破产企业论文研究

破产企业论文研究

一、引言

企业在我国的经济生活中占有重要的地位，统计数据表明，在工业领域乡以
上企业的企业数和总产值中，企业分别占98. 7%和65%，在第三产业的发展中，企业也占有重要的地位。如在商品零售业中，企业占据了90%的就业份额。在我省各个行业中，中小企业占有较大的比重。然而，部分企业因为经营不善，造成严重的财务问题，同时，面临各种实际问题时，这些企业缺乏有效的财务处理程序，从而导致不公平不合理事件的发生，造成不必要的损失或浪费。本文结合实际情况，谈一下对合伙企业破产的财务问题和改进思想。

二、企业破产概述

我国企业破产法所规定的破产界限为：“企业因经营管理不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，依照本法规定宣告破产。”
(一).经营管理不善造成严重亏损
1.企业亏损必须是经营管理不善原因造成的。其主要目的在于分清经营者主观因素与客观因素的性质，从而分清经营责任。除此之外形成的亏损，无论多么严重，均不在破产之列，也不可能破产，如政策性亏损可以获得国家政策性补贴。 2.企业亏损必须是严重亏损。这里“严重”是一个定性概念，一是亏损额较大，已达到相当严重的程度，而不是略有亏损；二是连续亏损，且亏损额有逐年上升趋势，而不是一时性、偶然性的亏损。
（二）不能清偿到期债务
1.资产界限。“不能清偿”这里可能有两种情况：一是资不抵债，即资产总额小于债务总额，资产负债率100%以上。在这种情况下，一般来说已失去偿还债务的能力；二是资大于债，但偿债资产小于应偿债务，如速动比率在100以下。在这种情况下，若硬性偿还债务，将不得不动用长期资产，这样势必影响企业的正常生产经营，陷入更严重的“不能清偿”，从而导致企业坠入破产界限。 2.信用界限。指企业信用状况恶化，甚至难以筹措新债还旧债的境地。 3.时间界限。债务人不能清偿的必须是到期债务。
4.空间界限。债务人不能清偿的到期债务必须是所有到期债务，即任何己到期的债务均无力支付，而不是个别债权人的到期债权无法偿付。

三、中小企业破产的财务问题研究

（一）中小企业在经济活动中的定义
中小企业的含义企业从事生产、流通等经济活动，为满足社会需要并获取
盈利，进行自主经营，实现独立经济核算，具有法人资格的基本经济单位。中

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小型企业是指生产规模较小的企业，即劳动力、劳动手段和劳动对象集中程度较低的企业。它的主要特点：
1.基本建设投资少，建设周期短，可满足国民经济的迫切需要； 2.技术要求较为简单，有利于调动各方面创办企业的积极性；
3.生产上比较灵活机动，适应性强，能更好地为大企业协调配套服务； 4.就地加工并销售，有利于改善地区工业布局。
总之，中小型企业虽然在技术上较为薄弱，一般在技术指标上不如同类大中型企业好，但它在国民经济发展中依然占有很重要的地位，它同大中型企业分工协作，长期并存。
（二）中小企业在破产清算过程中遇到的实际财务问题 1.日常经营资金不足：
首先表现在合伙企业的日常现金总额难以达到支付要求，日积月累，合伙企业的支付风险增加，日常经营业务和流动资产运营难以正常进行，严重者，会使企业融资能力下降，企业信用问题激增，给企业的日常生产工作造成极大的影响，引发财务危机。所以，在兼并过程中，要充分考虑到被兼并企业的债务偿付问题，以及是否有利于将来的结构调整。 2.资产总额虚高：
这种问题几乎是每个合伙企业沦为破产或者被兼并结果的重要原因。具体表现为账面资产总额居高，但是应收账款占有较大的资金、低效或者无效资产占有较大资源、各种资产在结构上分布严重不均等问题凸显，使得合伙人在表面资产的虚高的光环下，很难认识到潜在的资金紧张危机。在破产兼并过程中，就要求采取有效措施，比如出售、盘活、置换等方法，解决原合伙企业的遗留问题。如要兼并，必须是整合收益大于投资成本，这样的兼并方式才是值得的。 3.费用居高不下：
产品或服务生命周期（导入期、成长期、成熟期、衰退期）的不同，会有不同等级的费用支出。若产品或者服务处于衰退期，则如要兼并，各种费用居高不下，必定导致低盈利或者无盈利，甚至是赔本的买卖。所以，处于衰退期的企业，兼并则是不明智的，就要进行破产来适应市场规则。如果产品正处于前三个时期，破产则会给人以将利润拱手让人的感觉，此时，应优先考虑兼并。对于企业处于

