电器公司经营论文文献

企业营运能力优秀论文范文

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摘要：财务报表是企业对外提供的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经成果、现金流量等会计信息的报表。财务报表分析就是将报表反映的财务数据装换成有用信息，以帮助使用者改善决策。本文基于国内某电器公司2014年披露的财务报告进行财务分析以揭示企业目前的经营状况。

关键词：偿债能力；资产负债率；营运能力

一、公司简介

A股份有限公司1984年创立，是世界白色家电第一品牌。1993年上市时主营冰箱业务，2001年新增空调业务，2010年新增洗衣机业务，热水器业务，渠道综合服务业务。目前，A公司继续保持全球白电行业引领地位。2014年，冰箱，洗衣机，热水器等产品份额继续保持行业第一，空调产品市场份额位居第三。在互联网迅速发展的大环境下，A公司致力于打造开放式的自主创新体系以提高品牌的知名度并拓宽市场，目前A公司已拥有多个研究所，冰箱空调实验室更是国内仅有的国家级实验室，A公司所有的产品设计，开发，检测正逐渐达到世界一流水平。A公司在海外设立的信息站和设计分部使其可以跟踪世界先进技术。在全球白色家电领域，A公司正在成长为行业的引领者和规则的制定者。

二、财务报表分析

1、资产负债表分析

（1）资产负债表初步分析

A公司的资产总额由年初的611亿元增加到年末的750亿元，相比上年增长。资产总额本年增加的主要原因为：流动资产增加102亿元，非流动资产增加37亿元。流动资产中，增长较大的是货币资金：增长了80亿元，较上年相比增长；其次是应收账款：增长数为亿元，同比增长。非流动资产中，增长较大的是长期股权投资：增长数为亿元，同比增长；其次是固定资产：增长数为亿元，同比增长。

资产结构方面，流动资产占总资产的，流动资产占比越高说明公司经营越灵活，但同时公司应注意自身的稳定性。非流动资产占总资产比例由年初的`上升为年末的，公司的资产结构略有调整。相比较来讲，流动资产和非流动资产在当年都有增长，其中流动资产的增幅为，非流动资产增幅为，非流动资产增长速度快于流动资产。

负债与所有者权益较上年相比增加的原因主要系：流动负债增加36亿元，非流动负债增加亿元，所有者权益增加91亿元。可见，所有者权益的增加额最大。

从负债和所有者权益的结构来看，流动负债占负债和所有者权益的，非流动负债占负债和所有者权益的，所有者权益占负债和所有者权益的。由此可见，该公司对短期资金的依赖性非常强，相应的该公司面临的偿债压力大，财务风险水平较高。

（2）资产及负债主要项目分析

①货币资金及其质量分析

A公司货币资金占总资产的比例在缓慢递增，说明该公司在应对市场变化时有较充裕的货币资金，可满足公司交易性、预防性和投机性动机。但在公司筹资渠道畅通的情况下，仍持有过多的货币资金，表明公司存在资金闲置问题，应扩大投资规模，积极寻找新的投资领域，提高资金的利用率。

②应收账款及其质量分析

应收账款由2012年的降至2014年的，相对于同行业该公司的应收账款处于相对较低的水平，资金的可用水平较高。

③存货及其质量分析

存货同比增长了，在总资产中由2013年的下降至2014年年末的，表明2014年存货的周转速度加快，销售状况比较好。

④预收账款分析

预收账款相对于2013年增长了，从绝对额来看，预收账款增长了7亿元，预收账款处于较高水平。另外，公司营业收入相比2013年增长了，可见公司近年来营业收入和预收账款几乎以一致的趋势上升，表明公司的预收账款越多，其产品越受市场青睐，未来收入增长的也越快。

2、利润表分析

2014年A公司实现营业收入888亿，相比2013年增长了22亿，增长幅度较大。2014年，营业成本在营业收入中的占比由2013年的下降到，公司内部营业成本的控制能力在上升，营业利润、利润总额和净利润也都较2013年都有所增加，利润的增加得益于对成本费用的控制。

