一只股票分析论文

300070)碧水源公司总股本14700万，流通股本3700万。发行价69元，09年 PE 。水在生活中不可或缺，随着城市化的发展需求日增供应却有限，且用水污染却日益严重，能解决这个问题只有要么扩大供应，这个受自然条件限制，要么就是将污水取出污染后重新使用，污水资源化达到城市在有限的资源条件下可持续发展的目的。原有传统的污水处理工艺，已经相当成熟，可以满足一般的污水处理需求，但在现代社会污水日趋严重，城市用地紧张的各种因素影响之下，对回收的水质的要求严格，使得MBR这种原来显得昂贵的技术进入了大规模推广期，在出水水质和占地，电耗，污泥等综合指标较优的背景下，投资成本比传统工艺高10%的缺点变得无足轻重，而且随着技术发展，投资成本和运营成本都趋于下降，MBR取代传统工艺的潜力是巨大的，尤其是再生水这一块，几乎将是必然选择。行业趋势向好，谁会是受益者？碧水源08年全国市场占比60%，关键是建立了一批示范工程，这些是巨大的先行优势的，其他参与者有GE,SIMENS.都是半路收购技术型公司进入这个行业。在公用行业，本土公司是有本土优势的，在成本性价比，服务上都会优于国外竞争对手。产业链结构与原有的工艺路线不同，MBR产业链是一体化的，尚未分解，碧水源掌握着从膜到膜组器再到工艺路线设计的全套核心技术，能够从源头控制成本，建立行业未来标准。得到全产业链的利润，增强了公司对市场的掌控力。当然将来市场技术成熟后，产业链分工，有独立的膜厂商，膜组器厂商和接单环保公司的组合，行业毛利会趋于下降，但目前是产业发展初期，技术专利垄断，厂商都是一体化的，一段时间内不会进入分工阶段，这个阶段的特点就是毛利率高，产业链通吃，碧水源毛利率48%，而且还会上升。行业预测：MBR从示范推广期进入到爆发期，我国2005年开始MBR项目的建设，MBR是最先进的污水资源化技术，这里引用行业数据，MBR技术2010年处理能力360万吨，100亿元容量，占污水处理市场的8%，2015年300亿元容量污水处理市场的27%。行业年增长。公司特点：1 掌握核心技术，从膜生产到膜组器再到工艺路线设计，示范工程实施各个环节不断创新，形成自己的独特优势。处理工程容量从小到大都已成熟。2 需求强烈，示范效应形成，在水资源有限污染加重的背景之下，技术优势在于出水质量高，工艺流程短，耗电少，占地省，关键是对现有的污水处理厂的改造较为容易，施工期仅半年，完工速度快。3 市场庞大，不光是新建水厂，还有一大批改造项目，全国有4000余座水厂，如果将来投资成本和运营成本下降到传统工艺相同，那么将会出现加速替代。4 市场拓展现在是生活污水处理，将来还可以运用到工业污水处理例如石化，食品，冶金，电子电力等行业市场。5 资产财务指标优良，经营现金流充沛，不像有的明星公司利润不断增长，现金却不断流出，要靠圈钱发展，公司预收款比08年大幅增加，公司09年收入3亿元，已经签署但未实施的项目有5亿元，今年新签一亿以上，收入大幅增长有保障。对应将来市场空间，公司的发展空间还很广阔。6募集资金建设项目今年7月就可以完成，将会大幅降低用膜成本，膜的生产能力大幅增加，膜成本比外购的会下降63%。公司的毛利率会呈现上升趋势。将来可以让利于客户，增加对手的竞争压力，有充足的竞争空间。总结：巨大的市场容量，顺应时代的要求，极少数的玩家，大市场份额领先，高技术壁垒，占有核心全产业链核心技术。结论：前景可期。风险：行业快速成熟，技术扩散，行业出现分工，出现众多参与者（不过这个市场不是大众消费市场，只会缓慢出现）膜的生产供应商增多和膜组器的标准化系列化，工艺路线的成熟都是必然趋势，不过这有待于技术和市场的成熟，对应的表象就是行业毛利率的不断下降，参与公司的激增。现在还没有发现这种迹象。随着行业发展应该可以逐渐观察到行业的演变。

