证券股票投资分析论文开题报告

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一个普通人办理了股东帐户和资金帐户，然后进入股市开始运作，即成为一名股民。但是要成为一名成熟的股民须经历3个阶段： 一、初级阶段。此阶段股民的表现特征是： 1.盲目性：不知道如何开户；不了解股票知识或知之甚少，对”除权、每股收益”等专业名词更不知何意思；不会具体操作（填单、刷卡等）；更不知该买什么股票。但有一点”清楚”，认为买股票肯定赚钱。 2.胆大性：由于盲目性，特别是认定”买股票赚钱”，因此胆子大，敢买任何股票，特别表现在刚一开户，手就发痒，马上买进若干股。好像不买，心里就不踏实。 3.初战告捷：初入股市者往往瞎蒙能赚上一笔钱，这使得他们兴高采烈，更加认准了”股票能赚钱”并且”深化”了认识，即”股市赚钱易、赚钱快”，而且逢人便吹”股市哪有风险，不需要那么多知识，我一入市就赚钱”等等，并且鼓动周围人赶紧加入炒股队伍。 4.短暂性：初战告捷时间很短，最多3个月，随后就转入下一阶段。二、中级阶段。此阶段的整体特征均围绕套牢反映： 1.被深套：由于”连战连胜”，忘乎所以，结果全线被套住，或割肉，或等待，第1次尝到赔钱、风险的滋味。 2.技巧差：虽然一些操作手段熟悉了，股票知识也了解一些，但抗风险的技巧没掌握，表现在不会尽早割肉再抄底，而一味傻等解套的来临，结果越套越深。 3.心沉重：胜利果实及老本一下被套，想不通，很后悔，不愿意和周围人谈论股票，别人问及，往往支支吾吾，或强撑脸面皮笑肉不笑地说”还行”。 4.不甘心：这时有钱就存股市，以加大投资想尽快捞回来，特别爱打听消息，爱听股评，以获得精神上的安慰或从中汲取些策略。对不符合自己心愿的股评甚为反感，怕由此造成市场波动加大其损失。 5.长期性：被套的时间长，如选的个股再不争气，更是赚指数赔钱，解套无望。最长的要等3年甚至更长。 三、成熟阶段。经过小赚、深套、解套后，股民开始成熟： 1.终于解套：苦等了相当一段时间后或几次割肉抄底成功后，老本终于赚回。头脑不再发热，不再贪心，充分认识股市风险，交易行为变得稳重。 2.股票知识及操作技巧有很大提高：特别关注宏观面，结合技术面，自己分析判断性加强。对股评少听少看仅作参考。 3.谈话慎重：与周围人谈股票讲风险多了，股市上胜与负的结果不再流露到脸上和语言中，显得沉稳老练。增强了风险意识，所以多以见好就收、落袋为安、谨慎为上。2、我作为散户近期股票操作原则 对大盘我一直中长线看空，但做短不断，获利还算可以，有朋友来mail问到如何选股问题，我就试着将我近期盘跌市中的操作原则： 一、有太多人看好的股我不做或获利快跑 二、已经在高位的股不管所谓消息多么迷人我坚决不做 三、已经连续几个拉升的股不做或暂时出局回避 四、抗跌的庄股做波段 五、每次获利5%以上就很满足，随时准备逃跑 六、已经在近两年历史低位跌无可跌的个股密切关注，如有波段可做，则做波段 七、坚持短平快原则，设立止损位，绝不恋战 八、坚持毛主席的游击战的战略指导思想 九、不怕错过（因为可做的好股和机会太多），只怕做错！！（一次套牢，也许就会失去所有的机会）3、“初恋”最好 在一个偶然的机会，我接触了股票，亲自炒股成了我最大的心愿。大二下学期初，沪指只有一千零几十点。于是，我认定那是入市的绝佳机会，便开始了自己的炒股生涯。虽然也被套了一阵子，但随后便是汹涌澎湃的5•19，很轻易便赚了一笔。那一刻我感到自己仅比索罗斯差点，但远远超过了杨百万。 此后不久，我便准备大干一场。我选中了西藏明珠。当时它的价格已经偏高了，但是我告诉自己，勇敢，一定要勇敢，大师们向来都是勇敢的。于是，我果断买进。但它却没有为我的勇敢所感动，始终黑着脸。无奈之中，我给它下了最后通牒，不幸的是，它头也不回地越过了那条线。我告诉自己：理智，一定要理智，虽然感情割舍不下，但也要理智地去面对。