3.现金流量表分析

（1）经营活动

2014年经营活动产生的现金流量净额是70亿，同比增长，主要原因系经营活动现金流入量的增长幅度大于经营活动现金流出量的增长幅度，表明公司营业能力增强且营业收入回款好，未来发生坏账风险小。

（2）投资活动

2014年投资活动产生的现金流量净额是-3，251，076，，同比减少，主要系该公司2014年在扩大生产规模方面进行了大量投资，投资活动产生的现金流出量增加，可见公司在扩张方面的努力与尝试，这一举措使公司未来创造现金流量的潜力增强。

（3）筹资活动

2014年该公司筹资活动产生的现金流量净额由负转正，较同期增加，与2013年相比急速上升，表明公司自有资金不足，公司债务负担较重，相应的财务风险较大。

总体而言，A公司2014年现金流量显示经营活动现金流量净额为正、投资活动现金流量净额为负、筹资活动现金流量净额为正说明公司正处于高速发展阶段。该公司各项产品近年来迅速占领市场，销售量快速上升，表现为经营活动中货币资金的增加，同时为进一步提高市场占有率，企业仍需大量追加投资，而经营活动现金流量净额尚无法满足投资需求，需要依靠外部筹集必要的资金作为补充。

三、综合分析

1、短期偿债能力

2014年流动比率，速动比率及现金比率与2013年相比均有所下降，虽数值仍在行业正常标准之内，但明显偏低，人们通常认为生产企业合理的最低流动比率在2，速动比率在1时表明企业短期偿债能力较高，因此该公司短期偿债能力不高，面临着一定程度的偿债风险。

2、长期偿债能力

资产负债率越小，企业的偿债能力越高，国际上通常认为资产负债率不应该高于60%，A公司2014年资产负债率高于60%，所以对于长期偿债的安全性不是很高。而产权比率高于了100%，更加说明了自有资产对偿债风险的承受能力不高，企业的财务风险较大。

3、营运能力分析

从上表可以看出，A公司的存货周转率、应收账款周转率及总资产周转率总体上呈下降趋势，说明公司的营运能力有所降低。

4、盈利能力分析

总资产收益率集中体现了资产运用效率与资金运用效率之间的关系，A公司近两年保持稳定，说明公司的资产利用效益较好，具有稳定而持久的盈利性。权益净利率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司的总体盈利能力，比率越高，表明投资带来的收益越高。在同行业中，A公司的净资产收益率高于行业平均值，盈利较高。

2014年，空调，厨卫及洗衣机营业收入较上年有所增长，但毛利率增幅不大，电冰箱营业收入有所下将，但毛利率增长，说明2014年对成本的控制有效，国外市场收入也有较高的增长，这一年对海外市场的拓展成效显著，未来也将继续加大对国外市场的开发。

四、结论

2014年，由于经济发展逐渐呈现常态化、房地产市场不景气、凉夏拖累等因素影响，家电市场整体低迷。A公司的净利润增长幅度下降，但营业收入都有增长，整体销售状况良好，资产周转较快，运行良好。2014年吸收KKR投资及控股子公司1169吸收阿里巴巴投资，收购少数股权、增资青岛银行、发起设立赛富智慧家庭产业基金等投资对资金的需求加大，导致本年的资产负债率偏高，偿债能力减弱，但公司正处于发展的高速期，该投资会进一步增强公司未来的发展潜力。除此之外，在未来的发展中，A公司能否在家电市场继续保持优势，也将取决于国家的宏观经济政策、市场变化和走势及公司的经营战略和发展规划。

参考文献:

[1]姚海鑫.《财务管理》[M].清华大学出版社,2007.

[2]席酉民.《公司治理》[M].高等教育出版社,2004.

