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溢出效应Spillover Effect浅论定义1、事物一个方面的发展带动了该事物其它方面的发展。2、一国总需求与国民收入增加对别国的影响。3、溢出效应,有技术溢出效应,跨国公司是世界先进技术的主要发明者,是世界先进技术的主要供应来源,跨国公司通过对外直接投资内部化实现其技术转移。这种技术转让行为对东道国会带来外部经济,即技术溢出。相关市场中所有的产品和服务都会体现这类技术,那么这些产品或服务使用者的利益将是外在的,由于是实现或产生利益的企业与产生技术的企业展开竞争,即技术产生了溢出效应 。[编辑本段]全球经济中的溢出效应宏观经济分析的着眼点在于森林而非树木。我们强调联系全球经济世界金融市场的经济链环和溢出效应,力图以此来说明部门和国家间相互影响的意义。目前左右全球经济的是一个强大的推动力,全球经济的下滑的速度之快、蔓延之广在很长时间以来都是最严重的一次。现在,关键是要判断出,再膨胀政策是否能够阻止这一连串事件的发生,从而使世界经济避免陷入全面衰退。目前全球经济中有四个这样的溢出效应在起作用,前两个是由西方七国制造业部门的衰退引起的。当然,这是任何国家的经济中最古老的宏观经济推动力之一。过去,制造业推动着宏观经济的波动,因此这个关键的周期性部门的收缩是经济衰退的核心。这次的情况不同。世界的经济发达国家中,服务业在就业和产出中的比重在60-70%之间。但是制造业周期对于塑造国内总需求的形状仍然是重要的。在很大程度上,这是因为高工资的工厂工人作为消费者拥有很高的支出能力。而且,由于全球供给链的作用,制造业衰退的影响会迅速在国家传播。毫无疑问,工业世界的主要地区已经出现了制造业衰退。就美国而言尤其如此。5月份就业人数刚刚大幅度减少了124000人,本月制造业的就业人数又比2000年7月的峰值下降了3.6%,675000人。而且,上月的《劳动力市场报告》表明5月的工业生产大幅度下降了,这是本轮衰退中连续第八个月下降。但是我们有充分的理由相信这仅仅是开始。毕竟,在过去的六次衰退中,美国制造业的就业平均下降了9%。与此同时,欧洲制造业的衰退也正在加深。5月份,欧元区和英国的采购经济指数都进一步跌破了50这一关键的门槛值。4月份,日本的工业生产比上月下跌了1.7%,比2000年8月的峰值低了7.7%。这是最近四个月中第三个月出现急剧下降,而且本月的降幅是政府的0.7%的预计值的两倍。制造业衰退的两个溢出效应已经很明显,第一个是工业化世界的消费需求向下调整。在到2001年第1季度为止的三个季度中,美国实际消费支出的年度增长率已经放慢到了3%左右,这远远低于到2000年第2季度为止的五年中4.5%的年均增长速度。而且根据即将发布的月度数据估算,看来在2001年第2季度消费增长率将进一步放慢到1.5%-2%的区间中。但是现在真正令人震惊的消息是欧洲的消费者正在减缩开支,打头阵的是到目前为止一直旺盛的法国消费。5月中,法国的消费者信心指数下跌了6个百分点,这是八年来最大的月度下降。根据我们的估算,2001年第1季度欧元区私人支出的增长有近三分之二来自法国,法国的消费突然下跌尤其令人担忧。日本的消费也明显的转向了恶化,4月份实际居民支出下跌了4.4%,这是四个月以来首次出现低于上年同期水平的情况。而且,目前工资下调的幅度超过了1997-98年衰退时的幅度,因此不能指望日本的消费支出会迅速回升。第二个溢出效应正通过新形成的全球化供给链传播。受到打击的主要是日本以外的亚洲地区,尤其是中国台湾、韩国、新加坡和马来西亚。这些国家曾经借助IT周期的扩张阶段实现了快速增长,现在由于同样的IT周期的收缩阶段的打击而出现了经济减速。而且Andy Xie报告说,现在还看不到IT引导的亚洲经济下滑出现触底的迹象。