然而，命运似乎跟我开了一个玩笑：两个交易周之后，我的明珠很快便恢复了光芒四射的明珠本色。那一刻，我真不知自己该怎样去面对。 其实炒股就跟做人一样，心态一定要平和。生活中自命清高，便往往落得孤芳自赏的下场；炒股便直接导致损失。在我称之为勇敢的那一会儿，是不是可以称为鲁莽；在我称之为理智的那一会儿，可不可以称为胆怯；而整个交易过程我是不是处于一种浮躁的心态，可不可以称为刚愎自用。不是往往有这种情况吗，当我们无奈地放弃自己至爱，转求白马王子的时候，回头却发现，原来还是”初恋”最好。4、我是庄家股 结婚的时候，丈夫买的股票开始涨，他已经给套牢了两年了。他说是我给他带来了运气。我对股票的知识大概与我害怕数学的心理成正比，婚后始知丈夫原来还是股迷，开口闭口就是股票，有许多我闻所未闻的比喻。比如丈夫说，我是他买来的最好的股票，投入少、产出大。我问他好股票是不是到头来总是要抛的。他说不是，只要还能不停地创造效益，作长线的人是舍不得放手的。我说明白了，我是绩优股，业绩特别好？他说不全是，有一种股票叫”高速增长股”，开始全不起眼，只有有慧眼的人才能看出其潜质，升值潜力无穷；又说，我这只”股票”是庄家股，他准备做一辈子董事长的. “做董事长懂不懂？就是至少拥有51%的股份。” “那还有49%呢？” “归你肚子里的孩子。” 牛年过后，股市曾一度牛气冲天，丈夫更忙，经常打电话给在大学里教财经已经退休的婆婆讨论买卖哪只股票。我虽然看不懂股票行情，却是个爱钱的俗人。一次看到报上登着这样的报道：美国耶鲁大学心理学系做了这样的调查，把100个男人的太太的照片给大学生打分，20分为满分，14至20分为美人，13分以下为普通人。调查的结果表明，娶了美人做太太的男人平均寿命比普通人做太太的男人短12年。我把这张报纸留给丈夫看，他笑言，如果娶了丑八怪，多活12年又有什么意思呢？ 我问他，是不是对男人来说，美人就是”绩优股”？追涨者众？他想了想说，美人年轻的时候也许是这样，而且这时追求的人几乎都是年轻的”股民”，但是美人一般来说综合指数都不会太高，做绩优股的日子不会太长，美貌一打折，即时沦为三线股，泛人问津。我觉得他这是在敷衍我的话，因为对于大多数男人来说，理智上分析起来头头是道，但即使理论武装到牙齿，在股市上真赚了钱的人怕是不多。对美人，肯定也是理论上一套，行动上一套。孩子出世后，股市行情一直不好，丈夫再也不说股票的事，我想一定没什么劲了。中国的股市大概是属于不相信真理的那一类—股市的理论若能指导实践，中国早可以成就不知多少人的发财梦啦。唯一没有亏的，大概是他打算做一辈子”庄家股”的老婆了。娶一个老婆，生一个儿子，等于分红方案一送一，100%的利润，哪里找去呀。5、领悟？在一所寺庙里，有一个小和尚向老和尚请教人生的价值是什么，老和尚拿了一块石头交给小和尚，”你把他拿到菜市去卖，但不要标价，任人出价，也不要真的卖了他，回来告诉我别人的出价”老和尚说，于是第二天小和尚就把石头拿到菜市去卖，来了两个人，一个出价十元买回去泡菜，一个出价二十元买回去镇纸，小和尚回去后向老和尚如实说了一遍，老和尚且说”你明天把他拿到玉石市场去卖卖看”，第二天小和尚回来对老和尚说”今天有人出到了五十万元，说它是一块难得的玉石”。老和尚说”你明天再把他拿到钻石市场去”。第二天小和尚回来兴奋的对老和尚说”今天有人出价五千万元，说他是世界上难得的美钻。 老和尚笑说”这本来就是一颗巨大的钻石，你现在明白人生的价值么。他在于以什么样的眼睛来看待他明明是一个钻石，如果不用钻石的眼睛来看它，那他只能是个普通的石头！”小和尚顿悟。 我想佛法无边，股票是否也和他同理？希望对大家有点启示。 6、股市“静心” 股市中总是或热闹喧嚣或风雨凄迷，世事如棋，股市如谜。而我们每个人又都有或多或少的利益冲突于其中，关心则更乱，于是我们因为贪婪和执迷浮沉于其中，悲悲喜喜。如何才能在纷杂繁扰中保持一个清醒的头脑？