数字货币全球治理研究现状论文

1、什么是数字货币

数字货币，根据百度百科资料显示，数字货币是电子货币形式的替代货币，数字金币和密码货币都属于数字货币，是一种不受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。

中国互联网金融协会区块链工作组组长李礼辉在2017年9月18日发布的一篇文章中提到，“数字货币必须具备法定地位、国家主权背书，明确发行责任主体。”而在央行数字货币的定义中，任何非有形货币都称之为数字货币。

虽然目前对于数字货币的定义存在一定分歧，但统一的认知是，以数字形式呈现的非纸币、硬币等实体货币，但承担了实体货币职能，能够支持即时交易和所有权转移的一种货币。

2、电子货币、虚拟货币和数字货币的对比

电子货币：由金融机构发行，不限制使用范围，发行数量由法定货币决定，价值与法币对等。

虚拟货币：由网络运营商发行，只能流通于网络不得支付购买实物，由网络用户用法定货币向 游戏 公司购买所得。如Q币、魔兽金币、百度币等，只能单向流通。

要对电子货币、虚拟货币以及数字货币进行区分，需要从发行主体、适用范围、发行数量、流通方式等多个维度进行比较：

目前我国央行推出的数字货币（DCEP）是基于区块链技术推出的全新加密电子货币体系。DCEP将采用双层运营体系，即人民银行先把DCEP兑换给银行或者是其他金融机构，再由这些机构兑换给公众。并且，央行的全球货币早在2014年就已经开始准备了。

未来的财富不是美元，也不是黄金，一定属于区块链数字资产；数字资产将成为金融体系的新宠，成为全球经济变革大趋势。

在Facebook发行加密货币libra 天秤币成为互联网全球金融市场焦点的同时，中国人民银行打造的数字货币DCEP（Digital Currency Electronic Payment）也正式从幕后走向台前。对比Libra币与中国拟发行的央行数字货币DCEP，不禁惊呼，这难道是中国为全球各经济体准备的“新世界货币”吗？

3、DCEP具备“世界货币”所需的一切条件

对比DCEP与Facebook推出Libra币可以发现，二者在安全性、架构、理念等方面十分相似。不同的是，DCEP在保有Libra优点的同时，针对Libra币无法成为世界货币的设计缺陷，DCEP给出了近乎完美的答案：

（1）DCEP与人民币可以1:1自由兑换，支持连接中央银行；

（2）DCEP采用商业银行和中央银行的双层制度，适应国际上各主权国家现有的货币体系；

（3）DCEP是主权货币，是纸质人民货币的替代，可以确保现有货币理论体系依然发挥作用；

（4）DCEP可以基于特殊设计，可以不依赖于网络进行点对点的交易。

1、数字货币革命，动摇了原有国际经济秩序的地基，成为当前全球数字经济时代的战略制高点。

数字货币的到来，源于两条 历史 发展主线的汇合。一是数字化发展，二是货币本身的发展。

信息化、网络化的发展缔造出一个数字化的虚拟空间。当各种各样的数字商品、数字服务以及数字资产层出不穷，数字货币的出现也就顺理成章了。

经济数字化使得数据总量飞速增长。研究显示，当前全球数据总量正在以“10年10倍”的速度增长，到2025年将达到约163ZB（1ZB约等于1万亿GB）。其中，中国的数据总量到2020年末预计将超过8ZB，全球占比18%左右，有可能首次超过美国跃居全球第一。2020年4月，《中共中央 国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》明确提出发展数据要素市场，加快数据资产化进程。这意味着，数据资产的形成、流通、交易、开发等过程都会纳入规范化市场框架中。

为什么不能大量发行传统货币来满足数字经济的需要呢？这与传统货币的性质有关。传统货币是“通货”，也就是可以交换任何商品，使用场合不受限制，由于不携带信息，也很难追溯。这就使得传统货币如果跟随数据量的增长而膨胀的话，直接失去价值尺度职能，也就是变成废纸。而数字货币则不同，它虽然也是“通货”，但却可以携带信息，于是自身具备稳定性，可以作为数据资产的“锚”而不是被数据资产“带飞”。

