是说，房企可以在一定条件下动用预售资金，来缓解现金流，来推动交楼这个工程，而且协调金融机构给予重点企业开发贷展期、降息相关的利好政策，从而实现房地产的软着陆。

房地产是周期之母，10次危机9次地产，房地产最大的智慧就是用时间换空间，让它软着陆，不要让它硬着陆，硬着陆根本受不了，这是经济史上无数的经验教训，告诉我们的。

跟着人口流动去买房， 中国房价一定会经历分化的阶段

我们就接着讲房地产，然后系统的跟大家说一说房价的事，我对未来股市和房地产的看法。

房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融，大家知道这是我当时建立的一个分析框架，后来我又把它通俗的说了一下，跟着人口流动去买房，对明年、后年的房价怎么看？房地产这个事儿，大家最根本的就是记住，要跟着人口流动去买房，人口往哪里流动，哪个地方房地产就是繁荣的，就会有需求，房地产就有机会。

这个不仅是中国，美国也是这样，比如说我给大家举一个例子，你看这次美国两大海岸线的房价又创新高了，但是美国中部地区房价没动，什么原因？就是因为在过去的这些年，美国的人口从广阔的中部地区往两大海岸线迁移，你看最近三亚，无锡过去这一年，杭州，包括像深圳房价涨了很多，什么原因？不就是过去这几年，人口在源源不断的往这些地方流入吗，你看有的地方，像东北、西北的三四线城市在那趴着不动，什么原因？是因为没有人口的流入，或者说人口在大量的流出。

有的朋友会问说房产税试点要来了，房价还会涨吗？

我就问你一个问题，美国也有房产税，日本也有房产税，对不对？英国有房产税，为什么该涨涨该跌跌？所以说房产税短期有效果，长期没有效果，而且房产税是决定房价的一个因素，决定房价的因素很多，我说的人口才是最根本的因素，价格是供求的结果，所以说如果大家问说我对未来房价怎么看？大家就记住了，跟着人口流动去买房，房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融，中国人口流入的都市圈城市群和区域中心城市，在放长期维度看，5年、10年、20年一定跑赢通胀。但是那些人口流出的地方可能就是漫长的阴跌，人口流入地方的房子土地，我把它叫什么？叫硬通货。

大家注意了，中国房价一定会经历第二个阶段，第一个阶段是普涨的阶段，那是中国城市化的初期，人口从农村到城市，所以说，大家看123456线城市房价都涨，但是我跟大家讲，从60%以后，就城镇化率超过60以后，大家就记住一个词，分化，未来中国城市一定是分化的，房价是分化的，我给大家做一个大胆的预测，也是根据我们研究了国际上百年、各个国家的这个城镇化 历史 ，包括房地产 历史 ，大约只有20%的城市人口流入，房价长期上涨。

我们将会出现大约70%的城市人口流出，房价阴跌，大家拭目以待，

对股市不要太悲观， 明年股市一定会风格切换，

对股票市场怎么看？我对未来股票市场有这么几点看法，

第一。不用太悲观，现在大家觉得要经济不好，为什么对股市不要太悲观？大家记住了，我原来讲过一句话，在A股，股市是货币的晴雨表，我们专门做了检验，如果说货币宽松的时候买股票，货币收紧的时候把股票卖出，你做投资跑赢大市的概率70%。

我觉得对明年的股市不必太悲观，为什么？因为我刚才跟大家讲了要稳增长，新的一轮稳增长来了，未来货币要宽松了，货币要宽松，水位要上升，对不对？所以对股市过度悲观，没有必要，这是第一个判断。

第二个，明年股市一定会风格切换，不要以为今年涨的明年会继续大涨，不一定。明年涨的有一半跟今年的不一样，而且今年跌的比较惨的，不排除明年它翻身了，你看A股，它就这个特点。所以，如果要给大家建议的话，三个建议：

一、如果说你要做投资，你还是要花点功夫，你要投资哪个行业，要花功夫研究，不能靠一时冲动做决策；

二、如果说我没有精力，我工作也很忙，我觉得可以交给专业的人士去打理。买基金在长期是赚钱的，但是很多基民在短期都不赚钱，原因是什么？就是大家按照炒股票的方式来炒的基金，所以说我建议大家交给专业人士去打理，也要坚持长期主义。

