工程机械杂志社李银

一、基本面来说在本轮工程机械行业的复苏中，三一重工凭借挖掘机、混凝土机械等核心品类的竞争优势和良好的成本控制能力，营业收入和净利润不断刷新纪录。市值一度突破4000亿元，较2016年低点增长10倍以上，被投资者誉为“机械龙头”。但2月18日以来，三一重工股价持续下跌。10倍牛股逼近减仓，不少投资者看跌。为什么昨天的“小甜甜”变成了今天的“牛太太”？除了“茅概念”整体弱势的风格因素外，三一重工未来主要关注三大问题：工程机械行业周期的高峰期、海外市场的不利发展和钢价的大幅上涨。二、股价上来看三一重工当前股价，较2月19日触及的最高点3元，已下跌约42%；当期市值较最高点的约4268亿元，已蒸发超1800亿元。“关于股价大跌，内部也有人认为是一次调整”，三一重工相关人士对界面新闻记者表示，制造业本身压力很大，市场估值和投资者的信心、预期等主观因素相关，很难因为股价下跌具体断定一家公司。工程机械板块属于周期股。据界面新闻了解，业内有担忧称，这一轮周期或见顶。挖掘机乃至整个工程机械行业能否延续去年的高增速，是市场担忧的问题。近期，工程机械整体板块也在持续走弱。该板块指数近三个月下跌了近30%，平均每个月下跌10%左右。工程机械杂志社近日发文称，工程机械火爆面具下，隐忧正在积聚。值得注意的是，2021年第一季度营收13亿元，同比增长12%，净利润38亿元，同比增长16%。这份业绩可以说是非常牛，但是股价依然无视数据下跌，高位至今股价跌幅超过40%，董承非清仓（公募）。2001年-2019年间，营业收入同比增长率虽说多数年为正增长，但负增长及业绩降速的年份却比较集中，2005年、2012-2016年间出现过负增长。同期，净利润同比增长率也有相似，2005年、2008年、2012-2015年间出现过负增长，而其他年份均呈现着大幅增长之态。而近些年，公司业绩增长十分强势，2016-2019年净利润同比增长分别为：13%、35%、33%、23%。在强势增长好业绩的基础上，近几年三一重工的股票价格也是突飞猛进，更是呈现这一年涨一倍的壮举！三、总结现在的三一重工股价腰斩，但估值还是贵，大概率还会跌。我认为原因，还是从业绩强周期来说。单看市盈率，三一重工12倍，很便宜的数字；但这是取决于近五年业绩爆发式增长，所以市盈率失真，因为三一重工是强周期性行业。周期股在市场眼里就像一个民工，市场认为它没有多大出息。白酒、医药这样的成长股就像海归博士，被市场寄予厚望。但是，如果一个民工能努力上进，取得很高的收入甚至财富自由，那么市场这种势利眼也当然会给以更高的评价，股价也会大涨。白酒、医药、半导体这样的博士如果持续没有研究成果，也会被市场唾弃的，股价也会大跌

三一重工股票涨跌是由二级市场来决定的，并非是与三一重工的销量来决定的，不是销量好股价就涨，销量不好股价就跌，这是一种错误的观点。其实三一重工股票出现持续下跌，而且有种放量加速下跌的趋势，三大重工放量大跌的真正原因主要是由于以下几大原因所致：原因一：因为三一重工出现补跌，股票涨高了要跌，跌多了要涨，这是股市的自然规律，这个规律是所有股票都必须遵从的。而三一重工也是不例外，三一重工股价从3元多，一波主升浪涨到50多元，这个涨幅已经非常惊人了，出现这么大的涨幅之后放量下跌是不是很正常的走势呢？这个放量下跌只是一个补跌而已，这是市场规律。原因二：因为三一重工遭受到超大资金抛压，说白了就是遭受到各大机构大幅逢高套现，股价才会出现放量大跌的。股票什么情况之下会出现放量杀跌呢？就是在遭受到各大机构集中抛压之时，股价必然会出现放量砸盘的，意思就是有大量筹码卖出，这个时候股价才会出现放量杀跌，而此时三一重工就是遇到这种情况。原因三：因为市场因素，说白了就是抱团股出现杀跌，大家有没有发现抱团股除了白酒还强势之外，军工板块、旅游板块、化纤板块等等，这些抱团股都已经彻底进入下跌趋势。而三一重工是工程机械龙头企业，前期由于抱团股资金出现疯狂炒作之后，三一重工涨高了，这些抱团股资金出摊，抱团股出现集体下跌，这是市场环境、市场因素等影响的。原因四：因为三一重工遭受到外资抛压，大家可以去看看为什么“机械茅”会出现放量大跌呢？这背后除了机构抛压之外，同样外资资金也是在抛压三一重工，才会造成三一重工出现放量大跌。总之一定要明白，股票放量大跌背后一定是有超大资金抛压所致，卖出的筹码远大于买入的筹码，意思就是筹码供过于求的时候，股价就会出现放量大跌，这就是市场的供需关系来决定股价的。而三一重工出现放量大跌，这背后必然是有很大原因导致三一重工杀跌的。股票市场会有一个自然规律，股票涨好了要跌，跌多了要涨，只要明白这个道理，就一定会找出三一重工为什么股票会出现放量大跌的情况。

我早就说过，股市的涨跌不在业绩，看看有没有资金青睐，有资金想炒就能涨。没有资金去炒，也好的业绩也会被遗忘。