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成熟期向衰退期过渡阶段时，可以从两方面来考虑：对原合伙企业进行转型，如果有价值，则进行兼并、企业已无利用价值则将原合伙企业进行破产清算。
（三）、合伙企业破产兼并财务问题解决步骤：
1、确定破产或者被兼并企业的价值：
一般比较合理的测算方式则是估算此合伙企业的市场价值，更进一步说是对实际成本的估计。可以采用现金流量法或收益率法进行。但是，在现实情况中，由于内外许多不确定的因素，诸如国家的政策法规、合伙企业的社会声誉、产品所处的生命周期、企业的品牌价值、社会影响力等因素是正值还是负值，都会对企业的价值评估产生很大的影响。因此，在对企业进行价值评估时，必须充分考虑多方的因素，综合评价。
2.当前，对破产兼并的合伙企业的交易方式，主要有三种情况：
（1）现金交易方式——当合伙企业的价值已经合理估算，并且兼并方有雄厚的资金实力，进行现金交易，是最高效的的方式了。
（2）股权交易方式——这种方式与劳动力市场上的要素劳动力有些类似，当合伙企业无法偿还债务时，兼并方通过先进的管理方式和有效地生产营销方法，可以实现为此合伙企业偿还部分债务，股权交易则是一明智之举。
（3）债务易主方式——当双方的企业性质不同，兼并方如果有雄厚的资金可以承担被兼并方的债务，或者兼并方的资金不足，但是可以与被兼并方合作、并且具有很大的利润提升潜力时，一般采用债务易主方式为宜。在2008年的金融危机时，美国的莱特兄弟银行，以破世界纪录的最低收购价卖出，伴随着也是债务的转移。
四、国外企业对于处理破产程序中财务问题的分析、借鉴

（一）管理人
在英国破产法（1986）相关规定中，企业在濒临破产时可由法庭或股东指认管理人。两种任命方式有所区别。而在具体实践过程中，大量案例表面合格的管

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理人可以在一定程度上为公司股东和债权人弥补损失。管理人有权 1.否决法庭、股东大会解散公司的决议 2.接收、变现公司资产，清偿公司债务
3.管理人在得到法庭同意后，可售公司各项资产，并用以偿还债务。 4.管理员可裁员。
5.管理人有权召开债权人大会并汇报债权清偿情况
6.管理人可优先支付优先债权人的债务，有权清偿无担保债权人的债务。
由此可见，英国法律对于管理人权限的设定有益于股东和债权人。对于股东而言，接管期间股权得到保护，在接管有效的情况下，股东的权益得到保护。对于债权人而言，首先有权任命管理人接管并保护拥有固定抵押的资产，在得到法庭同意后可出售以偿还债务。 （二） 无效抵押权
英国破产法中对于无效抵押权的界定十分细致。
1.获得抵押权后21日内未到相关机构登记注册，抵押权无效。 2.低价交易所获得的抵押权无效
3.在清算过程中可能从中获利的抵押权无效 4.公司关联方在两年内得到的抵押权无效 5.非公司管理方在6个月内获得的抵押权无效
英国破产法中对于抵押权无效的规定，保证了公司在破产、清算中清偿债务的优先顺序，有效杜绝了清偿混乱、从中获利的现象。一定程度上保护公司财务的透明、公正。

破产清算会计论文怎么写啊?谁能我写一骗啊?

破产清算条件下会计要素研究

【摘要】与持续经营条件下的会计要素不同,破产清算条件下的会计要素有其自身的特点。本文首先分析了目前破产清算会计要素研究中存在的问题:受破产法思想和持续经营会计理论思想的束缚严重,对相关会计要素的定义不准确。然后在研究破产清算条件下会计对象变化及其对会计要素影响的基础上,重构了破产清算会计要素体系:清算资产、清算负债和清算净损益。

