传统金融与数字金融对比研究论文

作者 陈文辉「全国社保基金理事会副理事长」

文章 《中国金融》2020年第22期

从数字产业化到产业数字化，数字经济将重塑传统产业

历次 科技 革命，新技术都要经历从创新发明到大规模应用两个阶段，数字经济也不例外。数字经济上半场，信息传输、存储、计算、分析等基础领域不断取得技术突破，并在以互联网为代表的特定领域得以应用和推广，数字产业化得以快速发展，在电子信息制造、通信、软件服务等行业出现一批具有领先优势和规模效应的企业。随着新技术的应用范围不断扩大，成本越来越低，数字经济在传统产业的渗透率将快速提升，下半场的主旋律将从数字产业化切换到产业数字化。数字经济不仅仅是对原有经济体系的补充和融合，更是对传统经济的变革和重塑。

目前，我国产业数字化仍处于起步阶段，按占GDP比值计算，我国与美国、德国等发达国家仍存在较大差距。从产业结构来看，第三产业数字化程度显著高于第一和第二产业。互联网作为连接数字产业化和产业数字化的媒介，率先赋能传统服务业，培育出新零售、远程办公、在线教育、医疗信息化等新业态，并呈现出快速发展态势。阿里巴巴、腾讯等头部互联网企业不断拓展业务边界，构建生态体系，利用其积累的海量数据和技术优势，正在逐步向金融服务全面渗透，在提升效率、促进普惠的同时，也不断冲击和改变着传统金融业态。

金融产业数字化具有良好的基础，但转型才刚刚开始

金融服务的本质是利用信息对风险进行定价并促成交易，与互联网类似，都是基于信息的“生意”。金融业开展信息化建设的时间与互联网兴起几乎同步，大型金融机构如今每年都有数亿美元的IT投资，建立了先进的信息系统，并积累了海量的数据。以商业银行为例，2018年我国单家股份制银行内部积累的数据体量就达到了100TB以上。金融产业是我国信息基础设施最完善、数据资源最丰富的行业之一，拥有开展大数据分析等新技术应用的基础资源，最容易推动数字化转型。

但从发展进程来看，金融产业数字化才刚刚开始。传统金融业信息化建设的目标是利用信息技术优化现有业务，实现降本增效。而新金融企业则是运用新 科技 重塑金融业务逻辑，这才是金融产业数字化的核心。目前，传统金融企业的转型仅仅是信息化建设的延续，是局部的优化，而不是彻底的重构。由互联网派生的新金融正在与传统金融交汇，传统金融拥有良好的基础，新金融已趟出一条新路，二者通力合作必能形成金融产业数字化大发展的新局面。

从势不可挡的造车新势力看传统金融机构转型

近年来，随着新能源 汽车 迅猛发展，涌现出一批造车新势力。传统车企亦在积极推动电动化转型，但仍难以阻挡造车新势力的崛起。特斯拉市值超过几大传统车企的总和，蔚来、理想、小鹏 汽车 都成功登陆资本市场，并获得远超传统车企的估值水平。 汽车 和金融作为工业 社会 最有影响力的两大行业，都面临着转型发展的问题。本文试图从中找出一些共性规律，供金融产业数字化转型参考。

一是无论 历史 多么悠久、体量多么巨大的行业，都有被完全颠覆的可能。一百年前，福特发明了全球第一条 汽车 生产线，开创了现代工业的生产范式， 汽车 行业也被誉为工业体系的明珠。目前，全球营收前十的公司，除沃尔玛外，其余九家都是传统 汽车 和能源企业，一年的总营收超2万亿美元。传统车企深耕行业百年，如今每年仍有万亿美元的营收，但以特斯拉为代表的造车新势力仅仅用了短短几年时间，就在市值上全面超越传统车企。这一现象也会在新金融和传统金融之间重现。

