amy229815572
从余额宝上线至今的六个月时间,天弘基金的投资账户数已经接近3000万户,规模超过1000亿元,相当于国内全部78只货币基金总规模的近20%。这家成立9年的基金公司管理的资产规模也借此狂增,并且摆脱年年亏损上千万元的厄运,上半年净利润达850万,在85家基金公司中的管理资产规模排名从去年年底的50名开外蹿升到前十。(一)余额宝的现状1.运营情况余额宝带来的普惠金融还有利于居民财富增加,拉动消费,促进经济结构从投资主导向消费主导转变。社会价值报告的统计显示,从2013年6月推出到2014年1月31日,余额宝为广大居民创造了亿元的收益,远高于活期存款的利息收入。用户投入到余额宝里的资金,以及由此增加的收益,相当大一部分又流向消费市场,让内需更加旺盛,这是对实体经济的一种刺激。统计显示,半年多来,余额宝用户在淘宝上消费的总金额超过3400亿元。同时,余额宝等货币基金通过投资短期债券市场,完成直接融资,可以优化我国长期以来一直过分依赖间接融资的融资结构。“从整个国家来看,余额宝们的发展,能有效避免资金过多流向‘两高一剩’行业,从而加快产业结构调整和转型升级,最终让实体经济受益。作为活期存款的替代品,余额宝需要具有与活期存款类似的安全性和流动性。在安全性方面,货币市场基金具有低风险、波动性较小的特点。其所投资的同业存款和高等级债券通常享有各种显性或隐性信用担保,信用风险可控。在流动性方面,一方面按同业存款通常具有提前支取免罚息条款,另一方面高等级债券也具有良好的流动性,即便在大规模赎回的情况下,这两种资产也比其他资产更易于变现。此外,目前由于短期市场资金短缺,同业存款利率显著高于央票、短期融资券、国债等短期产品的收益率。虽然一些投资标的比同业存款和债券拥有更高的收益率,例如房地产、股票、大宗商品、高收益企业债等,但其不仅存在亏损风险,就连流动性也缺乏保证。因此,余额宝目前的投资策略是从用户需求角度出发的合理选择。与更高的收益相比,安全性和流动性对用户来说无疑具有更大意义。2.高收益来源余额宝的高收益主要来自于三方面:一是跨市场操作的利差;二是近期银行体系流动性短缺导致利率抬升;三是资金未被纳入存款准备金管理带来的监管红利。首先,如表所示,余额宝筹集的资金有90%以上投向银行同业存款。由于普通投资者无法进入这一市场,余额宝就起到了“团购”的作用。众多零散资金汇聚成庞大的规模,再由天弘基金以远高于一般存款的利率存为同业存款。这使普通投资者用少量资金也享受到同业存款的高额收益。其次,余额宝高收益也与2013年6月以来中国银行间流动性市场的“钱荒”密不可分。在监管层挤压非标投资、央行控制货币增速、外汇占款流入放缓、商业银行存贷比考核等多重因素的影响下,银行体系出现了一定程度的流动性短缺。在此背景下,商业银行愿意付出高额利息来获得流动性。由于目前存款利率市场化尚未完成,基准存款利率调整空间有限,因此以Shibor为代表的银行间同业拆借利率持续走高,就成为市场资金供不应求的集中体现。宏观经济调整过程带来的流动性压力恰恰使得余额宝“生逢其时”,因此余额宝的高收益率具有一定的偶然性。再次,与一般存款相比,同业存款不进入存款准备金管理体系,也就无需拨备高达20%的准备金。中国目前的法定存款准备金利率仅有,远低于6%左右的同业存款利率。若按照20%的比例计提准备金,则整体利率损失约为1%。因此,监管红利在余额宝的收益中占有相当比重。如果央行将同业存款纳入准备金管理,余额宝的高收益将面临严峻考验。(二)余额宝的发展机遇余额宝业务带来的来的潜在收益将远远超过利息损失。收益一,余额宝业务的出现必将增加用户对支付宝的依赖度,增加支付宝在支付领域与各类银行卡抗衡的能力,增加用户对支付宝的信任度;收益二,余额宝相当于支付宝自建了基金发行渠道。目前,银行发行渠道是一种稀缺资源,基金公司在银行排队等发行,而且还竞相支付给银行更高的尾随佣金,渠道有了,即便余额宝此次绑定的基金不赚钱,下次还可以通过销售其他基金赚钱;第三,余额宝业务虽然使支付宝牺牲了一部分利息收益,但却起到了“揽储”的实际效果。高流动性、高收益理财产品一向是银行重要的揽储手段。为此,央行甚至曾叫停很多短期理财产品,以遏制银行借理财产品行“高息揽存”之事。余额宝推出后,一定会有很多用户把原来在银行的活期存款转存入支付宝中,支付宝内的资金只会增不会减。事实上,媒体采访中,连支付宝内部人都称余额宝为而“类存款”业务。
maggie13050
摘 要 :互联网金融和金融互联网是目前包括我国在内的市场经济体的新兴业态,越来越多的金融产品创新发生,并且不断冲击着原有的金融监管体系和互联网社会。以华尔街为代表的金融行业从业者不断地创造出适应于社会发展需要、投资者需求的各种各样的金融产品。当世界进入到互联网时代之后,乘着互联网技术的东风,互联网金融蓬勃发展起来。互联网金融可以泛指一切运用互联网技术、运用互联网虚拟社区来实现传统资金中介作用的行为。就我国来说,互联网金融的创新主要出现在以下领域:第一,支付方式;第二,金融产品;第三,产品销售渠道;第四,金融机构本身。相比较传统金融行业来说,互联网金融的风险体现在三个方面:第一,互联网金融监管的发展无法跟上互联网金融的发展脚步;第二,互联网金融风险与传统金融机构相比只多不少;第三,中国的金融市场化程度较低,互联网金融向纵深发展的动力不足。而我国目前面临着传统金融监管效率不高,互联网金融监管盲点颇多的尴尬局面。为此应当建立起以兼顾效率与公平、安全;兼顾市场与国家;兼顾金融因素与互联网因素;借鉴成熟监管经验;严守监管底线思维等原则,设置互联网金融监管的具体规则。余额宝——作为我国目前最新、最火热的`互联网金融创新,其法律性质应当是一种新型的互联网基金。余额宝改写了中国基金业的发展方向,改变了金融产品的销售方式和功能内容,并且给传统金融业注入互联网因素。所以尽管余额宝还面临着货币基金的市场风险、互联网的安全风险等等一系列风险,但是我们还是应该要宽容、甚至扶持它的发展。为此,应当设置适用于余额宝的存款保险制度;纳入金融消费者权益保护基金;选择备付金银行,计提风险准备金,并且同时需要加强我国社会信用管理体系 。本文除引言与结语外共分四章。
第一章论述了金融创新和互联网之间的关系,主要论述了互联网成为了金融创新的一个加速器,互联网也是金融发展的一个全新领域。通过互联网技术和互联网思维,金融创新可以独立于传统的金融行业发生。主要论述了金融创新的概念和特点以及互联网金融的特征和互联网金融的参与主体。值得注意的是互联网金融参与的主体应当进行划分,主要区分为三类:从事互联网金融的互联网企业,从事互联网金融的金融企业以及从事互联网金融的互联网金融企业。
第二章论述了中国的互联网金融的现状,包括互联网金融创新的模式归纳、互联网金融的风险特征,以及监管的一般理论和国外经验。本章节重点论述了互联网金融的风险特征,这些特征构成了我国互联网金融监管的特定对象。