　　【

关键词】破产清算 会计要素 清算资产 清算负债 清算净损益

　　会计要素作为会计基本理论研究的一项重要内容和会计方法研究的起点,一直受到会计理论研究的重视。随着市场经济的进一步发展,企业破产清算的大量出现,破产清算条件下的会计要素研究也得到了一定程度的关注。然而,由于破产经济现象的复杂性以及相关制度环境的不完备,目前关于破产清算条件下会计要素的研究不仅论著较少,而且存在着诸多问题,本文对其进行了研究,并在分析破产清算条件下会计对象变化的基础上,重构了破产清算条件下的会计要素体系。

　　一、目前破产清算会计要素研究中存在的问题

　　(一)受破产法思想的束缚严重

　　1.直接引入破产财产、破产债权等法律概念,作为破产清算条件下的会计要素概念(钟传家,1996)。会计学与法学是两门不同的学科,由于目的不同,会计学上的概念与法律上的概念出发点是不同的,其结果也当然不同。会计学简单地使用法律概念会导致:(1)会计要素涵义的不规范。会计要素,西方亦称作财务报表要素,是为了对企业的经济业务进行确认、计量、记录和披露而设置的,因此,其概念必须规范和准确。如会计上的资产概念是严密的,而法律上的财产概念则过于笼统,不能简单地用法律上的财产概念来代替会计上的资产概念。(2)违背会计主体假设。破产债权与破产债务其实是一个问题的两个方面,将破产清算企业会计主体的“破产债务”认定为“破产债权”,显然是站在法院或债权人的角度来看待债权与债务关系的,其结果不仅违背会计主体假设,而且很容易导致与破产清算企业本身的债权债务相混淆。(3)反映和监督的内容不完整。破产财产与破产债务(权)并不能囊括破产清算企业的所有财产和债务。破产财产只是企业破产时清算财产一部分,清算财产还包括担保财产、抵销财产等非破产财产;同理,所谓的破产债务(权)也只是企业破产时清算债务的一部分,清算债务还包括担保债务、抵销债务等非破产债务(权)。
2.照搬破产法的逻辑思路。破产清算会计理论的构建必须以破产法为指导,这是毫无疑问的。但1986年颁布的《企业破产法(试行)》是计划经济时代的产物,不可避免地带有时代特征和历史局限性。会计学者如果过于迷信破产法就会将破产法的缺陷带人会计领域。如根据笔者的研究,1986年颁布的《企业破产法(试行)》对破产财产的前后定义就存在如下逻辑缺陷:第一步,将破产企业拥有和控制的所有财产定义为破产财产

(破产法第28条);第二步,使用排除法,将不依破产程序优先分配的财产(如担保财产等)、依破产程序不能分配的其他财产(如福利财产等)排除在破产财产之外,认为这两类财产都是非破产财产(破产法第28条、破产法第29条);第三步,得出结论,认为从第一步的破产财产中去掉第二步的非破产财产,剩余财产就是破产财产(破产法第37条)。用公式表示如下:破产财产(第一步)-非破产财产(第二步)=破产财产(第三步)可见,法律上的破产财产显然不是一个合乎逻辑的、严密的定义。与破产法对破产财产的前后定义极为相似,许多会计学者照搬破产法的逻辑思路,仅仅简单地用破产资产来代替破产财产,其结果必然也会导致逻辑上的混乱,出现自相矛盾的现象。用公式可简单表示为:破产资产(第一步)-非破产资产(第二步)=破产资产(第三步)

　　(二)受持续经营会计理论思想的束缚严重

　　主要表现为简单地套用持续经营会计要素的构建思路,如持续经营会计有六大会计要素,破产清算会计也相应地构建为六大会计要素,只不过在原有会计要素的基础上加上清算两字,甚至直接简单套用。其代表性观点有:破产清算会计要素应由资产、负债、所有者权益、清算收入、清算支出、清算损益等六项构成(佟玉凯等,1996)。该观点的缺陷是显而易见的:

