蒙牛财务报表分析论文

现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金流入和流出信息的一张动态报表。 现金：这里的现金是广义的现金，不仅包括库存现金，还包括银行存款、其他货币资金以及现金等价物。 现金流量表由正表以及补充资料两部分构成。 准则：指现金和现金等价物的流入和流出。 现金流量是企业现金流动的金额数量，是对企业现金流入量和流出量的总称。 现金流入量，是指企业在一定时期内从各种经济业务中收进现金的数量。如销售商品提供劳务收到的现金，吸收投资收到的现金，借款收到的现金等等。 现金流出量，是指企业在一定时期内为各种经济业务付出现金的数量。企业接受劳务、购置固定资产、偿还借款、对外投资等，都会使企业现金减少，这些减少的现金数量就是现金流出量。 现金流入量减去现金流出量的差额，叫做现金流量净额，也叫净现金流量或现金净流量。 现金流量净额 = 现金流入量 - 现金流出量 流量：即发生额，针对于存量来说的。 流入量：增加发生额 流出量：减少发生额 现金净流量 = 经营活动的现金净流量 + 投资活动的现金净流量 + 筹资活动的现金净流量 现金净流量 =（经营活动的现金流入量 - 经营活动的现金流出量）+（投资活动的现金流入量 - 投资活动的现金流出量）+（筹资活动的现金流入量 - 筹资活动的现金流出量） 销售商品、提供劳务收到的现金反映企业从事正常经营活动所获得的、与销售商品或提供劳务等业务收入相关的现金收入（含销售收入和应向购买者收取的增值税额）。具体包括本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售和前期提供劳务本期收到的现金和本期预收的账款，减去本期退回本期销售的商品和前期销售本期退货的商品支付的现金。企业销售材料和代销代购业务收到的现金，也包括在本项目中。 现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金则是按照收付实现制填列。此项目是企业现金流入的主要来源，通常具有数额大，所占比例高的特点。 将销售商品、提供劳务收到的现金与利润表中的营业收入项目相对比，可以判断企业销售收现情况。 销售收现率 = 销售商品、提供劳务收到的现金 / 营业收入。 该指标反映了企业销售收入产生现金的能力，表明企业每一元销售收入中有多少实际收到的现金收益。 该比率越高，收入质量越高。当比值大于时，说明本期的收入不仅全部收到了现金，而且还收回了以前期间的应收款项或预收账款增加。如果比值很小，则企业的经营管理肯定存在问题。 将“销售商品、提供劳务收到的现金”与“购进商品、接受劳务付出的现金”进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强； 将“销售商品、提供劳务收到的现金”与经营活动流入的现金总额比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。占比高，说明企业主营业务突出，营销状况良好；占比低，说明企业的经营现金大部分来源于税费返还、个人赔偿收入等非经常性经营活动，现金来源稳定性较差。 销售商品、提供劳务收到的现金 = 营业收入 + 收到的增值税销项税额 + 应收账款、应收票据的减少（减去交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目） + 预收账款的增加 销售商品、提供劳务收到的现金增长的途径： 案例1：瑞丰光电 情况说明：该公司2010年报显示，销售产生的现金流入高于营业收入。公司对此的解释为“表明公司资产管理水平较高，应收账款的回收情况良好，营业收入的收现率较高”。 分析1-1：根据瑞丰光电披露的营业收入、17%的增值税比例以及经营性往来款数据，可以推算出该公司“销售商品收到现金”的理论金额。 销售现金流入金额测算（单位：万元） 应收账款增长幅度大于营业收入增长幅度，并未体现出收现率高的管理水平。公司无法自圆其说。 分析1-2：货币资金与期末现金及现金等价物余额。 期末现金及现金等价物余额为万元，货币资金为万元，差额为万元（正常情况下差额应为正值）。 案例2：苏宁电器。 分析2：销售收入现金含量揭示企业销售情况。 销售商品提供劳务收到的现金/营业收入 比值均大于1，说明该公司营业收入全部都以现金形式收回，经营风险较小。股价也得到了反映。 案例3：天桥起重的销售收现率变化 分析：2008年至2013年该比值均小于1。 案例4：雅百特2017年造假事件。 分析4： 事实真相：2015年借壳上市后面临业绩承诺压力，雅百特虚构了一个和巴基斯坦公交车站的合同，向海外出口了一批建筑材料，按照建设公交车站进行了收入确认。雅百特两年来累计虚构营业收入亿元，虚增利润亿元，占2015年总利润的73%。 收到的税费返还反映企业当期收到的各种税费返还款，包括收到的增值税返还、消费税返还、营业税返还、所得税返还，以及教育费附加返还等，体现了企业在税收方面享受政策优惠所获得的已缴税金的回流金额。