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股票投资分析----002310东方园林东方园林是国内园林景观行业的龙头企业，业务涵盖苗木种植、园林景观设计、工程施工和后期养护等产业链一体化服务，公司是行业内同时具有城市园林景观一级企业资质和甲级工程设计资质的10家企业之一，具有承接千万级及以上景观工程项目的能力。相关人士认为东方园林代表了在细分行业内高成长的公司，公司实现了景观设计和施工的一体化，业务覆盖范围更广，是未来景观工程在中国发展能行之有效的商业模式，而目前在这个成长中庞大市场——景观工程仍于起步阶段，国内广大的二、三线城市才是行业走向繁荣发展的真正市场，率先上市融资无疑使得东方园林具有较大的先发优势。园林景观行业是一个具有生态效益和社会效益、物质文明和精神文明双重效益的行业，其与国民经济的发展程度息息相关。随着我国经济的快速发展和经济结构的优化，综合国力不断提高，人民生活水平不断改善，国家对环境生态的日趋重视，园林景观行业呈现出快速增长的发展态势，发展速度远超过国民经济总体增长速度。东方园林以设计品牌转动一体化产业链，公司两个设计品牌经历了时间的磨练与沉淀，与EDSA的合资品牌和自己的全资品牌东方利禾涵盖了景观工程设计的中高端市场，旗下有高尔夫、地产、公园景观、湿地景观四个设计分院，其中高尔夫和湿地设计是国内唯一的设计院。公司未来对于设计品牌的投入和建设还将不断加大。募集资金助推公司业务的扩张，巩固一体化的业务格局。公司此次发行募集资金，拟投资设立3家分公司和8，495亩的绿化苗木基地，通过扩大园林景观工程施工业务规模以及苗木培育规模的方式来加速公司业务的扩张和解决苗木资源瓶颈。有消息称预计公司未来三年营业收入分别增长，和，经测算，公司2009-2011年各年将分别实现净利润亿元、亿元和亿元。2009-2011年每股收益(摊薄后)为元、元和元。综合PE及PEG两种估值方法，我们给予公司的二级市场的股价范围为～元／股，公司所处行业空间巨大，公司有望将成为行业的领导者和整合者，此次IPO将是公司成长的新起点，公司具有较好的中长期投资价值。公司介绍一、公司概述公司是行业内同时具有城市园林景观一级企业资质和甲级工程设计资质的10家企业之一，业务范围覆盖园林景观产业链的各个环节，经营区域遍布华北、华东、西南和华南等地区，是一家综合性、跨区域发展的园林景观企业，也是国内市场第一家以园林景观工程为主营业务的上市公司。与普通的建筑施工企业不同，园林景观工程的成败取决于艺术家对“美”的塑造，随着社会大众对环境鉴赏能力的提高，景观工程项目对艺术效果的要求越来越高，尤其在政府大型园林景观项目，往往被视为城市名片，对项目的艺术成就越来越重视，这也决定了大型的、复杂的景观工程项目往往由专业的景观工程公司承建，这也决定了项目较高的收益率。东方园林是白手起家型企业，公司由何巧云、唐凯(二人是夫妻关系)创办，公司从最早的园林花卉种植业务起步，逐步发展出园林景观工程一体化的业务模式，公司股权结构明晰，主业清楚。此次IPO公司发行股份1，450万股，发行价格元／股，占发行完成后股本总额的。发行完成后，公司股本总额为5，万股。二、主营业务东方园林业务涵盖苗木种植、园林景观设计、工程施工和后期养护等产业链一体化服务。其中园林工程施工占据主营业务的较大份额。景观工程不同于一般的建筑施工企业，工程的质量优劣除了施工品质之外很大程度上取决于设计师的设计水平和审美品位，因此这种细分行业特殊的文化艺术属性使其毛利率水平明显高于一般施工企业。三、财务状况2008年东方园林实现主营业务收入亿元，其中归属于母公司所有者的净利润亿元，近三年年均复合增长率分别达到和。在同类上市公司中，像东方园林这样能连续保持多年收入和利润都高速增长的公司并不多。这除了公司所处细分行业的快速发展外，和公司本身在细分行业中较强的竞争力、品牌优势以及较强的管理能力都分不开。