实际上，最早实践数字货币理念的比特币，其核心属性就是总量可控，从而可以用于衡量其他商品的价值而非被其他商品决定其供给量。当然，从性质上看，比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。因此，从战略全局看，在信息化、数字化成为经济发展主要趋势之一的大背景下，发行主权数字货币是大势所趋。

2、央行数字货币实施的优势体现

数字货币具有国家信用，与法定货币等值，同比特币等虚拟货币有着本质上的区别。首先数字货币无需网络，用户使用起来很方便，体验度高。央行数字货币不需要网络就可以离线支付，只要手机打开电子钱包就能轻松完成支付。而目前大家熟知的移动支付在通信网络不好的地区，或者手机断网了，就不能使用了，这是数字货币区别于其他支付方式的一大优势。

其次央行数字货币与普通银行账号相比，最大的差别是颠覆了银行账号体系，取而代之的是统一的电子钱包。这说明今后将不用再去银行开办账户，只需下载数字货币APP即可通用。银行的部分功能将被数字货币取代。同时人们也不必再用微信或支付宝绑定银行卡，线上线下消费，直接支付数字货币就可以顺利完成。

数字货币可以颠覆纸币使用方式并节省成本。从货币发展 历史 来看，货币向低成本、可靠、便捷的方向发展是不可逆的趋势。从古至今货币的形态正变得越来越自由，纸币发展成熟后必然将产生数字货币。同时纸币、硬币的发行、防伪、印制、贮藏各个环节都需要成本，在数字货币时代，这些成本都可以节约，大大增加了生产效率，使得金融交易变得更加高效和便捷。

3、数字货币掌握各种资金流向，方便国家征税

以往用现金或者用微信、支付宝进行支付，如果没有发票，收入是很难追踪到，因此可以避税和逃税。但是用了数字货币以后，每一笔收入和支出都可以追溯到源头，偷漏税的空间比以前小了很多。

通过现金逃税避税再也行不通了，国家很早就要求银行报送大额现金业务信息，推送至相关部门共享。对大额现金业务信息分行业、用途、金额进行分析。一旦数字货币全面推广落地，所有的合同交易、工资发放、现金来往都将在银行留有底案，公司及个人所有的账目往来都将透明化，所需要缴纳的税款也显而易见，偷税漏税极容易被查处。

伴随着技术的发展，自原始部落狩猎和采集时期至今，货币已历经多个阶段：

在货币的演化史上，最初的物物交换——金属交换——纸币、银票——现在的线上支付Q币、电子现金等，都是跟随时代变迁而来。

货币的形态从实物货币、金属货币、待用货币、信用货币、电子货币到数字货币，货币自身的价值依托也从实物价值、发行方信用价值。

货币（信用卡、纸币）需要额外系统（如银行）来完成生产、分发、管理等操作，带来很大的额外成本和使用风险，如伪造、信用卡、盗刷、转账等。

实现一种数字货币，保持既有货币这些特性，消除纸质货币的缺陷，提升便携、方位、辩伪、匿名、交易、资源、发行等方面的能力。

中心化控制下的的数字货币需要一个中心管理系统，但很多时候并不存在一个安全可靠的第三方记账机构来充当这个中心管控的角色。

2019年底，数字人民币试点、测试相继在深圳、苏州、雄安、成都四地及北京冬奥会场启动；2020年10月，增加上海、海南、长沙、西安、青岛、大连六个试点测试地区。

目前数字人民币试点范围有序扩大，应用场景逐步丰富，应用模式也是持续创新，系统运行总体稳定，初步验证了数字人民币在理论政策、技术和业务上的可行性和可靠性。数字人民币试点测试坚持稳妥、安全、可控原则，以受邀白名单用户小额交易为主，目前参与人数、参与笔数、净兑换的金额总体上还是比较小的。试点过程中各方面对数字人民币都有比较高的兴趣，试点地区用户的积极性比较高，试点场景现在覆盖了生活缴费、餐饮服务、交通出行、购物消费、政务服务等多个领域。