但是即征即退、先征后返（退）属于政府补助性质的税收优惠，计入营业外收入。出口退税虽也属于税收优惠，但不属于政府补助，也不计入营业外收入。 将利润表中的“补贴收入”项目与现金流量表中的“收到的税费返还”项目联系起来分析，从而判断一个企业实际接受政府的补贴情况。 分析企业出口业务真实性时，可以通过收到的税费返还来检验。如果企业有大量的出口业务收入而现金流量表却没有收到税收返款，则很可能是虚增的出口收入。 案例：银广夏2000年出口造假事件。 分析：按照我国的出口退税政策，该公司2000年亿德国马克的出口额应获得数千万元人民币的出口退税收入，但该公司年报披露的税费返还仅为万元。 收到的其他与经营活动有关的现金，反映企业除了销售商品、提供劳务收到的现金，以及收到的税费返还之外，所收到的其它与经营活动有关的现金流入，如罚款收入、流动资产损失中由个人赔偿的收入等。 这部分资金来源在企业“经营活动现金流入量”中所占比重很小，通常带有一定程度上的偶然性因素。 “购买商品、接受劳务支付的现金”项目，反映企业本期购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。企业购买材料和代购代销业务支付的现金，也在本项目反映。 （1）此项目应是企业现金流出的主要方向，通常具有数额大，所占比重大的特点。将其与利润表的营业成本相比较，可以判断企业购买商品付现率的情况，可以了解企业资金的紧张程度或企业的商业信用情况。 （2）诊断财务报表的内在逻辑是否合理 “购买商品、接受劳务支付的现金”与资产负债表、利润表等 的钩稽关系如下： 购买商品、接受劳务支付的现金＝营业成本（减去本期生产成 本中非存货转化的部分）＋存货的增加＋应交增值税进项税 ＋ 应付账款、应付票据的减少（减去本期以非现金资产抵偿负债 导致的应付账款、应付票据的减少）＋ 预付账款的增加 案例：瑞丰光电现金流量表数据与资产负债表数据发生冲突 材料采购现金流出测算（单位：万元） （3）通过计算现金购销比率发现问题 现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金 在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。 通常有2种情况导致该比率不正常，对企业产生不利影响： “支付给职工以及为职工支付的现金”项目，反映企业实际支付给职工的现金以及为职工支付的现金，包括本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等，以及为职工支付的其它费用。 但是不包括支付离退休人员的各项费用，包括支付的统筹退休金以及未参加统筹的退休人员的费用，在“支付的其它与经营活动有关的现金”项目中反映；支付的在建工程人员的工资，在“购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金”项目中反映。 “支付的各项税费”项目，反映企业按规定支付的各种税费，包括本期发生并支付的税费，以及本期支付以前各期发生的税费和预交的税金，如支付的教育费附加、矿产资源补偿费、印花税、房产税、土地增值税、车船使用税、预交的营业税等。不包括计入固定资产价值、实际支付的耕地占用税等。也不包括本期退回的增值税、所得税，本期退回的增值税、所得税在“收到的税费返还”项目反映。 支付的各项税费 ≈期初应交税费－期末应交税费+当期利润表确认的各项税费（营业税金及附加、所得税、房产税、车船税等）+当期确认的增值税（不包括与购买固定资产有关的增值税） “支付其他与经营活动有关的现金”项目，反映与经营活动有关的其他现金流出，如捐赠现金支出、罚款支出、支付的差旅费、业务招待费现金支出、支付的保险费等。 正常情况下的经营活动现金流量净额要大于0，即除了要维护企业经营活动的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销，以及支付利息和现金股利的能力。 经营活动现金流量小于零：不能维持货币运行，应通过其他活动补偿；在企业成长初期，这是正常状态。但长期经营无法维持。 现金流量表的销售商品、提供劳务收到的现金项目，要和利润表的营业收入项目进行对比分析。企业为了做大利润，利用非常规手段进行赊销，会导致收入与销售商品、提供劳务收到的现金严重不匹配，这种收入的风险比较大。 现金流量表的“购买商品、接受劳务支付的现金“项目，要和利润表的”营业成本“项目进行对比分析。二者的数值不应有过大差距。 经营活动产生的现金流入减去经营活动产生的现金流出，就是经营活动产生的现金流量净额。该指标体现了公司“真实”的盈利能力。 因此，衡量一家企业的优劣，经营活动现金流量净额是非常关键的一个指标。 如果企业营业收入较高，利润也较高，但经营活动产生的现金流量净额并不高，说明该企业只是账面上赚钱，可能存在赊销，但未真正收回现金。 