自由现金流量预测模型构建. 【摘要】 企业在持续经营活动中产生的自由现金流量也是连续的，传统预测方法通常是以离散的观点运用贴现现金流量法对企业价值进行评估，必然会造成评估结果与实际情况严重偏离。. 本文引入自由现金流速的概念，运用时间 ...
通过本文的实证研究 我们发现过高的自由现金流量水平确实导致了较为严重的在职消费程度，此外国有企业和公司治理水平差的 企业都会加剧自由现金流的代理成本，产生较高程度的在职消费。. 基于上述的分析，本文认为可以从以下几个 角度考虑对策，合理 ...
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基于自由现金流的并购企业价值模型及应用. 摘要 目标企业价值评估对确定目标企业合理交易价格及并购的成败有着重大影响。. 本文分析了自由现金流折现模型,对自由现金流折现估价模型中的现金流、折现率、预测期等基本参数的确定方法做了说明,同时结合 ...
自由现金流、公司治理与企业绩效. 【摘要】： 自由现金流量作为白酒企业的巨额留存,以五粮液、茅台为例,每年都有上百亿的资金在银行睡大觉,或者管理者满足净现值小于零的投资项目,或肆意扩大在职消费,对投资者缩减分红或干脆直接不分红。. 这些情况与 ...
我国上市公司一方面因代理问题存在着低效率的过度投资,另一方面又面临融资约束导致的投资不足,使得资源配置效率低下。文章检验了我国资本市场上自由现金流与非效率投资之间的关系,以及代理问题和信息对称问题对两者关系的影响。我们发现,在企业投资过度的情况下,与代理问题的解释一致 ...
天津中环半导体股份有限公司投资价值分析——基于两阶段自由现金流折现模型. 光伏产业作为新兴的新能源产业近年来发展迅速,光伏产业上市公司在资本市场也日渐活跃,文章以光伏产业上市公司——天津中环半导体股份有限公司为研究对象,一方面通过定性 ...
摘要： 由于中国资本市场的先天性制度缺陷以及过于集中的股权结构,"过度投资"已成为制约中国上市公司质量提升和长期持续发展的主要因素.对上市公司滥用自由现金流的过度投资行为进行的实证研究发现,自由现金流充足的上市公司更易发生过度投资;"过度投资"在国有控股上市公司中存在的更为 ...
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结果验证了Jensen(1986)的自由现金流假说,即可以通过发放现金股利来抑制由自由现金流引起的企业管理层的在职消费行为,但增加了该行为的不确定性。公司治理的监督和激励机制均能够有效抑制企业自由现金流的在职消费,两者结合使用则能增强这种抑制效果。
Griffin构建了三个自由现金流量模型(“新古典模型”、“纯粹的自由现金流量模型”、和“嫁接的自由现金流量模型”),他以1979—1985年25家大石油公司作为样本,实...
出处《中国乡镇企业会计》2013年第8期228-229,共2页ChinaTownshipEnterprisesAccounting基金研究生创新基金支持项目立项号是:ACYC2012051关键词自由现金流过度...
在财务报表提供的诸多信息数据中,自由现金流逐渐成为报表分析体系中一个常用而重要的指标。3.Thisstudyempiricallyteststherelationshipbetweencorporateinvestmen...
“股权的价值”,也就是所谓的股权自由现金流折现法(freecashflowtoequity,FCFE);另一个是计算股东与公司的债权人们一起享有的现金流(也就是整个公司的现金流,FCFF),再计算出...
外文文献及翻译瑞查德森-自由现金流与过度投资_金融/投资_经管营销_专业资料Thispaperexaminesfirminvestingdecisionsinthepresenceoffreecashflow.Intheory...
计算自由现金流的时候，CAPEX（资本性支出）数值应该取现金流量表上的构建长期资产支付的现金还是...
计算自由现金流方法(pdf32页)(英文)内容简介Thevalueofanassetcomesfromitscapacitytogeneratecashflows.Whenvaluingafirm,thesecashflowsshouldbea...
FCF【自由现金流量】=EBIT【息税前利润】×(1-Tax【税率】)+Depreciation&Amortization【折旧和摊销】-ChangesinWorkingCapital【营运资本变动】-Capitalexpenditure【资本支出】...
一、什么是自由现金流?要弄清楚自由现金流,先来弄清楚现金流,现金流就是一家企业在某段时间内收到现金和支出现金的数量。一家企业,如果没有利润,可以活的很滋润...
企业自由现金流的预测董晓静;邹辉文【期刊名称】《北方经济:学术版》【年(卷),期】2007(000)011【摘要】自由现金流量法作为主流价值评估方法之一,由于其方...