投资决策毕业论文7000

投资决策是现实社会中一项普遍而又重要的决策。投资市场中的许多异常现象使得传统金融学的解释力大打折扣,融合了行为学与心理学等学科研究成果的行为金融学开始进入人们的视野,受到了越来越多的关注。下文是我为大家蒐集整理的关于的内容，欢迎大家阅读参考!

浅谈“新丝绸之路经济带”交通基础设施投资的经济增长效应

一、引言

2013年9月7日主席在纳扎尔巴耶夫大学提出建设“新丝绸之路经济带”的巨集伟设想，这是中国 *** 首次就洲际经济合作一体化所提出的。通过这条经济带，各国之间可以相互联络，相互合作。甘肃省处在这条经济带的黄金地段，优势彰显，利用这一得天独厚的地理位置，可发挥出极大的作用，为“丝绸之路经济带”建设作出贡献，带动经济的增长。按照索洛为代表的新古典经济增长理论，经济增长与劳动、资本投入和全要素增长率有关，可见投资对于经济增长的重要性，其中交通基础设施投资对于整个国民经济的发展具有极大地推动作用。以甘肃省为例，研究“新丝绸之路经济带”交通基础设施投资的经济增长效应，对于我国巨集观经济政策的制定以及“丝绸之路经济带”的建设都有重要意义。

二、文献综述

“丝绸之路经济带”的提出，许多学者都对该经济带的经济发展进行了研究。王晓鸿，张慧***2014***根据甘肃省在新丝绸之路经济带上的地理位置，分析了该省县域经济发展程度的空间分布图，得出该省东部地区是新丝绸之路经济带建设的薄弱地区，应加强对其建设投资力度。苏海红和丁忠兵***2014***对青海省的区位因素进行分析，得出丝绸之路经济带的建设将有效促进青海省的经济发展。安树伟***2015***发现在“一带一路”的战略背景下，我国未来区域经济发展将出现新的格局，并且最终会形成东西互补、陆海协调、面向世界的经济发展新格局。

关于新丝绸之路经济带建设的研究，已经有了许多见仁见智的探讨。正是在此基础上，本文从甘肃省出发，基于近20年的各变数资料，建立了向量自回归***VAR***模型并进行检验，并分析甘肃省交通基础设施投资的经济增长效应。

三、资料选取与模型的建立

***一***资料处理

本文选择了地处丝绸之路经济带黄金地段的甘肃省，从《甘肃年鉴》蒐集到甘肃省1996～2015年的各变数资料，主要有甘肃省交通基础设施投资额I、甘肃省历年生产总值GDP以及交通运输业国内生产总值TGDP。这里用GDP来替代经济增长指标，交通运输业国内生产总值则用交通运输、仓储和邮政业产值来表示。为了消除通货膨胀的影响以及避免不同年份数值之间的直接不可比性，本文以1978年***=100***为基期的居民消费价格指数来对资料进行处理，得到历年实际投资额以及生产总值，后面的计算均用此资料。

***二***平稳性检验

为了消除异方差的影响，对每一个处理后得到的实际变数进行对数变换，即LNI=Log***I***，LNG=Log***GDP***，LNT=Log***TGDP***，用Eviews软体进行操作。作出LNI、LNG以及LNT的趋势图，如图1所示。同时求出相应的差分序列DLNI、DLNG以及DLNT并作出其趋势图，如图2所示。

从图1可以看出，近20年甘肃省交通基础设施投资额以及经济增长和交通运输业增加值总体均保持稳定增长，虽然投资额和运输业产值在某些年份会有所降低，但是仍显示出明显的时间趋势。图2中的一阶差分序列近乎均匀分布，是明显的白噪声序列。对这个对数序列和差分序列进行ADF检验。得到LNI、LNG以及 LNT的ADF检验值分别为、以及，其绝对值均小于在1%的显著性水平下的临界值的绝对值，表明该序列是非平稳序列。DLNI、DLNG以及DLNT的ADF检验值分别为、以及，其绝对值均大于在5%的显著性水平下的临界值的绝对值，表明该一阶差分序列是平稳序列，可用于后面的实证分析。