“没有永远的朋友只有永远的利益。”国美的野心在制造企业和零售企业持续不断的博弈中增长，而国美正是在这场不停歇的角力中，获得了一次比一次更大的话语权刚刚被国家商务部评为全国连锁企业第三强的国美电器，日前呼风唤雨再次发威。2月24日，家电行业有史以来规模最大、规格最高的一次峰会——“国美全球战略合作高峰会”由国美电器在京主办召开。中外巨头一呼百应、倾巢而出，以至仅主持人介绍来宾就用掉了整整二十分钟。海尔周云杰、TCL袁信成、海信于淑珉、创维张学斌、美的方宏波、金正万平……平日深居简出的中国家电业旗帜性人物无不亲临捧场；索尼、东芝、三洋、伊莱克斯、诺基亚、摩托罗拉、西门子、索尼爱立信……对下游销售商向来高傲的外资巨头们却不敢忽视国美的邀请，纷纷派出中国区总裁、CEO、总经理等企业高管层人物在会上集体亮相；而国务院发展研究中心、信息产业部、国家商务部、中国连锁经营协会、中国家用电器协会等相关管理部门及协会高层负责人的积极到会应和，更让此次会议远远超出了一个企业所能涵盖的内容。尽管已事先预想到高峰聚首、风云际会时的场面将会是何等气势恢弘，但亲临现场的人们还是会被国美的号召力深深震撼。正如帕勒咨询资深董事罗清启所言：“能让流通业与制造业的全体巨头一起坐在这里，是这个行业的第一次。”中国连锁经营协会会长郭戈平亦惊讶地表示：“没有想到国美在家电行业会有如此的影响力！”而更有业内人士认为：“国美举办的此次高峰会已经在某种意义上超越了企业行为的概念。能够让所有中外知名企业高管放下手头一切事务，听从一民营企业的安排在同一时间来到同一地点，国美的凝聚力事实上甚至已经超过了相关行业主管部门。”自古利益使然古人挟天子以令诸侯。而今日年仅17岁的国美，能够搬动全球众多历史悠久的家电制造业巨头来京共讨新商之道，其所依仗的那张“王牌”，就是自己遍及全国25个城市、拥有150余家分店的庞大零售网络与2003一年就达到亿元的巨大销售额。尽管可能看似数目不大，但却“已占到行业一级市场份额的15%，更已成为海尔、康佳、TCL、科龙、美的、创维、海信、长虹、东芝、索尼、松下、LG、诺基亚、摩托罗拉、三星、西门子、飞利浦、夏普、三洋、伊莱克斯、史密斯等众多厂家在中国最大的经销商”，国美总部采销中心总经理华天的自豪溢于言表。而据海尔集团副总裁周云杰透露：“海尔一年在国美的销量不少于15个亿。”正是因此，尽管周云杰对于将制造业与流通业比作亲密的“夫妻关系”称“还要慢慢体会”；尽管广东金正集团总裁万平、宁波方太厨具有限公司董事长茅理翔及海信集团有限公司负责人仍隐晦地表示“现在厂商间的合作还存在问题和矛盾”，但当全国最大的消费类电器零售商、自己的全国最大客户—国美电器—举行峰会发出邀请之时，又无一不急急赶来，依照国美制定的议题安排坐以论道。江苏小天鹅营销有限责任公司副总裁柴新建说得直率：“没有永远的朋友只有永远的利益。”TCL集团股份有限公司副总裁袁信成对于“吸引你来参会的是否是对国美的虔诚度”的问题笑而不答，而万利达集团有限公司董事长吴惠天则明确表示：“我今天参加这个会议很重要的一点就是希望通过沟通，国美能够给我们卖更多万利达的产品。如果我们没有盈利，就根本不会有这种合作。”“谁若与国美关系不好，市场分额必然下降”，这是大家心里都十分清楚的事实。更何况向来低调的国美大老板黄光裕此次都亲自出席，并宣称“做事的规律就是你对我越大的信任，我就给你越大的信任，你能给我付出，我就带头扶持你的品牌！”恰如国务院发展研究中心市场经济研究所所长陈淮所言：“之所以今天这么多厂家给国美这么大面子跑来聚会，是因为有客观需要。这种客观需要不是简单的利润分割，不是到这里来协调协调，商家是不是能够不打价格战，厂家能不能给我折扣率高一点，这些都不是大问题。