第三，我就想自己投，最简单实用的办法，买什么？买三大硬通货，跑赢货币超发，跑赢通胀。

（转自 六里投资报）

本文源自焦点 财经

任泽平：货币放松信号已经出现，新能源是20年前的互联网和房地产

任泽平：货币放松信号已经出现，新能源是20年前的互联网和房地产

“大家留意，央行的货币政策，实际上最近是有所松动，

我不知道大家有没有留意，我估计可能现在市场对这个理解还不是太充分，其实这是货币放松的信号。

只不过以前大家觉得放松，是刺激地产、基建，这一次刺激的是新基建和新能源，利好的量级是万亿级的。”

“而且我再做一个大胆的预测，我认为新能源应该是未来5~10年的机会，虽然他可能也会调整，但是调整完了、这个行业的景气度还会再创新高。

时代转身了，未来20年中国经济的发动机是新基建、新能源、数字经济、 健康 医疗这些行业。”

“大家留意房地产融资的至暗时刻正在缓解。

现在央行要求各大商业银行要满足企业的合理融资需求，还有最近连续两三个月专项债在放量，专业的方向，所以说未来的基建投资也会回升。”

“央行给商业银行的利率是低的，那么商业银行再给相关的企业贷款的利率也是低的，相当于定向的降息和再贷款……

我们大致测算每年、光碳减排支持工具将释放1万亿级别的增量资金，

什么概念？

这个级别相当于两次降准，但是，它不是全面降准，它是定向给了这些减排的领域，

这个是大家需要留意的、很重要的政策信号。”

“美联储开始货币政策的正常化，但是，我给大家做一个判断，美国的货币政策易松难紧……我们要保持我们货币政策的独立性，中国其实已经领先于美国经济和货币政策正常化至少三个季度。”