由于自身缺乏国内需求的支持,因此亚洲出口需求的损失尤其令人担忧。北美自由贸易协定中美国的伙伴也感受到了制造业溢出效应的打击,对于美国的产品组装企业来说,它们是日益重要的外部采购的来源。2001年4、5月间,加拿大GDP基本上停滞不动,这表明2001年第2季度的GDP几乎没有增长。同时,2000年年末开始,墨西哥制造业的就业人数一直在急剧下降,因此我们最近把对墨西哥2001年GDP增长率的预测值从3.3%下调为3.0%。第三个溢出效应来自全球贸易的扩展。2000年世界经济增长迅速,世界贸易随之实现了创纪录的增长,速度接近13%。随着工业化国家的经济增长急转直下,陷于停滞,世界贸易周期也从高涨走入低迷。我们最新的估算结果是,2001年世界贸易增长5.5%,两年之间出现如此急剧的减速,这是从未有过的。而且,由于2001年第一季度中许多贸易大国的贸易额突然下降,加上未来几个月中亚洲贸易疲软的风险增大了,我们有充分的理由认为2001年世界贸易增长率将跌破5%的门槛值。过去,只有在世界经济彻底陷入衰退的情况下才会出现这种结果。我认为这是一个很现实的风险。全球贸易令人吃惊的急剧减速对欧洲的损害尤其严重,出口构成了该地区GDP的15%以上。日本也受到了全球贸易迅速下滑的影响,第四季度的出口比上月下跌了8.2%,这使得增长率按照年率计算下降为-9.2%,这是出口连续第四个月出现负增长。第四个溢出效应是四个之中最致命的,这就是资产市场与实体经济之间倍受争议的联系。这种溢出效应一般称为财富效应,它是美国经济中最令人担忧的问题。正如股市泡沫曾经扰乱了私人消费支出和企业资本支出,导致这两部分需求增长过快;我担心泡沫破裂以后,美国经济的恰恰要清除掉这些过度的支出。美国人的储蓄不足,他们将需要开始进行痛苦的调整以恢复原有的支出习惯,这将迫使他们重新掌握从薪金而不是共同基金中储蓄的艺术。类似的,过度的IT生产能力正处在清理的过程中。我认为,泡沫破裂以后,对于已经重塑了整个世界的宏观经济形势的一连串事件来说,美国经济的实体部门中的这些调整时非常关键的。再膨胀政策有可能抑制这些溢出效应吗?过去确实如此,1999-2000年各国政府出手挽救经济时的的全球经济复苏恰恰是一长串例子中最新的一个。但我认为还存在着风险,这一次大概不会这么简单。决策者们在运用反周期政策对付周期性萧条的问题时已经做到了最好。对付结构问题时他们表现则要差得多。我认为,很大的风险在于当局运用货币和财政刺激措施这两种传统的反周期手段去解决结构问题。药不对症恐怕无助于防止全球经济走向负增长。我认为全球经济存在很大的衰退风险,而且这一风险正在增大。溢出效应有着积极的一方面-知名猎头烽火猎头资深顾问评价。[编辑本段]福利的溢出效应伟大公司的成就绝不只是创造了长期经济回报,而是在社会结构中扮演中坚角色。应该警惕这样的倾向:企业过度追求利润最大化,而越来越成为孤独的经济动物。正如柳传志所言,企业履行社会责任的行动会对社会空气起到湿润的作用,有助于减少社会的不和谐因素。但在很长一段时间内,慈善、公益的行为被一些企业更多当成了装饰自己的羽毛。事实上,“社会责任行动”是伟大公司在利润之上的追求,是完善“公司人格”的重要一步。这不是一项道德标榜。《环球企业家》联合中央电视台和北京大学民营经济研究院,从2006年7月开始对中国境内所有合法注册并经营三年以上、经营良好的980家独立法人企业或企业集团开展了“2006中国企业社会责任调查”,调查历时5个月,最终,有20家企业被公众和专家们评价为最具社会责任企业(详细名单见152页)。请不要把对企业社会责任的理解仅仅停留在捐赠层面上,事实上,这些企业的最佳实践揭示了,“社会责任行动”同样是一项有效的管理工具:松下,从改善员工关系出发,提高了企业经营效率;微软,以严格的项目管理方式,让公益行为成为可评价和可考察的对象;海尔,将绿色生产的管理思想渗透到从研发、制造、采购到回收利用的整个过程,从而为消费者提供更环保、更节能、更高质量的产品。