案例：太阳鸟 分析：太阳鸟的主要客户群体是客运轮船公司、旅游客运公司以及政府部门。订单是生产商务游艇和定制的特种作业游艇，而结算并不及时。该公司2016年营业利润只有万元。 “收回投资收到的现金”项目，反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产、长期股权投资等而收到的现金。不包括债权性投资收回的利息、收回的非现金资产，以及处置子公司及其他营业单位收到的现金净额。 债权性投资收回的本金，在本项目反映，债权性投资收回的利息，不在本项目中反映，而在“取得投资收益所收到的现金”项目中反映。处置子公司及其他营业单位收到的现金净额单设项目反映。 “收回投资收到的现金”项目不能绝对地追求数额较大。投资扩张是企业未来创造利润的增长点，缩小投资可能意味着企业在规避投资风险、投资战略改变或企业存在资金紧张的问题。此项目的金额大小应该与企业的发展规划以及投资战略相适应。 这个科目是根据“交易性金融资产”、“持有至到期投资”、“可供出售金融资产”、“长期股权投资”等科目的记录分 析填列的，因此此项目可以与资产负债表中上述几个项目进行交叉明细验证。 案例：酒鬼酒 2011年现金流量表显示当年收回投资收到的现金为6000万元。资产负债表显示，其交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资在年初和年末均为0，只有长期股权投资发生了变化。长期股权投资附注显示：其对中铁金桥世纪山水置业有限公司的投资从期初的6000万元减少为0。 “取得投资收益收到的现金”项目，反映企业交易性金融资产、可供出售金融资产投资分得的现金股利，从子公司、联营企业或合营企业分回利润、现金股利而收到的现金（收到的现金股利），因债权性投资而取得的现金利息收入。包括在现金等价物范围内的债权性投资，其利息收入在本项目中反映。不包括股票股利。 此项目存在发生额说明企业进入投资回收期。该项目金额同利润表当中的投资收益项目进行对比分析，可以考察投资收益的收现状况，同资产负债表当中的投资资产金额进行对比分析，可以考察投资资产的现金回报情况。 “处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”项目，反映企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金（包括因资产毁损而收到的保险赔偿收入），减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。 此项目一般金额不大，如果数额较大，表明企业产业、产品结构将有所调整，或者表明企业未来的生产能力将受到严重的影响、已经陷入深度的债务危机之中，靠出售设备来维持经营。 “处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”项目，反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金减去相关处置费用、以及子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。 此项目出现变动，说明企业对其子公司进行了处置。此时就需要根据该公司的战略安排结合处置子公司的具体的披露情况，分析企业处置该公司的合理性。 “购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目，反映企业购买、建造固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金及增值税款、支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬现金支出，但为购建固定资产而发生的借款利息资本化部分、融资租入固定资产所支付的租赁费除外。 此项目表明企业扩大再生产能力的强弱，可以了解企业未来的经营方向和获利能力，揭示企业未来经营方式和经营战略的发展变化。 案例：苏宁电器购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金逐年升高。 分析：对于成长性公司而言，通常投资活动的现金流量净额往往是负数，因为伴随着规模的扩张，公司将发生大量的资本性支出，用于购买设备厂房等。对创业板公司的统计也证实了上述情况。 “投资支付的现金”项目，反映企业取得的除现金等价物以外的权益性投资和债权性投资所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。 此项目表明企业参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力的强弱，主要分析投资方向与企业的战略目标是否一致。 “取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项目，反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。 