　　1.将资产、负债会计要素照搬下来,忽略了企业破产清算业务活动的特征对破产清算会计要素的影响,也抹煞了持续经营与非持续经营条件下资产、负债等要素的本质区别。

　　2.将所有者权益会计要素直接保留下来,会导致如下问题:(1)无实际意义和与法律事实不符。在持续经营条件下,企业的投资者①被视为企业的所有者,所有者权益也被专门用来核算其权益。然而,在破产清算条件下,一方面,清算组接管了企业,投资者失去对企业的控制权,这时如果仍称企业的投资者为企业的所有者显然与实际不符;另一方面,绝大多数破产清算企业早已资不抵债,这时仍然保留所有者权益会计要素,就会出现所有者权益为负数的现象,而根据《公司法》等相关法律,有限责任公司的投资者在企业承担的义务以其投资额为限,投资者权益为负数显然与公司法的精神不符。(2)不利于反映破产清算企业会计核算的真实情况。当企业资不抵债时,如果仍然保留所有者权益会计要素,收益增加,似乎给人一种投资者权益仍要增加的感觉,而实际上,收益增加的应该是债权人权益;同理,费用损失发生,好像给人一种投资者权益仍要减少的感觉,而实际上,费用损失发生,减少的应该是债权人权益。因此,保留所有者权益会计要素,会造成投资者权益虚增虚减的幻觉,不利于反映破产清算企业会计核算的真实情况。(3)会计要素的不必要增多。会计要素是会计对象的具体分类,这种分类应该是比较大的分类,不应该过细。如果保留了所有者权益会计要素,势必要增设清算收益、清算损失、清算费用、清算净损益等反映破产清算企业资产变现损益、费用支付等清算成果的会计要素,这样必然导致会计要素的不必要增多,增加会计人员的工作量。
　3.设置清算收入、清算支出、清算损益会计要素,容易让人得出清算收入与清算支出之间具有配比关系,清算损益就是清算收入与清算支出之间配比的结果,而实际上在破产清算企业,清算收入与清算支出之间并没有必然的联系,更不用说存在配比关系。

　　(三)对相关会计要素的定义不准确

　　主要表现在目前学者对破产清算条件下会计要素的研究,仅注意到了与持续经营条件下会计要素的区别,但没有对此作进

一步的研究,从而导致对相关会计要素未能准确定义。其代表性的观点有:破产清算条件下的会计要素应分为六项:清算资产、清算债务、清算净权益、清算损失、清算利得(唐国平,2003)。该观点虽然注意到了与持续经营条件下的会计要素之间的衔接与区别,有较大的创新,但仍有值得商榷的地方:

　　1.该观点认为“清算资产是清算企业所拥有的用来清偿债务的全部资产”,然而破产企业的有些资产,如专用资产(包括福利资产、企业社团

破产的预测与防范论文

企业负债就有可能破产，那必须先了解企业负债的原由．
负债经营对企业的消极作用

　　1.负债经营增加了企业的财务风险。企业进行负债经营必须保证投资收益高于资金成本,否则,将出现收不抵支或发生亏损,降低了偿债能力。在负债数额不变的情况下,亏损越多,以企业资产偿还债务的能力就越低,财务风险也就越大。过度的高额负债,使筹资风险增大,不仅需要支付巨额的利息,而且降低了企业的安全性和竞争能力,危及企业的生存与发展,最终将因无力偿还债务而破产倒闭。终极的财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。

　　2.过度负债降低了企业的再筹资能力。企业过度负债,导致债务负担过大。企业债务到期,若不能按期足额的还本付息,就会影响到企业的信誉。若是信誉好的企业,可以很容易地举新债还旧债;但是信誉不好的企业,金融机构或其它企业就不愿再给此企业提供资金,再筹资能力也就降低了。

　　3.负债比率过高,可导致股票市场价格下跌。就股份制企业而言,负债经营所产生的财务风险,不仅影响企业所有者权益,而且还会影响到股票的市场价格。当负债率超过允许范围,负债比率越高,股票风险越大,其市场价格也必然随着下降。

　　4.增加了企业的经营成本,影响资金的周转。企业负债经营必须按期支付本息,一方面增加了企业的经营成本;另一方面如果还款期限比较集中,短期内要求企业筹集巨额资金还债,就会影响企业资金的周转和使用。

　　三　企业不想负债就得想办法盈利，盈利方法有筹资的方式那筹资风险的防范也就是防破产的防范．

　　负债经营是现代企业的主要经营手段之一,运用得当会给企业带来收益,成为发展经济的有利杠杆。但是,如果运用不当,则会使企业陷入困境,甚至会将企业推到破产的境地。因此,企业对负债经营的风险应有充分的认识,必须采取防范负债经营风险的措施。

　　第一,应树立风险意识。在社会主义市场经济体制下,企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者,企业必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时,内外部环境的变化,导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。如果在风险临头时,企业毫无准备,一筹莫展,必然会遭致失败。因此,企业必须树立风险意识,即正确承认风险,科学估测风险,预防发生风险,并且有效应付风险。

