【摘要】:基于上海证券交易所的逐笔申报和成交数据库,以宝钢权证(宝钢JTB1,580000)泡沫"自然实验"为例,本文对证券市场泡沫的生成机理进行了详尽的实证分析。卖空限制是证券市场泡沫存在的必要条件,理性的机构投资者除了卖掉自己手中的证券外,只能置身事外,并不能够通过卖空来打压泡沫。
该论文以账户级数据为支持,发现新投资者不仅吹起了宝钢权证泡沫,更支撑了整个泡沫生命周期,阻止其快速破灭。在国际学术界,该论文首次提出了新投资者效应(newinvestorseffect),这有助于解释为什么最近几十年泡沫频繁发生,而投资者的学习和经验都不起作用这一难题。
该论文以账户级数据为支持,发现新投资者不仅吹起了宝钢权证泡沫,更支撑了整个泡沫生命周期,阻止其快速破灭。在国际学术界,该论文首次提出了新投资者效应(newinvestorseffect),这有助于解释为什么最近几十年泡沫频繁发生,而投资者的学习和经验都不起作用这一难题。
中国权证实际价格与理论价格偏离研究.JIl东人学硕上学位论文中文摘要2005年8月,权证交易停滞了九年之久后重新启动,立刻引起了投资者的高度关注。.作为一个具有高杠杆的新型投资品种,它的出现满足了一部分风险喜好的投资者,也丰富了投资者的交易...
在微观金融领域,复旦大学经济学院国际金融系攀登副教授的最新论文,以宝钢认购权证为例,研究发现在权证涨停价位区间买入权证的全部是新投资者,使得权证价格大大超出其内在价值。在旧投资者卖掉大部分权证的同时,新投资者的涌入使得宝钢...
【摘要】20世纪初期,权证开始在美国出现。随着会融市场的发展,权证交易同趋活跃,在亚太地区,权证已成为较为普遍的金融衍生品。我国最早出现的较为严格意义上的权证是曾经推出的配股权证,但是,由于权证当时的过度投机现象以及起不到权证的实质作用,权证市场被关闭。
本文关键词:权证的隐含波动率与历史波动率的偏离分析出处:《求索》2010年06期论文类型:期刊论文更多相关文章:隐含波动率历史波动率协整分析Black-Scholes公式【摘要】:本文以Black-Scholes公式为背景,计算出一期内权证的隐含波动率,再以历史数据为基础,应用公式,计算出历史…
权证价格影响因素及其定价分析.【摘要】:2005年下半年,我国证券市场开始进行股权分置改革,为配合股改的顺利进行,阔别证券市场九年之久的权证又出现在我们的视野之内。.2005年8月22日,伴随宝钢股改方案诞生的宝钢认购权证正式上市流通,至今已有26只权证...
但是通过招商银行认沽权证的研究表明:即使招商银行权证引入创设机制,创设对其价格走势的影响也不大,也就是说明权证的创设并不一定会起到应有的作用。而且权证的创设机制一直...
【摘要】:正宝钢权证在最近两周的表现,完全脱离了基本面。在十个交易日内,权证价格从0.765元上涨到1.613元,涨幅达到110.8%,日均换手率446%。与此同时,G宝钢股价从3.96元下跌...
股票权证定价研究——基于宝钢权证地经验.pdf,“中国金融业全面开放与金融安全”学术研讨会论文股票权证定价研究——基于宝钢权证的经验王灵敏王安兴(国泰...
内容提示:“中国金融业全面开放与金融安全”学术研讨会论文股票权证定价研究——基于宝钢权证的经验王灵敏王安兴国泰基金管理有限公司上海财经大学金融学院...
本文用ARIMA-GARCH模型检验了宝钢权证交易对其标的资产波动的影响,并把波动率和信息联系起来。发现在权证发行后股价的波动性减小了,而且没有ARCH效应,这是因为权证的交易降低...
“中国金融业全面开放与金融安全”学术研讨会论文股票权证定价研究——基于宝钢权证的经验王灵敏(国泰基金管理有限公司上海财经大学金融学院)摘要:本论文应用...
内容提示:《管理世界》月刊年第期摘要基于上海证券交易所的逐笔申报和成交数据库以宝钢权证宝钢泡沫“自然实验”为例本文对证券市场泡沫的生成机理...
新华网上海8月15日电(记者潘清)针对“宝钢权证”交易中存在的不规范操作行为,上海证券交易所采取积极措施,15日,上海一证券账户被盘中限制交易。上证所有关负...
《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知(2005年5月8日发布)》的指引下,上海证券交易所与深圳证券交易所于2005年7月18日分别发布了《权证发行管理暂行办法》.南于宝钢...
就认购权证,以宝钢权证的行权为例,是指持有宝钢认购权证的投资者有权利在行权日(2006年8月30日)以4.2元/股的价格从宝钢集团那里购入相应数量的宝钢股份。另外,...