对投资活动现金流量的分析，主要应关注其重要性，即投资活动的现金流出量与企业发展战略、投资计划之间的吻合程度及其效益。 投资活动现金流量净额小于零，说明企业投资活动存在资金缺口。 对于投资活动现金流的重大项目，还需要关注其持续性。现金流入的项目持续性都比较差。对于现金流出，要看是由构建固定资产等引起（意味着主业规模的扩张），还是由投资金融资产支付的现金所引起（一般不会提升公司未来的持续盈利能力及价值）。 案例1：佛山照明投资活动现金流变化 分析1：2006至2008年，二级股票市场投资的收益与行情密切相关，2009年市场行情走弱，投资现金流入也大幅减少。 案例2：德尚电力投资活动的现金流变化 德尚电力的现金流（单位：亿美元） 分析2：该公司在盈利、经营活动现金流大幅下滑的情况下，靠借款进行持续大额的投资无法持续，故2013年初被负债压倒，资金链断裂，无力偿还巨额债务，最终破产重组。 “吸收投资收到的现金”项目，反映企业以发行股票等方式筹集资金实际收到的款项净额(发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额)。以发行股票等方式筹集资金而由企业直接支付的审计、咨询等费用，在“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目反映。此项目表明企业通过资本市场筹资能力的强弱。 “取得借款收到的现金”项目，反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。此项目数额的大小，表明企业 通过银行筹集资金能力的强弱，在一定程度上代表了企业商业信用的高低。 “偿还债务支付的现金”项目，反映企业以现金偿还债务的本金。此项目有助于分析企业资金周转是否已经进行良性循环状态。 “分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目，反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。利润的分配情况可以反映企业现金的充裕程度。 案例：苏宁电器借款筹资来源的不同。 借款筹集资金在筹资活动现金流入占比 分析：2005、2007年，接口融资占公司筹资活动现金流入90%以上。2004、2006、2008三年权益筹资活动现金流入较大。因为2004年IPO上市发行2500万股，2006年和2008年增发2500万股和5400万股。 筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的需要，在整体上反映企业融资状况及其成效。 一般来说，债务筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则不会面临偿债压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。 案例：乐视网2016年筹资活动产生的现金流入超过177亿，包括111亿吸收投资收到的现金（发行股票、债券等筹资及实际收到的股款净额），63亿借款取得的现金（由于几乎用光了所有的银行贷款额度，63亿还包括向股东个人的借款）。 筹资活动产生的现金流入主要用于：一是维持现有生产的必要支出，二是为扩大生产、开展新的业务或投资到非核心资产上。 如果扩大生产、开展新的业务或投资到非核心资产上的收益率低于平均筹资成本，则不合理。 筹资活动现金流的真实性一般会比较高，因为筹资活动的现金流入，主要是公司发行股份，取得借款，或者发行债券进行融资，一般情况下都会受到比较严格的监管。现金流出主要是公司支付的债券利息和红利，也不容易粉饰和操纵。 经营活动现金流量的质量分析： 投资活动产生的现金流量，需要关注投资现金流出与企业发展战略吻合程度及其效益。 对外投资现金流出量的补偿机制：通过对外出售投资或者获得投资收益来补偿。 经营性长期投资现金流出量的补偿机制：通过处置或摊销折旧（经营活动）来补偿。投资流出量为负数，一般表明企业在扩张。 经营活动、投资活动需要现金支持时，筹资活动应能及时足额筹措到相应资金。筹资活动现金流量，是经营投资活动的发动机。 企业经营投资活动产生大量现金时，筹资活动应及时清偿相应贷款，避免不必要利息支出。 现金净流量小于零：需关注企业是否面临偿债压力或缺乏投资机会。 现金净流量大于零：需要关注筹资与投资、经营规划是否协调。 高质量的现金流量的特征： 分析现金流量质量并不能只简单地看其增减数量，尤其是非经营性现金流量。 关注现金流量的变化结果与变化过程的关系： 思考题：某企业现金净减少100万元，是否意味着偿债能力很差？反之，现金流净增加100万元，是否应认为该企业获利能力与偿债能力好？ 分析： 案例：蒙牛乳业2001年至2013年现金流量结构分析。 笔记.财务报表分析.第4章

