毕业论文万科行业分析

1-9月实现元，同比增长，四季度结算将明显增加。上半年营收293亿，净利润36亿，上升31%、；结算面积及金额237万方、281亿元，均价11861元，上升10%、27%、16%。产品结构适路对销，销售大幅超越行业表现。1-9月销售面积841万方、销售额971亿元，增40%、36%，均价11529元同比降3%，预计四季度计划推盘400亿，全年销售额约1300-1400亿。业绩保障性A股地产中排名前列：合并报表中已销售未结算1380亿元，整体已锁定2011全年及2012全年业绩。财务安全，扣除预收账款的真实资产负债率仅36%。资产负债率79%，略增；净负债率38%，长期借款占总借款的48%。新开工完成计划的86%，竣工预计全年略低于计划729万方。1-9月共实现新开工1139万平方米，预计全年开工略高于计划数。2010年新开工全部精装修导致1-2年内竣工偏低，预计2012年将有突破。销售费用同比增68%，管理费用增47%。主要是1-9月新公司增加及期权费用摊销、销售增加及为后期新项目开盘增加市场投入。拿地谨慎，现金充裕，抄底土地市场能力和机会强。1-9月谨慎拿地，新增权益建面1415万方，楼面地价3714元/平，权益地价为298亿元，同比下降14%。账面现金高达339亿元，有能力抄底土地市场。预计2011-2013EPS 、、元，RNAV11元。公司作为龙头企业，手握充裕现金，在分化市场中抄底土地和并购小公司，看好公司跨越周期、无融资成长的能力。维持增持，目标价10元。2．我们的分析与判断 （一） 、三季度商品房供应增加，销售速度放缓 三季度市场进入推盘高峰期， 公司重点关注的十四个城市 （深圳、广州、东莞、佛山、上海、苏州、无锡、杭州、南京、北京、天津、沈阳、成都、武汉等）批售面积同比上升 , 成交面积同比下降 。部分城市新房可售库存已经处于 2010年来的高位，未来市场存货压力降进一步增加。 （二） 、三大优势助力公司销售领跑于全行业 今年 1-9月，公司累计实现销售面积 万平方米，销售金额 亿元，分别比 2010年同期增长和 。1-9月份，全国商品房销售面积 71289万平方米，增长 ，其中，住宅销售面积增长 。公司能够领跑于全行业的优势在于：1、中小户型为主，装修房、面向自住客户；2、对行业有前瞻性，上半年加大推盘力度，及时销售回笼资金；3、公司一贯的品牌效应，弱市下更显优势。 （三） 、收入结算将集中在四季度，年报预计靓丽 1-9 月份，公司累计实现净利润 亿元，同比增长 。随着第四季度更多的项目竣工并转入结算， 预计年报会实现同比大幅增长。三季报末，公司合并报表范围内共有 1208 万平方米已销售资源尚未结算，合同金额合计约 1380 亿元，相比中期时分别提升 和 。 3．投资建议 预计 2011年、2012年公司营业收入为 730亿元和 1022亿元，归属母公司股东的净利润为 104亿元和 143亿元。 对应的每股收益为 元和 元，当前股价 元，对应的市盈率为 倍和 倍。考虑到公司极低的市盈率，预计未来两年复合增长率不低于 30%，维持“推荐”投资评级。

主业未来前景未卜,政策面影响较大.如果目前空仓,建议暂不介入;如果已被套,不必心急割肉,耐心持有,逢高离场.

都可以的，最好做一些别人没写过的，这样容易过资料我这里也有几份，可以给你参考

为什么非要论文？还是万科A的？你不会是学证券的大学生或者干证券业的员工吧？分析股票要综合来的，先看基本面，行业前景，公司业绩，未来盈利预期。然后看技术面，成交量，走势形态，短中期技术趋势。这个具体的要自己看。最最重要的一点就是，先分析大盘，再根据大盘做个股，这样才能够有结果。