正如彼得·德鲁克所说:“企业要融入社区,企业是生活而不是维持生计的手段,企业是好邻居,企业是力量的中心。”福利的溢出效应遭遇行业低谷,北京松下却决定花钱改善员工待遇于斌是北京松下彩色显像管有限公司(Beijing Matsushita Color CRT Co.Ltd.,以下简称BMCC)一名普通的质检员。2005年的某一天,因为罹患感冒,趁着工作间隙,他匆匆忙忙到医院就诊。医生诊断后让于斌留院打点滴,不料于斌对点滴过敏,刚打上就陷入了昏迷。很快他被推进了手术室,但意外再次发生,由于他的气管被堵,医生不得不切开了他气管动手术。事发突然。当于斌从深度昏迷中清醒过来时,示意医生给他纸笔。医生以为他要写遗书,拿过来一看却大吃一惊——纸条是于斌写给妻子的,要求她到厂里去打义工,把自己来医院前余下的1800个阴罩(彩色显像管的一个零部件)的检验工作完成,好减轻车间其他同事的负担。事后,这张字条辗转传到BMCC董事长、党委书记范文强手中,范看后当场就落泪了。自从三年前范文强在公司推行“互相关爱、互相激励”的企业文化后,员工们回馈他的东西常常出于他的意料,“只要你以心换心关爱他们,他们就会把企业当成家,工人们很争气,他们会反过来激励我们”,范文强对《环球企业家》说。当然,换来的还有生产效率的提高以及成本的节省。有组典型的数据,被范文强骄傲地一举再举。2001年BMCC生产彩管572万只,当年的材料损耗达8800万人民币。到2005年BMCC生产的彩管数上涨至981万只,材料损耗却跌至2200万人民币——彩管产量提升了72%,材料损耗却只有原来的1/4。【“合金文化”】在很多BMCC的员工看来,2003年5月突如其来的“非典”是公司文化的转折点。当时短短两日,医院就确诊BMCC员工中有5个“非典”病例、7个疑似病例,同时还有56名员工高烧。BMCC成了“非典”爆发地,附近居民唯躲避不及,工厂不得不停产两周,进行全面消毒。不过,危机让全体员工感到大家是兄弟姐妹命运相关的整体。危机过后,范文强开始反思,尝试着把以前BMCC严谨的松下式文化中加入了相互关爱、相互激励的基因,锻造出了一种全新的、被日方称之为“合金”的新文化。所谓“合金”,即是揉入中日双方的优秀传统,事实证明“合金文化”胜于取自一种文化的“单金属文化”。BMCC是松下在中国的第一个合资企业,建于1987年,迄今仍保留着中日双方各持股50%的股权结构。接下来范文强开始把新元素融入到公司的日常管理中。最明显的例子是建立职工应急储备金。BMCC的机器总保持24小时运转,有一次轮值夜班的工人突发疾病,被同事送到医院,却发现所有人都没有带够医院所需的押金。范文强得知此事后,要求在夜晚值班干部处常年放有一定数额的现金,以便应付突发事件。心细的范文强还发现,BMCC目前有3600名外地员工,其中不少是农民工,他们赚得的薪水总是大部分寄回老家,生病了经常交不起医院的押金。于是范文强设立了职工应急储备金,凡是BMCC的员工,在紧急时刻皆可借用。范文强还主动和BMCC的定点医院联系,为员工看病建立绿色通道,公司为员工看病提供担保。在BMCC,每年全公司的表彰大会有两次,一次是厂庆,另外一次是为调动基层干部关怀员工专门设立的“关爱职工好干部”的基金颁奖。一开始日方并不理解,认为这个奖的评选很难量化。范文强自有他的想法,用一个象征着工厂至高荣誉的奖把500名基层干部动员起来,让他们在生产一线贴近员工。一个人关心十个人,加起来至少能影响到五千人,何乐而不为呢?为此,BMCC规定科长以上的干部不能参加评选,以所有员工无记名的方式选出那些离员工、离生产第一线最近的班长和系长。