如何才能比较准确地把握大势的脉搏？ 我想朋友们都知道”当事者迷，旁观者清”这句话的，但朋友们有没有仔细想过这句话其中蕴涵的深意？”手中有股心中无股”应该是对其在股市分析应用中的最好诠释。”心中无股”，心中无得失挂牵才能更客观冷静地分析大盘的变化，也才能比较准确地进行”手中有股”的个股的操作。当然这还远远不是最高的境界。李太白的名句”不识庐山真面目，只缘身在此山中”以及”退一步海阔天空”等名句中也都包含着这样的意境。 我们想翻过一座未知的大山，如果我们做的只是走一步算一步，只是着眼于解决眼前的问题，我们需要走多久才能真正走出这座大山？如果我们能先在高处俯瞰整座山，而不再仅仅纠缠于眼前的一点虚妄和烦扰，也许我们能更快更好地翻越这座大山。 我们本身便是怀着对”利”的贪欲来到股市，如果再不能有一种正确超然的理念，那么我们便只是投入了一个残酷的漩涡，我们与生俱来的贪欲只会让我们在漩涡里越陷越深。不要为一时的侥幸而洋洋自得，如果不懂得及时跳出，你早晚会被吞噬。对”利”的贪欲的初衷可否改变一下？至少可以换个高度和角度来认识它。要培养自己善于从更高层面和更新更广角度看问题的能力，换一种思路换一种角度我们也许便可以对事物的本质有更加清醒和深入的认识，可以使自我尽量少堕迷尘，少一些一时的得得失失之顾虑而更能立足长远把握大势。”不以物喜，不以己悲”，古人早已经在提醒教育我们后人了。 我们都需要根据情况发展变化不断地调整自己的思路。既然股市是市场化的产物，我们便应该用市场基本规律判断大势，便应坚持用辩证法做个股。我们皆应顺势而为，只是这个形势是指真正的大势，而不是一时的主观愿望和主观需要产生的喧嚣浮华。 老子云：为无为，事无事。无为无不为，无事无不事。实在是至理哲言啊！少一些得失心，多一些平常心。也许我们可以把我们的股票和人生都做得更好更精彩。 7、投资者常见错误 (1)、大部分投资者不懂选择好股票的标准，所以入不了门。他们往往盲目地去买第四流的股票。 (2)、在股票跌的时候买进最容易赔钱。有人专爱拣便宜货，却往往是便宜没好货。 (3)、另一个更坏习惯是，往下而不是往上加买。这一外行投资策略会造成巨大亏损，几次大赔就可能全部输光。 (4)、爱拣便宜的人往往会买一大堆便宜货。两三块钱的股票惹人爱。但如果买一大堆，赔起来也很快。买廉价的股票佣金多付，跌起来比其他股票要快得多。 (5)、初学者往往想一蹴而就。他们不经过充分的研究和准备，不学习基本技巧，就想大赚特赚。 (6)、许多投资者喜欢根据内幕、小道消息和某些顾问公司的建议来买股票。他们宁愿听别人的话，拿自己辛辛苦苦赚来的钱去冒险，而不是想办法自己搞个明白。大部分小道消息是假的，即使是真的，股票价格也往往会反着走。 (7)、投资者仅仅是看分红高或是价格/收益比率而购买二流股票。分红并不重要。一个公司如果分红太多，它就得外出筹资并为此付出高利息。但一家公司的价格/收益比率低可能是因为它过去一直表现不佳。 (8)、人们喜欢买名字熟悉的公司的股票。许多好股票公司的名字你可能从未听说，但通过研究却可以发现 (9)、大部分投资者找不到好的信息咨询。有的得到好建议也分辨不出，或不能照办。一般的朋友、经纪人或咨询公司都提不出好建议。只有少数已经在股市有所收获的朋友、经纪人或咨询公司提的意见才值得参考。出色的经纪人和出色的大夫、律师一样难得。 (10)、98%的人都不敢买价格刚是新高的股票。他们总觉得价格太高。但个人的感觉和想法往往与市场不 (11)、大部分蹩脚的投资者都死守亏损,不愿砍单。在损失还小，还合理时他们不愿了断，却一厢情愿地死守,直到亏损不断扩大。这是人性的弱点。 (12)、出于同样的原因,投资者总是很快兑现利润。赚钱的股票总是很快就卖掉,亏钱的总是死守着,这与正确的投资程序正好背道而驰。 (15)、新手往往过多使用限价委托，而不用市价订单。他们过分计较价格，而忽略了大的走势。限价订单会导致脱离市场、该砍单出场时不果断的局面出现。 (16)、有些投资者总是举棋不定。他们在决策时不知道自己在干什么，既无计划，又无准则，所以左右为难。 (17)、大部分投资者不能客观地看待股票。他们总带有主观愿望和喜好。他们凭自己的愿望决策，从而忽视市场的信号。 (18)、投资者常常受一些并不真正紧要的事情影响，比如：分股、增加分红、新闻发布、咨询公司建议等 (19)、我必须不亏本才能卖出手中的股票，我不能赔本。 (20)、我投资的钱一定要有相当比例的回收。 (21)、我一定要做得比某人有成效。 (22)、我必须在股价降到谷底时买进。 (23)、我必须在股价上升到最高点时卖出。 (24)、我应该在更低价时才买进。 (25)、我应该在价钱还高时才脱手。 (26)、我只买市盈率低的股票。 (27)、我只买绩优股。 (28)、我只买息高的股票。 (29)、股市都由内幕和专家操纵，一般人根本没有机会获利。 (30)、所谓的投资专家根本什么也不懂，常常判断错误。 (31)、绝对不要买经纪人推荐的股票。 (32)、经纪人花了许多心血研究股市，他们永远比我懂得多。 (33)、我比这些投资专家聪明得多。 (34)、我这次的股票一定要把上次的损失弥补回来。 (35)、……绝不可能发生；或者一定会…… (36)、我不能犯错误；我必须做正确的决策。 (37)、如果我赔了钱，别人会怎么想？ (38)、赔钱实在是太可怕了！ (39)、我犯了错误，我受不了别人的批评。 (40)、我打算在股市赚大钱，漂亮地出来，别人会十分尊重我。 (41)、我喜欢股市的新鲜刺激。 (42)、如果我在股市赚了大钱，漂亮地出去，别人会十分尊重我。 (43)、我越有钱，就越是个有价值的人。 (44)、我购买的股票在股市的表现，反映了我个人的才智和能力。 (45)、如果我投资股票做得太成功，会遭周围人们的嫉妒。 (46)、我的股票不能上涨得太高，否则一定没有好结果。 8、学会“逃命” 说起”逃命”的话题，总是能勾起我对三年前那个”悲惨”岁末的痛苦回忆。那年9月，我结束了在深圳三年打工的生活，回到家中养病。妻子见我老闷在屋里，劝我到附近热闹非凡的股市”散散心”。哪知，这次的”散心”竟改变了我此后的人生轨迹。1996年正是中国股市最火爆的岁月，我终于禁不住证券大厅里熙熙攘攘的人群因赚钱所发出呼叫声的诱惑，回家揣上打工攒下的10万元开了户。那时行情好，买啥，啥涨。我选了深发展和四川长虹这两面”旗帜”买进，两个月下来，竟赚了不少钱。当时真是兴奋极了！转眼，1996年的岁末到了。大盘爬上了1274点的高位。我把手中的股票抛出后，获利达30％。然而，在一片”涨”声中，我有点飘飘然了。就在12月11日，大盘还处于1258点高位之时，我又”奋不顾身”地杀了进去，在13．50元的价位满仓吃进了我当时看好的”百花村”，想再打一个漂亮仗。哪想，”百花”没采到，反踩响了地雷。12月12日，也就在我买入百花村的第二天晚上，《人民日报》发表了评论员文章，随后股市连续跌停。没几天，百花村被拦腰砍了一半，不仅使我几个月赚的钱荡然无存，还倒赔了不少。我难过地落泪了！之后的一段日子，我不再到股市，而是买了大量的书籍，进行”扫盲”。 其中一则有趣的故事，使我顿开茅塞。故事说的是从前有一个小偷，窃技高超。他的儿子长大后，很想把父亲的窃技学到手。一天，他对父亲讲了”要接班”的想法，父亲答应了。当天晚上，小偷带着他的儿子趁夜色悄悄潜入一个有钱的员外家。小偷很快找到员外家藏珠宝的箱子，以娴熟的技术打开了它。当他儿子跳进箱子拣珠宝时，他却突然”啪嗒”一声把箱盖盖上，把儿子关在了里面，并锁上了箱子，同时大叫”有贼！”然后独自脱逃而去。员外在睡梦中被喊声惊醒后，立即命家丁、丫环捉拿小偷。被锁在珠宝箱中的小偷的儿子，听到一片捉贼声，开始不知所措，但很快镇静下来。他灵机一动，一边用手扣箱子，一边发出”唧唧”的声音。员外见箱里有老鼠，命丫环掌灯打开箱子看看。