二是核心业务逻辑的改变是新势力得以挑战传统企业的根本原因。品牌 汽车 厂商经过多年工艺积累，在发动机等核心技术方面建立起很高的技术壁垒。但对于新能源 汽车 而言，电动机取代发动机，传统厂商丧失了“护城河”，与造车新势力站在同一起跑线上。更重要的是，新能源 汽车 一改传统 汽车 作为交通工具的定位，在电动化的基础上推进数字化，以海量数据为驱动，不断提升 汽车 的设计、制造水平，满足消费者个性化定制需求；利用机器学习，不断完善算法和模型，逐步实现包括自动驾驶在内的高级智能，将 汽车 打造成出行中的人工智能助手。因此，传统车企的电动化转型只是用电动机和电池替代了发动机和汽油，并没有改变 汽车 的定位。作为既得利益者，颠覆现状就是革自己的命，对此传统车企既没有动力，也没有能力。因此，这种转型只能局限于个别部门，很难在全公司推行。反观造车新势力，创业者多来自互联网行业，坚持互联网思维，不受既得利益束缚，建立起符合智能 汽车 制造的组织架构。回到金融行业，也存在类似的情况。数字经济时代，数据成为主要生产要素，将替代资本成为金融业核心资产。传统金融的业务逻辑是“客户找钱”，资本是稀缺的，金融机构占据优势地位，风控核心是防范，客户只有提供满足金融机构要求的增信措施，才能获得金融服务。而新金融的业务逻辑是“钱找客户”，风险控制更强调信任，只有在海量数据基础上，运用 科技 深度分析，才能以极低的成本精准找到最需要钱且在未来有能力还钱的客户。新金融企业脱胎于互联网，利用互联网生态产生的海量数据，不断优化升级风控模型，如今已在面向消费者和小微企业的金融服务领域独占鳌头。未来三至五年是产业互联网大发展时期，新金融必将顺势进入工业领域，对传统金融产生巨大的冲击。这一过程可能比 汽车 行业电动化变革更加迅速猛烈。

当然，两者也有一定区别。金融业务是强监管行业，新金融企业开展相关业务都需要监管部门同意，金融产业数字化转型未必像 汽车 行业一样发生颠覆式变化，更有可能选择新老合作的渐进式路径。

金融产业数字化的几点思考

首先，金融产业数字化转型必须从整体上规划。金融业在我国经济中占有举足轻重的地位，仅银行业资产规模已超过300万亿元，是我国GDP的3倍。若金融行业发生系统性风险，对国民经济和 社会 稳定都将产生严重后果。面对新金融的迅速发展，监管部门应统筹考虑风险和新金融发展需要，制订整体规划，必须兼顾新金融企业和传统金融机构，鼓励双方各取所长，紧密合作，稳步推动金融业转型发展。

其次，在对新金融企业的监管上应坚持包容审慎的态度。一方面，中国数字经济取得的快速发展离不开相对宽松的监管环境。互联网发展初期，政府采取了包容审慎的监管方式，客观上降低了企业收集数据的成本，加快了平台企业形成，促进了新金融企业的商业模式创新和成熟，因而诞生了像蚂蚁、微众等一批具备竞争力的新金融平台企业。另一方面，金融风险具有传染性，政府对涉及公共利益的金融创新需持审慎态度，对于类似P2P的风险要在早期识别并快速响应，防止局部风险事件演化成系统性金融风险。

再次，传统金融转型需要加大力度。要认清新金融和传统金融的本质区别，思维要积极转变，结合自身优势开拓新业务，从被动的“效仿者”转变为主动的“创新者”。当然，考虑到目前传统金融机构的业务体量过大，从防范系统性金融风险的角度，实现全面转型存在一定难度，因而可以考虑分拆出专门的机构部门，开展新金融业务，以“另起炉灶”的方式实现机构内部的自我“革新”，在制度和执行上有利于打破传统惯例限制，在风险上独立于传统主体也有利于“风险隔离”。取得显著效果后逐步将传统业务装入新的实体，从而实现传统金融机构的稳步转型。

最后，我想谈谈金融监管如何看待创新与风险的平衡问题。一项创新业务出现，有可能优化现有业务，但也有可能带来不可预知的风险。监管者从稳健角度出发，对创新业务必然更为谨慎。但我们也要注意到，数字经济时代正在来临，传统金融业务越来越难以满足新时代经济发展的需要，金融脱离实体经济才是真正的风险。因此，监管部门应当在一定程度上容忍金融创新带来的风险，特别是在金融产业数字化转型中的创新。正是监管的包容，今天我国才会产生一批世界领先的新金融企业。符合产业发展方向的创新在产生风险的同时，也会产生更大的收益。监管部门应平衡好创新与风险，在风险可控的前提下，包容创新、鼓励创新，更好更快地推动我国金融产业完成数字化转型。