去年BMCC有27人得到了此项殊荣。对于一线工人,考虑到BMCC 5000余名员工当中就有3600名来自外地,领导层对每月一评的优秀作业员又特别添加了一个极具诱惑力的奖励:如果这些优秀作业员在一年之内能当选三次,公司出面把他们的父母请到北京来,费用全部由公司承担。不仅安排有参观北京名胜古迹的游览计划,范文强还会亲自召开和父母们的恳谈会。“这是在鼓励员工们向善向好,父母们对于孩子在这样的公司工作也是由衷高兴”。这项特别奖励还起到了一个意想不到的效果: 来过北京的父母们回村后到处宣扬娃娃的公司好。每当BMCC再到这些村子招工的时候,总能遇到最踊跃的报名场面,当然也意味着能招来最优秀的劳动力。【最佳比例】“负责任”在范文强那里并非是老生常谈,而是体现在若干细节的考虑周全上。在BMCC,外地员工和本地员工绝对是一视同仁,只要做满10年就能和公司签订无固定期的合同。另外,对3600名外地员工免费提供住宿,每个房间除了配备松下的电视、空调和电话之外,还极为罕见地为每个员工配备了专业级的防毒面具,即便宿舍着火,员工们也能从容撤退。至于如何使用,都会在员工新加入的时候做详尽培训。BMCC的员工培训手册名叫《实施》,足足有500页,从企业文化、品质管理到环境保护和安全保卫,甚至连北京的气候特点以及生活须知,都一并齐全。范文强对于员工的责任感有着很大的视野,并非是针对他们在BMCC期间,而是要对员工们长久的职业生涯负责任。BMCC的很多员工从事繁重的体力活,到了一定年限公司不再续约时,会提前半年通知,并为这些员工开办各式各样的培训班,比如电脑培训、电工培训和美容美发培训。BMCC还投资兴建了培训教室,并请来专业老师。“我们企业出去的员工到哪里都是免试的,办培训班就是为了他们离开之后再就业着想”。这种不囿于企业本身的大局观,也和范文强的BMCC情怀有关。BMCC对所有离职员工都建有追踪记录,在范文强看来成为BMCC人是终生的。用一个更为形象的说法就是,每个曾经加入过BMCC的人,他们的DNA会因为在这里工作过,增加一支BMCC的基因。由于遭遇平板电视的巨大冲击,2005年对于全球彩管业来说是灾难性的一年,共有32家彩管厂倒闭,全球的彩管生产商锐减至31家,国内的彩管厂90%亏损。BMCC却在2005年逆势而为,交出了一份漂亮的成绩单,全年盈利2.08亿人民币。范文强可以依靠的,正是员工们对于企业的责任感。采访时范文强掏出计算器,跟记者算了一笔细账:如果2005年BMCC的材料损耗还保持和2001年一样的比率,光是损耗费用就达1.5亿,而实际损耗费是2200万,这一项就为企业节省了约1.3亿。BMCC在内部发起了9个1工程。所谓1,是指一个小发明、一个小创造、一个小提案、一个小改善等等。通过生产或者管理上的细微改善,形成整体节约的运动。比如有些笔在玻璃板上写不出字了,以往的做法就是直接扔掉。细心的员工发现这些笔还能在纸上写,就会留下来一直用到彻底报废。仅仅是这个小环节,2005年度帮BMCC节省了900多元人民币。还有在BMCC内部著名的“一秒钟工程”。 2004年。BMCC制管一课的员工通过技术创新将封口机的速度提高了一秒钟,改完之后工艺时间由17.3秒减少到16.3秒。别小看这一秒钟,对于BMCC来说这意味着每年能多生产10万8千只彩管,多创造3000多万的产值。“这个设备在BMCC已经运转了16年,没人能想到这个设备还能有变化提高。员工们有了主人翁精神才会去想。”这些细微处的节约改善,集腋成裘,在2005年居然为BMCC节省开支高达9千5百万人民币,不得不说这是BMCC推行关爱文化所获得的巨大回馈。那么,企业花在员工关爱上的投入有多少呢?同样有精确的数字可以显示——每年BMCC投入的员工教育费用是300多万人民币,补贴职工餐费是750万,补贴外地职工住宿费用1200万。