当珠宝箱打开后，小偷的儿子一下跳出来，”呼”地一下吹灭了丫环手中的灯，飞速逃跑。”追！”众家丁循着黑影追去。当快要追上时，小偷的儿子急中生智，他见路边一口井。便抱起一块大石头”咕咚”一声撂下去，一下把家丁吸引过去。然后，顺利逃回家中。当他回到家，见到了已呼呼大睡的父亲时，生气地抱怨他为什么不教他偷技，反把他锁到箱子里，差点送了命。小偷问儿子怎么逃出的，当儿子讲述了自己的逃跑经过后，小偷高兴地说：”儿子，你已经把我的技术学到手了！”他见儿子不解，又说到：”要学会偷，首先就要学会逃命。如果你不会逃命，即使你偷了再多的东西，却被家丁抓住了，不仅一无所获，连命也要送掉了，你说是不是？”。 读着这发人深省的故事，我终于找到了自己问题的根源所在：炒股，在一定意义上说，就是炒大盘。而自己光埋头炒股，不看大盘，不研究大势，眼看大盘已见顶了，却不知”逃”，反往里冲，岂有不套之理？股市通常每年都有一二波行情，只有抓住行情，并学会逃”顶”，才能保住自己的胜利成果。

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【摘要】 近年来，我国证券市场不断发展，机构投资者更是超常规发展。随着其规模的扩大和影响的加强，机构投资者的持股行为日益受到学术界的关注。本文回顾了我国机构投资者的发展过程；分析了机构投资者参与公司治理的内在动因；借鉴美国经验提出我国机构投资者参与公司治理的可行方式；阐述了我国资本市场中的机构投资者参与公司治理治理的积极作用；从机构投资者本身、法律角度等提出发挥机构投资者参与公司治理作用的建议。【关键词】 机构投资者；公司治理；资本市场2008年2月28日，中国证监会副主席姚刚在由全国社保基金理事会主办的“2008年养老金国际研讨会”上指出，目前机构投资者持股比重已占A股流通市值近50%的份额，截至2007年底，我国已有基金公司59家，管理基金346只，资产管理规模为22 339亿份，基金净值为32 762亿元，基金持股市值占流通市值的比重达到28%。保险资金、社保基金、企业年金持股市值约占流通市值的。截至2008年1月底，我国已经有52家境外金融机构获批QFII资格，核准外汇额度亿美元，QFII持股市值占股票流通市值的比重约为。机构投资者已经成为中国资本市场的重要力量，作为资本市场重要参与者，机构投资者在改善投资主体结构、稳定市场、活跃交易、推进公司治理乃至促进金融体系竞争与效率等方面都起到举足轻重的作用。一、我国资本市场上机构投资者的发展历程中国资本市场上机构投资者的发展经历了三个阶段。第一阶段（1992—1997年），共同基金在一种缺乏规章制度、监管不力、地方政府各自为政、投机盛行的状态中发展，最终以中国证监会“规范老基金”而告终；第二阶段（1997—2000年），中国证监会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，参照主要发达国家基金发展的经验和教训，引进了托管等制度框架，使得中国基金业逐渐步入了规范发展的轨道，但是，由于市场整体规范程度等原因，基金业的发展虽然取得了一定的进步，发展的速度和规范的程度仍然差强人意，这一阶段的发展由于2000年的“基金黑幕”事件而告一段落；经过一段时间的整顿，2001年，我国第一只开放式基金发行成功。第三阶段（2002年至今），在监管层大力推动市场化改革的背景下，中国基金业开始了超常规发展的历程。机构投资者的规模迅速增加，成为市场不可忽视的一支主流力量，在2002年中兴通讯（000063，SZ）增发H股的事项中，机构投资者显示出了我国机构投资者参与公司治理的积极性。2002年8月20日，尽管遭到众多基金和中小股东的强烈反对，中兴通讯临时股东大会仍以90%以上的赞成票通过了H股发行计划。虽然大局已定，汉唐证券、申银万国、长盛基金等数十家机构投资者仍联名上书证监会要求审慎看待中兴通讯发行 H股，保护中小投资者的利益。