优势与劣势如下：

1，成本低：互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。一方面，金融机构可以避免开设营业网点的资金投入和运营成本。另一方面，消费者可以在开放透明的平台上快速找到适合自己的金融产品，削弱了信息不对称程度，更省时省力。

2，效率高：互联网金融业务主要由计算机处理，操作流程完全标准化，客户不需要排队等候，业务处理速度更快，用户体验更好。

3，覆盖广：互联网金融模式下，客户能够突破时间和地域的约束，在互联网上寻找需要的金融资源，金融服务更直接，客户基础更广泛。此外，互联网金融的客户以小微企业为主，覆盖了部分传统金融业的金融服务盲区，有利于提升资源配置效率，促进实体经济发展。

4，发展快：依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融得到了快速增长。以余额宝为例，余额宝上线18天，累计用户数达到250多万，累计转入资金达到66亿元。据报道，余额宝规模500亿元，成为规模最大的公募基金。

5，管理弱：风控弱。互联网金融还没有接入人民银行征信系统，也不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、合规和清收机制，容易发生各类风险问题，已有众贷网、网赢天下等P2P网贷平台宣布破产或停止服务。

监管弱。互联网金融在中国处于起步阶段，还没有监管和法律约束，缺乏准入门槛和行业规范，整个行业面临诸多政策和法律风险。

6，风险大：信用风险大。现阶段中国信用体系尚不完善，互联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意贷、卷款跑路等风险问题。特别是P2P网贷平台由于准入门槛低和缺乏监管，成为不法分子从事非法集资和等犯罪活动的温床。

网络安全风险大。中国互联网安全问题突出，网络金融犯罪问题不容忽视。一旦遭遇黑客攻击，互联网金融的正常运作会受到影响，危及消费者的资金安全和个人信息安全。

扩展资料：

互联网金融模式：

1，众筹：众筹大意为大众筹资或群众筹资，是指用团购预购的形式，向网友募集项目资金的模式。

2，P2P网贷：P2P(Peer-to-Peerlending)，即点对点信贷。P2P网贷是指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险。

3，第三方支付：第三方支付（Third-PartyPayment）狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。

4，数字货币：以比特币等数字货币为代表的互联网货币爆发，从某种意义上来说，比其他任何互联网金融形式都更具颠覆性。

5，大数据金融：大数据金融是指集合海量非结构化数据，通过对其进行实时分析，可以为互联网金融机构提供客户全方位信息，通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消费习惯，并准确预测客户行为，使金融机构和金融服务平台在营销和风险控制方面有的放矢 。

6，信息化金融机构：所谓信息化金融机构，是指通过采用信息技术，对传统运营流程进行改造或重构，实现经营、管理全面电子化的银行、证券和保险等金融机构。

7，金融门户：互联网金融门户（ITFIN）是指利用互联网进行金融产品的销售以及为金融产品销售提供第三方服务的平台。它的核心就是“搜索比价”的模式，采用金融产品垂直比价的方式，将各家金融机构的产品放在平台上，用户通过对比挑选合适的金融产品。

参考资料来源：百度百科-互联网金融

互联网金融和传统金融的区别为：驱动因素不同、模式不同、治理机制不同。互联网金融和传统金融都是实现资金融通、支付、投资和信息中介服务。

一、驱动因素不同

1、互联网金融：互联网金融是数据驱动需求，客户的各种结构化的信息都可以成为营销的来源和风控的依据。

2、传统金融：传统金融是过程驱动的，注重与客户面对面的直接沟通，在此过程中搜集信息、建立管控风险、交付服务。

二、模式不同

1、互联网金融：互联网金融采用线上向线下拓展的模式，这种模式在挖掘客户上具有强大的优势。

2、传统金融：传统金融是线下向线上进行拓展，努力把原有的基础更充分的利用起来，提升服务的便捷度。

三、治理机制不同

1、互联网金融：互联网金融的市场化程度更高，通过制定透明的规则，建立公众监督的机制来赢得信任。

2、传统金融：传统金融需要担保抵押登记、贷后管理等的治理机制。