第三章论述了我国目前的互联网金融监管的体系,重点分析了我国目前的法律困境与制度障碍、现阶段金融监管现状,提出我国建立互联网金融监管机制的五大原则和具体机制设计。
最后一个章以余额宝的发展现状和监管作为内容,主要考察了余额宝的发展历程和法律属性,通过对于余额宝创新能力的分析,结合上文论述的互联网金融监管体制的具体构建,提出了余额宝的法律规制建议。
关键词: 互联网 金融创新 监管 法律规制
Abstract
Internet of Finance is a new industry among the world including China. A large numberof financial products have occurred through financial innovation, and have begun to impactthe existing financial regulatory system and all the Internet community. Wall Street, therepresentative of the financial industry, constantly create these wide ranges of financialproducts for the demands of investors and improve the social development. When the worldgoes into the age of the Internet, the Internet of Finance flourishes. Internet of Finance meansevery action which can play the role of financial intermediary through Internet technology. InChina, there are four kinds of Internet of Finance: the method of payment; the financialproducts; product sales channels; the financial institutions themselves. Compared totraditional financial industry, the risks of Internet of Finance lie in those fields: first, theregulatory can’t keep up with the pace of Internet of Finance; Second , the Internet of Financerisks are bigger than traditional ones; third, the development in China is slow. The country iscurrently facing the dilemma which means traditional financial regulatory is not so effective,and there is a vacuum of Internet of Finance regulatory. In order to end this situation, weshould build a regulatory system, based on the principles including efficiency and fairness,safety, bottom line of thinking, etc.
Yu E Bao, a money-market fund promoted by Alipay rewrites the development directionof China's fund industry, changes the way of financial products sales, and injects Internetfactors into the traditional financial sector. We should take it more carefully and make aseries of regulatory which includes some details and some kind of Macro regulations.
In addition to this introduction and conclusion altogether is divided four chapters.
The first chapter discusses the relationship between financial innovation and the Internet,mainly discusses the Internet becomes an accelerator of financial innovation, a new field inthe Internet is financial development. Through the Internet technology and Internet thinking,financial innovation can be independent of the traditional financial industry. Mainly discussesthe concept and characteristics of financial innovation and financial characteristics of theInternet and the Internet financial participation main body. Notable is the subject of Internetfinancial participation should be divided, divided into three major categories: engaged inInternet Financial Internet enterprise, engaged in Internet financial financial enterprises andengaged in Internet Financial Internet financial enterprises.