这些费用加起来共计2000多万,和1.3亿的耗材节省以及高达9千5百万的节约改善,关爱员工获得了极佳的投入产出比。“事实上我后来发现,所有负责任的行为都会导致生产力的提高”,范文强对自己的策略如此作结。[编辑本段]美国经济放缓溢出效应微弱2006 年下半年以来,美国经济增长速度大幅放缓,且放缓的幅度和周期大大超过了市场的预期。然而,中信证券分析师李追阳认为,美国经济的放缓,向其他国家特别是新兴市场国家的溢出效应并不是很显著,也没有引发全球大宗商品消费需求萎缩。理由:首先,从消费的角度来看,美国对商品消费影响力减弱了。一方面,美国经济放缓后,并没有引发连锁性的减速;例如:OECD 领先指数加上6 国与成熟经济体的差异;中国保持11.5%的高速增长,商品的实际消费需求旺盛;另一方面,西方国家特别是美国在大宗商品消费中的直接影响力开始下降;美国自2000 年以后,在许多基本金属的绝对消费量或者占全球的消费比重双双出现了下滑。其次,从货币的角度来看,美国经济的弱势刺激了美元的贬值。一方面,美国经济相对的弱势,加上结构性的不平衡,加速了美元的贬值以及市场对于贬值的预期,从而对商品价格带来了直接的支撑;另一方面,美国经济的放缓,并没有减弱市场对于通胀的预期,特别是原油价格持续的上涨,反而引发了投资者对于通胀的担忧,增加了黄金的投资性需求,带动了贵金属价格的上涨。风险:然而,美国经济出现衰退,对成熟经济体以及新兴市场整个需求形成的负面冲击还是不容忽视。如果衰退成为现实,不仅直接和间接影响商品的消费需求,也会对市场心理形成冲击,减少商品的投资需求。当然,黄金作为一种特殊的商品,可能会带来意外的投资机会。[编辑本段]高新技术带来溢出效应落户开发区光电产业园的“龙腾光电”主要从事笔记本电脑、PC显示器和液晶电视TFT-LCD显示器的研发、生产、销售。 TFT-LCD是高科技产业,市场前景十分广阔。其上游配套产品有玻璃基板、ITD导电玻璃、驱动IC、液晶材料等,并能拉动应用产品笔记本电脑、台式显示器、液晶电视、车载导航系统、PDA及移动电话等下游产业的快速发展,是新型信息产业的支柱,具有强大的带动作用。目前,中国大陆是继韩国、中国台湾、日本之后全球第四个TFT-LCD生产中心。“龙腾光电”引进的生产线是继“京东方”、“上广电”之后,国内第三条5代TFT-LCD生产线。开发区领导告诉记者,光电产业园的目标是打造全球液晶显示器基地,经过3~5年的努力,形成TFT-LCD完整的产业链,实现总投资100亿美元、年产出超1000亿元的目标,相当于目前开发区的经济总量。除此以外,“利乐包装”从德国引进全套食品无菌包装盒(袋)生产线,全部设备以电子轴取代机械轴,实现了高速低噪音生产,2006年产量达209亿只,居世界第一;“沪铼光电”采用世界先进的蓝光技术制作空白DVD光盘,存贮密度比采用红光技术制作的光盘提高了近三倍,单张光盘容量达到15G。开发区外资企业大量引进的这些先进适用技术,在许多领域填补了国内空白,提升了开发区产业技术水平。特别是一批重大技术装备的引进,有力地促进了支柱产业竞争力的提高。同样,民营企业通过开发高新技术,也获得了看得见的实惠。金联塑胶有限公司是一家为外企配套的企业,近年来销售节节攀升,去年获得了销售8000多万元的好成绩。但企业没有就此满足,而是动足脑筋,在科技创新上做文章。今年,该企业将和德国公司联合开发高新技术产品——高速铁路上的注塑件,预计可使公司今年的销售额达到1.2亿元。一些民营企业不断提升技术层次,生产技术达到国内先进水平。汉江机床厂昆山分厂开发的数控球面冲孔机能够在直径100毫米的喷丝板上冲出6万~7万个小孔,开发的卫星用高精微型丝杆,在太空条件下可实现6年免维护无故障,居国内第一;“国力真空”研制生产的多项陶瓷真空器件填补国内空白,其市场占有率居国内第一、全球第三。