企业盈利能力的分析对于一个企业来说是非常重要的，盈利能力分析可以为企业的未来作出很好的规划等等。那么企业盈利能力分析的方法主要有哪些呢？服务博成都兼职财务会计表示，一般有如下的3种分析方法。(一)盈利稳定性的分析盈利的稳定性主要应从各种业务利润结构角度分析，即通过分析各种业务利润在利润总额中的比重判别盈利的稳定性。我国损益表中的利润按着业务的性质划分为，商品(产品)销售利润、其它业务利润、营业利润、营业外收支等。各利润项目又是按获利的稳定性顺序排列的，凡是靠前的项目在利润总额中所占比重越高，说明获利的稳定性越强。由于主营业务是企业的主要经营业务，一个待续经营的企业总是力求保证主营业务的稳定，从而使得盈利水平保持稳定，所以在盈利稳定性的分析中应侧重主营业务利润比重的分析，重点分析主营业务利润对企业总盈利水平的影响方向和影响程度。(二)盈利持久性的分析盈利的持久性，即企业盈利长期变动的趋势。分析盈利的持久性通常采用将两期或数期的损益进行比较的方式。各期的对比既可以是绝对额的比较，也可以是相对数的比较。绝对额的比较方式就是将企业经常发生的收支、经营业务或商品的利润的绝对额进行对比，看其盈利是否能维持或增长。相对数的比较方式，是选定某一会计年度为基年，用各年损益表中各收支项目余额去除以基年相同项目的余额，然后乘以100%，求得各有关项口变动的百分率，从中判断企业盈利水平是否具有持续保持和增长的可能性如企业经常性的商品销售或经营业务利润稳步增长，则说明企业盈利的持久性就越强。(三)盈利水平分析的几个指标分析企业的盈利水平，通过计算相对财务指标评价企业盈利水平。这些指标一般根据资源投入及经营特点分为四大类：资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。成都兼职财务会计表示，包涵的基本指标有：净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率、成本利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等等。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。