四、证券公司对公司的看法他们认为东方园林代表了未来细分行业内的高成长公司，与之前上市的绿大地[ ]主营苗木销售不同，公司实现了景观设计和施工的一体化，业务覆盖范围更广，是未来景观工程在中国发展能行之有效的商业模式，而目前国内景观工程——这个成长中庞大市场仍于起步阶段，国内二、三线城市才是行业走向繁荣发展的真正市场，率先上市融资无疑使得东方园林具有了较大的先发优势。从行业上看，国内景观行业的发展仍处于初级阶段，尤其在大型景观工程的设计方面几乎被国外垄断，在一线城市如北京、上海的大型城市公园、绿地项目中，国内企业很难中标工程的主体设计。如今市场的发展已逐渐向内地辐射，众多的二、三线城市开始营造自身的生态家园，从而启动了一个更为庞大的市场，而此时通过与国外顶级设计院的交流、学习，国内优秀的设计企业设计能力已有了很大的提高，部分优秀的企业将在这个繁荣的市场中真正脱颖而出。另一方面，目前国内的景观工程公司规模普遍较小，据中国风景园林学会的调查，中国总资产超过2亿元的园林公司仅5家，前82家园林公司的总资产平均仅为8800万元，相当数量的园林公司脱胎于苗木种植公司，缺乏景观设计、施工的能力，难以承接大型的景观，而部分具有较强设计能力的设计院又缺乏施工能力，而东方园林是行业内同时具有城市园林景观一级企业资质和甲级工程设计资质的10家企业之一，可以对项目进行一体化服务，这种业务模式无疑对内地二三线城市更具有吸引力。在这样的背景下，东方园林已能够向景观规划的较高阶段发展，通过构建园林景观设计、苗木培育、工程施工的一体化模式，拥有承接千万元及以上级别大型园林景观工程项目能力，以一体化模式带动项目的整体盈利能力的提升。从东方园林的目前业务构成看，虽然景观设计占公司主营业务比例并不大，但对于公司的业务开展和品牌塑造却起到了至关重要的作用。因此，东方园林也不断的通过各种方式提高园林景观设计能力。首先，1999年引入美国EDSA景观设计公司成为为合作伙伴，合资成立北京易地斯埃东方环境景观设计研究院(EDSA-ORIENT)，将其打造为高端景观设计品牌。作为全球规划设计行业的领袖企业，EDSA是美国历届总统指定的唯一景观顾问公司，也是美国旅游规划国家标准的起草人之一。通过与EDSA成立合资公司，东方园林在高档度假酒店、别墅及大型综合性园林项目大有斩获，获得北京2008奥运会奥林匹克公园、北京香山别墅等优质项目。更为重要的是，通过合资，东方园林得以近距离观察和学习国际领先公司的操作手法。2001年，东方园林独资成立定位于中小型景观设计的东方利禾景观设计公司，并获得甲级园林工程设计资质，承担北京首都国际机场扩建工程、上海佘山高尔夫球场等景观项目设计。在我们的城市日益花团锦簇、绿树成荫的后面孕育的是一个大生意，随着人们生活水平的提高，对于“美“需求日益强烈，各级城市也越来越视城市景观为政府的“脸面”，托起了欣欣向荣的市场，相关数据显示，仅政府“十一五“规划对城市绿化的目标，政府财政投资就将超过2000亿元。该股k线图分析一． 早晨之星该图是此股2010/12/01-----2010/12/07的k线图走势，可以清晰看出1.在下降趋势中某一天出现一根长阴实体。2.第二天出现一根向下跳空低开的星形线，且最高价低于头一天的最低价，与第一天的阴线之间产生一个缺口。3.第三天出现一根长阳实体。早晨之星一般出现在下降趋势的末端，是较强烈的趋势反转信号。符合早晨之星特性，因此在七日出现了大幅的反弹。二.kdj的顶背离此处是该股2010年八月份的走势图，可以看出，股价已经创出新高，但是kdj指数却没有创出新高，因此股票在创出这个高点之后便出现了连续性的大幅下跌，这就是kdj的顶背离。三。MACD的黄金交叉此处是该股2010年三月至四月之间的macd图，可以看出，在四月六日的时候，该股出现了macd的金叉，这个信号的出现，标志着股票的上升趋势已经明显，因此在四月中旬出现了大幅的连续性上涨。以上是对该股之前走势的一下技术性分析。综合上述最新指数以及k线图，kdj，macd，asi等诸多因素，以及对大盘走势的详细分析，我认为近日上涨几率大。近2日上涨势头减弱；该股近期的主力成本为元，股价在成本区上方运行，可保持部分仓位；股价处于上涨趋势，支撑位元，中线持股为主；本股票大方向依然乐观。

