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投资者情绪与股票收益. 【摘要】： 学术界深入研究了投资者情绪与股票市场,但目前的研究存在两大问题:一方面投资者情绪的量化方法和资产定价理论模型的选择不适合中国股市实际;另一方面学术界更多地只研究了单一市场的情绪效应,鲜少有多个市场情绪影响 ...
有学术研究成果认为投资者的情绪能够影响资产价格，当投资者情绪高涨时会过于乐观地追高资产价格，而投资者处于情绪低潮时则会过于消极从而对资产定价偏低，造成了投资者情绪引起的系统性偏差。但投资者情绪并非一个可以直接观测的变量。
对投资者情绪与“春节效应”关系的实证研究发现， 投资者情绪对春节前超额收益具有明显的正向作用，验 超额收益现象越明显。 一方面，进一步验证了投资者情绪理 论在解释“节前效应”中的合理性；另一方面，为投 资者针对 行业差别和投资风格，区别利用“春节效应”进 行套利提供 了思路。
5.总结 “春节效应”是日历效应中的一种，该研究备受国内金融市场的投资者和管理者的关注。 本文通过计量建模的方式，验证了中国“春节效应”的存在，并运用行为金融的相关理论对 其进行了分析。
4.1 投资者情绪的定义及指标的选取 39-41 4.1.1 投资者情绪的定义 39 4.1.2 投资者情绪指标的选取 39-41 4.2 模型的建立 41-42 4.3 实证结果与分析 42-45 结论 45-47 参考文献 47-50 攻读硕士学位期间发表学术论文情况 50-51 致谢 51-52 【参考文献】 …
四、春节效应与投资者情绪关系的实证研究 （一）变量选取与数据说明 1. 春节效应。本文采用大智慧软件的行业分类标准，选用31个行业春节前5日的日收益率（[Ri,t]）作为因变量，对投资者情绪在春节前超额收益现象中的作用进 …
与以往研究相比，本文的贡献集中在：. 一是发现美国投资者情绪对中国股市收益率的预测能力存在“反转”现象，在1-2个月内会对中国股市收益率有负向冲击，但在2-3个月后会有正向影响，总体来说，美国投资者情绪对中国股市收益率具有正向预测能力。. 二是 ...
进而,探究了MAX效应中投资者情绪的作用。首先,本文利用中国股票市场中所有A股的日度数据与月度数据,每个月按照每只股票在过去一个月内的最大日收益率(MAX)进行排序并将其分...
关键词股票市场;春节;回报率;收益率;酒业;零售企业;相似文献中文文献外文文献专利1.中国股市春节效应实证分析[J].张金霞,张新平.社科纵横.2006,第001期...
首先,在介绍投资者情绪及其构建方法的基础上,基于风险和分类的视角,展开投资者情绪对股票市场收益影响的经验分析;其次,探讨投资者情绪对动量效应的影响,构建基于投资者情绪的资本资...
随后应用主成分分析法构建投资者情绪综合指标,并建立面板数据模型,针对行为金融学关于"节前效应"的解释进行实证检验,发现投资者情绪对春节前超额收益具有明显的正向作用,且不...
美股市场常在NCAA美国大学篮球锦标赛、也就是俗称的“疯狂三月”期间表现不佳,这再次表明人们的情绪对投资决策的影响,尽管篮球比赛和投资看起来毫不相干。如果...
不但存在大多数国家股票市场所存在的节前效应,还存在节后效应,并且不同行业的表现有所差异;在节日效应产生的原因上,我们发现投资者情绪的确是节日效应的一个重要来源,而且其...
这就是套利受限(limitedarbitrage)。而这种,理性投资者做出的非理性行为(事实上是为了利益的聪明之举)被称为从众效应(bandwagoneffect)[2]。投资者情绪,是一个度量这个“非理性”...
中国股市春节“节前效应”与投资者情绪——基于31个行业面板数据的实证研究车卉淳(教授)沈大龙(北京物资学院经济学院北京101149)【摘要】本文根据1991...
第三类包含6个行业,年前日收益率最高,但是同样较高的年均日收益率稀释了此类的“春节效应”,倍数指标均值约为14.42。综合变系数模型回归结果和“春节效应”行业差别的全国中...
【摘要】:本文以上证50、沪深300、上证指数和中证500指数作为不同规模组数据,采用ARMA-GARCH-GED模型实证研究了春节效应与公司规模的关系。结果表明:小规模组存在显著春节效...