云南白药筹资成本问题研究论文

具体要求？你再详细说下，我好给你发

目前公司第三季度收入增长加速，毛利率提升。公司前三季度收入同比增长，毛利率为 ，其中，第三季度收入增长加速提升为 ，环比上升 5 个百分点，毛利率为 ，环比上升 4 个百分点，升幅达到15%。收入增长加速主要是由于牙膏、气雾剂增长加速，前三季度白药牙膏销售约 12亿元，增长达到 40%以上，预计 2012年全年有望超过 16亿元；气雾剂增长 30%左右，预计全年气雾剂将有望突破 10个亿（含税）。毛利率上升主要是由于高毛利率的产品白药牙膏、气雾剂等的高速增长导致工业的收入占比提升所致。 销售费用上升明显。公司第三季度销售费用为 亿元，环比二季度增加 亿元，环比增长 80%，销售费用率环比上升近 7 个百分点。费用的大幅上升主要是由于牙膏及洗发水的广告费用增加、新品加快推广以及终端维护费用增加所致。 公司的业务包括医药工业及商业。前三季度工业同比增长约30%左右，商业同比增长约 20%左右。公司商业主要集中在云南省医药有限公司，商业增速提升主要是由于搬迁至呈贡新区后物流竞争能力提升所致。工业中中央药品和透皮业务的生产和销售均在药品事业部，白药牙膏的生产在健康品公司，销售主要在云南白药电子商务公司，均在健康事业部。 财务与估值 我们预计公司 2012-2014 年每股收益分别为 、、 元，健康事业部持续快速增长，内部整合带来的积极效应预计将在未来两年继续体现， 参考可比公司估值，给予公司2012年35 倍PE 估值， 对应目标价元，维持公司买入评级。 风险提示 ：目前中药材价格上涨增加成本压力，新产品推广并没有达到预期目标。

云南白药创可贴行业市场调查报告是运用科学的方法，有目的地、有系统地搜集、记录、整理有关云南白药创可贴行业市场信息和资料，分析云南白药创可贴行业市场情况，了解云南白药创可贴行业市场的现状及其发展趋势，为云南白药创可贴行业投资决策或营销决策提供客观的、正确的资料。    云南白药创可贴行业市场调查报告包含的内容有：云南白药创可贴行业市场环境调查，包括政策环境、经济环境、社会文化环境的调查；云南白药创可贴行业市场基本状况的调查，主要包括市场规范，总体需求量，市场的动向，同行业的市场分布占有率等；有销售可能性调查，包括现有和潜在用户的人数及需求量，市场需求变化趋势，本企业竞争对手的产品在市场上的占有率，扩大销售的可能性和具体途径等；还包括对云南白药创可贴行业消费者及消费需求、企业产品、产品价格、影响销售的社会和自然因素、销售渠道等开展调查。    云南白药创可贴行业市场调查报告采用直接调查与间接调查两种研究方法：    1）直接调查法。通过对主要区域的云南白药创可贴行业国内外主要厂商、贸易商、下游需求厂商以及相关机构进行直接的电话交流与深度访谈，获取云南白药创可贴行业相关产品市场中的原始数据与资料。    2）间接调查法。充分利用各种资源以及所掌握历史数据与二手资料，及时获取关于中国云南白药创可贴行业的相关信息与动态数据。    云南白药创可贴行业市场调查报告通过一定的科学方法对市场的了解和把握，在调查活动中收集、整理、分析云南白药创可贴行业市场信息，掌握云南白药创可贴行业市场发展变化的规律和趋势，为企业/投资者进行云南白药创可贴行业市场预测和决策提供可靠的数据和资料，从而帮助企业/投资者确立正确的发展战略。

云南白药技术趋势为强势横盘整理趋势，近期处于区间内下跌阶段，当前支撑为元，持股策略:空仓观望，明日股价上涨概率为60%，近5个交易日主力资金流入402万，行业地位为第1位，基本面投资价值较高。