这是经济学家 任泽平 11日晚在线和大家交流中对经济形势最新的解读和观点。

他还针对货币政策、央行的碳减排工具应用、新能源、共同富裕、数字经济、房产税等作出了进一步的分析。

作者整理了任泽平发言的精华内容和问答环节如下：

央行货币政策其实有所松动

现在的经济周期的阶段应该是滞胀往衰退走，

那么最近其实宏观经济还是发生了很多的事情，比如说最近经济下行的压力，客观来讲是有所加大的。

第二个，就是大家留意就是央行的货币政策，实际上最近是有所松动，

我不知道大家有没有留意，我估计可能现在市场对这个理解还不是太充分，其实这是货币放松的信号。

只不过以前，大家觉得放松，是刺激地产，基建，这一次刺激的是新基建和新能源，利好的量级是万亿级的。

还有最近一些地方债、也开始放量发行，经济在加速的下行，其实货币政策也开始宽松。

那么还有大家知道最近房产税要试点，现在来看，房产税试点的脚步临近了，你有可能在未来就要交房产税了，这个可能是大势所趋。

第一个方面内容，是关于当前的经济形势和国家货币政策的导向。

大家知道，去年二季度中国经济开始复苏，到了今年上半年，大宗商品价格上涨。

我们的煤、铁矿石、螺纹钢、铜等等大宗商品价格甚至创了 历史 新高，煤炭价格从五六百涨到1400，然后又破2000涨到2100，最近保供稳价调控、又降到了八九百。

今年上半年进入一个过热和滞胀的阶段，

现在已经不能叫过热了，现在的经济周期的阶段应该是滞胀往衰退走，

什么是衰退？

就是价格和经济同步下行，叫衰退，

价格在高位，经济下行实际上是属于滞胀的阶段。

那么在这样一个阶段，我们来看经济的走势，

我们可以看到经济增速从5月份以后开始放缓，那么到8月份放缓有所加大，房地产销售、基建、消费都不灵了，三驾马车里面只有出口还在那顶着，出口的增速是高达20%以上。

那么出口之所以这么强劲，我觉得有三个方面的原因，

一个就是确实中国的复工复产是领先于全球的，而且我们的产业链很完整，全球的大的经济体里面，只有中国有这么完整的产业链，而且可以复工。

第二个就是全球经济的复苏，

第三个就是商品价格的上涨，最近出口除了量的涨，还有就是价格的涨。

那么，往后面看半年一年，大家留意有可能、出口的增速会高位放缓，在明年。但是，我们的基建投资有可能会顶上去；

为什么这么说？

一个就是大家看到，最近央行给了万亿级的利好、碳减排工具，央行给商业银行鼓励对绿色经济来给予支持。

所以光伏、风能、动力电池、新能源、氢能这些行业都是受益的，希望加大对这方面的贷款和投资的支持力度，后面这方面的融资会改善，

还有，最近的专项债也开始放量，应该是在明年、基建投资我估计可能会有所改善。

这就是我们看到的经济形势，再然后、我们来看我们的货币政策；

看到比较明显的货币政策开始慢转弯

我原来讲过、我们货币政策会经历四部曲，不急转弯、慢转弯、转弯、轰油门，我也说过股市不是经济的晴雨表，股市是货币的晴雨表。

那么未来货币政策会怎么走？

我给大家讲上半年是不急转弯，但是现在这个时点，我们看到比较明显的货币政策开始慢转弯；

为什么开始慢转弯了？

我给大家说几个信号，

一个，央行推出了碳减排支持工具，实际上是什么？就是过去我们刺激经济，刺激房地产、基建、重化工业，屡试不爽对吧，一刺激经济就起来、大约隔一两个季度。

但这一次中央明确讲房住不炒，未来我们要高质量发展，我们宏观调控要跨周期调节，什么叫跨周期调节？兼顾短期的稳增长和长期的调结构以及经济的高质量发展。

所以这时候我们刺激什么？

刺激新基建、新能源、数字经济，去年大家知道我曾经发过一篇文章叫《是该启动新基建了》，全网也是过亿的阅读，后来从学术讨论上升到公共政策，大家知道我还出了一本书《新基建》，这本书获得了国家的大奖，中组部的第5次党员培训教材奖。

我觉得我们作为学者，最大的成就，就是对于推动 社会 的进步做出了一些微薄的贡献和力量。

在过去这两年，新基建，新能源、数字经济恰恰是中国资本市场和实体经济投资最重要的机会，这两年是非常明显的，

而且我再做一个大胆的预测，我认为新能源应该是未来5~10年的机会，虽然他可能也会调整，但是调整完了、这个行业的景气度还会再创新高。

大家如果展望一下中国经济未来10年20年，大家想一想、未来10年20年，中国经济靠什么？

过去10年20年中国经济靠房地产，靠老基建对吧？修路架桥，未来20年还能靠这个东西吗？不可能。

时代转身了，未来20年中国经济的发动机是新基建、新能源、数字经济、 健康 医疗这些行业。

所以说，大家一定要领会中国经济的高质量发展背后的深刻的内涵，就是经济的动力结构将会发生深刻的变革；

这将会整个的改写我们投资的逻辑，我们产业的逻辑、大家经济形势分析的逻辑，包括我们的货币政策框架。

房地产融资的至暗时刻正在缓解

还有一点，大家留意房地产融资的至暗时刻正在缓解。

现在央行要求各大商业银行要满足企业的合理融资需求，还有最近连续两三个月专项债在放量，专业的方向，所以说未来的基建投资也会回升，

这就是我今天要跟大家讲的第一部分，经济形势在加速下行，当然商品价格还在高位，属于一个滞胀往衰退转换的非常典型的特点。

那么这时候货币政策从不急转弯到开始进入慢转弯和转弯的这么一个阶段，还有再给大家强调经济是有自身的运行规律的，大家不要相信奇迹，不要相信这次不一样，要更多的相信逻辑，相信框架，经济总是从衰退复苏过热滞胀周而复始。

央行碳减排支持工具逐步释放万亿级别货币量

相当于两次定向降准

大家知道，在11月8号央行推出了碳减排支持工具，

其实这个政策工具已经讨论了有大半年，3月政府工作报告就首次提出设立碳减排工具，后来在博鳌论坛上又提出了碳减排的支持工具，

通过设立专门的货币政策工具来支持碳减排，那么这一次碳减排支持工具正式亮相， 简单讲，相当于定向降息，再贷款来支持新基建，绿色经济和这个新能源，将逐步释放万亿级别的货币量。