关键还是厂家希望能与国美长期合作。厂家之所以无论国美如何打价格战都仍要与之合作，就是因为有了国美厂家的流通成本能够降低，让国美卖比厂家自己卖要划算、要更有得赚，这就是客观实际。”而对于外资家电制造商比内资还要热闹的争相捧场，国务院发展研究中心市场经济研究所市场咨询中心副主任陆刃波认为，这是因为“国美是他们在中国唯一的渠道”—“我不否定外资品牌的技术优势品牌优势，但在渠道优势上，它已经不复存在。中国市场是很复杂的市场两元化，一级市场三级市场距离很大、差别很大，而外资企业对三四级市场了解不多，所以唯一希望抓住的就是正在快速膨胀的一二级市场，否则他们很快就会退出中国市场”。仿佛要对他的话有所印证，摩托罗拉（中国）电子有限公司乐嘉明就清楚而直接地表示：“我们今年的策略，就是要在一二线城市重点依靠国美这样大的连锁商，与其进行直接合作。”可见，无论内资还是外资，厂家似乎永远会为了利益分配而和国美对立，但却又因为对某些市场区域的鞭长莫及和可预期的巨大销售额及市场份额，而不得不甘拜下风、与国美合作。而国美也就是在这种不停歇的角力中，获得了一次比一次更大的话语权与号召力。合纵连横的大鳄从1987年北京珠市口大街路边一间几十平方米的电器小店，到今天在京、津、沪、冀乃至香港等地拥有150余家连锁商城；从2000年亿元的销售额，到以大于50%的年均增速增长到2003年的亿元，日均5000万元，国美的高速发展创造了中国的连锁神话。难怪东芝株式会社中国总代表平田信正会由衷地赞叹：“国美17年就取得了东芝在130年历史中都没有取得的成就”成功有成功的理由，成功者有成功者的哲学，一个企业的发展壮大需要决策者具有独到而长远的战略眼光。而黄光裕无疑是这样的人。从国美此次大张其鼓举行的这一在规模和气势上可谓“前无古人”的峰会中，就足以看出黄光裕所具有的那种步步为营、思维谨密的商业谋略。其实国美的这类峰会每年都会召开，但今年无疑是规模最大的一次；向来低调、且喜以鹏润投资有限公司总裁身份发话的黄光裕，却十分罕见地以国美电器有限公司总经理身份出席会议，大有镇局之感；而一向有着咄咄逼人、所向披靡气势的国美，更在会上一反常态地率先对制造厂商表示“希望与合作伙伴之间建立新型的战略合作关系，双方在合作共赢的基础上以发展的眼光加强厂商合作，相互支持相互服务，通过资源共享、专业分工，更好地服务于消费者，最终达到战略协助、合作取胜。”种种不寻常的背后，其实恰恰隐藏着国美的深远战略及对未来的谋划。密谋新型厂商联盟2月21日——国美召开峰会前四天，全球最大的家电连锁零售商，美国Bestbuy集团高层集体进京，郑重宣布“今年拟在华采购12亿美元家电及计算机类产品”。而从其副董事长及执行总裁布来德·安德森、策略副总裁、国际采购副总裁等众多高层的亲自来华，即足以看出他们对中国市场及此次采购的重视程度。据媒体报道，Bestbuy此次来华的主要目的就是开拓其在中国零售的商机、规划商业投资，并寻找更多的中国供应商进行合作，尤其是帮助中国供应商使其产品达到国际化要求，从而逐步扩大今后在中国及亚太地区的采购。虽然Bestbuy这类企业在中国市场暂时还没有大的发展，且就算进来后能否适应中国的市场环境，以及究竟能有多大的竞争优势都仍然是个未知数，但未雨绸缪的国美早就清醒地意识到，外资家电零售巨头是迟早会进来的，而拥有几百家连锁店、年营业额达几十亿美元的他们，才是国美未来真正的竞争对手。国美总部采销中心总经理华天表示：“国美的第一个市场完全来自于旧有家电渠道撤退留下的空间；第二个市场是在旧有渠道退场之后，从相同业态的对手手中夺取；而第三个市场则是随着产品技术的发展，消费形态发生转换后出现的类中国香港产品的市场，以及真正意义上的海外市场。当然，这第三个市场是要从跨国家电流通品牌手中争夺的。”