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AA佳立航
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恶魔漫步

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内容摘要:本文运用GARCH模型分析了实际汇率对我国外商直接投资(FDI)的影响,结果表明实际汇率对我国FDI流入有正效应,即实际汇率上升(人民币贬值)会增加FDI流入;而实际汇率不确定性增大对我国FDI流入有比较显著的负效应,即实际汇率不确定性提高会导致FDI流入减少。虽然这两种效应都比较弱,但在人民币汇率制度改革之后,重要的是确保汇率在合适的范围内波动,减少不确定性,以免对FDI的流入产生负面的影响。 关键词:实际汇率 外商直接投资(FDI) 不确定性 广义自回归异方差(GARCH) 一、序言 我国FDI增长迅速,国内外许多学者致力于该领域的研究,在FDI如何影响我国的国内生产总值、劳动就业、实际工资和技术进步等等方面积累了大量的研究文献。同时,也有许多文献研究什么因素会影响我国FDI流入,这其中汇率、工资、地理位置以及聚集效应是研究中的重点(Pan,2003等)。不过在我们能够掌握到的文献中,研究汇率波动性对我国FDI的影响较少,而这正是本文研究的重点。目前,我国已经开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币、有管理浮动的汇率制度,但人民币仍然面临各方很大的升值压力,因此这一研究的意义在于:人民币汇率波动性增大可能会减少我国的FDI,保持汇率的相对稳定就显得相当重要。 一般来说,汇率通过两种方式影响FDI。一是成本效应,东道国货币贬值使得FDI的成本减小,从而FDI增加;二是替代效应,从输出国的角度来看,出口和FDI是两种可以选择的策略,东道国货币贬值使得FDI能比出口获得更多的利益,因此FDI增加。这一方面的研究大多认同东道国货币贬值可以吸引更多的FDI流入。例如,Goldberg和K(1998)发现日本、美国流入东亚各国的直接投资与它们之间的双边汇率存在显著的相关关系。Xing和 Wang(2004)在两国竞争同一FDI输出国的假设下,从理论上证明了货币相对FDI输出国升值的国家吸收的FDI将会减少,而相对贬值的国家吸收的FDI将会增加。不过也有学者认为这一效应不显著, 比如Pan(2003)认为汇率不是解释中国FDI流入的一个显著变量,Dewenter(1995)对美国的研究也发现汇率与FDI之间的关系不显著。 另一方面,汇率波动性对FDI的影响同样也没有一个一致的结论。比较多的实证研究支持这样一个观点:汇率波动性增大使得出口相对FDI来说能够获得更多利益,从而FDI减少。Amuedo-Doranes和Pozo(1999)研究了1976-1998年美国汇率波动对FDI流入的影响,发现FDI与GNP比率、实际汇率与汇率波动性之间存在长期关系,而且短期内汇率波动性增大会减少美国的FDI流入。Barrell,Gottschalk和Hall(2004)通过理论分析和实证检验发现欧元区和英国的汇率不确定性增大对FDI有负的影响,同样也支持了以上结论。 就我们所掌握的资料中,国内这方面的研究文献很少,因此,本文借鉴Amuedo-Doranes和Pozo(1996)用GARCH模型研究美国汇率波动的方法来分析我国汇率波动对FDI的影响,可以为以后的研究者提供一些实证方法上的借鉴。 本文以下第二部分说明数据的来源,同时分析本文所用到的数据,第三部分实证分析汇率与FDI之间的关系,最后是结论和相应的政策建议。 二、数据来源与分析 四、结论和政策含义 本文的研究结果表明,实际汇率上升(人民币贬值)会增加FDI流入;而实际汇率不确定性增加会导致FDI流入减少。相比较而言,前一种效应不显著而后一种效应较显著,但是两种效应都不强。 值得注意的是,以上结论是建立在钉住美元的汇率制度的基础之上,但改革以后的汇率波动幅度将会比之前要来得大,汇率波动对FDI的影响将会较为明显。据商务部的统计数据,今年以来外资投资企业数量与实际利用外资金额均出现下降:1-5月份,全国新批设立外商投资企业16473家,同比下降75%;实际使用外资金额66亿美元,同比下降79%。这一趋势除了与各地的招商引资优惠条件减弱、宏观调控抑制过热行业投资以及美元利率不断调高,吸引了大量美资回流和分流了国际资本等因素有关之外,人民币汇率的升值趋势和波动不确定性也是一个重要的原因。因此,本文所得结论的政策含义在于:在人民币汇率制度改革之后,保持人民币汇率的基本稳定是保持中国经济稳定从而保持一个稳定的投资和贸易环境的需要,这对增强国外投资者信心,并使中国的经济得以持续高速增长具有重要的意义。 参考文献: 1、Amuedo-Doranes, C and Pozo, S(1999):"Foreign exchange rates and foreign direct investment in the United S", The International Trade Journal,322- 2、Barrell ,R , Gottschalk , SD and SG Hall(2004):"Foreign Direct Investment and Exchange Rate Uncertainty in Imperfectly Competitive I",Tanaka Business School Discussion Papers: TBS/DP04/ 3、Dewenter, KL (1995): "Do Exchange Rate Changes Drive Foreign Direct Investment?", Journal of Business, 68, issue 3, 405- 4、Goldberg, L S and Klein, M(1998): "Foreign Direct Investment, Trade and Real Exchange Rate Linkages in Developing C", published in Managing Capital Flows and Exchange Rates: Perspectives from the Pacific Basin, editor Reuven Glick (Cambridge University Press 1998) 73- 5、Pan,Y(2003):"The inflow of foreign direct investment to China:the impact of country-specific ", Journal of business research,56,829- 6、Xing, YQ and Wang, GH(2004):"Exchange Rate and Competition for FDI" International University of Japan,working
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张小电1301