众多的基金公司之所以反对中兴通讯的增发H股方案，是认为该公司增发 H 股导致现有股东的股东权利全面摊薄，侵害了现有股东的权利。“中兴事件”是大股东与流通股股东之间的博弈，传递出了一个积极的信号：机构投资者开始在公司治理中发挥作用。二、机构投资者参与公司治理的原因机构投资者参与公司治理更多是出于信托责任以及持股比例的增加，与中小股东相比，他们更有动机参与公司治理、监督管理层，此时他们在监督活动中获得的好处远远超过他们承担的成本。（一）机构投资者在资本市场中所持有的资本总额逐渐增加这种增加的结果是促使机构投资者的规模壮大，他们再运用传统“行走于华尔街”的方式显然不便。“他们持股量大，一旦套牢，必定开口说话，不然割肉就成本太高，况且，机构投资者大量抛售股票，必然会冲击市场并使股价猛跌，反而使自己受损。”相反，正因为他们所占资本市场中资本总额的量大，他们有能力参与公司治理，而参与的利益往往高于不参与的利益。（二）管理学中的实证分析研究也为机构投资者参与公司治理提供了有利的证明频繁的买卖股票并不能获得市场平均水平以上的收益，长时间的持有增长型的股票所获得的收益更高。（三）机构参与公司治理有利于解决公司控制权、公司股权机构等关系公司长远利益的问题公司长远利益的实现必然也会给机构投资者带来实在的利益，从而形成作为股东的机构投资者与公司的长远利益的有机结合。三、我国资本市场中的机构投资者参与公司治理的可行方式美国是世界上资本市场最成熟的国家之一，美国机构投资者参与公司治理的程度也走在世界的前列，对我国机构投资者参与公司治理具有借鉴意义。结合我国资本市场的特点，我国资本市场中的机构投资者可主要采取以下几种方式：（一）行使股东投票权机构投资者凭借自己拥有的股票份额参加股东大会，并行使表决权。（二）召集临时股东大会和临时董事会，提出股东议案机构投资者对公司出现的重大问题召集临时股东大会和临时董事会进行讨论，并向董事会或管理层递交一些能对解决其问题有益的股东提案。（三）行使代理投票权机构投资者代理其他股东在股东大会上行使代理投票权，获得更多的表决权份额，提高“说话”的声音，这也要求机构投资者在行使代理投票权时要积极且谨慎。（四）对被投资公司实施监控美国机构投资者通常聘请财会、审计、法律等方面的专家担任被投资公司的独立董事，以加强其对公司经营管理和控制。（五）私下交谈美国机构投资者经常采用非正式对话方式向公司董事会管理层就公司的业绩问题提出质疑，并进行讨论。四、我国资本市场中的机构投资者参与公司治理的积极作用（一）完善股东会职能我国上市公司股权结构不合理表现在3个方面。1.控股股东股权比例过高；2.流通股股东股权比例低，而且过于分散；3.国有股比例偏高，出现国有股股东虚位的情况，造成严重的“内部人控制”问题。目前，我国上市公司正在进行股权分置改革，改革完成后将实现股票全流通，股票同股不同权的现象将不会存在。机构投资者作为出资人，在股东大会上凭借自己持有的股票份额，成为能够制约大股东的力量，监督损害中小股东的关联交易行为。此外，可弥补国有股股东虚位，有效发挥股东会的权力，监督经理层的经营决策，减少“内部人控制”问题。（二）提高公司董事会的独立性机构投资者对上市公司治理的关注有助于提高公司董事会的独立性。董事会是公司内部控制系统的核心，独立董事的存在有利于完善上市公司治理、提升企业价值。反之，内部人所控制的董事会则容易作出不当的决策，损害股东的利益。在机构投资者的大力推动下，董事会的独立性将不断提高。（三）减少经营者的短期行为大量持股以及成熟的机构投资者会监督和约束管理层，确保他们选择的投资水平能最大化企业的长期价值而不只是满足短期收益目标。布什（Bushee）的实证研究发现，当机构投资者持股比例较高时，管理者不太会通过减少研发支出来扭转盈余下降，这意味着机构投资者是成熟型投资者并担负着减少管理者短视行为的监督角色。