　　第二,应建立有效的风险防范机制。企业必须立足市场,建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络,及时地对财务风险进行预测和防范,制定适合企业实际情况的风险规避方案,通过合理的筹资结构来分散风险。如通过控制经营风险来减少筹资风险,充分利用财务杠杆原理来控制投资风险,使企业按市场需要组织生产经营,及时调整产品结构,不断提高企业的盈利水平,避免由于决策失误而造成的财务危机,把风险减少到最低限度。

　　第三,应确定适度的负债数额,保持合理的负债比率。负债经营能获得财务杠杆利益,同时企业还要承担由负债带来的筹资风险损失。为了在获取财务杠杆利益的同时避免筹资风险,企业一定要做到适度负债红营。企业负债经营是否适度,是指企业的资金结构是否合理,即企业负债比率是否与企业的具体情况相适应,以实现风险与报酬的最优组合。在实际工作中,如何选择最优化的资金结构,是复杂和困难的,对一些生产经营好,产品适销对路,资金周转快的企业,负债比率可以适当高些;对于经营不理想,产销不畅,资金周转缓慢的企业,其负债比率应适当低些,否则就会使企业在原来商业风险的基础上,又增加了筹资风险。根据国家有关部门统计,目前我国企业资产负债普遍过高,一般在70%左右,有的在80%以上,为了增强抵御外界环境变化的能力,我国企业必须着力于补充自有流动资本,降低资产负债率。

　　第四,应根据企业实际情况,制定负债财务计划。根据企业一定资产数额,按照需要与可能安排适量的负债。同时,还应根据负债的情况制定出还款计划。如果举债不当,经营不善,到了债务偿还日无法偿还,就会影响企业信誉。因此,企业利用负债经营加速发展,就必须从加强管理,加速资金周转上下功夫,努力降低资金占用额,尽力缩短生产周期,提高产销率,降低应收帐款,增强对风险的防范意识,使企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上,谨慎负债。在制定负债计划的同时须制定出还款计划,使其具有一定的还款保证,企业负债后的速动比率不低于1∶1,流动比率保持在2∶1左右的安全区域。只有这样,才能最大限度地降低风险,提高企业的盈利水平。同时还要注意,在借入资金中,长短期资金应根据需要合理安排,使其结构趋于合理,并要防止还款期过分集中。

请哪位大哥大姐 帮我写下毕业论文啊.论文题目是关于企业破产清算会计问题的思考

　　企业破产的预测

　　编辑：王宏彬律师

　　在市场经济条件下，企业的破产与企业的建立就像人的生出与死亡一样，是客观存在的。对投资者等与企业有利害关系的方面来讲，准确地判断企业是否面临破产境地，将能够最大限度地降低自己的财务风险，获得较好的经济效益。

　　一、 导致企业破产的因素分析

　　导致企业破产的因素很多，既有企业内部因素，也有企业外部因素。在此主要对导致企业破产的内部因素进行分析。

　　(一)过份依赖于单一产品或单一的客户，对产品开发，市场走向的调研及市场的开发缺乏进取心。

　　如果企业长期依赖于单一的产品或单一的客户，则企业会发现，不管以前自己的产品多么有优点，多么有市场，自己与客户间的关系是多么地稳定，但路却越走越难。这是因为，任何产品，均有其自己的生命周期。即使有些产品可在较长时间内有自己的市场，也并不意味着其他竞争对手会坐视某一企业长期占有某一产品的市场而无动于衷。至于客户方面，同样会因为竞争的原因使得自己的传统客户放弃或中断原来的合作关系而寻求新的合作伙伴。即使企业与客户间的关系能够始终维持，但只要客户的财务状况发生重大困难(如资金周转不灵或面临破产等)，企业也将因此而受牵连而随即陷入困境。因此，过分依赖单一产品或单一客户的企业，在财务上是危险的，在发展前景上是暗淡的。