万科A（000002）2008年5月份实现销售面积万平方米，销售金额亿元，分别比07年同期增长和。2008年1~5月份，累计销售面积万平方米，销售金额亿元，分别比07年同期增长和。公司在5月份新增项目7个，合计权益建筑面积万平米，须支付土地价款亿。 公司5月份销售金额超过50亿，环比增长24%，基本达到分析师的预期，但可能相对此前市场较为乐观的预期有一定的差距。除了地震影响之外，主要原因是伴随市场观望气氛进一步蔓延，此前销售速度较快的板块销售速度也有所放缓，比如位于三林的金色雅筑此前在3月份推出的228房源在一个月内基本销售完毕，而5月17日推出的357套房源价格基本与之前持平，但到目前为止销售率不到50%。在目前宏观经济趋势持续低迷，政策和舆论压力持续作用下，分析师认为短期内楼市成交反弹的可能性不大，公司6月份销售金额同比增速可能仍将保持低位。同时在土地储备方面，公司5月份进展颇大，共取得7个项目，合计权益建筑面积万平米，须支付土地价款亿。这七个项目以二线城市的中心和近郊为主，平均地价1868元，价格相对合理。 兴业证券分析师王嘉预计公司08-09年EPS为元和元，虽然市场全面企稳回暖还需要一段时日，但公司的股价已经具备了较好的安全边际，目前股价已经接近08年15倍市盈率，A、B股价差明显收窄，低于20%，维持对公司的“强烈推荐”评级。万科A财务分析报告小组成员:方颖 张益杭 祝燕华 汤青青 曹君君 黄吉东 李志毅目录一,公司简介公司基本情况简介报告年度概况二,财务分析(一)盈利能力分析(二)偿债能力分析(三)营运能力分析三,展望未来房地产业基本特征:1,房地产行业是典型的资金密集型行业,具 有投资大,风险高,周期久,供应链长, 地域性强的特点.2,产品基本处于供不应求的卖方市场状态, 这意味着存货具有较强的变现能力,同时 将会普遍存在着预售现象.3,拥有较大比例开发中及规划中产品,且 拥有较多现金和银行存款,短期资金周转量大等.万科简介:1984年5月 万科企业股份有限公司成立1988年 介入房地产领域 1991年1月 万科A股在深圳证券交易所挂牌交易1992年 正式确定大众住宅开发为核心业务 2004年 在"中国最受尊敬企业"评选中名列第 位,在"中国最佳企业公民行为评选中" 得票数居本土企业第一位.2005年 中国房地产百强企业综合实力TOP10评 选第一 2006 年万科的主题是"变革先锋 企业公民".2006 年在A 股市场实施一次非公开发行,共募集资金42 亿元2006 年万科荣获多个奖项及荣誉称号2006 年,万科实际缴纳税金达 亿元,比2005 年提高约83%.(一)盈利能力分析 每股收益 净资产收益率 资产净利润率销售净利润率/毛利率 2006 200420052006年度同行业万科A 盈利能力财务比率 _总体分析:2006年,万科企业股份有限公司经营业绩有大幅度提高,表现为公司实现主营业务收入17,848,210,元,比上年增加;净利润2,154,639,元,比上年增加;每股收益 ,比上年增加,;净资产收益率,比上年增加.与行业平均水平相比,万科的各盈利指标排名均比较靠前,总体盈利能力处于行业领先水平.图表具体分析:毛利率有所上升,但在销售净利率却有所下降,说明管理费用和利息支出偏大,从报表上看主要是由于财务费用的增加导致出现上述情况,2006年财务费用额为140,151,,而2005年仅为16,197,, 利息支出上升幅度较大,为.这主要是由于公司2006年经营业务规模的扩大导致借款的增加而引起,2006年万科实际完成新开工面积 万平方米,竣工面积 万平方米.因此,应加强对资金及借款方面管理.资产净利润率相对上年下降了,主要原因在于随着业务规模的扩大,净资产及负债增长.2006年该公司借入大量长短期借款用于房产开发,形成大量存货,从而导致总资产大幅度增长.从报表上可以清楚地看到,资产总计48,507,917,元,存货30,805,028,元,占总资产的.由于总资产的增加主要是由于负债,所以净资产收益率呈现稳定增长.每股收益比上年增长,说明该公司的盈利能力在增强,公司有较好的经营和财务状况.图表(二)偿债能力分析/现金债务总额比/有形净资产债务率股东权益比率负债比率长期偿债能力:83%现金流动负债比率现金比率速动比率流动比率短期偿债能力:06年04年05年06年年度同行业万科A公司具体分析:流动比率较04年有所下降,较05年的比率有明显上升,但近几年来都保持在2左右,06年更趋合 理,该公司的偿债能力较好,对债权人有保障,在同行业中属于正常水平.速动比率一直偏低,小于1,04,05,06年的比率 分别是,从表面的数据显示该公 司的短期偿债能力较差,但是由于万科房地产的特殊情况,存货占流动资产的比率十分高,土地储备较多,与同行业相比,属于正常范围.现金流动负债比率表明全部资产中债权人投入资金的比重,反映资产对负债的保障程度.该比率06年为负数,即经营活动现金净流量为负数,企业风险高,资金链容易断缺.与同行业相比,该公司的短期偿债能力较强.与同行业相比,06年负债比率比较大,股东权益比较小,说明公司的长期偿债能力比较弱,债务风险较大,产权比率较大,负债的权益保障程度较 低.有形资产负债率是为了更加可靠地评价企业资本对债务偿还的承受能力与保障程度,该指标值较04,05年有所上升,说明该企业资本对负债有较大的偿还能力,对债务的保障程度较高.现金债务总额比是指经营活动现金流量与债务总额的比值.06年的比值为负数,说明该公司06年的经营活动现金流量为负数,企业经营风险高.(三)营运能力分析 存货周转率应收帐款周转率/流动资产周转率总资产周转率2006年2004年2005年2006年年度同行业万科公司相关营运指标总体而言,万科的营运能力较强,保持在行业的领先水平,而且其未来的发展前景较好.总资产周转天数=360/(天)虽然较前两年有一点下降,但还算正常,跟同行业水平相比有很大的优势.应收帐款周转天数=360/(天) 应收帐款周转率相对于前两年明显提高,周转天数少,可见企业对应收帐款的把握力度强,这对企业有利. 但主要原因是由于销售规模的扩大.存货周转天数=360/(天)存货周转率偏低,周转过慢,较同行业没有明显的优势.存货中待开发土地和在建增加较快,土地资源储备代表着房地产企业的发展后劲,从现有土地储备和新投资项目力度上看,万科未来几 年仍将处于高速扩张阶段,扩张速度与土地资源储备的增速大约持平.改进建议在扩张的过程中加强资金链的管理,把负债水平控制在一定范围内.适当降低住宅房产均价,使房价同国民经济增长率,物价指数,居民收入水平的提高相协调.这样一方面呼应了政府的宏观调控政策,另一方面也利于规范自身的发展与盈利模式.改善自身的资本结构,加大权益资本所占比重,以合理降低负债水平.百尺竿头,更进一步.万科这一优秀品牌在时机成熟时可考虑逐步实现国际化战略.展望未来承载着商业地产的土地资源长期以来都是一种稀缺资源,在人口众多的中国尤为如此,"居者有其屋"一向是中国人的梦想,因此从经济学角度来看,至少在可以预见的将来,商业房产总体上仍将处于一种供不应求的状态.随着1998年住房体制的改革,房地产行业逐渐成为国家支柱性产业之一.商品住宅市场在未来十年仍将是中国最具潜力和发展空间的行业之一.万科在05年已完成了相关调整,06-08年正步入一个项目开发规模大幅扩张的发展周期,从06年的相关财务状况来看,万科在总资产扩张的同时,存货占流动资产和总资产的比例维持在了一个相对稳定的水平,同时对应收账款的管理也颇为出色.主营业务收入,毛利率等指标也都呈现出了良好的发展势头.因此,可以预见:作为公司战略明晰,公司治理出色的房产行业龙头企业,万科将在给广大客户提供优质实惠的住宅房产的同时,也将步入下一个发展的春天.