目前，“第二个市场”的争夺尽管还在进行中，但与国内最大的竞争对手苏宁相比，国美的绝对优势已是大势所趋、十分明显。网点数量、年度销售业绩，以及商务部的大排名，就已是后者综合实力与优势的最好证明。然而在第三个市场就不是如此了。尽管国美一直希望自己能在外资正式进入之前这段紧迫的时间内，在全国建立起布局合理、规模强大的连锁零售网络，抢先占有市场资源，从而构筑牢固的竞争优势，以应对国外大型连锁商业资本的强力挑战，并为此在去年11月开始进军中国香港，试图在与当地外资家电零售巨头的直接碰撞中寻找突破、积累经验，但几个月来香港国美的业绩似乎并不十分让人满意。虽然国美一再强调香港店的象征意义要强于实际利润，然而时间不等人，外资的脚步已经越迈越快，而“厂商联盟是未来的必然趋势，如果你不做自然有人会去做，而国美一定要当先做的”，宗向东这样表示。可以说厂家资源是国美多年来能够持续飞速发展的重要保证。随着一间间门店、卖场的迅速建立，国美的网络在增值，销售力也越来越大。而这对于家电生产厂商自然极富吸引力，利用国美在全国范围内的连锁网络，他们可以使产品快速、低成本、高效率地推向市场，并能够节省以前在销售通路方面的各种人员、管理营销费用。据华天透露：“国美拥有200多家跨国与本土供应商，这是亚太地区最大的消费类电子供应商团队。”而随着国美在制造到流通这一面向消费者的整个供应链中价值的不断增强，制造厂家与其之间的利益交织也愈发密不可分。但由于利益分割的难以平衡，厂商之间表现在对产品定价权上的博弈也已经持续多年，而最近一段时期厂商们更有了整顿行业市场秩序的强烈要求。华天表示，在中国市场国美的销售量是最大的，“自1998年加入国家信息产业中心和国家统计局等单位的商业信息网络以来，国美的彩电、空调、手机、冰箱、洗衣机、影碟机、白色小家电等商品的销量统计，每年均高居全国同行业之榜首。”因此与国美合作，就意味着销量的大幅提升，厂家别无选择。然而现在情况就不那么简单了，正如方太厨具董事长茅理翔所言：“中国的家电业确实出现了一个巨大的变化，全球的家电制造业及全球的家电流通业同时把这两个基地移向了中国，而这是在日本、韩国都没有见到过的一个极特殊的情况，中国已经成为或者说必将成为世界家电制造业及流通业的全球竞争主战场。”外资家电连锁的一只脚已经跨进了中国，竞争的加剧导致产业组织形态发生了重大变化，企业间的竞争不再是单个企业之间的比拼，而是要求与自己有协作关系的上下游企业共同组成能够快速响应市场需求的供应链—即企业竞争变成了以终端企业为核心的供应链的竞争。国美华天认为，家电流通渠道的全面整合已经开始：“目前中国家电流通企业的数量超过了万家，而美国家电流通企业已经少于1000家，美国前三大家电零售商的市场占有率更已超过了80％，这说明中国家电零售流通业的资源将进一步整合。而随着家电行业的不断发展，竞争也在不断加剧，目前已经超出了质量竞争、价格竞争、服务竞争的范畴，资源竞争将是未来厂家和商家都必须面临的重要问题。厂家之间对渠道资源、终端资源的争夺，商家之间对产品资源、营销资源、人力资源的争夺，在不久的未来都将形成新一轮的竞争高峰。”所以国美十分希望能够通过厂商联盟，整合厂商资源，以达到未来的共赢。黄光裕对记者坦言：“现在大家最担心最害怕的是商家什么时候把厂家放弃了，但实际上对于厂家放弃商家我们也很害怕。每一次有这种行为，都可能导致我们两家企业或者整个行业最起码要倒退好几个月。”华天对厂家们列出了这样一组数字：“在以全球化为背景的国际市场竞争越来越激烈的时候，任何组织的资源或能力都是有限的，而且长盛不衰对于任何一家企业都是挑战。中国的家电企业希望成为有序经营的长寿组织，那么厂商之间的战略联盟就必将成为争取竞争优势的战略主渠道。