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跨国公司财务管理模式的实证研究和理论分析2006-9-12 【大 中 小】【打印】摘 要:随着经济的全球化发展趋势,跨国公司在全球经济中越来越占据着重要的地位。面对这一日益庞大的队伍,由此引发出一系列的问题。在这些与跨国公司有关的问题中,跨国公司财务管理模式问题,成为跨国公司高层管理人员和理论界关注的焦点之一。鉴于跨国公司财务管理模式的多样性和复杂性,对跨国公司财务管理模式进行了中外国际比较,事实上,在各种模式下都有成功的例证。而跨国公司在选择其财务管理模式时,需要从全球长远的角度分析现在与未来的环境、企业的优势和劣势,把财务管理模式的确定建立在坚实的理论基础上。关键词:跨国公司 财务管理模式 分权 集权一、跨国公司财务管理模式的实证研究跨国公司的财务活动涉及母国和东道国,其财务管理模式,一方面反映跨国公司与母国、东道国之间的财务关系;另一方面反映跨国公司总部与各子公司之间的财务关系。我们这里只讨论跨国公司内部财务管理模式,即跨国公司总部与各子公司之间的财务关系。一个跨国公司的财务管理模式不是由财务部门独立设计的,而是跨国公司管理模式在财产部门的具体体现。根据集权与分权的程度,跨国公司的财务管理模式有以下三种类型:分权式、集权式和混合式。(一)分权式在这种管理模式下,子公司财务上是相对独立的,其经理一般拥有较多的财务决策权,子公司的业绩用其所在东道国的货币评价。国内的跨国公司在财务管理上基本上都是采用完全独立的分权模式,即各分、子公司负责自己的财务核算与财务管理,集团一般只对下属跨国公司进行工作指导,并在一定时期组织对下属公司进行事后的审计。在20世纪80年代中期以前,国外大多数跨国公司的财务管理基本上与我国目前的这种管理模式相似。多数人认为,由于新经济是创新型经济,是强调个性的经济,为了充分发挥子公司的积极性,应对激烈变化的市场环境,必须对子公司加大放权的力度,更多地实行分权式管理。在这方面成功的例子是美国的IBM.众所周知,IBM是生产计算机的著名大型跨国公司,在世界100多个国家设有子公司。它是世界上第一家因研制电脑而获得巨大发展的企业,其主要产品反映当代尖端技术发展水平。但是20世纪70年代末,IBM遇到国内同行、日本及欧洲经济共同体计算机制造厂商的严峻挑战。它在计算机行业的霸主地位岌岌可危。为应对这一形势,IBM加大了产品开发力度,于1980-1983年期间在跨国公司内部先后建立了15个专门从事开发小型计算机新产品的风险组织。这些组织被称为“独立经营单位”或“特别经营单位”,是自主权较大的单位,在产销、财务、人事方面都有自主权,甚至可以设立自己的董事会,自行筹集资金等,总公司除提供必要的资金和审议其发展方向外,对其经营活动一律不加干涉,这些风险组织自主权大,开发新产品速度快,很快开发并生产出了商品化的个人电脑,大大增强了IBM在小型机方面的竞争能力。与此同时,IBM总部将分布在世界各国的131个子公司按地区改组成8个地区事业体。对地区事业体采取分散化管理原则,使他们在开发、生产和销售等方面比原有子公司具有更大的经营自主权。对新建的亚洲和太平洋集团的战略中心(日本IBM)在组织上和经营上给予完全自主权。由此可见,分权型财务管理模式的最大优点就是子公司的灵活性强,它能根据市场的变化迅速作出反应,从而保证了其财务决策的及时性和合理性。通过分权,母公司的经营风险和财务风险将得以分散,母公司的管理者也将有时间和精力进行集团发展的战略管理。分权还有助于培养子公司的资金成本意识和风险意识,使之更谨慎地分配和使用资金。但分权模式也有其不足之处:各子公司财务管理各自为政,缺乏一体性;跨国公司财务管理不讲配合,缺乏全面性;跨国公司财务管理监管不力,缺乏有效性。