***三***VAR模型以及脉冲响应分析

为了研究甘肃省交通基础设施投资的经济增长效应，定量分析他们之间的关系，本文使用了向量自回归方法，建立VAR模型。用Eviews软体进行VAR模型的建立，利用处理后的各变数资料，分别建立滞后2期、3期以及4期的VAR模型。同时对其滞后结构进行检验，如果VAR模型所有根模都在单位圆内，那么说明该模型是稳定的;相反如果所有根模都在单位圆外，则该模型是不稳定的，就要舍弃。比较了不同滞后期的VAR模型，由于滞后4期的VAR模型的根模倒数在单位圆外，所以排除。滞后3期的VAR模型的根模倒数都在单位圆内，且其AIC值和SC值都小于滞后2期的AIC值和SC值，故可以建立VAR***3***模型。具体回归模型如下：

这三个模型的可决系数分别为、以及，拟合优度都很高。同时AIC值为，SC为。在后面的实证检验中，我们就用该AR***3***模型。

为了说明甘肃省交通基础设施与经济增长的关系，考虑到在实际应用中我们分析VAR模型的时候，通常不去分析当一个变数发生一定变化时，另一个变数将发生什么样的变化，而是去分析误差项发生一定的变化时，对系统会产生什么样的动态影响，因此我们使用了脉冲响应函式分析方法。在向量自回归模型的基础上，建立了甘肃省交通基础设施投资、省内GDP以及交通运输业产值的脉冲响应函式模型。

其中k为滞后阶数，ε为新息。该模型可以描述在随机误差项上施加一个标准差大小的冲击后，内生变数的当期值和未来值将产生什么样的影响。用Eviews操作得到在VAR模型滞后3期的基础上，脉冲响应函式的组合图形式，如图3所示。

由图3可见，交通基础设施投资对其自身的一个标准差新息的反应非常敏感，在前面两期突然急剧下降，之后上升到第3期后又下降，后面的整个过程都是忽升忽降的。它对省内GDP以及交通运输业产值的反应很相似，都是在一开始下降，到第2期渐渐上升，之后整个过程变化幅度都很小。只不过对GDP的反应上升的更加持久，一直上升到第5期又缓慢下降。对交通运输业产值的新息变化从第4期缓慢下降，之后有升有降，但变化幅度一直很小。这表明甘肃省GDP与交通运输业产值对交通基础设施投资的影响并不是很明确，可能不是其增加的原因。

甘肃省内GDP对其自身的反应一开始上升到接近，第2期又缓慢下降，到第4期渐渐上升，经历3期上升之后又急速下降。GDP对交通基础设施投资的一个标准差新息从第1期到第6期一直处于下降状态，到第6期达到最小值左右，之后缓慢上升。GDP对交通运输业产值的新息立即有一个较强的反应，一直在上升，同样在第6期达到最大值之后缓慢下降，而后近乎稳定。表明交通运输业产值对经济增长有很强的正面冲击效应，可能是使甘肃省GDP逐年上升的原因。

交通运输业产值对其自身的新息反应非常敏感，一开始迅速下降，第3期达到最低值，之后有所上升，仍然起伏不定。它对基础设施投资的反应在第1期到第2期下降幅度很大，随后又迅速上升直至第4期达到最大值。之后有所降低，后面变化都较小。它对GDP的新息反应在前面4期呈现出明显的梯形，有上升，有平稳，而后第4期下降至最低值，之后处于上升阶段。这表明近20年交通基础设施投资和省内GDP对交通运输业产值有一定的影响，经济增长对其正面影响较大。为了定量分析交通基础设施投资与经济增长之间的因果关系，下面利用格兰杰因果关系进行检验。

***四***格兰杰因果关系检验

为了检验甘肃省交通基础设施投资、省内GDP以及交通运输业产值之间的因果关系，进行格兰杰检验，得到不同滞后期的检验结果。滞后1阶时，LNG不能格兰杰引起LNI的概率为，小于，所以要拒绝原假设，即LNG是LNI的格兰杰原因。同样，LNT是LNG的格兰杰原因。但是LNI并不是LNG的格兰杰原因，它们之间是一种单向的因果关系。滞后2阶时，LNI和LNT不能格兰杰引起LNG的概率均小于，交通基础设施投资和交通运输业产值是甘肃省经济增长的格兰杰原因。故交通运输业产值是经济增长的原因，但是经济增长并不是交通运输业产值变化的原因。