下一阶段，将根据试点参与各方的反馈，不断完善和优化数字人民币技术、业务和政策方案，深入 探索 数字人民币应用模式，强化数字人民币通用性和普惠性，完善产品功能和应用性，提升系统的安全性、稳定性。试点地区目前总体上仍然处于试点测试阶段，什么时候正式推出现在还没有时间表。

新冠疫情加快了经济数字化，无接触交易和支付成为很多人的生活常态。疫情下，全球央行数字货币（CBDC）研究力度进一步加大。中国数字货币发展处于什么阶段？数字货币将如何改变支付？对金融体系和普通人的生活又会带来什么影响？

在博鳌亚洲论坛2021年会“数字支付与数字货币”分论坛上，人民银行新任副行长李波表示，数字人民币目前的发展重点是推进在国内的使用。“人民币国际化是一个自然而然的进程，我们的目标不是取代美元或其他货币，而是让市场做出选择，以实现国际贸易和投资的进一步便利化。”早在2014年，央行就开始对数字货币发行框架、关键技术等问题进行研究。2019年8月，央行明确“加快推进我国法定数字货币（DC/EP）研发步伐”为2019年下半年重点工作之一。

各国央行数字货币之间的跨境协助与互操作性成为焦点

自2018年年末以来，全球多数经济体陷入全面衰退，加剧通货膨胀，法币贬值；同时科学技术飞速发达，计算机互联网相关技术突破，区块链快速发展。数字货币作技术链接全球金融、数字化、以及区块链整个行业的重要一环，作用将会越来越重要。

目前，数字货币使用人数虽然在不断增长，但使用人群在全球范围内仍占小部分，使用率不超过10%。此外，数字货币与投资操作的相关性很高，大部分过用户仍然集中在炒币，一旦数字货币行情大幅下跌，将影响市场整体信心。

所以对于数字货币的监管，2020年各国政府必然会更进一步，以维持本国现有金融体系为基础针对当前数字货币市场表现提出更为完善的监管政策。如果全球治理可以形成一定共识，或许会推动数字货币最终形式的呈现。

在各方监管下，项目发行代币融资门槛提高，进而市场上导致市场项目方质量会提高，加速产业落地；越来越多市场劣质币种淘汰，数字货币创新增多。主流的数字货币或合法介入金融体系，转变成证券、理财等多种形式；新的监管形式下会滋生交易所向着多元化的方向发展。

央行数字货币可分为批发型与零售型两种类型。批发型主要用于企业间以及金融系统的结算、清算，零售型主要用于日常支付。中国人民银行前行长周小川表示，数字人民币的起始点是做好零售，做好零售系统的升级换代。零售系统效率提高是开展其他所有业务的基础。在此基础之上，批发系统、跨境支付操作才具备可能性。

随着各国央行数字货币的发展与推进，跨境支付问题成为热议话题。2019年，泰国中央银行联同香港金融管理局展开了研究，利用央行数字货币及区块链平台解决跨境支付中的各种问题。跨境支付非常复杂，对外汇管理、资本流动管理都有影响，这些问题都必须要解决。所以泰国现在只是建立了专用的支付走廊，通过试点项目把可能产生的影响放在可控的范围内。

中国正在研究比特币、稳定币的监管规则，从比特币诞生之初，其定位一直处于争议之中。比特币和稳定币是加密资产，加密资产是投资的选项，本身不是货币。加密资产将来应该发挥的是一种投资工具或者是替代性投资。很多国家包括中国正在研究，把它作为一种投资工具应该有怎样的监管环境，虽然可能是一个最低的监管规则，但仍然且必须要有监管规则，以及确保这类资产的投机不会造成严重的金融风险。

如果想让稳定币这样的加密资产成为广泛使用的支付解决方案，需要更加强有力的监管规则，要比比特币现在的监管更加严格，将来任何稳定币，如果希望能够成为一个得到广泛使用的支付工具，必须要接受严格监管，就像银行或者准银行金融机构一样得到严格监管。

数字人民币行业相关上市公司：广电运通、长亮科技、拉卡拉、数字认证等

本文核心数据：数字人民币接口、数字人民币应用场景

1、国内外央行纷纷开启数字货币布局

从数字货币布局来看，近年来，多个国家开启了对数字货币的研究，部分国家已迈过研发阶段，发行了数字货币。不过，各国发行或计划发行的数字货币具备不同特征，差异性来源于发行机构、应用领域、数字货币采用的技术等。