如今多数西方企业都拥有30个以上的联盟，其中世界500强企业更是达到了平均每家约60个主要联盟。事实上制造业与流通业本是同一产业链条中的，从长远来看是相互制约、不可分割、共同创造价值的，归根到底无论是制造商还是零售商都难以违背市场发展的大趋势，都要顺势而为。厂商之间的战略联盟可以整合资源、降低成本、减少浪费、提高效率，使厂商资本利用率、回报率都得到极大提高。”不过，有些商家在厂商的战略合作方面也提出了不同意见，言行态度仍然暧昧。万利达董事长吴惠天认为：“我们与国美应该是‘亲家关系’，我有很多产品，就像有很多女儿一样，可以给国美也可以给大中，不过我们会开发很多不同的产品。”夏新电子股份有限公司副总裁黄爱平亦表示要“针对不同用户提供产品服务差异化来创造不同价值，从而使相互利益得到较好融合。”对此，国美显然是早有准备。黄光裕态度鲜明地指出：“假如大家永远处于互相利用、互相猜忌的状态，打一枪换一个地方，国美不跟我做我跟大中做，大中不跟我做我找国美做，都不跟我做我跪下来求大家做，然后我再想办法报复，这就将是恶性竞争循环。在如今厂家、商家谁想把谁挤垮、谁想把谁控制在手心之中，可能性都是不大的。所以我们应该更多加强互信和真诚度，减少排斥与不信任，为长远发展设计努力的方向，来整合咱们之间的关系。其实咱们谁也离不了谁，况且你若拿我黄光裕平衡我的对手，我就有办法去平衡你的对手。”一席话说得场上场下鸦雀无声。而对于此次国美率先提出要与厂商结盟，黄光裕的解释是：“有些问题现在一时半会儿解决不了，但应该从有共识的地方先起步来做，最重要的还是付出实际行动，不要老在外面徘徊。我认为先迈出一步没有什么坏处，国美一直充当这样一个角色。而且现在很多厂家机构跟商家机构相互不配套，造成大量资源错位，所以厂商之间确实应在求同存异、资源信息共享等方面求得更进一步发展，也就是品牌加规模的合作—通过国美的品牌帮助所售商品的生产厂家树立品牌、提高销量，让它向规模化发展；而厂家也应该让商家树立品牌，并在销售厂家产品的过程中获得其该获得的利润。”其实，当跨国家电巨头纷纷加大对中国市场的投入力度时，中国家电制造厂商也肯定自然已经意识到无论如何不应还在自家的小窝里激烈“内斗”，而是需要制定新的“游戏规则”。如同中国家用电器协会副秘书长王雷所说：“中国家电市场是一个竞争最充分发展最成熟的产业之一。由于市场制造能力的膨胀，过去重组的资源会变成紧缺、稀缺的资源。在新的变革中，各种资源必将流向优势产业和优势企业，竞争必然会促使家电经销商和制造商选择共同的利益点，争取在密切的合作中获得共赢。”帕勒咨询罗清启举了这样一个例子来说明厂商间的资源对接已经开始成为现实：“在努力说服消费者这方面，厂商就已经有了分工—高端的由厂家负责说服，其广告主要面向高端，讲其产品怎么新怎么有特殊概念；而对中低端消费者的说服，则主要是国美这样的商家通过种种促销活动来进行。”而2月14日国美在全国范围内推出的“彩虹服务”，其实也是对家电厂家服务资源的一种整合。“国美是要建立一个完善的服务标准，把现在家电厂商的服务规范起来，这也是对消费者一种服务的提升。”宗向东这样阐释国美的目的，并表示：“凡是与国美合作的厂家，国美都要慢慢把他们的服务纳入体系。”而这已被业内视作国美欲对售后服务资源予以最有效控制的尝试开端。只是关键问题依然在于—这种新的“游戏规则”究竟该由谁来制定？制造商与零售商对于可能产生的新一轮控制权与主导权变革的争夺其实已经开始。而他们之间的角力，无疑将使这场新的转型演变得更快更彻底。最终的结果，则很可能是使双方的力量更为均衡，从而让其间的合作回到较为公正与公平的正常商业轨道上来。

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