这一切都会影响跨国公司整体财务目标的实现。因此IBM的成功只是问题的一个方面,不能由此得出分权式财务管理模式就是跨国公司所要采取的最佳模式的结论。(二)集权式在这种管理模式下,母公司负责筹资、投资和分配的决策,财务政策的制定及财务人员的安排,国外子公司享有很少的决策权,主要是执行和贯彻母公司统一的财务政策。子公司的业绩用母公司的会计体系和母国货币进行考核评价。集权型财务管理模式体现了母公司对子公司的财务活动进行全过程控制的观念。通过集权,母公司能够对子公司的财务活动进行规范,使母公司的决策在子公司得以贯彻执行,从而有利子公司整体优势的发展。信息技术、网格技术的发展使母公司和子公司之间的信息交流变得更加快捷和方便,集权式财务管理模式的弊端———信息的不对称性能在很大程度上得以克服,母公司实行集权式管理具备了强有力的技术支撑。因此,有些跨国公司的集权管理不是在削弱,而是有进一步强化的趋势。特别是1993年以后,在全球掀起以BPR(业务流程重组)为主要内容的管理革命风潮后,全球绝大多数大型集团(全球500强中的80%以上)几乎都进行了跨国公司业务流程重组,并建立了集中式财务管理模式。以美国杨森制药集团(在中国设有西安杨森)为例,其财务管理模式是一个二级的集中管理模式。设在各地或各国的子公司,在本地将财务与业务数据输入后直接通过远程通讯传递到集团总部,集团总部按不同的岗位职责分别设专人进行审核,审核后进行记账处理。业务正常进行均以年初预算为依据,非常规性的成本或费用支出均要申述理由报集团批准后执行。可以说公司总部完全掌握和控制各地公司的业务与财务信息,各地公司按当地本位币进行财务核算,总部则可以按不同的货币进行记账处理,并进行各种成本与收益的比较分析,同时可以随时生成合并报表,掌握整个集团的财务状况。综合有关实证可见,新经济对跨国公司实施集权式管理提供了有力的技术支持,不但可以使集权式财务管理模式的优势得以充分发挥,而且使集权式财务管理的缺陷得到了相当程度的弥补。对于大多数跨国公司来说,仍会通过强化集中财务管理模式,保证跨国公司整体资源的优化配置,实现跨国公司整体利益的最大化。但集权制也有明显的缺陷:母公司集权后,子公司往往灵活性较差,不能根据市场环境的变化迅速作出反应;而且,过长的信息传递时间也影响了母公司决策的及时性。因此,对产品创新周期要求极为迫切的高新技术产业的跨国公司,分权管理的程度可能会逐渐扩大。(三)混合式这种管理模式是集权式和分权式相结合的产物,重大的财产决策权集中在跨国公司总部,而日常的财务决策权由子公司掌握,母公司总部的财务专家只向子公司提供指导、咨询和信息服务。根据母公司权力集中程度的不同,这种管理模式又可分为集权为主、分权为辅和分权为主、集权为辅两种形式。集权为主、分权为辅的模式主要体现了集权制的优点,同时还能部分避免由于权力过度集中而造成的下属企业缺乏积极性和活力的现象。它有利于母公司对各子公司实施有效的控制,尤其适用于处于发展初期的跨国公司。而分权为主、集权为辅的模式则应是发展已相对成熟,并且规模较大的跨国公司的选择。这种模式不但体现了分权制的优点,而且加强了集团内部的协调。二、跨国公司财务管理模式的理论分析(一)信息不对称和代理成本确定最优财务管理模式需衡量由信息不对称、不完全引起的错误决策成本。实行集权的财务管理模式,总公司对成员公司面临的情况很难全面掌握,因此,信息不对称引起的成本很高;反之,实行财务分权,缺乏信息引起的成本则降低。确定最优财务管理模式还要考虑由财务主体目标不一致引起的代理成本。实行集权的财务管理模式,容易协调和控制总公司和成员公司的目标,进而由目标不一致引起的代理成本降低;反之,实行财务分析,则由目标不一致引起的代理成本升高。由于现代信息技术的进步使得信息传递更为简便,成本降低,进而缺乏信息引起的错误决策成本大大降低,从而导致财务管理模式趋向集权化。