（四）为公司决策提供建议机构投资者集中了治理方面的专业人才，能更好地履行治理职能，增加公司决策的专业性与科学性。Pound（1995）指出：“在很多公司中，公司的管理者并不缺乏激励，而缺乏的是选择更优策略的能力。”Pound认为，因为管理者缺乏这种选择更优策略的能力，往往会作出错误决策，结果使得公司陷入危机。他认为，防止这种错误的决策需要一套体制，在这一体制中，高层经理和董事会在决策上可实现真正合作。另外他认为，董事和经理应该积极寻求机构股东的参与。可见，机构投资者不再是管理型公司模式的消极组成部分，在公司治理中，他们成了积极的参与者。因为他们的加入，能影响管理者策略的制定，完善公司的治理。五、我国资本市场中发挥机构投资者参与公司治理积极作用的建议（一）机构投资者提高自身的业务素质及完善机构投资者内部法律制度我国机构投资者要大力引进产业经营人才。在投资上市公司之后，对上市公司未来的发展进行长远规划，不能把眼光始终集中在资本重组和金融投资上，而应该引导企业长期经营的经营方向。要积极完善机构投资者内部法律制度构建，使得机构投资者内部组织结构合理，以解决机构投资者参与公司治理中监督者的监督问题。（二）放宽对机构投资者介入公司治理的限制世界银行研究报告小组（2001）研究表明，当机构投资者持有的股票达到某个临界值（占股票市场总额20％）时，他们才有可能积极地参与公司治理。目前，我国资本市场对于机构投资者持股比例有一定的限制，比如规定一个基金持有一家上市公司股票不得超过该基金净值的10％；同一基金管理人持有某证券比例不得超过该证券的10％。这些限制目的在于分散机构投资者的风险，但也造成机构投资者投资过度分散，使他们参与公司治理的积极性不高。因此，应适当放宽这些限制，使机构投资者成为公司的积极投资者和大股东，并真正关注公司的长久发展，深入、积极地参与公司的治理工作。（三）大力扶持并培育多元化、大规模的机构投资者机构投资者种类应该多样化，以便能够促使不同种类机构投资者为牟取利益而积极参与公司治理。随着我国经济发展和社会保险体系的不断完善，我国社会保险基金、养老基金、金融投资公司的规模会越来越大。这些机构的发展为壮大机构投资者的队伍提供了可能性。加入WTO后，我国逐步开放了国内证券市场，引进合格的境外机构投资者（QFII）。资金雄厚，参与公司治理经验丰富的合格境外机构投资者（QFII）在中国证券市场上的活跃，将对机构投资者参与我国上市公司治理产生积极影响和示范作用。法律必须逐渐放松他们参与投资活动的限制，使得他们参与公司治理具有合法依据。（四）完善投票权委托征集制度投票权委托征集制度是小股东在股东大会上对抗公司经营者和大股东的有效手段，它对凸现小股东公司地位、实现股份民主和保护投资者利益都发挥着重要作用。投票权委托征集制度的完善能够减少机构参与公司治理的成本。而机构参与公司治理的成本能够决定公司是否作为积极投资者。成本过高时机构投资者往往采取“用脚投票”的方式。但我国至今尚未建立完善的投票权委托征集制度。为鼓励机构投资者用手投票，我国法律应该完善投票权委托征集制度。（五）建立机构投资者组织建立机构投资者自律性组织有利于解决机构投资者集体协商成本问题和搭便车问题。机构投资者组织为各类机构投资者之间的信息沟通和集体行动提供平台，其调查机构投资者参与公司治理的情况，为机构投资者了解公司的信息提供了一种便利。其通过对调查结果的分析公布，督促机构投资者参与公司治理。我国尚缺乏这样的自律性组织。为了促进机构投资者积极参与公司治理，我国管理部门可以尝试指导建立机构投资者的自律性组织。同时，可以指导证券交易所或民间研究机构建立一些调查中心，组织协调机构投资者参与公司治理。【主要参考文献】〔1〕 张舫.公司控制的理论与实践.西南师范大学出版社，2006．〔2〕 Pound著.孙经纬译.公司治理〔M〕.北京：中国人民大学出版社，2002．