滞后3阶时，LNI不能格兰杰引起LNG和LNT的概率分别为和，小于，所以交通基础设施投资是经济增长和交通运输业产值变化的格兰杰原因。但是LNT并不是LNI变化的原因，LNG也不是LNT变化的原因。滞后4阶时，LNI不能格兰杰引起LNG和LNT的概率分别为和，小于，拒绝原假设;LNT不能格兰杰引起LNI和LNG的概率为和，大于，接受原假设。即交通基础设施投资是引起交通运输业产值变化的原因，但反过来却不一定，两者之间是单向的格兰杰因果关系。综上，新丝绸之路经济带上的甘肃省经济增长是交通基础设施投资变化的格兰杰原因，同样，交通基础设施投资变化也是经济增长的原因，它们之间是一种双向的因果关系。

四、结论与建议

基于1996～2015年甘肃省资料的模型检验，得出甘肃省交通基础设施投资与经济增长之间是一种双向的因果关系，交通基础设施投资的增加促进了经济增长，同时经济增长也促进了交通基础设施投资的增加。充分说明甘肃省交通运输业的发展与其他相关产业之间有着相互制约、相互依存的关系。利用这一结果，我们可以通过合理的发展交通运输业带动经济增长，从而带动整个“新丝绸之路”经济带的发展。具体提出以下几点建议：

一是甘肃省地处丝绸之路经济带的黄金地段，应充分发挥地域优势，重点完善该省的交通体系，加强铁路、航空的建设，努力成为多渠道运输的便利交通枢纽。

二是甘肃省应加强与丝绸之路经济带上其他国家之间的合作与交流，建成铁路、公路、航空、电信、电网、能源管道的互联互通网路，加快推进整个经济带的建设，启用新的经济增长点。

三是应充分发挥整个丝绸之路上各省市甚至各国的区位优势，加强交通运输业的发展，带动其他相关产业的发展，真正的改善经济带的交通运输状况，进而带动整个经济带的经济发展。

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企业投资决策是企业生存发展的重要环节,对企业投资进行绩效管理是顺利实施企业投资的重要保障。下文是我为大家蒐集整理的关于的内容，欢迎大家阅读参考!

浅谈火力发电企业投资决策影响因素

前言

随着水力发电、风力发电、核能、太阳能等的蓬勃兴起，火力发电企业伴随的高污染和承担社会责任的问题日益突显。企业要想生存和发展，必须进行正确的投资决策，为此，分析火力发电投资决策的影响因素就显得至关重要。

1火力发电企业投资决策的型别与特征

对于火力发电企业来说，投资决策在企业整个生产经营活动中起著至关重要的作用，关系到企业的生产能力，原材料供应以及企业的盈利水平。

火力发电企业的投资决策型别主要有确定企业的投资方向，把握和控制投资规模，抓住投资机会，衡量和降低投资风险，确保投资收益。

一般来说，投资决策具有现实性、择优性、风险性等方面的特点。火力发电企业的投资决策有着与一般企业共有的共性，但同时也具有自己独特的个性，火力发电企业的投资一般需要占用企业的大量资金，具有很强的目的性和风险性。

2 火力发电企业投资决策影响因素分析

任何一项投资决策的做出都需要考虑很多因素，只有这样才能实现企业的经济和社会利益。下面将分别从选址、管理者因素、环境和社会责任等几个方面来研究火力发电企业投资决策的影响因素。

选址因素对火力发电企业投资决策的影响

选址，对于火力发电企业来说，即确定电厂的最佳地理位置，是一项技术性很强的综合性工作，厂址的选择对于火力发电企业的经济效益、社会效益和环境效益的提高与协调发展都具有着重要的意义。

选择时，应着重考虑生产工艺的特点和生产经营对厂址的要求，确保厂区的地形、地质、地基及占地面积要符合建设要求，满足生产工艺流程的需要;缩短运输距离，节省投资，降低成本，提高经济效益;保证电厂有良好的动力条件和交通条件。