图表1：2020年以来部分国家数字货币进展

我国数字人民币布局已取得阶段性进展。2014年，我国开始筹备数字人民币，2019年加速推进数字人民币布局，2020年，央行数研所官宣首批试点“四地一场景”，包括深圳、苏州、雄安、成都，加上冬奥会场景，目前试点均已经落地。2021年，第二批数字人民币面向公众的试点包括上海、海南、长沙、青岛、大连、西安六地，“稳妥开展数字人民币试点测试”成为中国人民银行十大重点工作之一。

数字人民币试点地区、场景和形式逐步扩大，支付模式也在不断更新，数字货币在用户端后续可提供贷款、理财、保险等线上金融产品；企业端可提供数字营销、供应链管理等增值服务。“稳妥开展数字人民币试点测试”为2021年中国人民银行十大重点工作之一。

图表2：数字人民币大事记

2、数字人民币兼具金融与科技属性

作为央行推出的数字化人民币，数字人民币兼具金融与科技属性。作为特殊形式的法定货币，数字人民币具有与纸质货币相同的双层运营体系，与传统货币不同的是，数字人民币的定位为对M0的替代，这与数字人民币应用场景为日常小额支付领域有关。作为电子化的货币，由货币交易产生的巨量数据有助于监管机构对资金进行监控，同时由于兼具拥有法定效力与电子化的属性，数字人民币得以实现“支付即结算”。

图表3：数字人民币特征

3、数字人民币与微信、支付宝的不同点

央行货币研究所所长穆长春表示，微信、支付宝与数字人民币的区别在于两者的维度、法偿性等方面：

图表4：数字人民币与微信、支付宝的不同点

4、数字人民币产业链图谱

数字人民币发行、流通与支付场景分别构成数字化人民币的上、中、下游。我国数字人民币发行机构为中国人民银行，此外上游领域还包括数字人民币研究机构与提供基础信息技术支持的企业；目前，共有7家银行可兑换数字人民币。2021年5月10日，数字人民币子钱包再度扩容，国内首批互联网银行之一的网商银行成为第七家参与公测试点的商业银行；数字人民币App“子钱包”已接入美团、京东、B站等以及网商银行接入的饿了么、盒马、天猫平台入口。

图表5：数字人民币产业链图谱

5、数字人民币对宏观经济的影响

数字人民币的推出对宏观经济产生一定影响，其对国内经济、货币政策等层面的影响如下：

图表6：数字人民币对宏观经济的影响

6、数字人民币可能朝有利于推广使用与提升使用便捷性的方向演变

尽管数字人民币已经进入试点测试阶段，但这并不意味着数字人民币真正落地，在正式投放使用前，还需要检验理论可靠性、系统稳定性、风险可控性等多项环节。

数字人民币可能朝有利于推广使用与提升使用便捷性的方向演变，这将有利于数字人民币的广泛应用以及提高公众对数字人民币的可接受性，例如可能的“账户松耦合”的发展趋势有利于没有境内银行账户的群体使用数字人民币，有助于普惠金融。