财务报表数据分析论文

财务报表分析对于了解企业的财务状况、经营业绩和现金流量，评价企业的偿债能力、盈利能力和营运能力，帮助制定经济决策有着至关重要的作用，但由于种种因素的影响，财务报表分析及其分析方法。存在着一定的局限性。正确理解财务报表分析局限性的存在，减少局限性的影响，在决策中扬长避短。是一个不容忽视的现实问题。下面是我整理的财务报表数据分析论文，希望对你有帮助。

一、财务报表分析 概述

企业财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点。采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解企业过去的经营业绩，衡量企业目前财务状况并且预测企业未来的发展趋势，帮助企业利益集团改善决策。财务分析的最基本功能就是将大量的财务报表数据进行加工、整理、比较、分析并转换成对特定决策有用的信息，着重对企业财务状况是否健全、经营成果是否优良等进行解释和评价，减少决策的不确定性。

二、财务报表本身存在局限性

1.财务报表所反映信息资源具有不完全性。

财务报表没有披露公司的全部信息。列入企业财务报表的仅是可以利用的，能以货币计量的经济来源。而在现实中，企业有许多经济资源，或者因为客观条件制约，或者因会计惯例制约，并未在报表中体现。比如某些企业账外大量资产不能在报表中反映。因而，报表仅仅反映了企业经济资源的一部分。

2.财务报表对未来决策价值的不适应性。

由于会计报表是按照历史成本原则编制，很多数据不代表其现行成本或变现价值。通货膨胀时期，有些数据会受到物价变动的影响，由于假设币值不变，将不同时点的货币数据简单相加，使其不能真实地反映企业的财务状况和经营成果，有时难以对报表使用者的经济决策有实质性的参考价值。

3.财务报表缺少反映长期信息的数据。

由于财务报表按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长期潜力的信息。

4.财务报表数据受到会计估计的影响。

会计报表中的某些数据并不是十分精确的，有些项目数据是会计人员根据经验和实际情况加以估计计量的。比如坏账准备的计提比例，固定资产的净残值率等。

5.财务报表数据受到管理层对各项会计政策选择的影响。

会计政策与会计处理方法的多种选择，使不同企业同类的报表数据缺乏可比性。根据《企业会计准则》规定，企业存货发出计价方法、固定资产折旧方法等，都可以有不同的选择。即使是两个企业实际经营完全相同，两个企业的财务分析的结论也可能有差异。

三、客观因素对财务报表分析的影响

1.财务报表可靠性对财务报表分析的影响。

在很多情况下，企业出于各种目的，需要向外界展示良好的财务状况和经营成果。一旦实际经营状况难以达到目标，企业会主动选择有利于提高利润的会计核算方法，或者采取其他手段来粉饰会计报表。比如有的企业为提高利润水平，往往采用高估期末在产品成本，低估入库产成品的成本的方法。人为操纵的结果，使信息使用者得到的报表信息与企业实际状况相距甚远，从而误导信息使用者，也使得财务报表分析失去意义。

2.财务报表分析者的业务素质水平对财务报表分析的影响。

对企业财务报表进行分析与评价通常是由报表分析者来完成的。然而，不同的财务分析人员对财务报表的认识度、对财务报表的解读与判断能力、以及掌握财务分析理论和方法的深度和广度等各方面都存在着差异，往往理解财务分析计算指标的结果就有所不同。如果分析人员没有全面了解各项指标的计算过程和各项指标之间的关系，仅仅看计算结果，是很难全面把握各项指标所说明的经济涵义的。

四、财务报表分析方法存在局限性

1.比率分析法的局限性。

比率指标的计算一般都是建立在以历史成本、历史数据为基础的财务报表之上的，这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。弱化了其为企业决策提供有效服务的能力。而且，比率分析是针对单个指标进行分析，综合程度较低。在某些情况下无法得出令人满意的结论。

2.趋势分析的局限性。

趋势分析法是指与本企业不同时期指标相比，给分析者提供企业财务状况变动趋势方面的信息，为财务预测、决策提供依据。但是趋势分析法所依据的资M etallureical FinanciaZ Accountin料，主要是财务报表的数据，具有一定的局限性；另外，由于通货膨胀或各种偶然因素的影响和会计换算方法的改变。使得不同时期的财务报表可能不具有可比性。

3.对比分析的局限性。

比较分析法是指通过经济指标的对比分析。确定指标间差异与趋势的方法。但由于不同地区的价格水平存在差异，各企业业务关系在区域上又不尽相同，其必然导致不同企业指标水平的差异，从而使之缺乏可比性。