那么它传递出最重要的信号是什么？

就是未来我们经济不好、要稳增长，不再刺激房地产和老基建了，而是刺激或者说发力新基建新能源和数字经济。

我们预计未来以新能源数字经济为代表的新基建，会成为跨周期调节，稳增长宽信用的主要工具，以代替过去刺激房地产、老基建和重化工业作为稳增长的主要手段。

定向降准、降息结构性的财政政策，产业政策都正在来的路上，高质量发展的政策工具箱正在形成。

碳减排支持工具有几个特点，

第一，它支持的三大领域，包括清洁能源、节能环保和碳减排

那么从操作的方式上叫先贷后借，

什么意思？

就是说金融机构你先给这三大领域贷款，完了以后，大约其中有60%可以再找央行要，央行再给你60%钱。

为什么说它有定向降息概念？

现在很多企业要从银行贷款基本都要5~6起步，对吧？

但是你要从商业银行贷新能源、减碳相关的纳入到这个政策工具的贷款利率3.85%，

这个钱的60%，商业银行可以再跟央行要钱，而且央行给的钱的利率只有1.1.75%，

我这一说大家明白了，中间有2.1%的差价，这个2.1的差价就是商业银行的利润，

央行给商业银行的利率是低的，那么商业银行再给相关的企业贷款的利率也是低的，相当于定向的降息和再贷款。

所以说这个是大家需要留意的，大家会问这个量有多大？

截止到2021年三季度，我们整个的绿色贷款累计余额是14.78万亿，

我们大致测算按照每年比如说20%多来增长，也就是每年、光碳减排支持工具将释放1万亿级别的增量资金，

什么概念？

这个级别相当于两次降准，但是，它不是全面降准，它是定向给了这些减排的领域，

所以我觉得这个是大家需要留意的、很重要的政策信号。

第三次能源革命，

新能源产业4大板块，新能源 汽车 ，光伏和风电，储能，电力设备

为什么公共政策包括方方面面对新能源这么重视；

我觉得一个很重要的原因，就是新能源中国发力的比较早，而且很多技术能够自主可控，更重要的是什么？我们的产业链比较完整。

我们可能正在迎来新能源革命或者说第三次能源革命。

第一次能源革命动力装置是蒸汽机，能源是煤炭，交通工具是火车，

第二次能源革命动力装置是内燃机，带来了石油和天然气的大规模的应用，交通工具是 汽车 ，

我们处在第三次能源革命，就是动力电池、燃料电池技术的快速进步，它的能源就是风能、电能、太阳能这些可再生能源，它的交通工具就是新能源车。

第一次能源革命，英国超过了荷兰，第二次能源革命，美国超过英国成为世界霸主，第三次能源革命、中国有望换道超车。

新能源产业主要4大板块，一个是新能源 汽车 ，第2个是光伏和风电，第3个是储能，第4个是电力设备。

我们新能源 汽车 最近这几年出现爆发式的增长，今年前三季度，我们的新能源 汽车 销售了200多万辆，去年是136万辆。

按照市场的预算，可能今年我们新能源 汽车 销售可能达到300万辆，是翻倍的增长，

从渗透率来看，欧洲的渗透率其实比我们高，我们比美国高，

欧洲的很多国家要求在未来，比如说2030年2035年要禁售燃油车，那么这就带来了整个新能源 汽车 产业的大的爆发。

大家知道我们乘用车存量是3亿辆，每年我们销售的 汽车 是大约2500万辆，那么现在我们的渗透率大约是15%左右，

按照国家的规划，我们可能再过两三年，我们渗透率可能达到、超过20%，也就是说以后我们卖的车里面10辆有2~3辆是新能源 汽车 ，

再往后你比如说按照欧洲，它的渗透率就要达到100%，

所以新能源 汽车 的这种大的爆发带来了万亿级的产业链，产业链非常的大，是足以能够替代像房地产、重化工业的这种产业链条。

它的上游包括锂矿、资源，包括电解液、正负极材料、隔膜，中游主要是大家说的三电，电池、电机、电控，下游包括 汽车 整车的组装制造还有充电桩。

这个行业它的长期的景气度是可以期待5~10年的。我打一个比方，我们的新能源，还有我们数字经济，大致相当于20年前的互联网和房地产，代表着未来中国经济新的动力和新的希望，是我们新基建的核心领域。

房产税是大势所趋

土地财政不可持续了

下面给大家讲讲房产税，为什么在这个时点推房产税，会有什么影响？

那么房产税首先来说是大势所趋，

为什么是大势所趋？

我跟大家说一个数据，按照第七次人口普查数据，2020年，中国城镇化率是63.9%，但是中国有2.89亿的农民工，你考虑到他在农村留守的家属，这意味着什么，就是说中国的城镇化率其实已经达到了75%。