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土豆豆的焦糖

文献检索实训报告 课题名称:区域经济发展战略分析 课题关键词:区域经济、战略 检索数据库: 重庆维普科技期刊 检索汇总: 1 中文科技期刊数据库(1)数据库:重庆维普数据库(2)检索步骤:① 检索标识:关键词: 区域、机构:中国人民大学、题名:经济发展② 检索方式:高级检索③ 检索途径:复合途径④ 检索过程: 点击进入高级检索界面,点 打开“扩展检索篇件”。 设定检索年限为1989-2009 设定专业限制为“经济管理” 设定期刊范围为“全部期刊” 在检索项中依次选中“关键词”、“机构”和“题号”三项,分别输入“区域”、“中国人民大学”、“ 经济发展”三项,字段间关系为逻辑“与”关系 检索显示情况如图1所示,再点击 ,共命中 24篇文献。其中,密切相关文献3篇,一般相关文献21篇图 如图1所示,“匹配度”框全部为“模糊”检索,把该栏全部调整为“精确”检索,检索到0篇文献。这说明在“精确”检索状态下,无法同时满足这三个篇件。 调整“机构”的“匹配度”为“精确”,其余的调整为“模糊”检索,点击 ,共命中1篇文献。其中,密切相关文献1篇,如图2所示。图2⑤检索分析: 由于检索“匹配度”设定不准确,导致检索结果中关键词不一致。 g步检索到0篇文献,说明“精确”检索不一定适用于所有检索方式2中国优秀博硕士学位论文全文数据库、中国学位论文全文数据库A 中国优秀硕士学位论文全文数据库(1)数据库:中国优秀硕士学位论文全文数据库(2)检索步骤:① 检索标识:主题、学科专业名称② 检索方式:高级检索③ 检索途径:主题途径④ 检索过程: 进入高级检索界面,在“检索项”中分别选中“主题”、 “学科专业名称”,两项,并在“检索词”中分别输入“经济发展”、学科专业名称:“经济与管理”,字段间关系为逻辑与关系 设定年限为2005-2007,排序为相关度,检索显示如图3图 检索共命中1392篇文献。其中,密切相关文献37篇,一般相关1325篇 由于本课题是关于区域方面的,故需调整检索方式。将检索“主题”调整为“区域经济发展”,点中“在结果中检索”,再检索命中37篇文献。其中,密切相关文献2篇,一般相关文献35篇 如图3所示,“匹配”框为“模糊”检索,把该栏调整为“精确”检索,同时点中“在结果中检索”,检索命中5篇文献。其中,密切相关文献1篇,一般相关文献1篇,不相关文献3篇。 调整检索项为“题名”,输入“区域经济发展”, 同时点中“在结果中检索”,检索命中9篇文献。全部为密切相关文献。⑤ 检索原因分析: 第一次检索范围过大,使命中篇数比较多。 由于检索“匹配”设定不准确,导致检索结果不准确。 检索主题精确度不够。⑥ 检索结果如图4:

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zhusun1989

1、论文题目:要求准确、简练、醒目、新颖。 2、目录:目录是论文中主要段落的简表。(短篇论文不必列目录) 3、提要:是文章主要内容的摘录,要求短、精、完整。字数少可几十字,多不超过三百字为宜。 4、关键词或主题词:关键词是从论文的题名、提要和正文中选取出来的,是对表述论文的中心内容有实质意义的词汇。关键词是用作机系统标引论文内容特征的词语,便于信息系统汇集,以供读者检索。 每篇论文一般选取3-8个词汇作为关键词,另起一行,排在“提要”的左下方。 主题词是经过规范化的词,在确定主题词时,要对论文进行主题,依照标引和组配规则转换成主题词表中的规范词语。 5、论文正文: (1)引言:引言又称前言、序言和导言,用在论文的开头。 引言一般要概括地写出作者意图,说明选题的目的和意义, 并指出论文写作的范围。引言要短小精悍、紧扣主题。 〈2)论文正文:正文是论文的主体,正文应包括论点、论据、 论证过程和结论。主体部分包括以下内容: 提出-论点; 分析问题-论据和论证; 解决问题-论证与步骤; 结论。 6、一篇论文的参考文献是将论文在和写作中可参考或引证的主要文献资料,列于论文的末尾。参考文献应另起一页,标注方式按《GB7714-87文后参考文献著录规则》进行。 中文:标题--作者--出版物信息(版地、版者、版期):作者--标题--出版物信息 所列参考文献的要求是: (1)所列参考文献应是正式出版物,以便读者考证。 (2)所列举的参考文献要标明序号、著作或文章的标题、作者、出版物信息。

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