〔3〕，， on Corporate Governance through Private Negotiations：Evidence from Tiaa2cref 〔J〕.Journal of Finance，1998，（53）：1 335-13 621．〔4〕，〔M〕. Malden，MA：Blackwell Publishers，1995．〔5〕 Influence of Institutional Investors on Myopic R&D Investment Behavior〔J〕.The Accounting Review，1998，Vol173，（3）：305-3 331

实际上股票投资是一门深奥的课程，但仍是有规可循，也有技巧。股票投资不是简单的买卖股票，投资嘛，就需要有一定的收益，但股票投资难免会有被套的时候。所以买股票是一门学问，你要买什么样的股票。首先你要关注大盘指数，关心国家政策，比如一段时间以来国家打压房地产，所以你就需要避开房地产的股票，房地产股票在大盘中占有的权重是非常大的，所以总的来看大盘指数也不会好的，应该说这个时期应该等待时机入市，买股票要学会忍耐，学会等待，不要逆市而为，就像大风向你吹来，你如果要顶着风向前走，受伤的总会是你。你会问了，什么时候才是买股票的最好时候呢？从价值投资的角度来看，市盈率是一个很好的指标。市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。 说白了，你需要买市盈率低的股票，当然了，公司的发展前景也很重要了，仅市盈率低，不发展也没有用，比如现在的钢铁等高耗能企业，矿石价格还涨，相对别的新能源公司就差了。买股票是一门学问，卖股票更是一门学问。现实中很多人都握不住自己的股票，涨点就跑了，生怕会跌回去，只要满足上述条件，你要相信你的股票一定会涨的。这需要看趋势,趋势在往上走，你就一定要继续持有。这是价值投资。某些股票在短期会有暴涨，你如果要炒这类股票，就需要高超的短线技术了。比如说量比、换手率、k线图这些东西你就需要熟练掌握了。如果没有时间，价值投资是最好的投资方法，也是大家所提倡的。

呵呵，好久没写分析报告了。我就用我最近买过的几只股票当例子吧。 11月3日开始，买进如下5只股票持有： 1，600339天利高新，11月3日买进成本元，11月初，商务部对已二酸进行反倾销的公告提振相关个股，尤其以神马实业走势最为淋漓，而天利高新走势相对较弱，有一定安全边际，符合中线持股的特征，天利高新地处新疆，依托独子山石化发展精细化工，2010年后，已二酸将成为公司的盈利新增长点。 2，002123荣信股份，11月3日买进成本元，本月奥巴马访华将刺激新能源和低碳经济板块，另外12月的哥本哈根会议也将成为交易性机会，所以买进持有。 3，600651飞乐音响，11月12日买进成本元，从技术面分析，11月11日涨停收盘，5日线呈60度向上，具有短线爆发力，11月13日下影线下探5日线，走势良好，11月16日，在周末媒体报道摩根斯坦利可能收购华鑫证券的利好下，飞乐音响高开低走，形态并未走坏，而11月17日，低开高走至涨停，向上空间已经打开，继续持股。 4，002080中材科技，11月20日买进成本元，因公司子公司于金风科技签订风电叶片供电合同，预计将对中材科技2010年贡献净利润2亿元以上，增厚每股收益元，该股基金重仓，换手率不高，股本较小，每股公积金元，具有高送配的能力，可以持股至年报公布，预期目标价60元。 5，600888新疆众和，11月20日买进成本元，电价上调对电解铝行业利空，作为铝板块的个股，属于利空消息，但成本的上升可以传递至产品销售，从11月20日的上海期货交易所的铝期货主力合约的上涨来看，短期内，新疆众和可能出现利空出尽当利好的走势，逆向思维，买进待涨，另外处于新疆板块，预期会有一些区域性利好提升股价。