(二)核心竞争力在现代市场经济条件下,依据核心竞争力来提高企业的竞争优势,实现财务资源的优化配置是财务管理模式的典型体现,而优秀的财务管理模式也为企业建立和发展自身的核心竞争力、获取持续竞争优势提供有利的支持。为了保证跨国公司的核心竞争力,母公司通常要对那些与集团核心竞争力、核心业务密切相关的经营活动实施高度的统一管理与控制;对于那些与集团核心能力、核心业务关系一般甚至没有影响的成员企业,往往实行分权管理。一般地,集团总部对核心企业和控股层企业的控制明显要严于参股层、协作层企业。(三)价值链波特教授认为企业每项生产经营活动都是其创造价值的经济活动,那么,企业所有的各不相同但又相互关联的生产经营活动,便构成了创造价值的一个动态过程,即价值链。公司不同的联合方式对其价值链有着不同的影响,进而创造不同的价值链优势。跨国公司按其联合方式不同可分为:横向型跨国公司、纵向型跨国公司和混合型跨国公司。横向型跨国公司内部的各成员公司无论在产品、组织结构和行业上都非常相近,甚至完全相同,适合采用集权式财务管理模式。纵向型的跨国公司已开始涉及多元化经营,即跨部门经营,而各成员公司的经济效益又有较强的相关性,适合采用集权与分权相结合的模式。混合型跨国公司的各成员公司之间在生产和业务上彼此相关性不强,甚至完全不相关,适合采用分权式财务管理模式。(四)企业生命周期企业生命周期理论认为,企业分为孕育形成期、成长期、成熟期和衰退期等阶段。在孕育形成期,实行分权式财务管理,因为控股公司总部缺乏足够的资金来源和财务专家,往往较多地将财务管理决策权下放给子公司经理。在成长阶段,实行集权式财务管理。因为控股公司有了较强的经济实力和较多的财务专家,就要集中重要的财务决策,并通过信息交流和规定的报告程序,来统一管理和协调各子公司的财务活动。进入成熟阶段,通常将集权和分权相结合。因为控股公司的管理通常面临两难境地:一方面,子公司经营的规模和重要性需要加紧控制其财务决策;另一方面,由于子公司增长所引起的财务选择权不断增多,这使得控股公司无力也无需对每项任务决策都进行控制。(五)管理跨度根据管理跨度理论,管理者受其时间和精力等限制,在企业规模扩大到一定程度后,就有必要实行分层次的授权管理。因此,当跨国公司规模不大,经营范围较小,业务比较单一,子公司数量不多,而集团内部关系较为简单时,财务管理就可以相对集权;而若跨国公司规模较大、经营业务多样化,或子公司数量较多、从而集团内部关系较为复杂,母公司难以统一管理子公司或统一管理的效率过低,那么,就会采取相对分权的财务管理体制。(六)权变理论所谓权变,即权宜应变。由于市场和企业的外部环境越来越变幻莫测,企业就需要不断变更自己的管理方式来适应这种变化,权变管理于是应运而生。其特点就是随着环境的变化而采取相应的管理方式。因此,又被评为以现实为中心的管理方式。所以,如果子公司面临的外界环境变化大,宜采用分权式财务管理模式。除了运用以上讨论的几个理论外,跨国公司在设计其财务管理模式时,还应该结合其实际生产经营状况,考虑跨国公司的股权结构、发展战略、生产技术特点、地理分布、产品种类、企业文化、市场竞争等因素。参考文献:1.王斌。企业集团财务管理。现代财务理论前沿专题[C].大连:东北财大出版社,20002.薛媛媛。论企业集团财务管理模式及其选择[J].技术经济,2003(2)3.石连运。论新经济对跨国公司财务管理的影响[J].齐鲁学刊,2002(5)4.徐国华,张德,赵平。管理学[M].北京:清华大学出版社,19985.[美]MichaelE.Porter.陈小悦译。竞争战略[M].北京:华夏出版社,1997

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