管理者过度自信因素对火力发电企业投资决策的影响

火力发电企业存在投资过度或投资不足等投资扭曲问题的原因之一是管理者面对投资决策时过于相信自己的判断力，对自己对未来的判断力表现出过度自信;除此之外，火力发电企业对于技术改造的投入不足也是管理者过度自信的表现。改造和研发投入不一定能带来产出，具有较高的风险，因而管理者倾向于减少对风险较大的专案的投入，并对自己对风险的估计过度自信，选择风险小的专案，减少对技术改造和研发技术的投入，对企业的长期发展造成不利影响。

环境因素对火力发电企业投资决策的影响

火力发电企业在为社会提供电力资源，为国民经济发展贡献巨大力量的同时，对周边环境也造成了一定程度的破坏。同时水力、风力、核能发电呈现出上升趋势，在这种形势下，火力发电企业为了实现经济利益和社会利益，在投资决策时必须将环境因素考虑在内，促使火力发电企业高度重视生态环境和物质回圈规律，大力发展回圈经济，在为工、农业生产和居民生活提供电力资源的同时，努力提高环境效益。

社会责任因素对火力发电企业投资决策的影响

安全供电责任

火力发电企业在进行投资决策时必须首先考虑安全因素，按照“文明生产，安全第一，确保质量，力争进度”的要求，必须将安全责任因素放在首位，将安全供电、稳定供热作为企业投资决策的主线，不断夯实安全生产基础，建立安全生产长效机制，确保良好稳定的安全生产态势;对于新进厂的工人和实习的大学生加强安全知识培训，并在现场派专人监护，保证新员工和实习人员的人生安全。这项投资在短期内对企业来说可能会流失一部分经济利益，但是，从长远来看，企业从中获得的收益将是不可估量的。

节能减排责任

为了确保火力发电企业和整个社会的可持续发展，企业在投资决策时必须考虑节能减排的因素，坚持

环境友好的理念，在致力于主导产业 发展的同时，投入资金进行节能减排，同时研究发明和创造新技术，提高能源利用效率，同时也要将污染程度降到最低，为火力发电企业赢得更广阔的前景。

3 提高火力发电企业投资决策水平的建议

选择良好的厂区位置

关于选址问题，火力发电企业在做出建设新电厂的投资决策时应首先考虑厂区的地形、地质、地基及占地面积是否要符合建设要求和满足生产工艺流程的需要;其次厂区的选择尽量靠近原材料市场，以缩短运输距离，节省投资，降低成本，提高 经济效益;同时还要注意保护环境和生态平衡，做到既有利于生产，又方便生活。

避免 管理者过度自信对投资决策的影响

首先，为了防止过度自信行为的产生，要建立有效、灵活的巨集观调控体系，使管理者恰当使用领导权，既要发扬民主决策作风，也要能够对决策团体成员进行积极引导和约束;建立科学的决策机制;要加大对科技创新的投入，使火力发电企业的建设再上一个新台阶。

重视环境因素

火力发电应该将环境因素放在投资决策影响因素的重要位置予以考虑，避免装置陈旧和技术不合理所造成煤炭资源的浪费，积极采用先进的煤块研磨装置，提高煤炭的利用效率;其次，在投资决策时应该将环境破坏损失予以考虑，减少废气、粉尘和噪音污染，测定和核算环境带来的破坏性损失，支付给居民补偿，努力解 决企业给周边环境和居民带来持续的负面影响。

强化 社会责任因素

火力发电企业作为国计民生的重要行业，应本着安全至上、成本领先、效益为本、环境友好的理念进行决策。勇于承担安全供电责任，将安全生产，充足供电放在投资决策的重要位置;其次，认真考虑和承担节能减排的责任，采用新技术以减少废渣，废水、废气的排放;再次，坚持应该以人为本，积极保护职工合法权益，积极投资从事社群建设等公共事业，促进火力发电企业与全社会的协调发展。

4结论

为了优化火力发电企业投资决策，必须将良好的位置条件纳入投资决策的范围内，考建立科学的决策机制，考虑环境因素，减少资源浪费，强化社会责任因素，从而保证火力发电企业的长期可持续发展。

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