五、常用财务报表分析指标的局限性

1.流动比率。

流动比率是流动资产除以流动负债的比值，这一比率值越高，表明流动资产超出流动负债的程度越高，即企业短期负债的安全程度越高。但这种有效性是很有局限性的。首先。流动资产中有相当部分是不具有清偿能力的，比如存货的变现能力较弱。其次，流动资产中还有一些项目是不能变现的，比如预付账款、预付费用，虽然从性质上来说将其视作一种流动资产，但事实上它并不具备变现支付的能力。再者，财务比率指标自身结构的局限性决定了它有效性的局限。例如，很高的流动比率本身就意味着企业对资产的利用率低，资产闲置，收益低下，管理松懈；同时也说明企业经营观念的保守。没有充分利用企业目前的短期融资能力。

2.速动比率。

速动比率是速动资产除以流动负债的比率，是流动比率的辅助性指标。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。当速动资产中含有大量的不良应收账款时。企业就必然无法准确判断其短期负债偿还能力，许多企业正是抓住了此弱点进行报表粉饰误导信息使用者。

3.每股收益。

每股收益=本年净利润／年末普通股份总数，它表明普通股在本年度所获的利润，是衡量公司盈利能力的一个重要的比率指标。在计算这个比率时，分子是本年度的净利润，分母是年末普通股份总数，一个是时期指标，一个是时点指标，那么分子、分母的计算口径不完全一致。同时，在计算每股盈余时，普通股股数是一个“份额”概念，不同的公司股票每一股份在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同。即换取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益不同公司之间的横向比较。

4.每股净资产。

每股净资产=期末净资产／期末普通股数，表示发行在外的`普通股每一股份所代表的股东权益或账面权益。在进行投资分析时，只能有限地使用这个指标，因其是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。

5.净资产收益率。

净资产收益率是一种投资报酬率，理应由企业一定时期内取得的净收益与企业在该时期用于经营的净资产相对比。但企业在一定时期用于经营的净资产是不断变化的，为了提高计算结果的准确性，从简化计算的角度考虑，分母用期初和期末净资产的平均值，同分子的当期净利润相比较似乎较为合理。另一方面，“期末净资产”项目由于已经剔除向股东派发的现金股利数额，导致采取不同股利政策的公司，其“净资产收益率”的计算口径将产生差异。

6.现金流量比率指标。

真正能用于偿还债务的是现金流量，现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。但比率太高，可能是因为企业拥有过多的现金。未能很好地在经营中运用的缘故。更需要注意的是。这里对公司的偿债能力的衡量指标用的是“经营现金净流量”。但是公司的任何一种现金来源无论是经营活动、投资活动还是筹资活动的现金流量都可以用于偿还企业的债务。所以。若将分子所用的经营活动现金流量改为三项现金净流量的总和。来计算现金流量比率会更好些。

六、改善财务报表分析局限性的建议

1加强对财务报表附注信息的运用。

财务报表附注是对财务报表本身无法或难以充分表达的内容和项目所作的补充说明与详细解释。在对企业财务进行分析时。应充分利用财务报表及报表附注的信息，联系其他相关信息。仔细深入地分析、研究，才能提高对企业整体情况的理解，更准确地评价企业的财务状况和经营业绩。

2.提高财务报表分析人员的综合能力和素质。

不管采用哪种财务报表的分析方法。分析人员的判断力对得出正确的分析结论尤为重要。平时要加强对财务报表分析人员的培训，提高分析人员的综合素质，提高他们对报表指标的解读与判断能力，并使他们同时具备会计、财务、市场营销、战略管理和企业经营等方面的知识。熟练掌握现代化的分析方法和分析工具，在实践中树立正确的分析理念，逐步培养和提高自己对所分析问题的判断能力以及综合数据的收集能力和掌握运用能力，极大地为企业管理和决策提供真实可靠的依据。

3.定量分析与定性分析相结合。

现代企业面临复杂多变的外部环境，这些外部环境有时很难定量，但会对企业财务报表状况和经营成果产生重要影响。因此，在定量分析的同时，需要做出定性的判断，在定性判断的基础上，再进一步进行定量分析和判断，充分发挥人的丰富经验和量的精密计算两方面的作用，使报表分析达到最优化。

4.动态分析和静态分析相结合。

企业的生产经营业务和财务活动是一个动态的发展过程。因此要注意进行动态分析，在弄清过去情况的基础上，分析当前情况的可能结果对恰当预测企业未来有一定帮助。