　　(二)企业业务扩张过度，致使发展的后劲不足，已扩张的业务范围也可能因基础不稳定而萎缩，最终导致企业破产。

　　(三)盲目开发风险性较大的业务(如房地产开发业务)，但缺乏对这类业务市场趋势的把握，也缺乏有关专业人才，结果将可能使这类业务成为导致企业破产的导火索。

　　(四)企业内部管理不善，缺乏财务会计控制，缺乏理财专业人员，致使企业在遇到财务困难时，路可能会越走越窄，最终走向破产。

　　二、 企业破产的预测

　　我们在前面进行比率分析时已经看到，单个财务比率只能表现其某一方面财务状况，即使将若干个比率联系起来。也不易于用来揭示企业是否面临破产的困境。

　　在现实生活中，许多企业为了粉饰其某一方面的财务状况，往往采用一些手段来操纵某些指标，使其具有较好的外在表现。但是，由于会计系统所固有的平衡特性，使得企业对某一方面财务指标的粉饰可能同时与另一些方面财务指标的恶化并存。因此，将多个财务指标有机地结合在一起，则可以消除个别指标在评价企业财务状况方面的缺陷。

　　从我国目前的情况看，有关方面尚未规定出评价企业财务状况的综合指标，理论界在这方面结合国情的研究尚属空白。从国外的实践上看，应用较多的是比较有影响的综合评价企业财务状况的"Z分数法(Z Score)"。

　　"Z分数法"是根据统计结果，对于企业财务状况有重大影响的5个财务指标进行加权平均而成为"Z分数"，并根据"Z分数"的高低而综合评价企业财务状况的方法。"Z分数"的计算公式是：

　　Z=1.2R1+1.4R2+3.3R3+0.6R4+1.0R5其中，R1为营运资本与总资产比率(即营运资本/总资产);

　　R2为盈余公积与总资产的比率(即盈余公积与未分配利润之和/总资产);

　　R3为收益与总资产比率(此时的"收益"为利息与所得税前利润，该比率为税息前利润/总资产); R4为资本市价总额与长期负债比率(即资本市价总额/长期负债);

　　R5为销售收入与总资产比率(即销售收入/总资产)。

　　从国外有关资料看，认为上述5个比率是在预测企业破产方面最为有效的比率，因而可以Z分数为依据对企业的财务状况或是否面临破产的问题作为判断。在"Z分数法"下，认为Z分数超过3分时，与企业进行正常的经济活动比较安全;当Z分数低于1.8分时，企业级可能面临破产。

　　下面举例来说明"Z分数法"的应用。

　　大环公司的资产负债表及损益表中与"Z分数法"有关的内容如下：

　　资产负债表

　　1994年12月31日 单位：千元

　　资 产 负债和所有者权益 货币资金 1 600 应付帐款 800 应收帐款 2 000 其他应付款 900 存货 1 400 流动负债合计 1 700 流动资产合计 5 000 长期负债 4 000 固定资产 6 000 负债合计 5 700

　　股本(每股面值1元) 4 000 盈余公积与未分配利润 1 300 所有者权益合计 5 300 资产总计 11 000 负债与所有者权益总计 11 000

　　损益表

　　1994年度 单位：千元

　　销售收入 2 000 利息和税前利润 300 利息 400 税前利润(亏损) (100) 所得税返还 35 税后损失 65

　　在资产负债表日(即1994年12月31日)，企业发行在外的股票4 000 000股，当日股票市价为每股6元。

　　则有关计算如下：

　　R1=营运资本/总资产=(5 000-1 700)/11 000=0.30

　　R2= 盈余公积/总资产=1 300/11 000=0.1182

　　R3=税息前利润/总资产=300/11 000=0.0273

　　R4=股本市价/长期借款=(4 000×6)/4 000=6.000

　　R5=销售收入/总资产=2 000/11 000=0.1818

　　Z=1.2R1+1.4R2+3.3R3+0.6R4+1.0R5=4.3974

　　从上述计算结果可以看出，该公司的Z分数远远高于3分，说明与企业进行正常的经济活动较为安全，短时间内公司不会面临破产问题。

　　应该指出，"Z分数法"只是一种对企业财务状况进行综合评价的方法。通过对"Z分数"构成的分析，我们看到，除R4外，其余4个指标均用总资产作为分母。然而，总资产的价值较多地取决于企业的会计政策。因此，企业间各比率的计算与比较应尽量剔除会计政策差异的影响。此外，经济生活中的企业破产往往与某一特定地区的宏观经济环境有关，而"Z分数法"则较少考虑或没有体现反映宏观经济环境的变量如利息率、失业率等。由此可以想象，包括体现宏观经济环境的变量模型将能提高"Z分数"的预测适应性。

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