图表7：数字人民币可能的发展趋势

更多数据请参考前瞻产业研究院《中国智慧银行深度调研与投资战略规划分析报告》。

央行推出的数字货币名称为DCEP，是英文Digital Currency Electronic Payment的缩写，意为数字货币和电子支付工具，它是人民币纸钞的替代品，功能和属性跟纸钞完全一样，主要用于零售支付。 一、 DCEP跟纸钞一样，不需要任何银行账户，手机上有DCEP的数字钱包就可以了，不过，相比于纸钞，它有其独特的优势：支付和携带都更加便捷，用它支付，只需要把两个手机放在一起碰一碰，就能把自己数字钱包里的DCEP转给另一个人，它甚至不用联网，只要保证手机有电就行。 二、DCEP和纸钞相比，又有很大区别。纸币是具备一定的匿名性的，个人把纸币花在什么地方了，别人是不知道的，所以有些黑恶势力用纸币来洗钱。而DCEP采用区块链技术，具备一定匿名性，又实现了可追踪，我们用它支付，每一笔支付都会留下痕迹，如果不犯罪，它可以满足你想要的匿名需求，但如果用它犯罪，对不起，大数据可以追踪到你的真实身份。 跟微信、支付宝有何不同？通过上面的介绍可以看出，DCEP跟微信、支付宝等电子支付很相似，目前我国的微信和支付宝支付已经非常发达了，为什么还要重新开发这样一种采用区块链加密技术的数字货币呢？ 1、微信、支付宝等都需要绑定银行卡才能使用，而DCEP完全不需要，用户与用户之间的转账是独立于银行账户的，这一点跟比特币等数字货币一样。 2、DCEP具备法律效力。我们在线下购买商品的时候，会发现有些商家可以用支付宝，但不能支持微信，但对于DCEP，商家只要能使用电子支付，就必须接受DCEP，这跟必须承认纸币一样。 3、在断网情况下，比如在飞机上、地下室、偏远山区，微信、支付宝无法完成支付，而央行数字货币将不受影响，可实现离线支付，只要手机有电就行。以后，再也不用为没有网络而无法支付而苦恼了。 4、DCEP的法律地位更高，安全性更好。微信、支付宝支付不是由央行货币进行结算的，而是用商业银行存款货币进行结算，如果它们出现破产等意外，客观上来说，权益不一定能得到保障（实际上几乎不可能）。而DCEP由央行发行，安全性更高。 三、DCEP跟比特币一样吗？可以说完全不一样。比特币、以太坊等没有发行主体，是真正去中心化的，属于超主权货币，它们的价格由市场驱动，因此价格波动巨大，而DCEP是由央行这一主体发行的，虽然采用了区块链技术，但采用的是中心化的运行方式，是人民币的数字货币化，价格会很稳定。 DCEP采用中心化的运营方式，一方面是为了便于监管，另一方面是为了满足日常交易需要。比特币等完全去中心化的区块链，受限于技术瓶颈，目前交易确认很慢，比特币每秒大约只能处理7-8笔交易，以太坊每秒也只能处理10-20笔交易，而淘宝去年双十一的时候交易峰值达到了92771笔/秒，所以，如果要满足大众日常支付，目前也只能采用联盟联或私有链技术。 央行为什么要发行数字货币？按照官方的说法，面对Libra这样一种致力于建立一套简单的、无国界的货币的冲击，我们需要保护自己的货币主权和法币地位，做到不落后于人。然后，目前纸币、硬币的发行、存储成本非常高，流通的中间环节也过于复杂，携带也不方便，需要一种新的替代品，而数字货币恰好能解决这些问题。此外，清华计算机博士、独立研究员龙白滔认为，央行数字货币发行的背后，对内是央行与商业银行业的角力，对外是人民币国际化的布局。 基于数字货币便捷、易于全球流通的特性，这确实有利于人民币的国际化，但“央行与商业银行业的角力”怎么理解呢？当前市场上的流通货币主要是现金和银行存款，而存款由商业银行放贷来创造，相关数据显示，目前市场上由央行创造的现金只占流通货币的5%，商业银行创造的银行存款占比高达95%。所以，目前流通货币的主要创造者是商业银行。我们都知道，央行是调控货币供给的机构，如果它不是创造流通货币的主体，调控工作将变得复杂而低效。 央行发行的数字货币，采用的是“双层运营”机制，即DCEP由央行兑换给各商业银行，再由各商业银行兑换给普通大众，这样就可以重新夺回货币的创造权，更加便于管理货币，提升央行应对商业周期的能力。 大众如何兑换央行数字货币？上文提到，央行采用的是“双层运营”机制，而根据福布斯此前的报道，初期，央行将会把DCEP兑换给阿里、腾讯、工行、中行、建行、农行、银联，再由他们直接向大众发行，等DCEP真正发行后，我们可以通过微信、支付宝、银行App直接兑换。同时，央行未来还将与国外银行达成合作，从而把DCEP推向全世界。