也就是中国城镇化大约还有10个点，因为发达国家的平均的城镇化率大约是85%，也就是再过10年，中国房地产的大开发时代就结束了，进入一个存量房的时代。

这就意味什么？

这就意味着土地财政不可持续了。

因为大家知道，我们原来地方的财政、很重要一部分是靠卖地以及房地产交易相关的税收，未来没有新房卖了，然后的话地也没什么可卖的，

怎么办？只能在存量房上征房产税，也就是保有环节征房产税，

所以说房产税替代土地财政是大势所趋，这是我要跟大家讲的第一方面内容。

其次，房产税试点怎么做？

第一个是税源，我认为可能会选择过去两年房价上涨压力比较大的热点城市来试点。

大家留意长三角、珠三角、京津冀的一些热点城市，可能会被试点房产税。

第二个，扣税对象是以存量房为主。

第三个，课税的依据我估计可能是从价征收，

比如说这个房子是100万、500万、1000万乘上一个税率，是0.5%、 1%还是1.5%，这个由地方来制定，国务院给一个区间，

当然这里会可以抵扣面积，比如说你家庭有多少人，人均抵扣多少平，也根据抚养负担生育状况，特殊群体给一些抵扣，

从税率来看的话，可能大致在0.5~2%左右，然后也会从税收优惠上给予免征面积，

那么这里当然涉及到三个问题，因为我们现在的房地产交易、本身交易环节的税费已经比较重了，所以说，在开征存量环节的时候、会增加老百姓的税赋负担。

那么我们建议，在开征存量环节的房产税的同时，降低交易环节的契税等，这是第一个。

第二个，要给个明确的说法，因为现在居民住宅用地的使用年限是70年，不是永久产权，

你要开征房产税，要明确说70年以后怎么办？给一个稳定预期。

第三个，也是更重要的，就是推出的时点。

大家知道最近房地产市场不景气，按说推出房产税最好的时点，是房地产市场景气向上的时候，

我估计大方向肯定要推，很有可能是在未来的不久的时候，我们的一些热点城市就要推房产税了，

房产税推出后会有什么影响？

那么毫无疑问第一个，多套房、投机炒房可能会受到抑制；

比如你拿的房子越多，如果再实行累进税率，你的持有成本就会明显的上升，

肯定对房价多少会有影响，说对房价没影响的人，我觉得肯定是一种误读。

但是，我认为它的影响主要是短期，长期来说，一个地方房价还是取决于它的供求。

房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融。如果一个地方人口是源源不断的流入，又没有供地，这个税是可以转嫁的，

你比如说美国、日本、香港地区都有房产税，那该涨还是涨，该跌还是跌，比如美国房价创了 历史 新高，房产税都实行了很多年，

不要指望就房产税这一招就把房价控制下来了，它只能说是长效机制的一个手段，最根本的还是取决于供求。

问答环节：

美国的货币政策易松难紧

中国其实领先美国经济和货币政策正常化至少三个季度

问：怎么看TAPPER？

任泽平：最近美联储开始缩减购债规模，它传递的一个什么信号，就是美国开始货币政策正常化，

什么概念？

就是从去年一直到今年的上半年，美国无上限的QE放了很多的货币，现在美国经济终于起来了，不仅美国经济起来了，美国通胀都很高了，

最新公布的数据，美国的CPI是6.3，大家知道中国通胀的警戒线是3%。

所以说，美联储开始货币政策的正常化，但是，我给大家做一个判断，美国的货币政策易松难紧。

所以说，你会发现、虽然11月初美联储宣布缩减购债规模以后，美股继续创新高。

第二个，拜登上台以后是吧，要万亿级的减税计划，万亿级的基建计划，

这都需要钱，所以说，我估计它的货币政策正常化的进程会非常的漫长，而且经济或者说通胀稍微一调整，可能又重新回来宽松，

那么对于中国有什么影响？

中国明确的讲了，我们要保持我们货币政策的独立性，

什么概念？

你货币政策正常化没关系，中国其实已经领先于美国经济和货币政策正常化至少三个季度，

现在中国经济开始有放缓的压力，我干什么？我货币和财政政策要适度的宽松，然后来对冲经济下行的压力。

我看刚才有人问北交所的事儿，大家知道北交所马上要开板了，我觉得有传递这么几个信号，

第一，国家支持 科技 创新，实体经济和制造业，这是第一个信号。

第二个，为了支持，大力发展资本市场，包括科创板注册制，也包括北交所。

第三个，这次北交所对资本市场有一些重大的改革和创新，上市的估值，涨跌幅等等，这次对北交所还是给了很多的改革力度的支持。