苏宁电器(002024) 投资亮点:1:2008年,公司新进地级以上城市26个,新开连锁店210家,置换连锁店30家,净增加连锁店180家,截至报告期末,公司已在全国178个地级以上城市拥有连锁店812家,;同时继续推进“租、建、购、并”多样化的开发策略,期末,公司已在全国拥有自有物业连锁店17家(含在筹建连锁店1家),面积达万平方米。2:公司抓住国家启动“家电下乡”推广计划契机,凭借店面网络、物流配送、售后服务等优势,一举中标09年12省(市)家电下乡项目;在商务部随后的两次招标中,公司取得全国28个省份和地区的渠道商资格,销售渠道的进一步拓展。3:2008年3月,江苏物流中心货架式仓库WMS系统顺利实现切换,公司第三代现代化物流基地运作模式基本成熟;沈阳物流中心的建设按照规划有效推进,预计将于2009年底建设完成,2010年投入使用;进一步完善了后台平台建设。4.在第五届《中国500最具价值品牌》榜中,公司蝉联中国商业连锁第一品牌;2008年9月公司首度入围福布斯杂志2008年度亚洲企业50强排名;同时,在《世界企业家》杂志发布的2008年度亚洲品牌五百强中,公司是排位最高的中国零售企业,同时在所有亚洲零售企业中位列第四。 负面因素:1:随着公司连锁经营的不断发展和开店标准的逐步细化,符合公司连锁发展标准的优质店面资源相对稀缺,这给公司连锁发展的店面选址工作及后续经营带来了一定的压力。公司店面目前主要以租赁方式进行经营,在后续经营的稳定性以及到期续租时租赁成本的上升方面都存在较大不确定性。2:受全球金融危机向实体经济蔓延的影响,2008 年下半年以来,社会消费需求增幅减缓,消费意愿降低,在一定程度上抑制了行业和公司销售的增长。 综合评价:公司是我国最大的家用电器专营连锁经营企业之一,其强大的销售终端网络是其他企业短时间无法赶超的。该股目前估值基本合理,具备中长线投资价值. 投资评级与估值:我们认为苏宁的买点已经出现,目前A股市场整体PE已经接近20倍,苏宁09年相对大盘的估值倍数仅为1倍,也即09年20倍的PE,绝对估值的向下空间已经很小,作为A股零售品种中最具成长性和价值性的投资标的,公司股价严重低估,我们建议强烈买入。股价表现催化剂:鉴于苏宁一季度业绩将略好于市场预期,且二季度受房地产时滞缩短影响收入增速开始上升,随着前次股权激励暂停时间的到期,新推出激励计划渐行渐进,这些因素都构成了公司股价上涨的催化剂。 异动原因:苏宁电器午后大幅拉升,去年新开连锁店210家,年报显示08年公司实现营业收入亿元,同比增长;实现净利润亿元,同比增长。公司拟向全体股东每10股送红股2股并派发现金元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股。投资亮点:1、公司作为我国最大的家用电器专营连锁经营企业之一,在行业内的地位突出,具备一定的竞争优势,其销售终端网络强大,并与国内外数百家名优产品生产厂家建立了稳定的业务关系。2、公司首次提出"3C+"模式,首次从过往以产品线扩充调整为主的升级模式转变为以"消费者为中心"的理念升级。3、公司已在全国租赁和自建了万平方米的仓储和万平方米的配送作业面积,拥有符合作业要求的专业配送人员以及包括自备和外租在内符合作业要求的各种营运车辆,日最高配送能力已经达到万(台/套)。风险提示:1、租金成本上涨仍是公司连锁发展过程中面临的主要问题之一。2、3C产品的上游供应商集中度高、竞争激烈,且销售渠道尚需整合,对公司该部分产品的经营产生了短期影响。相关板块:家电卖场