The second second chapter discusses the Chinese Internet financial status, riskcharacteristics, including the Internet financial innovation pattern of Internet financialsupervision, as well as the general theory and foreign experience. This chapter mainlydiscusses the risk characteristics of the Internet financial, the characteristics of the particularobject of Internet financial supervision in china.
The third chapter discusses China's current Internet financial supervision system,analyzes the legal dilemma and institutional obstacles, the present financial supervision, putsforward five principles of design to establish the Internet financial supervision mechanism ofour country and the specific mechanism.
The last chapter in the development and regulation of balance treasure as content,mainly inspects the development process and legal attribute of balance treasure, through theanalysis of balance treasure innovation ability, combining the concrete construction discussedabove Internet financial supervision system, puts forward suggestions of legal regulation ofbalance treasure.
Keywords: Internet Financial innovation Supervision Legal supervision
目 录
摘 要
Abstract
1 引 言
选题背景和研究意义
选题背景
研究意义
国内外研究现状
国内研究现状
国外研究现状
研究方法及创新点
研究方法和思路
本文可能的创新点
2 金融创新和互联网金融
金融创新概述
金融创新的概念
金融创新的特点
创新金融产品的财产性质
互联网金融概述
互联网金融的概念
互联网金融的参与主体
互联网金融与传统金融的区别
3 我国的互联网金融
互联网创新的模式
支付方式
金融产品
营销渠道
金融机构
我国互联网金融的风险特征
互联网金融监管无法跟上互联网金融的发展
互联网金融风险比传统金融机构更大
互联网金融向纵深发展的动力不足
金融监管一般理论
创新和监管的竞赛关系
监管的外国经验——来自东西方的版本
4 我国互联网金融监管体系的构建
法律困境与制度障碍
互联网金融的安全问题既是基本问题也是复杂问题
互联网金融的金融问题是核心问题也是最难以解决的问题
我国金融监管现状
互联网金融创新模仿痕迹明显
金融创新监管机制对金融创新回应慢
金融监管机制的发展不够成熟
监管原则
兼顾效率与公平、安全
兼顾市场与国家
兼顾金融因素与互联网因素
借鉴成熟监管经验
严守监管底线
监管机制的具体内容
主体监管机制
辅助监管机制
5 余额宝创新的法律规制
余额宝的法律属性
余额宝的发展历程
余额宝的特点
余额宝的法律关系
余额宝的创新价值
余额宝改写了中国基金业的发展方向
余额宝改变了金融产品的销售方式和功能
余额宝给传统金融业注入互联网因素
余额宝的法律规制
余额宝的风险
余额宝法律监管的必要性
美国的“余额宝”监管模式借鉴
我国余额宝法律规制的建议
结 论
参考文献
独酌邀明月
每一款成功的产品都历经了多年的波折才深得用户青睐,了解一款产品的发展历史也是必要的,那余额宝的发展和现状是怎么样的?余额宝与支付宝的区别与联系 余额宝七日历史年化是什么意思?余额宝上线2013年6月5日,支付宝宣布推出名为“余额宝”的余额增值服务,用户存放在支付宝的钱,在支付宝网站内即可直接购买货币基金等理财产品,同时也能随时用于网购、转账等。余额宝被盗2013年10月16日,有网民余额宝账户4万元不翼而飞,造成网民对余额宝资金安全的讨论。随后余额宝以平安保险签定账户资金购100%赔偿,解决了网民对安全问题的担忧。余额宝盈利模式支付宝与天弘基金合作,把余额宝大部分资金存银行的协议存款(协议存款预期年化利率比普通存款预期年化利率高很多),一部分买入金融债券和短期公司债,所以货币基金的预期年化预期收益既有保障又比较高。天弘基金为最大基金2014年1月15日消息,支付宝和天弘基金发布的最新数据显示,截至2014年1月15日15点,余额宝规模已超过2500亿元,客户数超过4900万户。天弘基金由此成为国内最大的基金管理公司。传统银行联手围剿余额宝2014年3月初,有消息称,国有三大银行不接纳以余额宝为代表的货币基金协议存款。此外,货币基金当前享受的“提前支取协议存款不罚息”的特权有可能被取消。余额宝预期年化预期收益下滑3月2日,余额宝7日历史预期年化预期收益率降至,自去年12月26日以来首次跌破6%。天弘增利宝基金经理王登峰就曾表示,余额宝的预期年化预期收益是跟着资金预期年化利率走的,去年12月资金预期年化利率再度走高,余额宝的预期年化预期收益也高了。**:不会取缔余额宝。2014年3月4日,**回答记者关于余额宝的问题,他重申在金融领域“鼓励科技的应用”。对于余额宝等金融产品肯定不会取缔,过去没有严密的监管政策,未来有些政策会更完善一些。余额宝未来不论余额宝未来如何,都给传统银行的预期年化利率制度带来了冲击,促进了金融产品的发展,更给大家呈现一条相对优质的投资之道!
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