农村教师队伍策略研究的论文

华夏证券破产欠债66亿 如何保护债权人权益成核心问题揭开证券公司破产神秘面纱被关闭证券公司往往存在多种违法行为破产公司老总承担何责法律有明文规定如何产生最佳破产管理人尚需细加考量华夏证券公司破产首次债权人会议本月17日的召开，在这个金融风暴肆虐的冬天，显得格外引人关注。华夏证券公司毕竟不同于其他的公司，它曾有着辉煌的过去：成立于1992年10月，是中国成立最早规模最大的全国性证券公司之一。1995年，华夏证券在证券交易额、营业收入、利润总额等指标的排名中，已走在同行的前列，与南方证券、国泰证券这些巨无霸并肩，成为三大全国性证券公司之一。鼎盛时期，华夏证券旗下拥有91家营业部和24家证券服务部，是第一家全国交易联网券商，第一家实现全国统一清算，第一家实现保证金集中存管，许许多多的第一，使其声名远播。每次路过如今已成为中信建投证券的华夏总部，昔日华夏证券的几个大字总在记者心中盘旋。曾经多次造访遇见的华夏“老人”，如今所剩的已经不多了。从2005年12月被依法撤销业务许可，2008年4月30日申请破产，11月17日召开债权人第一次大会，昔日声名显赫的华夏证券终于即将走向终点！“如今的华夏证券公司破产，已和证券两个字没有多少关系了。”在中国破产法论坛执行主任伊正友律师看来，“以前证券公司破产很难，但在破产法颁布实施之后，现在已经容易得多了，而且和其他公司破产没有太大的差别”。股民权益未受影响有权威人士告诉记者，现在已经关闭的证券公司有31家。三年多的综合治理，最大的制度收获是由证监会起草最后经国务院通过的《证券公司风险处置条例》和《证券公司监督管理条例》。凡是挪用客户保证金、存在重大违法活动、资不抵债的，都要进行关闭。而且，审视很多被关闭的证券公司，这些行为往往不是独立存在的，而是同时发生的。曾任中国证券投资者保护基金公司负责人的刘肃毅告诉记者，关闭的第一个阶段就是进行行政清理。这是相对比较艰难的阶段。要理清证券公司所存在的所有问题、解决职工安置问题以及与证券有关的业务问题。在此期间，由证券投资者保护基金公司替证券公司“埋单”，无论是机构投资者的保证金，还是个人投资者的保证金，一旦被证券公司挪用，都先由基金公司垫付，基金公司成为证券公司的债权人。而且，即便是投资者的保证金被券商挪用了，投资者本人的账户上也反映不出来，投资者往往并不知情，只是券商的账上有缺口。刘肃毅解释说，这么做是为了稳定市场的需要，也是出于保护投资者利益的考虑。在基金公司填补了保证金缺口之后，投资者开户所在的营业部，会被其他证券公司接管。在华夏证券公司营业部开户的投资者，现在就成为中信建投证券公司的投资者，买卖股票不受任何影响。破产公司老总承担何责证券公司破产，老总承担什么责任？许多投资者都不禁会产生这样的疑问。据不完全统计，至今被追究刑事责任的券商老总近百人。据接近证监会的一位人士分析说，许多证券公司被关闭了，破产了，老总并没有承担刑事或者行政责任。他认为，证券市场在持续几年的低迷时期，券商因为委托理财业务、国债回购业务以及自营业务发生亏损，再加上经纪业务收入的降低，日子变得艰难，有的开始资不抵债。由于这些证券业务致使证券公司被关闭或破产的，当时的法律无法追究其法律责任。刘肃毅从法律角度分析说，券商委托理财现在也在做，法律关系很清楚，一方委托另一方理财，不保证收益，但求利益最大化，过去可能有保本保收益的不规范做法，但不能因此就构成犯罪。又比如国债回购，这实质上是一种券商的融资行为，法律关系也不难理解。但如果是券商在经营证券业务过程中，有贪污受贿、操纵市场、进行内幕交易等行为，那不仅要追究行政责任，同时要追究刑事责任。很多券商老总落马是因其行为严重违反了现行法律。据多位业内人士相告，华夏证券的破产与同期许多证券公司一样，是因过度扩张所致。盲目扩张使华夏证券在2002年股市的持续低迷中难以自拔。投资股票的市值缩水到7亿元、自营投资累计亏损达17.9亿元、国债欠库约10亿元，另外还有10多亿元的经营性亏损。正是由于经营不善，使华夏最终难以支撑。证监会随后依法撤销其业务许可。核心是保护债权人权益“证券公司破产后，老总的责任问题、职工安置问题、债权人权益的保护问题，是最为令人关注的问题。”伊正友分析说，原华夏证券的职工已被中信建投接收，成为中信建投的员工。在华夏证券进入破产程序后，最为核心的问题只有一个，就是如何保证债权人权益的问题。“经过行政清理之后，证券公司的破产与其他公司破产并无多大差别。”曾担任多家证券公司破产管理人组长的杨光分析说，行政清理阶段已经解决了和证券有关的所有业务，余下的问题，就是如何解决机构债权人权益保障的问题。记者致电华夏证券公司破产管理人——信达资产管理公司，对方解释称，华夏证券在日前召开首次债权人会议时，已经成立了债权人委员会，由法院指定了债权人委员会主席。华夏证券148家机构债权人，债权总额约66亿元。华夏破产财产包括股票、基金、债权等有价证券以及其他资产。对于有价证券将会择机变现，其他资产将通过公开拍卖方式进行，不能拍卖或者限制转让的财产，依法律规定的方式进行处理。至于这些破产财产如何分配，则由债权人会议表决进行。在管理人看来，华夏证券公司的破产，并不像外界想象的那样神秘。伊正友向记者分析说，证券公司的破产与其他公司破产一样，要处理好几方面关系。按照破产法的规定，法院是起监督责任的，监督各方按破产程序进行，管理人是制定方案的，负责财产如何变现如何拍卖等具体事务，而债权人会议是最后表决的。保证债权人合法权益是破产程序的关键。据杨光介绍，现实中最突出的问题是管理人如何产生的问题。目前仍有不少券商处于破产程序环节，比如，闽发证券破产在福州中院审理、汉唐证券破产在深圳中院审理。在证券公司破产中，证券投资者保护基金公司基本上都是最大的债权人。合格的管理人，不应该和包括基金公司在内任何债权人，存在任何利益关系，这些都是法院在选定管理人时必须加以考量的重要因素。但是，有的法院似乎对此并不理解。伊正友认为，管理人最好应通过全国招标的方式产生。只要没有利害冲突关系，招标产生的管理人，由于具有丰富的经验，政策水平高，工作能力强，能够依法制定出科学、合理、可行的变价方案以及财产分配方案，供债权人会议审议。这样，就可以大大降低破产成本费用支出，同时使债权人权益维护更有保障。（